Der Markt für Krypto-Derivate ist gesunken, aber nicht gesunken, da der Verfall von 3 Mrd. USD die Stimmung trübt

Bitcoin (BTC) führte den gesamten Kryptowährungsmarkt durch eine turbulente Zeit nach dem Der Großteil der Kryptoverse war rot gestrichen am 19. Mai, einem Tag, der heute auch als „Schwarzer Mittwoch“ bezeichnet wird. 

Der Preis von BTC fiel zum ersten Mal unter 40,000 USD, seit er am 9. Februar aufgrund der Nachricht vom Tesla kauft BTC im Wert von 1.5 Milliarden US-Dollar während auch angekündigt, dass es beginnen würde Akzeptieren von Bitcoin als Zahlungsmethode.

Zum Zeitpunkt des Schreibens hat sich der Preis von BTC leicht auf 37,000 US-Dollar erholt, bewegt sich zwischen 36,000 und 40,000 US-Dollar und kann nicht in beide Richtungen ausbrechen.

Die Ironie dieses Absturzes im Preis der Flaggschiff-Kryptowährung ist, dass der Auslöser für den Zusammenbruch Elon Musk war Bedenken hinsichtlich des Energieverbrauchs von Bitcoinund seine Firma Tesla ziehen die Annahme von Bitcoin als Zahlungsmittel zurück. Cointelegraph diskutierte mehr darüber mit dem Market Insights-Team von OKEx, einer Kryptowährungsbörse. Ein Sprecher erläuterte diese Ereignisse und sagte, sie seien lediglich Auslöser, um einen überhitzten Markt zu erschüttern:

„Wir hatten trotz des anhaltenden Abwärtsdrucks von BTC erhebliche Rallyes bei Altcoins verzeichnet, und jeder Hinweis auf Pessimismus genügte den Marktteilnehmern, um mit dem Verkauf ihrer Vermögenswerte zu beginnen, um Gewinne zu sichern oder Verluste zu reduzieren. Die hohe Volatilität und die plötzlichen Preisschocks führten auch dazu, dass viele Leveraged Long Trader liquidiert wurden, was zu weiteren Verlusten und einem stärkeren Preisverfall führte. “

Ein weiterer Faktor, der den Marktcrash verlängerte, war China erhöht den Einsatz gegen den Bitcoin-Bergbau und Handelsaktivitäten. Die Nachricht kam im Rahmen eines allgemeinen Vorgehens gegen illegale Aktivitäten im Zusammenhang mit Wertpapieren, um die Stabilität der Aktien-, Anleihen- und Devisenmärkte durch den Ausschuss für Finanzstabilität und Entwicklung des Staatsrates aufrechtzuerhalten.

Unter vielen anderen betroffenen Altmünzen war Ether (ETH), der vorherrschende Altcoin, erlitt ebenfalls einen starken Kursverlust. Die ETH erreichte am 4,362. Mai ein Allzeithoch von 12 USD. Nach dem marktweiten Blutbad fiel der Preis des Tokens am 30. Mai auf ein 1,922-Tage-Tief von 23 USD, was zu einem Preisverfall von 55% führte. In der darauffolgenden Erholung stieg der Preis um über 35% und wurde im Bereich von 2,800 USD gehandelt.

Unnötig zu erwähnen, dass sowohl Bitcoin- als auch Ether-Produkte den Bereich der Krypto-Derivate aufgrund der bloßen Bedeutung dieser Token dominieren. Während die Preisfindung eines Vermögenswerts stark vom Terminmarkt abhängt, führen unerwartete Preisbewegungen häufig zu enormen Verlusten für die beteiligten Anleger.

Der Absturz führte zu riesigen Liquidationen

Der Bitcoin-Futures-Markt verzeichnete 2021 zusammen mit dem Anstieg des Spotpreises ein enormes Wachstum. Das Open Interest in börsengehandelten BTC-Futures erreichte am 27.68. April ein Allzeithoch von 13 Milliarden US-Dollar. Aber inmitten des Marktcrashs brach das Open Interest um fast 58 % ein und erreichte am 90. Mai ein 11-Tage-Tief von 23 Milliarden US-Dollar.

Das OKEx Insights-Team erläuterte weiter: „Am Schwarzen Mittwoch wurden Positionen an Derivatbörsen in Höhe von rund 8.61 Mrd. USD liquidiert.“ Infolgedessen sank der OI bei OKEx von 2.1 Mrd. USD auf 1.3 Mrd. USD. Der Sprecher fügte hinzu: "Derzeit ist keine signifikante Erholung des offenen Interesses erkennbar, was darauf hinweist, dass dem Markt das Vertrauen fehlt."

Das offene Interesse am BTC-Optionsmarkt verzeichnete am 23. Mai ebenfalls einen ähnlichen Rückgang. Es erreichte ein 90-Tage-Tief von 6.66 Mrd. USD, ein Rückgang von 55% gegenüber dem Allzeithoch von 14.77 Mrd. USD am 18. März. Luuk Strijers, Chief Commercial Offizier der Krypto-Derivate-Börse Deribit, sagte Cointelegraph:

„Ein Absturz von BTC und ETH führte zu einem impliziten Anstieg der impliziten Volatilität und damit zu einem massiven Anstieg der Optionsprämien. Market Maker passten ihre Preise an, da das realisierte Volumen höher war als das implizierte Volumen. Da die meisten Großkunden unser fortschrittliches Portfolio-Margining-System verwenden, würden Liquidationen normalerweise nicht auf diesen erhöhten Niveaus stattfinden, da wir stattdessen eine Delta-Absicherung durchführen würden. “

Ein Blick auf den Deribit Implied Volatility Index (DVOL) gibt Aufschluss über die zukunftsgerichtete Volatilität. Es gibt die annualisierte 30-Tage-Erwartung der Volatilität. Strijers erläuterte weiter, wie DVOL als Vorläufer für die Märkte hätte verwendet werden können. Er sagte: „DVOL wäre ein guter Hinweis auf die kommenden Turbulenzen gewesen. Gegen Mitternacht am Mittwoch vor dem Rückgang begann der DVOL zu steigen.“

Der Abwärtstrend des BTC-Preises lässt sich bis zum 12. Mai zurückverfolgen, als Bitcoin unter 50,000 USD fiel. Der Sprecher von OKEx Insights kommentierte diesen Auslöser weiter, indem er sagte, dass der Tweet von Musk „dem Kryptomarkt große Angst gemacht hat“ und fügte hinzu: „Die Prämie für vierteljährliche Futures ging von 3.5% auf weniger als 1% zurück. Dies deutete darauf hin, dass der Terminmarkt sehr vorsichtig war und keine große Preissteigerung erwartete. “

Auf der anderen Seite OKEx Long-Short-Verhältnis, ein Indikator für die Stimmung im Einzelhandel für das Token, blieb sehr hoch, was zu dem am Schwarzen Mittwoch ausgelösten Ausverkauf führte. Diese Abweichung vom üblichen Trend deutet darauf hin, dass sich der Preis in eine für Privatanleger ungünstige Richtung bewegen würde.

Shane Ai, der bei Bybit - einem Austausch von Kryptowährungsderivaten - für die Produktforschung und -entwicklung von Krypto-Derivaten verantwortlich ist, erklärte Cointelegraph:

„Die Optionsmärkte haben den Ausverkauf intensiviert, insbesondere als die BTC-Preise unter die 45-Region fielen und starke Liquidationen von Put-Verkäufern zu verzeichnen waren. Dies führte zu 1) einem massiven Anstieg der IV über alle Zeiträume; und 2) die gesamte Laufzeitstruktur der Futures wird auf ein Niveau verkauft, das dem Spot entspricht oder darunter liegt. “

Fast 3 Milliarden US-Dollar Optionen verfallen am 28. Mai

Da der Cryptoverse einen lang erwarteten Aufschwung sieht, Bitcoin und Ether gingen kurz über die 40,000 Dollar hinaus und $3,000-Marke am 26. Mai. Ai sprach weiter über den Faktor, der dies antreibt: „Die Erholung wurde durch einen enormen Spot-Kaufdruck katalysiert – wie aus den Coinbase-Prämien hervorgeht, die zu Beginn der US-Handelszeiten über 7 % stiegen – inmitten der Finanzierungsraten das Halten auf einem negativen Niveau über die nachfolgenden Intervalle.“

Jetzt zeichnet sich Ende Mai ein weiteres Ereignis ab, ein wichtiger Optionsverfall. Am Freitag, dem 53,400. Mai, verfallen insgesamt 28 BTC-Optionen im Wert von über 2.1 Milliarden US-Dollar sowie ETH-Verträge im Wert von über 880 Millionen US-Dollar. Da Optionen im Wert von fast 3 Milliarden US-Dollar verfallen, deuten Daten darauf hin Bären dominieren diesen Ablauf.

Laut technische Daten Laut CoinOptionsTrack beträgt der maximale Schmerzpreis für den Ablauf der BTC-Optionen 50,000 US-Dollar. Der maximale Schmerzpreis ist der Preis, bei dem die meisten Optionskontrakte verloren gehen. Das größte Open Interest ergibt sich aus Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 50,000 US-Dollar, gefolgt von Puts mit einem Ausübungspreis von 40,000 US-Dollar. Es könnte eine leichte Erholung der Preise bis zum Ablauf geben, aber die aktuelle Marktstimmung unterstützt eine solche Bewegung nicht.

Strijers erwähnte weiter: „Viele Anrufe verfallen OTM [Out of The Money]; Put-Käufer werden sehen, dass ihre Absicherungen oder spekulativen Puts den Schutz gebracht haben, den sie gesucht haben. Ein interessantes zu überwachendes Niveau könnte das 40K-Niveau sein, bei dem 2K offen sind. “

Da der Preis von Bitcoin derzeit im Bereich von 40,000 USD liegt, wird es interessant sein, die Folgen des Ablaufs und die Auswirkungen auf den Preis des Vermögenswerts zu beobachten. Wie Die Volatilität von BTC erreichte kürzlich ein Hoch von 2021Es besteht die Möglichkeit, dass weitere große Preisbewegungen zu erwarten sind.

Quelle: https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-market-down-but-not-out-as-3b-expiry-sours-the-mood