ESMA unterstützt Vorschlag der niederländischen Regulierungsbehörde zur Beschränkung von Turbos

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat am Dienstag eine Stellungnahme abgegeben, in der sie die Vorschlag der niederländischen Finanzmarktaufsicht Beschränkungen des Einzelhandelsverkaufs von Turbo-Zertifikaten aufzuerlegen, der in einigen europäischen Märkten ein weit verbreitetes Anlageinstrument ist.

Turbos sind in vielerlei Hinsicht den Differenzkontrakten (CFDs) ähnlich: Beide sind gehebelte Anlageprodukte. Turbos haben jedoch einen eingebauten Stop-Loss und Positionen werden automatisch geschlossen, sobald ein vorbestimmtes Preisniveau erreicht wird. Während CFDs Futures stark ähneln, sind Turbozertifikate eher Optionen, bei denen der Verlust effektiv begrenzt wird.

„Bei diesen Maßnahmen handelt es sich um Turbos, bei denen es sich um risikoreiche Hebelprodukte handelt, mit denen Anleger darauf spekulieren, dass die Kurse des Basiswerts wie einer Aktie, eines Index oder einer Währung steigen oder fallen“, erklärte die paneuropäische Regulierungsbehörde.

„Die Stellungnahme der ESMA kommt zu dem Schluss, dass die vorgeschlagenen Maßnahmen gerechtfertigt und verhältnismäßig sind.“

CFDs-ähnliche Beschränkungen

Die niederländische Finanzmarktaufsichtsbehörde (AFM) hatte zuvor Bedenken geäußert, dass Kleinanleger ineffizient gegen diese derivativen Produkte geschützt sind. Darüber hinaus zitierte sie eine behördliche Umfrage, die ergab, dass 68 Prozent der privaten Turbo-Investoren ihr Geld mit einem durchschnittlichen Verlust von 2,680 Euro verlieren.

Ihr Vorschlag, die Vermarktung, den Vertrieb und den Verkauf dieser Instrumente einzuschränken, würde den Einzelhändlern zugute kommen. Es schlug eine Begrenzung der Hebelwirkung vor, die obligatorische Warnhinweise zu Handelsrisiken und ein Verbot von Handelsboni enthält.

Obwohl Turbo-Zertifikate nicht so beliebt sind wie CFDs, haben sie eine beträchtliche Reichweite auf den niederländischen, deutschen, belgischen und österreichischen Märkten.

Darüber hinaus ermutigte die ESMA alle zuständigen nationalen Behörden (NCAs), Turbos auf ihren jeweiligen Märkten zu überwachen und die Risiken dieser Instrumente für Einzelhändler zu bewerten.

Der Vorschlag der niederländischen Regulierungsbehörde, Turbo einzuschränken, kam nach seiner CFDs ähnliche Beschränkungen auferlegt auf Empfehlung der ESMA.