Grayscale-Klage schreitet voran, während der GBTC-Rabatt erweitert wird

Mit der Einreichung von Cryptoasset Manager Grayscale Investments seine erste kurze gegen die SEC in dieser Woche, der Ball liegt nun bei der US-Wertpapieraufsichtsbehörde. 

Der Rechtsstreit stammt von der SEC Ablehnung der vorgeschlagenen Umwandlung von Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). zu einem Spot-Bitcoin-ETF – einer von vielen ähnlichen verweigerten Versuchen. Grünes Licht hat die Aufsichtsbehörde nur für derivatebasierte Produkte gegeben. 

Die Klage schreitet voran, da GBTC-Aktien mit einem zunehmenden Abschlag auf den zugrunde liegenden Spotpreis von Bitcoin gehandelt werden – ein anhaltendes Problem, das laut Craig Salm, Chief Legal Officer von Grayscale, behoben werden könnte, indem die Entscheidung der SEC aufgehoben wird. 

Die Amicus-Schriftsätze sind am 18. Oktober fällig. Die SEC soll dann bis zum 9. November ihren eigenen Schriftsatz einreichen, woraufhin Grayscale bis Ende des Monats antworten kann. 

Die endgültigen Briefings sollen am 21. Dezember fällig sein.

„Hier gibt es ein Anlegerschutzproblem, und hier gibt es ein Fairnessproblem – in vielerlei Hinsicht geht es überhaupt nicht um Bitcoin“, sagte Salm gegenüber Blockworks. „Es geht wirklich nur um Gleichbehandlung nach dem Gesetz, also freuen wir uns auf die Antwort der SEC und dann weiter.“

Im Anschluss an die Schriftsätze wird ein Gremium aus drei Richtern ausgewählt und Zeitpläne für mündliche Verhandlungen erstellt. Salm, der zuvor sagte, er erwarte, dass die Klage auf Berufungsebene zwischen neun und 12 Monaten dauern werde, sagte, der voraussichtliche Zeitplan habe sich nicht geändert. 

Die SEC lehnte eine Stellungnahme ab.

Graustufen: SEC-Entscheidung „willkürlich“

Stunden nachdem die SEC den Antrag von Grayscale abgelehnt hatte, sein Flaggschiffprodukt in einen ETF umzuwandeln, beantragte das Unternehmen beim US-Berufungsgericht den District of Columbia Circuit die Entscheidung zu überprüfen. Branchenbeobachter, darunter Leah Wald, CEO von Valkyrie Funds, sagten Blockworks damals, dass Grayscale hätte es schwer, den Fall zu gewinnen.

Die S abgelehnt Antrag von Bitwise für einen Spot-Bitcoin-ETF am selben Tag.

Grayscales 100-seitiges Eröffnungsschreiben, das am Dienstag eingereicht wurde, behauptet, die SEC habe einen vorgeschlagenen Spot-Bitcoin-ETF „willkürlich“ anders behandelt als die bereits genehmigten Bitcoin-Futures-ETFs – eine vertraute Sprache, die in den Unternehmenserklärungen der letzten Monate verwendet wurde. 

Das Unternehmen hat wiederholt erklärt, dass es glaubt, dass die Regulierungsbehörde eine „willkürliche und unberechenbare“ Maßnahme im Sinne des Verwaltungsverfahrensgesetzes (APA) durchführt, das Standards für die gerichtliche Überprüfung von Entscheidungen von Bundesbehörden festlegt.

Chief Operating Officer von Ark Invest Tom Staudt sagte Blockworks Der ETF-Emittent würde seine eigenen Bemühungen fortsetzen, einen Spot-Bitcoin-ETF aufzulegen.

„Wir sehen, dass dies in anderen Gerichtsbarkeiten gut funktioniert, und glauben nicht, dass die USA aufgrund von Regulierungsarbitrage in Bezug auf Innovationen hinter diesen anderen Ländern zurückbleiben sollten“, sagte Staudt.

GBTCs erweiterter Rabatt

Zugelassene Aktien von GBTC – mit einem Vermögen von 12.3 Milliarden US-Dollar – werden auf notiert OTC Markets Groupist OTCQX. 

Diese Aktien wurden mit einem erheblichen Auf- oder Abschlag auf den Wert von Bitcoin gehandelt, die von Trusts gehalten werden.

Während Grayscale die Entscheidung der SEC, GBTC als ETF zuzulassen, in Frage stellt, erreichte der Abschlag am Donnerstag etwa 36.6 %. laut ycharts.com – gegenüber etwa 32.6 % vor einem Monat. 

Obwohl die Grayscale-Muttergesellschaft Digital Currency Group zuvor Programme zum Rückkauf von Aktien ihrer Trusts, einschließlich GBTC, gestartet hat, konzentriert sich die Firma laut Salm auf die Klage.  

„Der beste Weg, um den Rabatt anzugehen, besteht darin, GBTC die Umwandlung in einen ETF zu ermöglichen“, sagte er. „Die inhärenten Mechanismen aller ETFs ermöglichen es ihnen, den Nettoinventarwert zu verfolgen … so dass Prämien oder Abschläge effektiv eliminiert würden, und wir stehen weiterhin dazu.“

Die Klage findet in einer schwierigen Zeit für Krypto-Preise statt, da Hacks aufgetreten sind im Oktober hochgefahren.

Der Mangel an Spot-Bitcoin-ETFs wird US-Investoren nicht davon abhalten, in Bitcoin zu investieren, sagte Salm, sondern könnte eher dazu führen, dass Menschen riskanter investieren. 

„Das sollte wirklich keine Rolle spielen … denn die Kommission ist keine Verdienstregulierungsbehörde, die feststellt, ob Anleger in etwas investiert werden sollten oder nicht“, sagte er. „Solange die Risiken angemessen offengelegt werden, hat ein Emittent erfüllt, was er tun muss, um diese Produkte genehmigen zu lassen.“

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