Grayscale steht vor einem harten Kampf mit einer Klage gegen die SEC

Grayscale Investments formuliert seine ersten Argumente gegen die SEC, nachdem die Agentur den Bitcoin-ETF-Vorschlag des Unternehmens abgelehnt hat, obwohl einige nicht davon überzeugt sind, dass die Entscheidung aufgehoben wird.

„Im Moment konzentrieren wir uns nur darauf, mit dem Gericht zusammenzuarbeiten, Besprechungspläne aufzustellen und von dort aus weiterzumachen“, sagte Craig Salm, Chief Legal Officer von Grayscale, gegenüber Blockworks. „Wir denken, dass wir hier sehr vernünftige und überzeugende Argumente haben, und wir glauben, dass das Gericht das auch sehen kann.“

Graustufen abgelegt a Antrag auf Überprüfung mit dem US-Berufungsgericht für den District of Columbia Circuit am Mittwochabend, als die SEC die Umwandlung ihres Bitcoin Trust (GBTC) in einen ETF ablehnte. 

Die Firma rechnet damit, in den nächsten Monaten schriftliche Argumente vorzulegen, sagte Salm. Die Anwälte von Grayscale schätzen, dass die Klage auf Berufungsebene zwischen neun und zwölf Monate dauern könnte. 

Das Unternehmen argumentiert, die SEC handele nach dem Verwaltungsverfahrensgesetz (APA) „willkürlich und launisch“, sagte Salm. Die Agentur, fügte er hinzu, diskriminiere auch Emittenten durch Genehmigung von Futures-basierten Bitcoin-ETFs lehnt jedoch vorgeschlagene Spot-basierte Bitcoin-Produkte ab.

„Beide Arten von ETFs werden auf der Grundlage der zugrunde liegenden Bitcoin-Märkte bewertet, und wenn Sie also mit einem für einen ETF einverstanden sind, sollten Sie auch mit dem anderen einverstanden sein“, sagte Salm am Freitag. "Sie sind zwei wie Anlagevehikel, die in dieser Situation einfach [unterschiedlich] behandelt werden."  

Wird Grayscale gewinnen?

Dave Nadig, Finanzfuturist bei VettaFi, sagte gegenüber Blockworks, dass das vom Kongress genehmigte Mandat der SEC der Agentur „extrem klare Befugnisse“ zur Regulierung der Regelsetzung über die Aktivitäten von Wertpapierbörsen gibt. 

„Ich denke, es ist ein sehr schwieriger Fall für [Grayscale] zu gewinnen“, sagte er. „Die SEC ist ausdrücklich berechtigt, Börsenregeln zu genehmigen oder abzulehnen, im Wesentlichen auf der Grundlage dessen, was sie will.“

Um zugunsten von Grayscale zu entscheiden, fügte Nadig hinzu, müsste die SEC im Wesentlichen entscheiden, dass sie, weil sie derivative Produkte erlaubt, ein Produkt zulassen muss, das sich auf den zugrunde liegenden Vermögenswert konzentriert.  

"Das scheint mir ziemlich dehnbar zu sein", sagte er. „Nach dieser Logik müssten sie alle Arten von wirklich nicht praktikablen Produkten zulassen, wie zum Beispiel ein physisches Ölprodukt.“

Leah Wald, CEO von Valkyrie Funds, sagte in eine Reihe von Twitter-Posts Donnerstag, dass eine Klage gegen die SEC wahrscheinlich keinen Erfolg haben wird, und stellte fest, dass die Aufsichtsbehörden möglicherweise einen Spot genehmigen könnten Bitcoin ETF, bevor die Klage von Grayscale endet.

„Nicht viele Leute erwarten, dass diese Klage zugunsten von Grayscale ausfallen wird, und es gibt nicht viele Präzedenzfälle für ein solches Ergebnis“, twitterte Wald. „Aber um den Zufluss von Vermögenswerten aufrechtzuerhalten und sicherzustellen, dass die Institutionen engagiert bleiben, ist dies der einzige wirkliche Schritt, der ihnen noch bleibt.“

Die SEC lehnte diese Woche auch den Spot-Bitcoin-ETF-Antrag von Bitwise Asset Management ab. Das Unternehmen aus San Francisco reichte seinen Vorschlag im vergangenen Oktober erneut ein, dem rund 150 Seiten Recherche beigefügt sind, die sich auf die Preisfindung auf den Kryptomärkten konzentriert.

In den USA wurde noch nie ein Spot-Bitcoin-ETF zugelassen, und eine Reihe von Branchenbeobachtern haben dies bestätigt Erwarten Sie nicht, dass einer startet bis frühestens 2023.

Greg King, CEO des Kryptofonds-Emittenten Osprey Funds, sagte, die Entscheidungen der SEC zu den Anträgen von Grayscale und Bitwise seien das gewesen, was er erwartet habe.

„Wir glauben, dass die Bedenken der SEC in Bezug auf den Offshore-Handel mit Bitcoin nicht ausreichend berücksichtigt wurden“, sagte King in einer E-Mail an Blockworks. „Diese Ablehnung bestätigt unsere Überzeugung, dass kein Spot-Bitcoin-ETF in der Verwaltung von [SEC-Vorsitzendem Gary] Gensler genehmigt wird.“

Genslers aktuelle fünfjährige Amtszeit läuft 2026 aus.

Einige Emittenten versuchen jedoch weiterhin, ein Produkt auf den Markt zu bringen, wie der Vermögensverwalter VanEck eingereicht eine neue Anwendung für einen Spot-Bitcoin-ETF. Die frühere Bewerbung des Unternehmens für ein solches Angebot wurde abgelehnt im November letzten Jahres. 

Ein VanEck-Sprecher lehnte es ab, sich zu der Einreichung zu äußern.

GBTC verfügte am Freitag über ein Vermögen von etwa 12 Milliarden US-Dollar. Das Anlagevehikel war Handel mit 31 % Rabatt zu seinem Nettoinventarwert (NAV) am Donnerstag, der etwa 2 Prozentpunkte mehr war als am Tag vor der Entscheidung der SEC.

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Die Post Grayscale steht vor einem harten Kampf mit einer Klage gegen die SEC erschien zuerst auf Blockarbeiten.

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• Quelle: https://blockworks.co/grayscale-faces-uphill-battle-with-lawsuit-against-sec/