Brasiliens überraschender Fintech-Rückenwind

Wenn die meisten Menschen an Brasilien denken, dann die goldenen Strände des Landes, Weltklasse-Fußballer und Berühmtheiten Fassching Festival Frühling in den Sinn. Im Vordergrund steht für uns jedoch die Finanzregulierung Brasiliens. In den letzten zehn Jahren hat die Regierung regulatorische Änderungen eingeführt, die vielen Fintech-Unternehmen erheblichen Rückenwind verschafft haben. 

Die Haushaltsordnung ist im Allgemeinen a Gegenwind für Innovationen. In den meisten Teilen der Welt und in den meisten Branchen sind Regulierung, Compliance und Lizenzierung Wörter, die mit Bürokratie, Einmischung von Bürokraten und Ergebnissen in Verbindung gebracht werden, die den Status quo und festgefahrene Interessen begünstigen. Brasilien bietet ein erfrischendes Gegenbeispiel dafür, dass dies nicht der Fall sein muss. Regulatorische Änderungen haben einen verstärkten Wettbewerb ermöglicht, der zu deutlich besseren Erfahrungen für Verbraucher und Unternehmen und zu einer verbesserten finanziellen Inklusion geführt hat.   

Eine zuvor erläutert über die Explosion der Fintech-Aktivitäten in Lateinamerika tauchen wir hier in die methodische regulatorische „Pro-Innovation“-Agenda der brasilianischen Zentralbank (BCB) ein (manchmal in Partnerschaft mit anderen staatlichen Stellen), die Brasiliens solide Finanzindustrie verändert hat. 

Im Jahr 2010 war Brasilien einem Oligopol von fünf Banken verpflichtet, die Rekordgewinne erzielten, indem sie sich hauptsächlich auf die Spitze der Einkommenspyramide (mit mittelmäßigen Produkten und Dienstleistungen) konzentrierten. Im Jahr 2022 hat Brasilien nun Hunderte von Fintech-Startups, die den Zugang der Brasilianer zu Finanzdienstleistungen in den letzten Jahren von 57 % auf 86 % der Bevölkerung erhöht haben (siehe Grafik) – und damit 75 Millionen Brasilianer in das Bankensystem bringen. Der harte Wettbewerb zwischen diesen neuen Unternehmen hat die Messlatte für alle Bankprodukte und -dienstleistungen auf ganzer Linie höher gelegt. Während die Regierung weiterhin neue Vorschriften vorantreibt, freuen wir uns über das Wachstum sowohl der aktuellen als auch der zukünftigen Generationen von Fintech-Unternehmen.

Wir werden auf fünf dieser regulatorischen Änderungen eingehen, die diese Fintech-Explosion vorangetrieben haben – Sofortige Zahlungen, Öffnen Sie Finanzen, Lizenzierung, Zahlungserfassung & Versicherung — und die daraus entstandenen Unternehmen.

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PIX: Sofortige Zahlungen

Bis 2020 benutzte die Mehrheit der Verbraucher in Brasilien Bargeld, teure Kabel oder ein antiquiertes Boleto System, das im Durchschnitt dauert 2-3 Werktage zur Abwicklung. 

Im November 2020 führte die BCB das Sofortzahlungssystem PIX ein, eine Echtzeit-Schiene, die kostenlose (für Verbraucher, Unternehmen können gebührenpflichtige) und sofortige Geldüberweisungen und -abrechnungen zwischen Konten bei teilnehmenden Institutionen bietet. In weniger als zwei Jahren wurde PIX von verwendet 139 Millionen Nutzer (ca. 75 % der Bevölkerung). Bis 2Q22 entfielen auf PIX 27 % aller Zahlungstransaktionen und ein Anteil von 11 % am Zahlungswert in Brasilien (siehe Grafik). Heutzutage ist es nicht ungewöhnlich, PIX zu verwenden, um an diesen berühmten goldenen Stränden Dinge zu bezahlen, die so klein sind wie eine Liegestuhlmiete oder ein Kokosnusswasser.

Vergleichen Sie dies mit den Vereinigten Staaten, wo FedNow seit Jahren kommt (dh definitiv nicht „jetzt“). 

Der BCB hat wie wir mehrere strategisch kluge Entscheidungen getroffen habe mehr darüber geschrieben: 

• PIX ist für Verbraucher kostenlos, während für Unternehmen möglicherweise eine Gebühr erhoben wird.
• PIX hat ein standardisiertes Verbrauchererlebnis und ist in Echtzeit und rund um die Uhr verfügbar (ein erheblicher Vorteil sowohl gegenüber Boletos als auch gegenüber Brasilien Äquivalent von ACH, das ist Echtzeit, aber nur während der Arbeitszeit).
• Teilnahme ist falls angefordert von allen Finanzinstituten mit mehr als 500 Verbrauchern.
• Nicht-Finanzinstitute können sich über eine Lizenz für „indirekte Teilnehmer“ beteiligen, was eine schnelle Übernahme durch Fintech-Unternehmen ermöglicht.

Darüber hinaus plant die BCB weitere Funktionen wie „Scheduled PIX“ hinzuzufügen, um geplante Zahlungen zu ersetzen, „PIX Withdraw“, um Abhebungen zu ermöglichen, und „Guaranteed PIX“, um eine Zahlungsoption zu schaffen, die in ihrer Funktionalität einer Geschäftskreditkarte ähnelt. Schließlich wird „International PIX“ es den Benutzern ermöglichen, ihre Vermögenswerte mit PIX auf Bankkonten im Ausland zu übertragen.

Die erfolgreiche Einführung von PIX wird durch Unternehmen wie ADDI beschleunigt, die das PIX-Netzwerk für ihre Buy Now Pay Later (BNPL)-Lösung nutzen. Während die Verbraucher- und Geschäftsvorteile von PIX immens sind, bringen neue Netzwerke immer zusätzliche Herausforderungen – und damit Chancen – für neue Unternehmen mit sich. Beispielsweise sind Sofortzahlungen unumkehrbar, was die Bedeutung von Know Your Customer (KYC)/Know Your Business (KYB) und Betrugskontrollen erhöht; Dies ist eine Chance für ein Startup mit einem intelligenten Risiko- und Betrugsmodell und Compliance-Expertise.

Open Finance: Demokratisierung von Finanzdaten

Instant Payments sind ein großer Schritt, um finanzielle Wahlmöglichkeiten zu bieten und die regressive Steuer zu beseitigen, die am häufigsten von den Verbrauchern zu spüren ist, die ihr Bargeld am schnellsten benötigen. Die nächste Hochburg, die etablierte Unternehmen gegenüber Kunden haben, ist die Nichtübertragbarkeit von Daten. Das Eigentum der Benutzer an Daten muss in der heutigen Welt nicht offengelegt werden, aber die Implementierung von Systemen, die eine sichere Ausführung ermöglichen, war schon immer eine Herausforderung. 

Im Jahr 2021 begann die BCB mit der Implementierung von Open Finance, einem System, das darauf abzielt, den Verbrauchern eine bessere Kontrolle über ihre eigenen Daten zu geben. Wie wir in den USA und im Vereinigten Königreich gesehen haben, war die Möglichkeit für Verbraucher, Apps von Drittanbietern Zugriff auf ihre Daten zu gewähren, einer der größten Treiber für den Wettbewerb auf den Finanzmärkten und damit für die Wahlmöglichkeiten der Verbraucher. Beispielsweise konnte Venmo ein großes Geschäft mit Peer-to-Peer-Zahlungen aufbauen, indem es Plaid nutzte, um Benutzern die Verbindung ihrer Bankkonten zu ermöglichen.

Die Einführung von Open Finance folgte einem Tech-Forward-Ansatz der schnellen Einführung und Iteration. Es verwendet vier Phasen anstelle einer typischen monolithischen und langsamen Einführung. In der ersten Phase mussten die teilnehmenden Institute standardisierte Informationen zu Produkten und Dienstleistungen wie Einlagen, Sparguthaben und Kreditkarten austauschen. In der zweiten Phase konnten Kunden ihre Daten mit Anwendungen ihrer Wahl teilen. Dies hat es Unternehmen wie Datanomik ermöglicht, Zahlungen von mehreren Geschäftsbankkonten einzusehen und abzugleichen, und Belvo hat es Verbrauchern ermöglicht, Zugriff auf ihre Bankdaten zu gewähren, um einen Kredit schneller zu zeichnen. Phase drei, die 2022 begann, konzentriert sich auf die Einführung von Produkten zusätzlich zu Open Banking. Zum Beispiel könnte eine Drittanbieter-App, sofern sie entsprechend lizenziert ist, eine Zahlung direkt vom Bankkonto eines Verbrauchers veranlassen, ohne dass der Verbraucher die App verlassen muss, oder schlimmer noch, in der Bankfiliale anwesend sein muss! Phase vier, die nächstes Jahr erwartet wird, wird den Umfang des Datenaustauschs auf Devisen, Versicherungen und mehr erweitern. 

Dieser Zugriff auf Daten eröffnet das Potenzial für neue Anwendungsfälle und eine Fülle von Anwendungen, die bald erstellt werden.

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Lizenzierung: Entbündelung der Banklizenz

Die Verfügbarkeit von Echtzeitzahlungen und Open Finance eröffnet dramatisch neue Anwendungsfälle und Möglichkeiten für neue Unternehmen. Die brasilianische Zentralbank weiß, dass diese Innovation verantwortungsvoll gehandhabt werden muss, mit Leitplanken und Risikokontrollen. In der Vergangenheit musste ein aufstrebendes Finanzinstitut eine Banklizenz beantragen, was Jahre und viel Kapital in Anspruch nehmen würde. Die Lösung des BCB besteht heute darin, gezieltere und abgestufte Lizenzierungssysteme zu schaffen, die es Unternehmen ermöglichen, innerhalb bestimmter Bereiche viel schneller zu operieren. 

Im Jahr 2013 veröffentlichte die Regierung einen neuen Regulierungsrahmen, um die Compliance-Regeln zu präzisieren Zahlungsinstitute (IPs):

1. Emittenten von Postpaid-Instrumenten – dh Nicht-Finanzinstitute, die Postpaid-Konten wie Kreditkarten ausgeben
2. E-Geld-Emittenten – dh Nicht-Finanzinstitute, die Prepaid-Konten wie Essensgutscheine verwalten
3. Payment Acquirer – also Nicht-Finanzinstitute, die Unternehmen bei der Annahme von Zahlungen unterstützen

Diese engeren Lizenzen ermöglichten es Startups, Kunden Finanzprodukte innerhalb dieser Kategorien anzubieten, ohne die einheitlichen regulatorischen Anforderungen eines vollständigen Finanzinstituts erfüllen zu müssen (dh im Wesentlichen eine Bank zu werden). Die Änderung Ende 2013 erschütterte Brasiliens Zahlungsbranche und kam Unternehmen wie Nubank, Ebanx, Neon, MercadoPago, Cielo, Rede und Stone zugute.

Im Jahr 2018 wurden zur Öffnung des Kreditmarktes zwei neue Arten von Lizenzen geschaffen: Direct Credit Institution (SCD) und Peer-to-Peer Institution (SEP). Diese Lizenzen ermöglichten es Startups, direkt auf dem Kreditmarkt zu agieren, anstatt mit traditionellen Finanzinstituten zusammenarbeiten zu müssen. SCD-Lizenzen, die breitere und häufiger genutzte der beiden, ermöglichen es Fintechs, Kredite durch die Vergabe von Krediten bereitzustellen und Kreditforderungen über Online-Kanäle mit ihrem eigenen Kapital zu kaufen. Diejenigen mit SCD-Lizenzen können auch Kreditanalyse- und Inkassodienste an Dritte verkaufen, als Versicherungsmakler fungieren und elektronisches Geld ausgeben. Unternehmen wie Lend konnten auf diese Weise schneller lizenziert werden. Sie nutzen jetzt ihre „Lending as a Service“-Plattform, um Softwareunternehmen zu unterstützen, die ihren Kunden Kredite gewähren, aber keine Lizenz erwerben oder Kreditgeschäfte aufbauen möchten.

Im Jahr 2020 erweiterte die Regierung ihren IP-Rahmen um Zahlungsinitiatoren, Institutionen, die es Benutzern ermöglichen, eine Zahlung zu initiieren, ohne ihre Einkaufsumgebung zu verlassen (z. B. WhatsApp Pay). Dies ermöglicht eine deutlich verbesserte Benutzererfahrung für Zahlungen innerhalb von Anwendungen. Mit Echtzeit-Schienen, Open Finance und schnellerer Lizenzierung könnte eine neue Softwareplattform, die Hausbesitzern beispielsweise bei der Verwaltung ihrer Häuser hilft, es einem Hausbesitzer ermöglichen, sich anzumelden, um eine sofortige Zahlung an einen Auftragnehmer zu veranlassen, ohne die App jemals zu verlassen, und so weiter Die Zahlung würde sofort abgewickelt.

As Jedes Unternehmen wird zu einem Fintech-Unternehmen, schafft dies Möglichkeiten für Verbraucher und Unternehmen gleichermaßen, Zahlungen nahtloser in ihre Dienste zu integrieren. 

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Payment Acquiring: Exklusivitäten beenden, Forderungsmarktplatz öffnen

Vor 2010 hatte der Zahlungsabwickler Cielo, im Besitz von Bradesco und Banco do Brasil, einen exklusiven Vertrag mit Visa. Der konkurrierende Zahlungsabwickler Rede, der Itaú gehört, hatte einen exklusiven Vertrag mit Mastercard. Infolgedessen mussten brasilianische Händler mindestens zwei Point-of-Sale (POS)-Maschinen besitzen oder mieten: eine von Cielo zur Verarbeitung von Visa-Transaktionen und eine von Rede zur Verarbeitung von Mastercard-Transaktionen. Händler hatten keine anderen Optionen und keine Verhandlungsmacht.  

Der BCB beendete dieses Duopol im Jahr 2010, ermöglichte den Wettbewerb und gab den Händlern Verhandlungsmacht. Händler könnten die POS-Maschinen von Cielo, Rede oder anderen Teilnehmern verwenden, um Kreditkartentransaktionen sowohl von Visa als auch von Mastercard abzuwickeln.

Die BCB ging 2017 dazu über, andere Exklusivitäten zwischen Acquirern und Kreditkartennetzwerken weiter zu beseitigen – nämlich die zwischen Rede und dem Kreditkartennetzwerk Hipercard (die einen Anteil an Itau), und Cielo und das Kreditkartennetzwerk Elo (die sich teilen Banco do Brasil SA und Banco Bradesco SA als Aktionäre). Die Summe all dieser Änderungen ermöglichte neue Marktteilnehmer wie Stone, PagSeguro und SumUp Brasil.  

Diese regulatorische Änderung löste zwar viele Probleme, löste jedoch nicht die Cashflow-Herausforderungen, mit denen Händler konfrontiert waren. In Brasilien ist das Konzept Buy now, pay later (BNPL) nichts Neues. Brasilianer zahlen seit Jahrzehnten in Raten – zunächst mit sogenannten Scheckbüchern Crediários, und jetzt mit Kreditkarten, und viele Brasilianer bevorzugen es, ihre Einkäufe auf diese Weise zu bezahlen. Aber während Kunden es lieben, Kreditkartenrechnungen in Raten zu bezahlen, empfinden Händler diese Praxis als Herausforderung für ihren Cashflow, da sie am Ende Kreditkartenforderungen anhäufen, die bis zu 12 Monate lang nicht vollständig bezahlt werden.  

Angenommen, ein Kunde entscheidet sich im Juni für den Kauf eines Produkts im Wert von 1,000 R$ mit einem viermonatigen Ratenzahlungsplan. Unter der Annahme eines Merchant Discount Rate (MDR) von 3 %, der dem Händler vom Acquirer in Rechnung gestellt wird, würde der Händler im Juli, August, September und Oktober 970 R$/4 oder 242.5 R$ erhalten, da die Zahlungen 30 Tage nach einer Kreditkartentransaktion beginnen. Die meisten Händler können es sich nicht leisten, diesen Bargeldbetrag monatelang freizugeben (in diesem Fall würde der Händler erst im Oktober vollständig bezahlt). Um also im Voraus so viel Bargeld wie möglich zu erhalten, zahlt der Händler dem Acquirer eine hohe Rabattgebühr, die oft einen zweistelligen Betrag pro Monat erreichen kann. Nehmen wir als Beispiel einen Diskontsatz von 5 %, dann würde der Händler die erste Rate um 5 %, die zweite um 10 %, die dritte um 15 % und die vierte um 20 % rabattiert erhalten, was nur R ergibt $849 – ein teurer Verlust von ~15 %! Aufgrund des begrenzten Wettbewerbs und der immer noch geringen Verhandlungsmacht vieler Händler konnten Acquirer solche einseitigen Bedingungen durchsetzen. Berücksichtigen Sie, dass das Kreditrisiko des Kunden ist beim Emittenten, und Sie können sehen, wie diese Bargeldvorschüsse fast reiner Gewinn für Erwerber sind.

Vor 2021 konnten Händler diese ausstehenden Vorabgeschäfte nur von ihrem Acquirer erhalten, da sie die einzige Partei mit Zugriff auf die Salden waren. Es gab keinen Wettbewerbsmarkt. Um den Wettbewerb auf dem Forderungsmarkt voranzutreiben, hat die BCB das Konzept der Registrierungsstellen geschaffen. Erwerber müssen nun alle Forderungen ihrer Händler bei diesen Unternehmen registrieren, und Käufer haben die Möglichkeit, auf die Diskontierungsangebote für diese Forderungen zu bieten. Die neue Verordnung eröffnete auch breitere Möglichkeiten für Unternehmer, wie das Anbieten von Krediten mit Forderungen als Sicherheit. Unternehmen mögen Tino und Marvin haben diese neue Möglichkeit zur Skalierung genutzt, und wir erwarten, dass in diesem Bereich noch viele weitere innovative Startups zu sehen sein werden.

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Regulatorische Sandboxen: Versicherungen

Im Jahr 2020 hat das Wirtschaftsministerium in Partnerschaft mit der BCB, der Comissão de Valores Mobiliários (CVM, Wertpapier- und Börsenkommission) und der Superintendência de Seguros Privados (SUSEP, die Versicherungsregulierungsbehörde) drei geschaffen Sandbox-Programme. Die in Zusammenarbeit mit SUSEP erstellte Sandbox ermöglichte es Unternehmen, neue Versicherungslösungen in einer überwachten Umgebung zu testen. Zunächst wählten sie eine Kohorte von 11 Unternehmen aus, die an dem Programm teilnehmen sollten. Unternehmen hatten dann 36 Monate Zeit, um ihr Produkt im Markt zu testen. Zehn der ersten 11 Unternehmen, darunter Pier und Stone, erhielten eine dauerhafte Genehmigung, ihr Produkt anzubieten. SUSEP, das das Sandbox-Programm betreibt, hat eine zweite Kohorte von 21 neuen Unternehmen ausgewählt, die am Sandbox-Programm teilnehmen. Unternehmen mögen gerecht haben die Sandbox genutzt, um fairere Autoversicherungen auf den Markt zu bringen. 

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Brasiliens Fintech-Zukunft

Brasiliens Fintech-Zukunft ist rosig. Eine Generation legendärer Unternehmen hat bewiesen, was möglich ist, und eine nächste Generation von Unternehmern baut bereits auf ihrem Erfolg auf. Brasiliens strategische regulatorische Änderungen liefern einen starken „Warum jetzt“ Rückenwind: Skalierung und Ausweitung von Sofortzahlungen, Demokratisierung von Finanzdaten, Entflechtung der Banklizenz, Aufbrechen konzentrierter Verbindungen in der Acquiring-Wertschöpfungskette und Schaffung sicherer Testumgebungen für neue Produkte durch Initiativen wie die regulatorische Sandbox. Die kontinuierliche Modernisierung des Regulierungssystems und der Eifer brasilianischer Unternehmer, überzeugende Produkte und Dienstleistungen für Verbraucher und Unternehmen zu schaffen, machen Brasilien zu einem spannenden Ort. Wenn Sie das nächste große Fintech-Unternehmen auf der Grundlage dieser oder neuer erwarteter Trends aufbauen, würden wir uns gerne mit Ihnen in Verbindung setzen.