Coinbase und Wall Street: die verschmelzenden Welten von TradFi und Krypto

Vom Redaktionsschalter

Liebe Leser,

Je mehr sich die Dinge ändern, desto mehr bleiben sie gleich. Der alte Aphorismus klingt im französischen Original besser (plus ca. Änderung, plus c'est la meme chose), aber es gilt in jeder Sprache und während wir beobachten, wie institutionelles Kapital in Kryptowährungen mobilisiert wird, ist es wohl auf unsere Branche genauso anwendbar wie auf alles andere.

Nehmen Sie zum Beispiel die Einführung eines Krypto-Kreditdienstes für institutionelle Anleger in den USA durch Coinbase. Dies ist ein ziemlich klares Zeichen dafür, dass – zumindest in den Augen der Börse, Amerikas größter – der Weg zu einer weit verbreiteten Krypto-Einführung über TradFi führt.

Die Beteiligung von Coinbase an Wall-Street-Superschwergewichten wie BlackRock, für dessen geplanten börsengehandelten Bitcoin-Fonds Verwahrungsdienste bereitgestellt werden sollen, und Fidelity, das als Überwachungspartner fungieren möchte, trägt wenig dazu bei, diesen Eindruck zu widerlegen.

TradFi liebäugelt seit langem mit Krypto- und digitalen Vermögenswerten, was verständlich ist, wenn man bedenkt, dass letztere als Anlageklasse vielfältige Anziehungspunkte haben, eine potenzielle Quelle betrieblicher Effizienz, eine paradigmenverändernde Innovation und eine kompromisslose Möglichkeit zum Geldverdienen darstellen. Doch die Beziehung zwischen den beiden bleibt unvollendet.

Das liegt nicht daran, dass es an Va-va-voom mangelt, sondern einfach daran, dass sich die beteiligten Ökosysteme so stark unterscheiden. Denn die Kombination zweier völlig unterschiedlicher Infrastruktur erfordert viel Zeit und einen enormen Aufwand.

Regulierungsbehörden und andere Finanzbehörden auf der ganzen Welt haben dies herausgefunden, als sie versuchten, TradFi dazu zu bringen, Krypto zu nutzen. Die Zentralbank von Singapur ist in diesem Prozess weiter als die meisten anderen, da sie einige der etabliertesten Namen im Finanzwesen in ihre Strategie zur Entwicklung digitaler Vermögenswerte eingebunden hat, um das Phänomen einzudämmen. Abgelenktere Behörden wie die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) scheinen sich den Prozess zunutze zu machen.

Aber selbst die Zwerge der Währungsbehörde Singapurs werden feststellen, dass sich nicht nur die Kryptowährung ändern muss, wenn sie versucht, den Status quo des Finanzsektors zu bewahren und ihm gleichzeitig eine starke Dosis Innovation zu verleihen.

Bis zum nächsten Mal,

Angie Lau,
Gründer und Chefredakteur
Forkast.News

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Coinbase positioniert sich strategisch, um die Kryptolandschaft zu dominieren. Die aktuelle Auswahl von Coinbase von BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, als Depotbank für einen geplanten Spot-Bitcoin-ETF unterstreicht seinen wachsenden Stellenwert in der Branche. Als außerdem die BZX-Börse von Cboe ihre Spot-Bitcoin-ETF-Anträge erneut einreichte, nannte sie ebenfalls den Namen Coinbase als Akteur für seine Überwachungs-Sharing-Vereinbarung, die Vorschläge von hochrangigen Institutionen wie abdeckt Fidelity .

Um sein Angebotsarsenal zu erweitern, wurde kürzlich Coinbase eingeführt Basis, eine Ethereum-Layer-2-Kette. Innerhalb seines ersten Monats ist es Base gelungen, über 400 Millionen US-Dollar an im Netzwerk gesperrten Krypto-Assets zu sichern, was es laut Angaben zur achtgrößten Blockchain für dezentrale Finanzanwendungen macht DeFiLama Daten.

Durch die Diversifizierung seiner Dienstleistungen ist Coinbase auch in den Kreditbereich vorgedrungen und richtet sich an institutionelle Kunden. Dieser Schritt erscheint zeitgemäß, insbesondere angesichts des Vakuums, das durch die unglückliche Insolvenz ehemaliger prominenter Krypto-Kreditgeber wie z. B. entstanden ist Blockieren, Genese und Celsius Netzwerk.

An der Wettbewerbsfront ist Binance in letzter Zeit weiterhin ein bedeutender Akteur regulatorische Herausforderungen und Partnerschaftsverluste in mehreren Regionen könnte Platz für Konkurrenten wie Coinbase geschaffen werden, um die Volumenlücke zu schließen. Den neuesten Zahlen zufolge beläuft sich das 24-Stunden-Handelsvolumen von Coinbase auf 718 Millionen US-Dollar, verglichen mit Binances beeindruckenden 5 Milliarden US-Dollar CoinMarketCap Daten. 

Coinbase beschäftigt sich derzeit mit einem juristisches Geplänkel gegen die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission. Der Kern des Konflikts ergibt sich aus der Behauptung der SEC, dass Coinbase als nicht registrierter Broker und Austausch für bestimmte Kryptowährungen fungierte, die als Wertpapiere gelten. Coinbase hat rächte, mit der eine Entlassung aufgrund einer Kompetenzüberschreitung der SEC beantragt wird. Das jüngste Urteil zugunsten von Ripple Labs, in dem festgestellt wurde, dass der Verkauf des XRP-Tokens an Börsen wie Coinbase nicht gegen Wertpapiervorschriften verstieß, könnte als Präzedenzfall dienen und potenzielle Auswirkungen auf den laufenden Kampf von Coinbase haben.

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Was ist ein NFT wert? Das ist immer noch die Frage, die jeder zu klären versucht, und auf die es offensichtlich keine wirkliche Antwort gibt. Es gibt verschiedene NFTs mit unterschiedlichen Werten – sogar die Preise von Token in derselben Sammlung variieren. Händler haben herausgefunden, dass sie definitiv nicht mehr das wert sind, was sie einmal waren. Generell halten Anleger ihre NFTs entweder oder verkaufen sie mit Verlust, und fast überall ist man sich darüber im Klaren, dass der Wert, den sie einmal gehalten haben, möglicherweise nie wieder zurückkommt. 
Auf seinem Höhepunkt in April 2022, Bored Apes wurde für durchschnittlich 312,000 US-Dollar verkauft. Bisher ist der Durchschnittspreis in diesem Monat auf 34,000 US-Dollar gefallen. Wir verfügen über jahrelange NFT-Marktdaten, die sich auf CryptoSlam und den NFT-Indizes widerspiegeln, um zu sehen, dass NFTs zwischen Marktzyklen nur ausbluten. Tatsächlich ist der Januar die einzige Zeit im Jahr, in der NFTs an Wert gewinnen. Abgesehen von ein paar Wochen zu Beginn des Jahres gibt es daher selten einen guten Zeitpunkt, um einen NFT überhaupt zu halten, geschweige denn zu kaufen.

Auch die meisten NFT-Sammlungen sind auf ein Allzeittief gefallen prEis, aber aufgrund dieser neuen Tiefststände liegen die Preise immer noch bei vielen tausend Dollar. Es ist fast unmöglich vorherzusagen, wann Käufer Schnäppchen finden, die es wert sind, gekauft zu werden, da die Käufer alle Zeit und Hebel auf ihrer Seite haben, um die Preise noch weiter zu senken. Bis der Umfang der NFT-Agenda der SEC sichtbar wird, werden die Preise fallen und kluge Käufer, die sich darüber im Klaren sind, dass wir kurz vor der Ernte von Steuerverlusten stehen Saison wird klugerweise darauf warten, dass NFTs für buchstäblich ein paar Cent verkauft werden. Falls Sie es nicht wissen: Ende des Jahres verkaufen Händler NFTs praktisch umsonst. Tatsächlich gibt es mehrere Plattformen, die genau zu diesem Zweck erstellt wurden.

Vielleicht ist es der falsche Ansatz, den Wert von NFTs in Frage zu stellen. Stattdessen sollten wir uns fragen, welchen Zweck die derzeit in NFTs angebotenen Produkte haben. Wenn die Community diese Frage lösen und beginnen kann, Qualität statt Quantität zu liefern, kann sie indirekt auch die Wertfrage lösen

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Die Wahl von Tharman Shanmugaratnam zum Staatsoberhaupt Singapurs kann in Bezug auf Prunk und Zeremonie als Aufstieg angesehen werden, doch wenn man ihn mit der Macht vergleicht, die er als stellvertretender Premierminister, in seinen zahlreichen Ministerämtern und insbesondere in … innehatte Seine Aufgaben zunächst als geschäftsführender Direktor der Monetary Authority of Singapore und dann als deren Vorsitzender scheinen auf die lange Bank geschoben zu werden.

Das heißt nicht, dass Tharman keinen Einfluss auf die Politik haben wird – er wird schließlich ein Mitspracherecht bei der Verwendung der großzügigen Finanzreserven Singapurs haben –, nur um zu sagen, dass seine früheren Kommentare zu Krypto wenig offizielles Gewicht haben werden.

Und es ist sogar so, dass einige dieser Kommentare, obwohl sie von Branchenbeobachtern und Medien sorgfältig analysiert wurden, manchmal aus dem Zusammenhang gerissen wurden. Die Tatsache, dass er Kryptowährungen einmal als bezeichnet hat „rein spekulativ“ und „leicht verrückt“ ist nicht dasselbe wie hart gegen sie vorzugehen wie in China.

Tatsächlich, im Jahr 2021, sagte er: „Krypto könnte in der zukünftigen Finanzierung eine Rolle spielen, die über reine Spekulation und illegale Finanzierung hinausgeht.“ Nicht gerade ein Abrissbirnen-Ansatz, oder?

Tatsächlich hat die MAS unter Tharmans Vorsitz ihre Haltung zu Krypto und digitalen Vermögenswerten sehr deutlich zum Ausdruck gebracht. Einschränkung des Zugangs für Kleinanleger, Start einer TradFi-lastigen Initiative zielte darauf ab, Asset-Tokenisierung und dezentrale Finanzanwendungen zu testen, und kurz nachdem Tharman als Vorsitzender zurücktrat, Vorstellung eines Regulierungsrahmens für Stablecoins.

All dies sollte die Wichtigkeit unterstreichen, den Menschen zuzuhören, aber auch zu beobachten, was sie tun.

Tharmans Nachfolger als MAS-Vorsitzender ist der stellvertretende Premierminister Singapurs, Lawrence Wong, der darauf vorbereitet wird, das Amt des Premierministers zu übernehmen, und dessen Haltung zu Kryptowährungen kaum Anzeichen dafür zeigt, dass sie von der seines Vorgängers abweicht.

Ein Mitglied der herrschenden Elite Singapurs, das wohl mindestens ebenso einflussreich war, wenn es um Singapurs Krypto-Haltung geht, ist Ravi Menon, der scheidende Geschäftsführer der MAS, der Ende des Jahres zurücktritt.

Wongs wichtigste, so gut wie sichere Ernennung zum nächsten Staatschef Singapurs wird ihn wahrscheinlich davon abhalten, das Ganze ins Wanken zu bringen. Menons Abgang hinterlässt große Fußstapfen. Und das macht Menons Nachfolger, den MAS-Veteranen und derzeitigen stellvertretenden Geschäftsführer Chia Der Jiun, zum Mann, den man im Auge behalten sollte.