In einem kürzlich von gesehenen Bericht Entschlüsseln, Investmentbank JPMorgan Schätzungen dass die Produktionskosten für den Abbau eines solchen hoch sind Bitcoin ist von 24,000 $ Anfang Juni auf nur noch 13,000 $ gefallen.
Die Produktionskosten von Bitcoin sind eine Schätzung der durchschnittlichen Kosten für das Mining von einem Bitcoin pro Tag. Diese Kosten hängen in erster Linie von den Stromkosten ab, die den Bergleuten für den Betrieb ihrer Maschinen entstehen, aber es gibt noch andere Variablen.
Solange der Preis von Bitcoin über diesen Kosten liegt, bleibt ein Mining-Betrieb rentabel, und viele Marktbeobachter schlagen vor, dass die Produktionskosten auch „als Untergrenze der Preisspanne von Bitcoin in einem Bärenmarkt dienen können“.
Nach Angaben der in New York ansässigen Bank könnte der Tiefpunkt von Bitcoin durchaus bei niedrigen 13,000 US-Dollar liegen, was einem Rückgang von 45 % entspricht die heutigen preise.
„Der Rückgang der Produktionskosten trägt zwar eindeutig zur Rentabilität der Bergleute bei und verringert möglicherweise den Druck auf die Bergleute, Bitcoin-Bestände zu verkaufen, um die Liquidität zu erhöhen oder den Fremdkapitalanteil zu verringern, aber der Rückgang der Produktionskosten könnte als negativ für die zukünftigen Bitcoin-Preisaussichten wahrgenommen werden“, so die Strategen von JPMorgan unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou, schrieb.
Sie stützten ihre Schätzungen hauptsächlich auf den Rückgang des Stromverbrauchs, da Bergleute energieeffizientere Bergbaugeräte einsetzen.
Andere Metriken zeichnen jedoch ein etwas anderes Bild für die führende Kryptowährung.
Nach Daten gezogen aus MakroMikro, zum Beispiel liegen die Produktionskosten immer noch bei etwas über 17,700 $. „Wenn die Mining-Kosten niedriger sind als der Marktwert von Bitcoin, werden mehr Miner beitreten. Wenn die Mining-Kosten höher sind als die Einnahmen der Miner, wird die Zahl der Miner sinken“, erklärt die Website des Datenanbieters.
Beide Unternehmen berechnen die Produktionskosten von Bitcoin anhand des Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index (CBECI) Daten. Die von CBECI bereitgestellten Daten hängen jedoch von den durchschnittlichen Stromkosten des Miners ab, die stark abweichen und die Berechnungen beeinflussen können.
Andere Kosten, einschließlich Infrastruktur, Hardware und die Einstellung von Mitarbeitern zur Wartung von Mining-Farmen, können ebenfalls variieren.
„Die Produktionskosten variieren stark je nach Art der Anlagen und der Stromkosten, aber auch der Arbeitskosten und der Anlagenwartung“, bestätigte Zach Bradford, CEO des Bitcoin-Bergbauunternehmens CleanSpark Entschlüsseln.
Bradford fügte hinzu, dass die Analyse seines Teams die Produktionskosten sogar noch unter denen von JPMorgan befinde.
„Da die Mehrheit der öffentlichen Bergleute Bohranlagen der neuesten [Generation] betreiben und strategische Energiemanagementverträge abgeschlossen sind, bringt unsere interne Forschung die Zahl für öffentliche Bergleute näher an 12,000 US-Dollar“, sagte er. „Aber selbst innerhalb eines Unternehmens wird es je nach Einrichtung unterschiedlich sein. CleanSpark zum Beispiel hat Einrichtungen, die niedriger sind.“
Das bedeutet, dass öffentliche Miner, solange Bitcoin über 12,000 $ bleibt, immer noch Gewinne erzielen würden.
Bitcoin-Miner kapitulieren
Unabhängig von den Unterschieden bei den Produktionskosten sind fast alle Miner nach dem katastrophalen Einbruch von Bitcoin seit November unter Druck geraten.
Glassnode hat diesen Stress mit etwas namens the Puell Multiple.
Dieses mathematische Modell misst das Gesamteinkommen der Bitcoin-Miner; Wenn die Metrik besonders niedrig ist, verdienen die Bergleute im Durchschnitt weniger und verkaufen eher Bitcoin-Bestände oder schließen einige Maschinen. Heutzutage verdienen sie sicherlich viel weniger als früher.
„Bitcoin-Miner verdienen nur 49 % des 12-Monats-Durchschnitts. Dies impliziert, dass der Einkommensstress der Bergleute ein wahrscheinlicher Faktor ist“, schrieb Glassnode in a kürzlich erschienenen Bericht.
Veranstaltungen wie die COVID-Absturz, Chinas Krypto Verbot und jüngste Preisaktion alle korrelieren mit einem niedrigen Puell Multiple sowie einer breiteren Miner-Kapitulation.
Wenn das Puell-Multiple (orange) sinkt, steigt das Risiko einer Kapitulation der Bergleute (gelb), da die Bergleute weniger profitabel werden und möglicherweise gezwungen sind, ihre Anteile zu verkaufen. Bild: in Glassno.
Auch die jüngsten Schlagzeilen bestätigen dies.
Im vergangenen Monat hat der öffentlich gehandelte Bitcoin-Miner Core Scientific Inc. verkauft fast 7,000 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von 23,000 $. In ähnlicher Weise verkaufte Algo Blockchain auch rund 15.6 Millionen US-Dollar in der führenden Kryptowährung, um die Kosten zu decken.
Ein kurzer Blick auf ihre Aktienkurse zeigt, dass öffentliche Bergbauunternehmen ebenfalls stark von der brutalen Baisse der Kryptowährung betroffen sind.
Marathon Digital Holdings ist seit Jahresbeginn um 73 % zurückgegangen, Riot Blockchain Inc. ist seit Jahresbeginn um 73 % zurückgegangen und Core Scientific Inc. hat seit Jahresbeginn 81 % verloren. Und wenn Bitcoin weiter fällt, könnten auch diese Zahlen fallen.
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