GBTC-Rabatt sinkt aufgrund der Hoffnung auf ETF-Umstellung auf 23-Monats-Tief

Neuauflage von Plato

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Es ist schwer, einen Vermögenswert zu finden, der BTC in diesem Jahr übertroffen hat, aber Grayscales Bitcoin Trust (GTBC) hat dies problemlos geschafft.

GBTC, ein Wertpapier, das einen zugrunde liegenden Vorrat an Bitcoin darstellt, erreichte am 26.89. November mit 1 US-Dollar ein bisheriges Jahreshoch, mehr als das Dreifache seines Preises von 8.20 US-Dollar am 1. Januar. Die Rallye stellt den eigenen Wiederaufschwung von Bitcoin im Jahr 2023 in den Schatten Der wertvollste digitale Vermögenswert der Welt übertraf in diesem Jahr den S&P 500 um über 100 % und erreichte einen Wert von 35,381 US-Dollar.

GBTC ist ein wichtiger Bestandteil des gesamten Kryptomarktes – laut seinem Emittenten verwaltet es ein Vermögen von 21.4 Milliarden US-Dollar. Graustufen.

Der Grund für die Preisdifferenz zwischen GBTC, das durch Bitcoin gedeckt ist, und der Kryptowährung selbst liegt in der Struktur des Produkts – GBTC ist ein geschlossener Fonds, was bedeutet, dass seine Anteile nicht schnell gegen den zugrunde liegenden Bitcoin zurückgetauscht werden können.

Aus diesem Grund wird GBTC im Allgemeinen mit einem Aufschlag oder Abschlag im Vergleich zum Nettoinventarwert (NAV) des zugrunde liegenden Bitcoins gehandelt. Nachdem GBTC zu Beginn des Bullenmarkts im Jahr 2021 mit einem Aufschlag gehandelt wurde, erreichte der Abschlag von GBTC gegenüber dem Nettoinventarwert Ende Dezember 2022 mit fast 50 % seinen Höhepunkt.

Seitdem ist der Rabatt auf weniger als 14 % geschrumpft, der niedrigste Wert seit fast zwei Jahren.

GBTC-Abweichung vom NAV-Diagramm — GBTC-Abweichung vom NAV

Mögliche ETF-Umwandlung

Pelli Wang, der Mitbegründer von Bracket Labs, einem Handelssystem, das bereichsgebundene Produkte anbietet, lieferte eine mögliche Erklärung für den Rückgang des GBTC-Rabatts: Anleger könnten sich im Vorfeld einer möglichen Umstellung von GBTC von seinem geschlossenen Modell auf eine einfache Börse drängen -gehandelter Fonds (ETF).

Eine solche Umwandlung würde bedeuten, dass GBTC-Aktien problemlos gegen Bitcoin eingetauscht werden könnten, wodurch jeglicher Abschlag praktisch entfallen würde und Anleger profitieren könnten, da GBTC wieder auf das Niveau seines zugrunde liegenden Nettoinventarwerts zurückkäme.

Insbesondere glaubt Wang, dass BlackRocks Bewerbung für einen Spot-Bitcoin-ETF Anleger davon überzeugt, darauf zu wetten, dass auch GBTC bald in einen ETF umgewandelt wird. „Es würde wirklich schlecht aussehen, wenn die SEC nur BlackRock den ETF gewähren würde“, sagte Wang und deutete an, dass die SEC einer Handvoll anderer Akteure die Genehmigung erteilen könnte, ebenfalls Spot-BTC-ETFs aufzulegen.

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Es gibt weitere Anzeichen dafür, dass eine GBTC-Umwandlung möglich ist – letzten Monat hat die SEC abgelehnt gegen ein Urteil vom August Berufung einzulegen gefunden Die Ablehnung des Antrags von Grayscale auf Umwandlung von GBTC in einen ETF durch die Regulierungsbehörde ist unbefriedigend.

Die SEC hat außerdem eine geplant geschlossene Sitzung am 2. November, von dem einige Pro-Bitcoin-Medien spekulieren, dass es sich um eine Diskussion über die Anwendungen von Blackrock, Grayscale und anderen handeln könnte.

Von Premium bis Rabatt

Eine Umstellung würde einer langen Geschichte des GBTC-Handels sowohl mit einem Aufschlag als auch mit einem Abschlag im Vergleich zu BTC ein Ende setzen.

Als GBTC während des größten Teils seines Bestehens bis Februar 2021 mit einem Aufschlag gehandelt wurde, gab es weitaus weniger Möglichkeiten, sich an Bitcoin zu beteiligen.

„Was geschah, war, dass die Leute immer schlauer wurden, Bitcoin tatsächlich einfach zu besitzen“, sagte Wang.

Microstrategy, das börsennotierte Analyseunternehmen, das rund XNUMX US-Dollar angehäuft hat $ 4.68B von BTC ist ein Beispiel für einen prominenten Investor, der den GBTC-Weg übersprungen hat – das Unternehmen hat dies getan ausgewählten Plattformen wie Coinbase, um den digitalen Vermögenswert direkt zu kaufen.

GBTC sollte immer in einen ETF umgewandelt werden, sagt a Post aus Graustufen.