Crypto Execs „Lesen Sie die Teeblätter“ über die Genehmigung von Bitcoin ETF vor Ort

Wann – oder ob – die SEC einen Spot-Bitcoin-ETF genehmigen wird, ist unklar, aber das hält hoffnungsvolle Branchenteilnehmer nicht davon ab, eifrig zu spekulieren.

Industriebeobachter letzten November gewogen und wieder letzten Monat nachdem Präsident Biden mit einer Durchführungsverordnung Regierungsbehörden aufgefordert hatte, digitale Vermögenswerte zu untersuchen.

Die SEC Anfang dieses Monats genehmigte einen Bitcoin-Futures-ETF eingereicht von der Fondsgruppe Teucrium gemäß dem Securities Act von 1933 – dem Gesetz, nach dem Spot-Bitcoin-ETFs eingereicht wurden. 

Im Anschluss an die Entwicklung äußerten sich andere Führungskräfte des Unternehmens zu dem Zeitplan für die Spot-Bitcoin-ETF-Genehmigung im Laufe des Jahres Börsen-ETF-Konferenz letzte Woche in Miami Beach. 

Greg King, CEO von Osprey Funds, bezeichnete die Teucrium-Genehmigung als „etwas Kopfzerbrechen“, da die Agentur bisher nur grünes Licht für Bitcoin-Futures-ETFs gegeben hatte, die gemäß dem Investment Company Act von 1940 eingereicht wurden. 

„Ich war ziemlich pessimistisch, dass ein Spot-Bitcoin-ETF von der Gensler-Administration genehmigt werden würde, sobald der Futures-basierte ETF mit ProShares fertig wäre“, sagte King gegenüber Blockworks. „Das überdenke ich noch einmal.“

Ähnlich wie der Krypto-Vermögensverwalter Grayscale Investments, der seinen Grayscale Bitcoin Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF umwandeln will, möchte Osprey Funds eine Portierung vornehmen sein Bitcoin Trust (OBTC) auf die gleiche Weise. Das Unternehmen hat dies jedoch noch nicht beantragt, da King sagte, er erwarte nicht, dass Grayscale die Genehmigung erhält. Die Agentur wird darüber entscheiden Grayscales Vorschlag im Juli.

„Ich denke, wir werden einen weiteren Zyklus machen“, sagte er. „Ob das noch ein Jahr ist, weiß ich nicht.“

Die SEC hat immer wieder Bedenken hinsichtlich der Möglichkeit einer Marktmanipulation geäußert, die laut King „irgendwie unlösbar“ sei, bis der gesamte Bitcoin-Handel über regulierte US-Börsen abgewickelt werde.

„Wir haben uns zurückgehalten, weil wir kein Licht am Ende des Tunnels gesehen haben“, sagte er. „Wir führen hinter den Kulissen den Dialog mit externen Anwälten und der SEC, aber es gibt keinen Grund, offiziell einen Antrag zu stellen, bis Sie das Gefühl haben, dass sich die Chancen deutlich verbessert haben.“

Dave Abner, globaler Leiter der Geschäftsentwicklung beim Krypto-Verwahrer Gemini, nannte die Teucrium-Genehmigung einen „Vorläufer“ dafür, dass die Aufsichtsbehörden grünes Licht für ein Spot-Produkt geben.

„Diesen Schritt in Bezug auf den Anlegerschutz zu unternehmen, ist meiner Meinung nach ein großes Signal der SEC, dass sie sich auf diesen nächsten Schritt vorbereitet“, sagte er. 

Simeon Hyman, Leiter der Anlagestrategiegruppe von ProShares, lehnte es unterdessen ab, darüber zu spekulieren, wann die SEC ein solches Produkt zulassen könnte, und legte stattdessen die umfassenderen Anlageargumente für einen Bitcoin-Futures-ETF dar. 

ProShares war die erste US-Fondsgruppe, die im Oktober, wenige Tage vor Valkyrie Investments, einen Bitcoin-Futures-ETF auf den Markt brachte. Der ETF nahm am ersten Handelstag ein Vermögen von rund 1 Milliarde US-Dollar auf.

Obwohl einige Branchenteilnehmer dies getan haben verglichen solche Produkte ungünstig Bei einem Spot-Bitcoin-ETF sagte Hyman, dass der Futures-Markt über mehr Liquidität verfüge als der Spot-Handel und fügte hinzu, dass die Rollkosten – oder die Umwandlung eines kurzfristigen Kontrakts in einen längerfristigen – schrumpfen.

„Wir glauben, dass es eine ziemlich robuste Lösung ist, und für uns ist es wichtiger, als zu versuchen, die Teeblätter zu lesen und darüber nachzudenken, wann Platz verfügbar sein könnte“, sagte Hyman gegenüber Blockworks.

Greg Friedman, Leiter ETF-Management und -Strategie bei Fidelity, äußerte keine Vermutung darüber, wann die SEC einen Spot-Bitcoin-ETF zulassen könnte. Obwohl er die Annahme durch Teucrium als „interessant“ bezeichnete, stellte er fest, dass es sich nur um „eine weitere Zustimmung“ handelte. 

Regulators verweigert der Wise Origin Bitcoin Trust der Fondsgruppe im Januar.

„Es ist eine neue Branche; Es ist ein neuer Raum“, sagte Friedman. „Sie schützen und tun, was sie tun sollen, daher ist es schwer vorherzusagen, was das Fass zum Überlaufen bringt.“

Chris Matta, Präsident des US-Geschäfts von 3iQ, sagte, die SEC warte wahrscheinlich auf eine stärkere regulatorische Aufsicht über die Börsen. Er prognostizierte, dass in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 oder 2024 ein Spot-Bitcoin-ETF auf den Markt kommen würde, und fügte hinzu, dass er erwartet, dass ein Ether-Futures-ETF an erster Stelle stehen werde.

Während der Konferenz sagte Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, dass die Genehmigung eines Spot-Bitcoin-ETF zwar noch ein oder zwei Jahre auf sich warten lassen könnte, er aber davon ausgeht, dass „eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 50 %“ besteht, dass Grayscale „informiert“ ist und zuerst die Genehmigung erhält.

Michael Sonnenshein, CEO von Graustufen sagte früher in diesem Monat Die Teucrium-Entscheidung hat die Haltung der SEC gegenüber einem Spot-Bitcoin-ETF „erheblich geschwächt“. Die Exekutive verdoppelt zu Bemerkungen, dass „alle Optionen auf dem Tisch lägen“, wenn die SEC den Vorschlag ablehnte, einschließlich einer Klage gegen die Agentur.

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