Von Nicole Goodkind, CNN Business
Was noch vor sechs Monaten unvorstellbar schien – eine Zinserhöhung um 75 Basispunkte durch die Federal Reserve – ist nun passiert zweimal nacheinander.
Zum Abschluss ihres geldpolitischen Treffens im Juli billigten Mitglieder der US-Notenbank am Mittwoch erneut eine übergroße Zinserhöhung um drei Viertel Prozentpunkte in einem aggressiven Schritt zur Bekämpfung der weißglühenden Inflation.
Die beispiellose Aktion unterstreicht, wie weit die Fed bereit ist, die Wirtschaft zu drängen, um die steigenden Kosten für die Amerikaner angesichts der höchsten Preissteigerungen seit den 1980er Jahren zu dämpfen.
Als die Pandemie die Vereinigten Staaten zum ersten Mal traf, führte die Fed eine Reihe von Notfallmaßnahmen ein, um die Wirtschaft zu unterstützen, darunter die Senkung des Zinssatzes auf null, wodurch es fast kostenlos wurde, Geld zu leihen. Aber während diese Politik des „leichten Geldes“ die Ausgaben von Haushalten und Unternehmen förderte, heizte sie auch die Inflation an und trug zur heutigen überhitzten Wirtschaft bei.
Jetzt, da die Wirtschaft keine Unterstützung mehr von der Fed benötigt, hat die Zentralbank Schritte unternommen, um „die Punschschale zu entfernen“ und die Wirtschaft dadurch zu bremsen Wanderzinsen.
Die Maßnahmen der Fed werden den Zinssatz, den Banken einander für Übernachtkredite berechnen, auf eine Spanne zwischen 2.25 % und 2.50 % erhöhen, den höchsten seit Dezember 2018.
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Die Zinsen sind kürzlich in die Höhe geschnellt
In den letzten drei Jahrzehnten hat die Fed ihren Referenzzinssatz um durchschnittlich 25 Basispunkte nach oben oder unten angehoben und es vorgezogen, die Wirtschaft mit niedriger Geschwindigkeit zu steuern. Aber steigende Inflation zwang die Zentralbank letzten Monat zu einer dreifachen Zinserhöhung, was das erste Mal seit 1994 ist, dass die Fed eine Erhöhung um 75 Basispunkte eingeführt hat. Die Zinserhöhung am Mittwoch stellt das erste Mal in der modernen Fed-Geschichte dar, dass die Zentralbank die Zinssätze zweimal hintereinander um 75 Basispunkte angehoben hat.
Die Frage ist nun, ob die Fed in der Lage sein wird, den Schlag zu entfernen, ohne die Party zu beenden.
„Ob die Wirtschaft reibungslos von Allegro zu Adagio übergehen kann, ist sehr zweifelhaft und hängt sowohl von der aktuellen Wirtschaftslage als auch davon ab, wie die Fed von hier aus Politik macht“, sagte David Kelly, Chief Global Strategist bei JPMorgan Asset Management.
Der starke US-Arbeitsmarktbericht könnte weitere Zinserhöhungen bedeuten, sagt der UNC-Professor
Die Fed muss einen heiklen Balanceakt vollbringen, sonst könnte ihre Strategie das Wirtschaftswachstum bremsen, während die Inflation weiter steigt. Eine signifikante und hartnäckige Inflation könnte zu einem Vertrauensverlust führen, dass die Fed ihr doppeltes Mandat von Preisstabilität und maximaler Beschäftigung erfüllen kann.
Und der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, das größte Risiko für die Wirtschaft sei eine anhaltende Inflation, nicht ein Wirtschaftsabschwung.
In den letzten 11 Straffungszyklen konnte die Fed nur dreimal erfolgreich eine Rezession vermeiden. In jedem dieser Zyklen war die Inflation niedriger als heute. Das hat einige Analysten und Marktteilnehmer nervös gemacht.
Die Fed erhöht den Zinssatz wie erwartet auf einen „ungewöhnlich hohen“
Reaktion auf die letzte Zinserhöhung
„Eine weiche Landung fühlt sich von hier aus wie ein langer Schuss an“, sagte Seema Shah, Chefstrategin bei Principal Global Investors. „Die Politik der Fed kann sich nicht direkt auf die Lebensmittel- oder Energieinflation auswirken, während Zinserhöhungen bisher wenig dazu beigetragen haben, die Kernkomponenten des VPI [Verbraucherpreisindex] zu verlangsamen, die traditionell stärker auf die Geldpolitik reagieren.“
Analysten von BlackRock sagten in einer Notiz: „Wir halten eine sanfte Landung für unwahrscheinlich. Die Zentralbanken stehen heute vor scharfen Zielkonflikten zwischen Wachstum und Inflation. Wir erwarten, dass die Fed erst im nächsten Jahr einen Kurswechsel vollziehen wird, wenn die wirtschaftlichen Auswirkungen von Zinserhöhungen deutlich werden.“
Dennoch erwarteten die Anleger allgemein, dass die Fed nach einem katastrophalen Inflationsbericht vom Juni ihren Leitzins um weitere drei Viertelpunkte anheben würde. Die US-Verbraucherpreise stiegen im Juni auf einen neuen Höhepunkt der Pandemie-Ära und stiegen laut den neuesten Daten des Bureau of Labor Statistics im Jahresvergleich um 9.1 %. Das ist höher als beim vorherigen Messwert, als die Preise für das im Mai endende Jahr um 8.6 % gestiegen sind.
Das Geld ist in vielen US-Haushalten knapp: Neue Daten des Bureau of Economic Analysis zeigen, dass die Amerikaner viel weniger sparen als noch vor einem Jahr. Im Mai sparten die Amerikaner nur 5.4 % ihres verfügbaren persönlichen Einkommens, gegenüber 12.4 % im Jahresvergleich.
Die Arbeitslosenquote liegt inzwischen nahe einem 50-Jahres-Tief und ist in diesem Jahr zurückgegangen. Ein anhaltend starker Arbeitsmarkt gibt der Fed einen gewissen Spielraum, die Zinsen zu manövrieren.
Fed-Chef Powell soll am Mittwoch um 2:30 Uhr ET eine Pressekonferenz geben.
Dies ist eine sich entwickelnde Geschichte und wird aktualisiert.
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