Frax verdreifacht seinen Wert, während das Stablecoin-System Gestalt annimmt

Beflügelt vom schnellen Wachstum seiner Kredit- und Liquid-Staking-Geschäfte startet der Stablecoin-Emittent Frax Finance ins neue Jahr.  

Sein Governance-Token FXS hat sich in diesem Jahr fast verdreifacht und ist laut Daten von CoinMarketCap der leistungsstärkste Token seit Mitte November, kurz nach dem Zusammenbruch der Krypto-Börse FTX. Die Münze hat eine Marktkapitalisierung von $ 749M. 

Frax reitet teilweise auf einer Welle von Aktionen bei Liquid Staking-Protokollen. Im Oktober startete es sein eigenes, frxETH, und die Benutzer haben es getan hinterlegt laut Defi Llama bisher mehr als 100 Millionen US-Dollar. 

Aber es ist nicht nur flüssiges Staking. Der in seinem Leihprotokoll gesperrte Gesamtwert (TVL), Fraxlend, ist im letzten Monat um 77 % gestiegen. Die TVL hat ihre Börse Fraxswap gewachsen mehr als 36%.  

Gründer Sam Kazemian besteht darauf, dass er nicht versucht, mit den DeFi-Stars Uniswap, Aave und Lido zu konkurrieren.

Neuartiger Ansatz

„Stablecoins sind im Grunde meine Obsession“, sagte Kazemian diesen Monat in einem breit angelegten Interview mit The Defiant.

Die an den Dollar gebundene Stablecoin FRAX ist die Frucht dieser Besessenheit, und die Suite von Protokollen der Marke Frax hat einen Zweck: die Schaffung eines Ökosystems, in dem die Stablecoin gedeihen kann. 

Er hat einen neuartigen Ansatz gewählt. Die beiden größten Stablecoins nach Marktkapitalisierung sind angeblich durch Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente gedeckt. Dezentralisierte Alternativen sind im Allgemeinen überbesichert, um sich gegen die Volatilität der Vermögenswerte abzusichern, die sie unterstützen. 

[Eingebetteten Inhalt]

FRAX ist unterbesichert und wird durch einen Korb von Kryptowährungen unterstützt, der Frax' eigenen Token, FXS, enthält. Der Name steht für „fractional-algorithmic“, ein Begriff, der den Menschen seit dem Zusammenbruch der algorithmischen Stablecoin UST im vergangenen Jahr im Wert von 60 Mrd. USD den Kopf verdreht hat, räumte Kazemian ein. 

Aber die Projekte sind grundlegend verschieden. Kazemian besteht darauf, dass diese Unterschiede bedeuten, dass Frax dort erfolgreich sein wird, wo UST gescheitert ist, und zum „risikofreien Basiswert in DeFi“ wird. 

„Billionen-Dollar-Erzählung“ 

Zur Krypto kam Kazemian während seines Studiums der Neurowissenschaften und Philosophie an der University of California in Los Angeles. Wie viele krypto-interessierte Studenten schürfte er Token – Dogecoin und Litecoin – in seinem Wohnheimzimmer. Nach seinem Abschluss gründete er mit einem Freund einen Blockchain-basierten, kryptofokussierten Wikipedia-Klon. Dieses Projekt, Everipedia, wurde schließlich in umbenannt IQ.wiki, die sich selbst als „die weltweit größte Blockchain- und Krypto-Enzyklopädie“ bezeichnet.

„Im Jahr 2019 dachte ich wirklich, dass die dritte Billion-Dollar-Geschichte in Krypto Stablecoins sind“, sagte er. „Ich hatte irgendwie die Ansicht, dass keines dieser [bestehenden] Vermögenswerte gutes Geld ist.“

Im Jahr 2019 dachte ich wirklich, dass die dritte Billion-Dollar-Erzählung in Krypto Stablecoins sind“, sagte er. „Ich hatte irgendwie die Ansicht, dass keines dieser [bestehenden] Vermögenswerte gutes Geld ist.

Kazemian selbst

Von Anfang an wusste er, dass er mehr tun musste, als nur einen zu erstellen, um einen guten Stablecoin zu schaffen – er musste ihn unterstützen. Im September startete Frax einen automatisierten Market Maker, Fraxswap. 

Im Oktober brachte es Fraxlend und Frax Ether auf den Markt, ein Liquid-Staking-Protokoll. Frax hat laut CrunchBase zwei Fundraising-Runden mit Investitionen von Crypto,com Capital und Ascensive Assets durchgeführt.

Stablecoin-Infrastruktur

„Wenn Sie die größte und beste stabile Münze haben, müssen Sie die meisten Schulden in Ihrer stabilen Münze haben“, sagte er. „Deshalb haben wir Fraxswap und Fraxlend, damit wir auch einen Ort haben, an dem diese Stablecoins eine gute Möglichkeit haben, ausgeliehen zu werden. … Bei dem, was wir tun, geht es mehr um den Aufbau einer Stablecoin-Infrastruktur als nur um den Aufbau einer großen Anzahl von Konkurrenzprojekten oder ähnliches.“

Er sagt, die jüngsten Schritte in der Branche hätten seinen Standpunkt bestätigt.

„Ob andere Projekte und die Community es bemerken oder nicht, jeder entdeckt dieses Konzept auf die eine oder andere Weise. Es ist fast wie eine finanzielle natürliche Selektion“, sagte Kazemian und zeigte auf Curve, die größte dezentralisierte Börse, und Aave, das größte Kreditprotokoll. Beide kündigten an, dass sie 2023 ihre eigenen Stablecoins entwickeln und auf den Markt bringen würden.

Der Gründer hält es für wichtig, eine Infrastruktur aufzubauen, um Stablecoins wettbewerbsfähig zu machen. Bei einem Kreditmarkt kann das Protokoll Zinssätze festlegen und Entscheidungen über Sicherheiten treffen. 

„Sie brauchen auch einen Ort, an dem Sie protokollgesteuerte Liquidität einsetzen können, was im Grunde nur eine andere Art ist, eine Swap-Fazilität zu sagen, die eine Zentralbank hat, und mit [Transaktionsgebühren] Geld zu verdienen“, sagte Kazemian.

Er sagte, Curve und Aave hätten beide erkannt, dass sie, ohne ihr eigenes Geld ausgeben zu können, darauf beschränkt seien, eher ein Produkt als eine Zentralbank zu sein.

Ryan Watkins, der Mitbegründer von Syncracy Capital und ehemaliger Kryptoanalyst bei Messari, stimmt zu – bis zu einem gewissen Punkt. 

„Maker, Aave, Frax und Curve konvergieren alle auf dasselbe Endspiel zu: Stablecoins, Stableswaps und Kredite, gebündelt in Full-Stack-DeFi-Banken“, sagte Watkins schrieb auf Twitter letztes Jahr. In Nachrichten an The Defiant sagte er, es gebe keine Garantie dafür, dass der Ansatz funktionieren würde. 

Integration in jedes Projekt

„Nicht alles muss im eigenen Haus gebaut werden“, sagte Watkins. „Wenn Sie Ressourcen zu weit verteilen, werden Sie nie der Beste in irgendetwas sein – in einer Welt von Open Source und erlaubnislosen Protokollen gewinnt wahrscheinlich das Beste der Rasse.“ 

Die genehmigungsfreie Open-Source-Natur von DeFi bedeutet, dass jedes Projekt in jedes andere Projekt integriert werden kann.  

„Warum würdest du dich mit dem Zweitbesten integrieren?“ sagte Watkins. „[Es ist] nicht so, dass Sie gezwungen werden, Pakete oder andere Lock-in-Taktiken zu kaufen.“ 

Frax wird auch die Skepsis abschütteln müssen, ein teilweise algorithmischer Stablecoin zu sein. Nach dem spektakulären Zusammenbruch von Terras UST, einem vollständig algorithmischen Stablecoin, wurden solche Projekte selbst innerhalb von Krypto mit Argwohn betrachtet. Politiker auf der ganzen Welt haben vorgeschlagen, sie zu verbieten.

Kazemian distanzierte sich im Interview mit seinem Projekt von dem Begriff.

„Ich glaube nicht, dass die gleiche Art von algorithmischen Problemen für uns mehr relevant ist“, sagte er. „Vielleicht ist das Branding immer noch bei uns. Aber ich denke, die treffendere [Nomenklatur] ist, dass es sich im Grunde genommen um eine Bruchreserve-Stablecoin handelt.“

Der USDC von Circle und der USDT von Tether sind angeblich durch Barmittel oder Barmitteläquivalente gedeckt, obwohl dies der Fall war in Frage gestellt Vor. Aber beide werden von Unternehmen ausgegeben, die der behördlichen Aufsicht und Genehmigung unterliegen, eine fatale Sünde in den Augen der Dezentralisierungsmaximalisten. 

Blue-Chip-Kryptowährungen

Dezentralisierte Alternativen stützen sich derweil auf Sicherheiten in Form von Blue-Chip-Kryptowährungen wie Ether und im Fall von DAI a wachsenden Korb von tokenisierten, realen Vermögenswerten. 

Aber diese Stablecoins sind überbesichert. Die Vermögenswerte, die beispielsweise das DAI unterstützen, sind mehr wert als das DAI selbst. 

Frax strebt eine 100-prozentige Besicherung an. Selbst das mag für einige zu wenig sein, da sie angesichts der Volatilität der Sicherheiten von Frax und der Art und Weise, wie es mit einem Bank Run umgehen könnte, vorsichtig sind.

Stabiles Vermögen

Laut Kazemian befinden sich die meisten Sicherheiten in relativ stabilen Vermögenswerten wie USDC und DAI, mit einem kleineren Betrag in volatileren Vermögenswerten wie ETH und wBTC. Nur 7 % der Sicherheiten sind FXS, das Governance-Token von Frax, und das Ziel ist es, diese Zahl auf Null zu bringen.

„Ich denke, die Sicherheitenquote ist im Moment in Ordnung“, sagte Watkins. „Philosophisch denke ich, dass es für die meisten Stablecoins sinnvoll ist, [ihre] Systemsicherheitenquote allmählich zu senken, wenn ihre Stablecoin zunehmend angenommen wird. Aber es ist sehr schwierig, es auszuführen.“

Bisher hat es funktioniert: FRAX hat trotz der unzähligen Krypto-Krisen des Jahres 2022 seine Bindung an den Dollar gehalten.

„Es sollte Sicherheiten geben, es sollte nicht wie Terra aussehen“, sagte Kazemian. „Tatsächlich glaube ich, dass Terra versucht hat, mehr wie Frax zu sein, bevor es explodierte, weil sie im Grunde dieses sich dynamisch verändernde Sicherheitenverhältnis haben wollten, anstatt im Grunde keine externen Sicherheiten zu haben. … Sie sind nicht rechtzeitig dort angekommen.“

Am 1. um 23:1230 Uhr korrigiert, um die Umbenennung von Everipedia in IQ.wiki einzuschließen

• SEO-gestützte Content- und PR-Distribution. Holen Sie sich noch heute Verstärkung.
• Platoblockkette. Web3-Metaverse-Intelligenz. Wissen verstärkt. Hier zugreifen.
• Quelle: https://thedefiant.io/frax-triples-in-value/