Anmerkung der Redaktion: Dr. Michael Walden ist Wirtschaftswissenschaftler und emeritierter William Neal Reynolds Distinguished Professor an der North Carolina State University sowie regelmäßiger Mitarbeiter von WRAL TechWire. Diese Kolumne darüber, welche Herausforderungen in der US-Wirtschaft noch bestehen könnten, selbst wenn und/oder wann die Inflation endlich nachlässt, ist Teil der fortlaufenden Serie „Sie entscheiden“.
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RALEIGH – Die meisten Umfragen zeigen, dass die Inflation eines der Top-Themen des Landes ist. Der letzte Messwert für September zeigt die Inflationsrate liegt immer noch über 8% wenn sie im Jahresvergleich gemessen werden. Das bedeutet, dass der durchschnittliche Einzelhandelspreis dessen, was wir im September 2022 gekauft haben, um mehr als 8 % höher war als der durchschnittliche Einzelhandelspreis derselben Produkte und Dienstleistungen im September 2021.
Aber was, wenn es der Federal Reserve gelingt, die Inflationsrate zu senken? Bedeutet das, dass es uns gut geht? Was wäre zum Beispiel, wenn nächstes Jahr um diese Zeit die jährliche Inflationsrate auf 2 % gefallen wäre – was übrigens das Ziel der US-Notenbank ist? Sollten wir auf den Straßen tanzen, weil wir jetzt wieder da sind, wo wir vor dem Inflationsschub waren?
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Leider könnte die Wirtschaft immer noch Probleme haben
Die Antwort ist nein! Wenn im September 2023 die jährliche Inflationsrate 2 % beträgt, bedeutet dies immer noch, dass die durchschnittlichen Einzelhandelspreise zwischen September 2 und September 2022 um 2023 % gestiegen wären. Die Inflationsrate von 8 % zwischen September 2021 und September 2022 wäre nicht ausgelöscht worden aus.
Sicher, einige Preise werden sinken, insbesondere grundlegende Güter wie Kraftstoff und Lebensmittel. Aber für die meisten Produkte und Dienstleistungen bedeutet ein Erfolg gegen die Inflation, dass die Preise langsamer steigen und nicht fallen. Wenn Sie also hören, dass die Inflation sinkt, ist eigentlich gemeint, dass der Inflationsanstieg sinkt. Die Inflation findet immer noch statt; es ist einfach nicht so schlimm.
Aber wenn sich das Tempo der Inflation verlangsamt, ist das nicht eine gute Nachricht? Es ist, aber das bedeutet nicht, dass alles in Ordnung ist. Das Hauptproblem bei der Inflation ist nicht, dass die Preise steigen, sondern dass unsere Löhne und Gehälter nicht im gleichen Tempo steigen.
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Die Preise steigen schneller als die Löhne
Die jüngsten Inflationsdaten für September zeigen eine jährliche Inflationsrate von 8.2 %. Im gleichen Zeitraum stieg der durchschnittliche Stundenlohn für Arbeiter nur um 5 %. Dies bedeutet, dass die Arbeitnehmer effektiv eine Lohnkürzung von 3.2 % hatten. Oder anders gesagt, der Lebensstandard der Arbeiter sank um 3.2 %. Es gab auch eine Reduzierung der inflationsbereinigten Lohnsätze für das Jahr September 2020 bis September 2021.
Es wird schlimmer. Die Geschichte zeigt, dass die Arbeiter eine beträchtliche Zeit in Anspruch genommen haben ihren Lebensstandard wiedererlangen, auch wenn die Inflationsrate nachlässt. Der Grund dafür ist, dass eine Rezession normalerweise das politische Rezept ist, das verwendet wird, um die Inflation zu reduzieren. Und während einer typischen Rezession reduzieren Unternehmen die Beschäftigung und kürzen manchmal die Löhne für die Arbeitnehmer, die sie behalten. Beide Folgen führen zu einer weiteren Erosion des Lebensstandards.
Unter dem Strich kann es eine Weile dauern, bis sich die Einkommen der Arbeitnehmer von dem kombinierten Trauma einer steigenden Inflation und einer arbeitsplatzraubenden Rezession erholen, selbst wenn die Inflationsrate wieder auf ein normales Niveau gebracht wird.
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Aus der Geschichte lernen
Betrachten Sie diese Erfolgsbilanz der jüngsten Kombinationen aus Inflation und Rezession. Es dauerte fast zwanzig Jahre – ja, zwanzig Jahre – bis sich die Kaufkraft des Wocheneinkommens der Arbeitnehmer von den kombinierten Auswirkungen der „großen Inflation“ Anfang der 1980er Jahre und der darauf folgenden Rezessionen erholte, die die jährliche Inflationsrate schließlich von 13 % auf 3 % senkten %.
Bei späteren Kombinationen aus Inflation und Rezession war es nicht so schlimm. Die Inflation stieg in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts 2000 und vor der Immobilienrezession 2007-09 sprunghaft an. Aber es dauerte nur fünf Jahre für die Kaufkraft der Löhne um das doppelte Stampfen von Inflation und Rezession zu überwinden.
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Eine weitere Herausforderung steht bevor
Jetzt sind wir für eine weitere Herausforderung gerüstet. Die Inflation hat die Einkommen der Arbeitnehmer seit zwei Jahren untergraben, und viele Ökonomen sagen eine Rezession noch in diesem Jahr oder Anfang 2023 voraus. Selbst wenn es in den kommenden Monaten einige gute Nachrichten gibt, dass die Inflationsrate nachlässt, werden viele Haushalte einen Kampf erleben ihren früheren Lebensstandard wiederzuerlangen.
Es sei denn natürlich, dass die Pandemie wie vieles andere die Regeln geändert hat. Eine große Veränderung war der anhaltende Arbeitskräftemangel. Viele Unternehmen finden nicht genug Arbeitskräfte und wollen die behalten, die sie haben.
Dies stellt ein mögliches Szenario dar, in dem der Stellenabbau mit einer bevorstehenden Rezession gering sein wird. Der Grund dafür ist, dass Unternehmen viele unbesetzte Stellen abbauen müssen und sie nicht die Arbeitnehmer verlieren wollen, die sie sich so sehr bemüht haben, sie zu halten. Außerdem könnten Unternehmen mit Gehaltserhöhungen bereitwilliger sein, um wertvolle Arbeitnehmer zu halten. Die Kombination aus mehr Arbeitsplätzen und besserer Bezahlung kann die Zeit verkürzen, die benötigt wird, um Anfang 2020 vor der Pandemie die Spitzenkaufkraftlöhne wiederzuerlangen.
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Hier ist das Wichtigste
Die Schlussfolgerungen sind diese. Erstens bedeutet die Senkung der Inflation nicht, die Preise zu senken. Es bedeutet, die Preissteigerungsrate zu senken. Die Preise, die wir vor dem Start der Inflation hatten, werden für die meisten Produkte und Dienstleistungen nicht zurückkehren.
Zweitens zählt für Ihren Lebensstandard die Kaufkraft Ihres Gehalts. Das Kaufkraft Ihres Gehalts kann sowohl durch Inflation als auch durch Rezession erodiert werden. Leider treten wir möglicherweise in einen Zeitraum ein, in dem wir beide haben.
Drittens – und einige gute Neuigkeiten – dieses Mal könnte es anders sein. Anstatt einen großen Rückgang des Lebensstandards und Jahre vor einer vollständigen Erholung zu erleiden, kann die heutige pandemiebedingte Wirtschaft den Schmerz kurzschließen, was zu weniger Arbeitsplatzverlusten und einer schnelleren Erholung des Lebensstandards führt.
Meine verstorbene Mutter sagte immer: „Plane das Schlimmste, aber hoffe das Beste.“ Planen Sie also ein paar herausfordernde Jahre voraus, aber hoffen Sie, dass sie nicht eintreten.
Sind das gute Aussichten? Du entscheidest.
