Der Marktanteil von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sinkt auf 30 %: Kaiko

Seit der Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs Anfang dieses Jahres verzeichnete GBTC erhebliche Abflüsse, was dazu führte, dass sein AUM (Assets Under Management) am Donnerstag auf 23.7 Milliarden US-Dollar sank.

Während Grayscale seine führende Position unter seinen Mitbewerbern behaupten konnte, scheint sein Marktanteil zu schrumpfen.

Rückläufige GBTC-Abflüsse

Zwischen dem 11. und 21. Januar dominierte der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) den Spot-ETF-Markt und beherrschte über 50 % des Handelsvolumens. Jüngste Daten von Kaiko zeigten jedoch einen deutlichen Rückgang seines Anteils, der letzte Woche auf etwa 30 % sank.

📌Während GBTC mehr als 50 % des gesamten Spots ausmachte #ETF Beim Handelsvolumen zwischen dem 11. und 21. Januar ist sein Anteil letzte Woche auf etwa 30 % gesunken.📊 pic.twitter.com/BcBiuK56rQ

– Kaiko (@KaikoData) 15. Februar 2024

Grayscale legte insbesondere die Verwaltungsgebühr für seinen umgewandelten ETF auf 1.50 % fest und übertraf damit die Gebühren seiner neun Konkurrenten um mehr als einen Prozentpunkt oder 100 Basispunkte, was ETF-Inhaber möglicherweise dazu veranlasst hat, sich anderen günstigeren Alternativen zuzuwenden.

Auch wenn sich die höhere Verwaltungsgebühr im Laufe der Zeit auf den Marktanteil des Unternehmens auswirken kann, ist dies möglicherweise nicht der einzige Faktor, der eine Rolle spielt. Es könnte andere Faktoren geben, die derzeit die Auswirkungen der höheren Gebühr überwiegen.

Zum einen profitieren Anleger, die den Fonds vor seiner ETF-Notierung gekauft haben, nun mit dem Verkauf des Produkts um über 100 % und beschreiten nun „neue Gefilde“, wie Falcon X in seinem jüngsten Bericht feststellte berichten.

„GBTC hat seit der Einführung des ETF etwas mehr als 300 Millionen Aktien gehandelt. Aber es wurden auch rund 600 Millionen Aktien gehandelt, seit die Möglichkeit eines Spot-ETF ins Rampenlicht geriet: 200 Millionen Aktien, seit der NAV-Abschlag auf weniger als 10 % schrumpfte, da der ETF als abgeschlossen galt, weitere 200 Millionen bis zum Grayscale Prozesssieg und bis dahin weitere 200 Millionen, bis Blackrock für einen Spot-BTC-ETF einsteigt.“

Selbst bei einem erheblichen Umsatz würde ein kleiner Teil der großen Menge an GBTC-Aktien, die in den Monaten vor der Einführung des ETF gehandelt wurden, nach dem Ereignis einen „erheblichen“ Verkaufsdruck erzeugen.

Rebound bald

Der Ausverkauf von GBTC könnte ebenfalls dazu führen drohen Bitcoins Preisentwicklung, aber FalconX geht davon aus, dass dieser Verkaufsdruck wahrscheinlich schnell nachlassen wird, wie die jüngsten Trends in den letzten Tagen belegen. Das Maklerunternehmen stellte fest:

„Dieser Zufluss wird wahrscheinlich relativ schnell erschöpft sein, was der Trend ist, den wir in den letzten Tagen möglicherweise beobachtet haben.“

Zusätzlich die neuesten Daten von Apollo zeigt dass GBTC derzeit beeindruckende 461,983 BTC hält. Im Vergleich dazu hält BlackRock 105,280 BTC, Fidelity 79,752 BTC, gefolgt von Ark/21 Shares und Bitwise mit 22,965 BTC bzw. 18,887 BTC.