DeFi-Spekulanten wenden sich an Ethereum 'Squeeths' und Straddles im Crypto 'Crab Market'

Befinden wir uns auf einem Hundemarkt, Krabbenmarkt oder … Moschusmarkt?

Es scheint, dass die einzige Möglichkeit, wie Investoren heutzutage Geld verdienen, darin besteht, darauf zu spielen, wann Elon Musk es tun wird seinen nächsten DOGE-zentrierten Tweet posten. 

Abgesehen von Hunde-Kryptowährungen waren die letzten Wochen in Bezug auf erschreckend langweilig Preis-Aktion. Erstmals seit 2020 Die 20-Tage-Volatilität von Bitcoin fiel unter den S&P 500 und den Nasdaq. 

Rein preislich wurde die führende Kryptowährung etwa zwischen 18,800 und 20,800 $ gehandelt. Dieser Seitwärtshandel oder was manche als „Krabbenmarkt“ bezeichnen, hat Kryptomärkte – normalerweise ein Ort dramatischer plötzlicher Schwankungen – zu einem der langweiligeren Vermögenswerte im Finanzwesen gemacht. 

Umgekehrt ist die Volatilität von Dogecoin durch die Decke geschossen. Das letzte Mal, dass diese spezifische Kennzahl so hoch war wie jetzt, war laut Angaben im Juli 2021 Messari. 

Also, was ist ein Degen zu tun? Wie verdient man heutzutage das schnelle Geld? Einige wenden sich strukturierten Optionsprodukten zu. 

Optionen sind Kontrakte, die Händlern die Option, aber nicht die Verpflichtung bieten, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Datum zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option). Denken Sie, dass der Preis für Orangensaft diesen Winter sinken wird? Sie können einige Put-Optionen kaufen, die Ihnen das Recht geben, sich jetzt einen höheren Preis zu sichern, falls die Orangensaftpreise später fallen und einen Gewinn erzielen. 

Es gibt auch einen breiten und vielfältigen Markt für Käufer und Verkäufer von Put- und Call-Optionen. Manche Leute mögen Warren Buffet, verdienen ihr Geld ausschließlich mit dem Verkauf von Optionen und haben möglicherweise kein tatsächliches Interesse an der Preisentwicklung des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Trotz der hohen Belohnungen können diese Strategien immer noch sehr kompliziert und zeitaufwendig sein (selbst in einem Krabbenmarkt). Aber mehrere Optionsprojekte im Raum, darunter Rysk Finance und Ribbon Finanzen, bündeln diese Strategien nun in einfachen Set-and-Forget-Tresoren. 

Squeeths und Straddles

Opyn, auf dem sowohl Rysk als auch Ribbon aufgebaut sind, bietet buchstäblich ein „Krabben-Strategie“, das Ein-Klick-Optionsstrategien für langweilige Märkte wie die heutigen verwendet. Es ist in der Tat eine Ein-Klick-Strategie, aber unter der Haube passiert viel. So funktioniert das. 

Benutzer können entweder USD oder ETH in den Smart Contract einzahlen. Sobald sie dies tun, richtet der Vertrag eine Short-Position „Squeeth“ und eine Long-Position auf Ethereum ein. Squeeth ist ein proprietärer Index, der von Opyn und anderen entwickelt wurde und die Preisänderung von Ethereum verfolgt und quadriert. 

"Die Strategie zielt darauf ab, marktneutral zu sein, was bedeutet, dass das ETH-Engagement aus dem langen ETH-Anteil von Krabben durch das kurze Squeeth-Engagement aufgehoben wird“, sagte Opyns Community-Lead Wade Prospere Entschlüsseln auf Twitter. „Die finanzielle Laufzeit ist Deltaneutral"

Durch die Paarung dieser beiden Optionspositionen hat Opyn im Wesentlichen ein sogenanntes „spreizen“ und ist weder lang noch kurz. 

Ein Straddle ist, wenn ein Trader gleichzeitig eine Put- und eine Call-Option für denselben Vermögenswert kauft. Da Sie Optionen verwenden, erzielt diese Strategie immer noch eine Rendite aus dem Finanzierungssatz, um eine Short-Position aufrechtzuerhalten, obwohl sich der zugrunde liegende Vermögenswert im Wesentlichen seitwärts bewegt. Die Finanzierungsrate ist ein Anreiz, der dazu beitragen kann, den Preis von Derivatekontrakten mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts in Einklang zu bringen. 

Wenn der Kurs positiv ist und das Derivat über dem Preis des Basiswerts gehandelt wird, zahlen die Long-Positionen diesen Kurs für die Short-Positionen. Wenn es negativ ist, zahlen Benutzer mit Short-Positionen diesen Kurs für Longs. Die Auszahlung aus einer Finanzierungsrate für eine offene Position wird als Prämienrendite bezeichnet. 

Somit erwirtschaftet die Straddle-Strategie eine Premiumrendite, da es sich um eine Short-Volatilität handelt, und diese Position wird weiterhin Gewinne erzielen, solange der Markt … nicht volatil bleibt. 

Diese Strategie würde weiterhin diese Rendite für mürrische Anleger einstreichen, solange sich ETH innerhalb der nächsten zwei Tage nicht um mehr als 4.8 % (in beide Richtungen) bewegt. 

Bei Volatilität kann die Strategie jedoch für einige Anleger immer noch verlockend sein. Denn selbst wenn der Preis von Ethereum fällt, wird die Strategie weiterhin mehr ETH akkumulieren, um ihre deltaneutrale Position aufrechtzuerhalten, sagte Prospere.

"Ein gutes mentales Modell betrachtet es als eine LP-Position [des Liquiditätsanbieters]“, sagte er. „Wenn ETH fällt, sammelt die Strategie mehr ETH, um marktneutral zu bleiben (Delta-Neutral). Wenn die ETH steigt, reduziert die Strategie ihre ETH-Bestände (verkauft ETH für Squeeth), um marktneutral zu bleiben.»

Im Falle eines bullischen Ausbruchs, den die ETH Ende letzten Monats genoss, funktioniert die Strategie nicht ganz so gut. In einem Twitter Faden, erklärte Prospere, dass, obwohl ETH-Inhaber in dieser Woche um mehr als 20 % gestiegen waren, Crab-Strategen nur einen Anstieg von 13 % verzeichneten.

„Eine große Erkenntnis ist, dass Krabben trotz kurzfristiger volatiler Bewegungen (hauptsächlich aufgrund der Neugewichtungen) über einen längeren Zeitraum immer noch relativ gut abschneiden können“, sagte er Entschlüsseln. „Natürlich tut es weh zu sehen, dass die nicht realisierten Gewinne geringer werden, aber Crab hat die ETH seit ihrer Gründung immer noch übertroffen.“

Auf Dollarbasis hat die Strategie seit ihrer Einführung am 11. Juli eine Rendite von 28 % erzielt. Auf Ethereum-Basis hat die Strategie eine Rendite von 16 % erzielt.

Umgekehrt würde das Halten von nur ETH im gleichen Zeitraum bedeuten, dass ein Investor 4.27 % verlieren würde.

Degens, Vorsicht: Dieser Anlageansatz ist einzigartig, kompliziert und dank DeFi plötzlich auf einen Knopfdruck reduziert. Im Moment ist es profitabel. Aber das Makroumfeld könnte sich jetzt jeden Tag ändern.

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