Key Take Away
- Binance hat signalisiert, dass es plant, FTX zu erwerben, da die jüngere Börse mit einer „Liquiditätskrise“ zu kämpfen hat.
- Die Kryptopreise stürzen in den Folgen der Bombenankündigung ab.
- Der Niedergang von FTX wird wahrscheinlich noch viele Jahre lang negative Auswirkungen auf Krypto haben, aber die Branche hat in der Vergangenheit viele harte Stürme überstanden.
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Eine weitere Katastrophe hat den Krypto-Raum getroffen, aber es gibt Gründe, positiv zu bleiben, schreibt Chris Williams.
FTX und Alameda gehen Pleite
Neuigkeiten von Binance plant, FTX zu retten Da die Börse mit einer „Liquiditätskrise“ konfrontiert ist, ist der Kryptowährungsmarkt in Panik geraten.
Gerüchte, dass die Börse von Sam Bankman-Fried und das inoffiziell angeschlossene Handelsunternehmen Alameda Research zahlungsunfähig sein könnten, machen seit einigen Tagen in Kryptokreisen die Runde, aber es war dennoch ein Schock für die Community, als Binance-CEO Changpeng „CZ“ Zhao und Bankman- Fried gab die mögliche Übernahme am späten Dienstag bekannt.
In den Tagen vor der Ankündigung erlitt der FTT-Token von FTX danach einen Schlag a CoinDesk berichten behauptete, dass illiquide Finanztransaktionssteuer den Großteil der Sicherheiten von Alameda ausmachte. Als Alameda-CEO Caroline Ellison aufgetaucht auf Twitter am Wochenende, um zu sagen, dass Alameda andere Vermögenswerte besitze, die in dem Bericht nicht erwähnt wurden, schürte Zhao Minuten später das Feuer, indem er ankündigte, dass Binance plane, seine FTT-Bestände zu verkaufen. „Als Teil des Ausstiegs von Binance aus dem FTX-Equity im vergangenen Jahr erhielt Binance rund 2.1 Milliarden USD-Gegenwert in bar (BUSD und FTT)“, sagte er twitterte. „Aufgrund der jüngsten Enthüllungen, die ans Licht gekommen sind, haben wir beschlossen, alle verbleibenden Finanztransaktionssteuern in unseren Büchern zu liquidieren.“ Binance war der erste Investor von FTX und hielt folglich eine große Allokation im nativen Token des Unternehmens. Ellison dann öffentlich angeboten die Zuteilung von Zhao für 22 $ zu kaufen – wahrscheinlich, um Crypto Twitter zu signalisieren, dass die Firma zahlungsfähig ist.
Alamedas Sorgen setzten sich jedoch fort, als die FTT am Montag abstürzte und trotz der wiederholten Versuche eines Wals, das Niveau zu halten, unter die entscheidende Unterstützung bei 21 $ fiel. Neben Alameda wurde gemunkelt, dass auch FTX in Schwierigkeiten geraten könnte, was zu einem Bank-Run führte, bei dem innerhalb von 6 Stunden 72 Milliarden Dollar an Kapital die Börse verließen. Die Ereignisse veranlassten Bankman-Fried, seinen Anhängern in einem seitdem gelöschten Tweet mitzuteilen, dass FTX und seine Vermögenswerte „in Ordnung“ seien.
Die jüngsten Entwicklungen deuten darauf hin, dass Bankman-Fried und Ellison ihre Anhänger möglicherweise irregeführt haben. Es wird spekuliert, dass sie hofften, Vertrauen in den Markt zu schaffen und ein „Bank Run“-Szenario zu verhindern, ähnlich wie Celsius-CEO Alex Mashinsky, Three Arrows Capital-Mitbegründer Su Zhu und Terra-Aushängeschild Do Kwon alle beruhigende Botschaften an die Community schickten während sie hinter den Kulissen gegen riesige Brände kämpften.
Die Marktpanik
Zhaos Ankündigung einer möglichen Rettungsaktion hat auf eine mögliche Erholung für eines der größten Krypto-Unternehmen hingewiesen, und sowohl er als auch Bankman-Fried haben gesagt, dass die Priorität darin liegen wird, betroffene Kunden wieder gesund zu machen. Trotzdem ist das wenig getan, um Ängste zu zerstreuen auf dem bekanntermaßen volatilen Kryptomarkt und jüngsten Berichte darauf hindeuten, dass der Buyout möglicherweise nicht einmal durchgeführt wird.
FTT hat nach der Ankündigung einen überwältigenden Einbruch erlitten und handelt nun weit im einstelligen Bereich. Pro CoinGecko-Daten, wechselt es derzeit für weniger als 4 $ den Besitzer, was einem Rückgang von rund 78.5 % in den letzten 24 Stunden entspricht.
Auch SOL hat unter dem Abschwung gelitten. Solanas einheimischer Vermögenswert wurde so niedrig wie 16.50 $ gehandelt Der Mittwoch folgte einem Sturzflug von 45.5 %, was zu einem Tag voller Marktblutvergießen bei anderen Layer-1-Blockchains führte. Viele DeFi-Token von Solana haben größere Verluste erlitten, während das NFT-Ökosystem zusammenbricht. Bei DeGods, der größten Solana-Kollektion des Jahres, ist der Mindestpreis über Nacht um 70 % gesunken.
Solana hat in den letzten zwei Jahren öffentlich eine enge Beziehung zu FTX aufgebaut, und FTX ist dies seit langem de facto Austausch der Wahl für Solana-Ökosystem-Token. Im Jahr 2021 wurde Bankman-Fried so etwas wie ein nicht gewählter Sprecher von Solana und half ihm, sich von 3 $ auf ein Allzeithoch von 259 $ zu erholen, indem er das Projekt unterstützte, als sein Profil wuchs. Der Abschwung von Solana nach dem Zusammenbruch von FTX ist angesichts der häufigen Befürwortungen von Layer 1 durch Bankman-Fried nicht überraschend, aber seine Aussichten werden durch eine bevorstehende Freischaltung von Token verschlechtert, bei der 54.4 Millionen SOL auf den Markt gebracht werden.
Auch die wichtigsten Vermögenswerte von Crypto wurden von den Folgen nicht verschont. Die ETH hat die Gewinne, die sie von Ende Oktober bis Anfang November verbucht hat, zunichte gemacht, jetzt handeln bei 1,171 $ nach einem Anstieg um 23.5 %. Interessanterweise haben ETH-Inhaber jedoch ebenso etwas zu feiern wie der Vermögenswert auf netto deflationär umgedreht inmitten der Marktpanik. Die Kombination aus erhöhter Aktivität im Ethereum-Netzwerk, den Auswirkungen reduzierter Token-Emissionen seit dem Merge-Event im September und dem EIP-1559-Mechanismus des Netzwerks hat den Druck auf das zirkulierende Angebot erhöht, wodurch es selbst bei fallendem ETH-Preis abnahm.
Bitcoin ist ebenfalls eingebrochen, da das Marktvertrauen schwindet. Es ist derzeit im Handel auf einem Zweijahrestief von rund 17,024 $ und rutschte unter das Niveau, das es im Juni erreichte, nachdem die Liquiditätskrise Three Arrows, Celsius und andere große Kreditgeber getroffen hatte. Die Marktteilnehmer verbrachten einen Großteil des Sommers und Herbstes damit, darüber zu debattieren, ob der Markt einen Tiefpunkt erreicht hatte, und nach dem heutigen Blutbad warten alle Augen auf einen Tagesschluss unterhalb der Juni-Niveaus. Ein Bitcoin-Schlusskurs unter 17,600 $ würde auf einen Zusammenbruch hindeuten, wobei das nächste entscheidende Niveau bei etwa 14,000 $ liegt.
Auch Krypto-Aktien haben gelitten. Die Aktien von Coinbase (COIN) fielen am Mittwoch zur Markteröffnung um 9 %, was auf ein schwindendes Vertrauen in zentralisierte Kryptodienste hindeutet. Nach den Ausverkäufen der letzten 24 Stunden ist der Kryptomarkt auf 877 Millionen Dollar eingebrochen, heute um 12.5 % gesunken und liegt bei einem Bruchteil der 3 Billionen Dollar Bewertung, die der Markt vor nur einem Jahr erreichte.
Mit FTX Done, was kommt als nächstes für den Markt?
Bitcoin ist immer noch führend auf dem Kryptomarkt; Wenn sich der sogenannte „König“ bewegt, folgt der Rest des Marktes tendenziell. Der Zusammenbruch von Bitcoin auf sein Jahrestief ist ein schlechtes Zeichen-Wenn sich die Top-Krypto nicht über diesem Niveau halten kann, könnten dem Markt weitere Schmerzen bevorstehen.
Erschwerend kommt hinzu, dass das Bureau of Labor Statistics am Donnerstag seinen neuesten Bericht zum Verbraucherpreisindex veröffentlichen wird, wenn man über die Auswirkungen der FTX-Krise hinausblickt. Die Inflation erreichte im September 8.2 %, und wenn die morgigen Zahlen positiv ausfallen, dürften die globalen Märkte darunter leiden. Wenn der Druck zeigt, dass die Inflation noch keinen nennenswerten Rückgang verzeichnet hat, wird Krypto wahrscheinlich einen weiteren Schlag erleiden. Das Inflationsniveau war ein Schlüsselfaktor für die düstere Entwicklung des Kryptomarktes im Jahr 2022, da sich die Federal Reserve zu einer wirtschaftlichen Straffungspolitik verpflichtet hat, um steigende Preise einzudämmen. Die US-Notenbank kündigte am 75. November ihre vierte Zinserhöhung um 2 Basispunkte in diesem Jahr an und es wird allgemein erwartet, dass sie den Leitzins im nächsten Monat um weitere 50 Basispunkte auf 4.25 % bis 4.5 % erhöhen wird. Die Fed hat wiederholt signalisiert, dass sie eine Inflation von 2 % anstrebt, und solange die Zahlen hoch sind, könnte Krypto einiges Leid erleiden. Während die Anleger auf eine Kehrtwende gehofft haben, könnte es einer Rezession und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit bedürfen, bis die Zentralbank ihre Haltung ändert.
Mit dem düsteren makroökonomischen Hintergrund auf der einen Seite lohnt es sich, auf andere ähnliche markterschütternde Ereignisse zurückzublicken, wie den Zusammenbruch von Terra um 40 Milliarden US-Dollar und die darauf folgende Explosion von Three Arrows. Beide Ereignisse hatten dramatische Spillover-Effekte auf den Markt, die zu wochenlangen Schmerzen führten, da viele große Krypto-Spieler beiden Titanen stark ausgesetzt waren.
Ähnlich wie Terra und Three Arrows gehörten FTX und Alameda bis zu ihren Liquiditätsproblemen zu den größten Akteuren von Krypto. Viele große Unternehmen sind beiden ausgesetzt, sodass ein ähnlich langwieriges „Ansteckungsszenario“ wahrscheinlich ist. Galaxy Digital hat bereits bekannt gegeben, dass es mindestens 29.3 Millionen US-Dollar an Geldern gekostet hat, die an FTX gebunden sind.
Auch einige Unternehmen aus der traditionellen Finanzwelt waren dem Imperium von Bankman-Fried ausgesetzt. Während Gerüchten zufolge Binance der Übernahme von FTX für nur 1 US-Dollar zugestimmt hat, erreichte das Unternehmen Anfang dieses Jahres eine Bewertung von 32 Milliarden US-Dollar und zog Investitionen von SoftBank und dem Ontario Teachers Pension Fund an. Bis heute haben nur wenige Pensionskassen oder andere traditionelle Finanzunternehmen in Krypto investiert; Die jüngsten Ereignisse werden wahrscheinlich bald alle anderen davon abhalten, den Weltraum zu erkunden.
Im Jahr 2021 machte die „Supercycle“-These die Runde, als Three Arrows und andere vorschlugen, dass Krypto die Kluft überwunden hatte und wahrscheinlich nicht unter den brutalen Drawdowns leiden würde, die es in früheren Marktzyklen erlebt hatte. Die Supercycle-Theorie wurde jedoch im Jahr 2022 widerlegt, und die jüngste Krise hat der Idee Glaubwürdigkeit verliehen, dass Bitcoin und dem breiteren Markt noch weitere Abwärtsbewegungen bevorstehen könnten. Frühere Krypto-Bärenmärkte haben keine Kryptofirmen in der Größenordnung von FTX explodieren sehen, und die Fülle an Hebelwirkung im System hat im Laufe des Jahres mehrere andere große Zusammenbrüche verursacht.
Im Krypto-Winter 2018, der von denjenigen, die ihn erlebt haben, als eine der brutalsten Perioden in der Geschichte der Anlageklasse beschrieben wurde, erlitt Bitcoin einen Rückgang von 80 % gegenüber seinem Höchststand, während Ethereum mehr als 94 % seines Wertes verlor. Eine Korrektur von 80 % vom Höchststand im November 2021 würde BTC auf etwa 14,000 $ und ETH auf ihre Tiefststände vom Juni 2022 von etwa 800 $ bringen. Wie die Geschichte des Kryptomarktes gezeigt hat, kann eine solche extreme Volatilität nicht ausgeschlossen werden, insbesondere inmitten chaotischer Ereignisse.
Anstehende Herausforderungen für die Branche
Was auch immer aus der FTX-Krise wird, es ist völlig klar, dass die Kryptoindustrie durch die Folgen vor große Herausforderungen gestellt wird. Bankman-Fried hatte in den letzten Monaten beim Kongress Lobbyarbeit betrieben, in der Hoffnung, die Regeln der Regierung zum Weltraum beeinflussen zu können; Er wurde von der Community weithin kritisiert, als er eine Entscheidung für das DCCPA-Gesetz vorschlug, die die Zukunft von DeFi gefährden würde. Da die Vertrauenswürdigkeit von Bankman-Fried zunichte gemacht wurde, könnten die Aufsichtsbehörden auf dem Capitol Hill einen harten Ansatz zur Überwachung des Kryptoraums verfolgen. Wenn FTX pleite gehen kann, bedeutet das, dass Kunden gefährdet sind – etwas, das die Aufsichtsbehörden so weit wie möglich vermeiden wollen.
Genau wie bei Kwon, Mashinsky und den Mitbegründern von Three Arrows haben Zuschauer spekuliert, dass Bankman-Fried eine Gefängnisstrafe drohen könnte, je nachdem, wie FTX die Vermögenswerte seiner Kunden verwaltet. Obwohl es noch viele Unbekannte gibt, würden die Gerüchte, dass Alameda mit den Büchern von FTX handelte, Bankman-Fried bei den Behörden zweifellos in Schwierigkeiten bringen. Der 30-jährige Medienliebling versicherte seinen Anhängern auch, dass die Dinge „in Ordnung“ seien, Stunden bevor sich herausstellte, dass dies nicht der Fall war; seine Bemühungen um seine Spuren verwischen durch das Löschen seiner Tweets sieht sicher nicht gut aus.
Der Krypto-Winter 2022 hat deutlicher denn je gezeigt, dass die Branche die Angewohnheit hat, skrupellose Figuren zu glorifizieren. Bankman-Fried, Kwon, 3AC und Mashinsky haben große Stürze erlitten und sind dieses Jahr als Bösewichte aufgetaucht. Solche Ereignisse führen zu einem Vertrauensverlust, da sich die Community oft emotional an Branchenidole bindet – ganz zu schweigen von den finanziellen Einbußen. Celsius-Kunden warten immer noch auf ihr Geld, nachdem der Kreditgeber im Juni Abhebungen eingefroren hatte. Im schlimmsten Fall könnten FTX-Kunden auch Milliarden von Dollar verlieren, wenn der Buyout von Binance nicht zustande kommt. Dies würde das Marktvertrauen nach mehreren anderen ähnlichen Ereignissen weiter schwächen.
Nach den Ereignissen schlug Zhao vor, die Merkle-Tree-Technologie zu verwenden, um die von seiner Firma gehaltenen Vermögenswerte nachzuweisen, und mehrere andere Börsen haben sich seitdem dazu verpflichtet, dieselbe Strategie zum Nachweis ihrer Reserven anzuwenden. Es ist wahrscheinlich, dass die Aufsicht über zentralisierte Börsen aufgrund des Niedergangs von FTX strenger wird.
Während FTX nur eine zentralisierte Börse ist, verheißt seine riesige Größe vor dem Zusammenbruch nichts Gutes für andere ähnliche Unternehmen. Nachdem eine Reihe sogenannter „CeDeFi“-Dienste wie Celsius dazu geführt haben, dass Kunden bei ihrer Insolvenz keinen Zugriff mehr auf ihre Gelder hatten, werden die jüngsten Ereignisse wahrscheinlich zu einem weiteren Vertrauensverlust in zentralisierte Dienste führen. „Nicht deine Schlüssel, nicht deine Münzen“, ist seit dem verheerenden Zusammenbruch der Mt. Gox-Börse im Jahr 2014 eines der beliebtesten Mantras von Krypto, und das FTX-Ereignis hat Vergleiche in Bezug auf Umfang und potenzielle Auswirkungen auf den Sektor gezogen. Die Ereignisse könnten dazu führen, dass mehr Krypto-Benutzer ihre Vermögenswerte selbst verwahren und möglicherweise die Voraussetzungen dafür schaffen, dass der dezentrale Finanzraum glänzt. Anders als bei FTX oder Mt. Gox laufen Krypto-Benutzer nicht Gefahr, dass eine zentralisierte Partei ihr Vermögen verwettet oder herunterfährt und verschwindet, wenn sie DeFi verwenden, da alles transparent ist und in der Kette aufgezeichnet wird. Dennoch könnte es Jahre dauern, bis eine DeFi-Renaissance oder sogar das Krypto-Vertrauen zurückkehrt.
Aus Widrigkeiten entsteht Gelegenheit
Während das Drama um FTX für einige Zeit negative Auswirkungen auf die Branche haben könnte, lohnt es sich, herauszuzoomen, um das Gesamtbild zu betrachten.
Wie der Markt in den letzten 24 Stunden bewiesen hat, können sich schlechte Nachrichtenereignisse auf die Kryptopreise auswirken, aber Bärenmärkte können Anlegern die Möglichkeit bieten, fundamental solide Vermögenswerte mit einem Abschlag zu akkumulieren. Trotz der im Umlauf befindlichen negativen Nachrichten hat sich das Versprechen der Blockchain-Technologie nicht geändert (tatsächlich könnte man argumentieren, dass die Ereignisse die Stärke von DeFi unterstreichen).
Wie bei anderen Ereignissen, die eine existenzielle Bedrohung für die Zukunft von Crypto darstellten, haben die Bauherren nicht aufgehört zu bauen. Krypto hat in den letzten 14 Jahren einige der klügsten Köpfe der Welt angezogen, und es gibt guten Grund zu der Annahme, dass es ihnen gelingen wird, eine bessere Zukunft aufzubauen.
Krypto hat in der Vergangenheit den Patienten belohnt-und diejenigen, die extreme Preisschwankungen vertragen können. Krypto hat in der Vergangenheit negative Kursbewegungen und schlechte Nachrichten überwunden-und obwohl sich die Geschichte nicht wiederholt, reimt sie sich oft. Während es so aussieht, als ob FTX nicht mehr existiert und der Krypto-Winter anhält, werden für diejenigen, die vorhaben, hier zu bleiben, hellere Tage kommen, sobald das Interesse an der Technologie zurückkehrt.
Update vom 11.: Binance hat angekündigt, dass es die geplante FTX-Akquisition nicht fortsetzen wird, unter Berufung auf Due-Diligence-Prüfungen und Berichte über „misshandelte Kundengelder“. Lesen Sie die vollständige Erklärung hier.
Anmerkung der Redaktion: Dieser Artikel wurde geändert, um klarzustellen, dass Sam Bankman-Fried 30 Jahre alt ist. Eine frühere Version gab fälschlicherweise an, dass er 31 Jahre alt war.
Offenlegung: Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels besaß der Autor dieses Artikels die ETH und mehrere andere Krypto-Assets.
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