Ethereum 2.0: Wird ETH nach der Fusion deflationär?

Wir nähern uns schnell The Merge, dem bemerkenswertesten Upgrade in der Geschichte von Ethereum und einem entscheidenden Wendepunkt für die gesamte Kryptoindustrie. Da die Ethereum-Blockchain vom Proof-of-Work (PoW) zum Proof-of-Stake (PoS) übergeht, wird The Merge voraussichtlich das Fundament bilden, auf dem die Skalierbarkeitsverbesserungen von Ethereum aufbauen.

Während dieses mit Spannung erwartete Ereignis näher rückt, hat die ETH-Gemeinschaft begonnen, die Hypothese aufzustellen, dass die Rate der ETH-Verbrennung die Rate der neu ausgegebenen ETH (die Anzahl der pro Zeiteinheit ausgegebenen neu geprägten ETH) vollständig ausgleichen und übertreffen wird, was zu einer negativen Nettoemission führt . Die Theorie besagt, dass im Laufe der Zeit mehr ETH zerstört als geschaffen wird.

Aber wird die ETH nach der Fusion tatsächlich deflationär? Im neuesten Bericht von Kraken Intelligence geht das Team analytisch tief in die Frage ein, wie The Merge die Nettoemissionsrate der ETH beeinflussen könnte.

Was bedeutet The Merge für die Emission von ETH?

Der Übergang von PoW zu PoS wird sich auf die Emissionsrate der ETH auswirken.

Im Moment arbeiten Ethereum PoW und Ethereum PoS parallel, was bedeutet, dass es zwei ETH-Quellen gibt: Miner-Belohnungen in der Ethereum PoW-Kette und Validator-Belohnungen in der Ethereum PoS-Kette. Nach der Zusammenführung wird nur Ethereum PoS betrieben, wodurch Miner-Belohnungen entfallen. Validator-Belohnungen bleiben die einzige Ausgabequelle von Ethereum. 

Ein nuancierter Ansatz

Unser Bericht beleuchtet die Bedeutung einer differenzierteren Herangehensweise an die Frage, ob die ETH nach der Fusion deflationär wird. 

Wir schätzen die Schwellengrundgebühr, oberhalb der die ETH nach der Fusion deflationär wird – wobei wir uns zunächst auf die Schätzung der Schwellengrundgebühr konzentrieren zum Zeitpunkt des Schreibens – und dann Sensitivitätsanalysen durchzuführen, um verschiedene Szenarien zu untersuchen. Wir stellen fest, dass eine Schwellengrundgebühr von mehr als 15.43 Gwei erforderlich ist, damit die ETH nach der Fusion deflationär wird angesichts der aktuellen Anzahl von Validatoren zum Zeitpunkt des Schreibens dieses Blogs. Zum Vergleich: Die Schwellengrundgebühr von 15.43 GWei ist 19 % höher als die durchschnittliche Grundgebühr im August 2022 (13 GWei) und liegt innerhalb der Bandbreite der in den letzten 12 Monaten beobachteten Gasgebühren (10-200 GWei). 

Was kommt als nächstes?

Angesichts des aktuellen Gasgebührenumfelds prognostizieren wir eine leicht inflationäre ETH-Nettoemission nach der Fusion. Wir erwarten jedoch deflationäre Perioden, wenn die Netzwerkauslastung sprunghaft ansteigt.

Möchten Sie mehr über die Umstände erfahren, die ETH deflationär machen könnten? Lesen Sie den Bericht von Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: Wird ETH nach dem Zusammenschluss deflationär? Das Team untersucht die bevorstehende Fusion und untersucht, was dies für die ETH und ETH-Inhaber bedeutet.

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