Wie die Tokenisierung realer Vermögenswerte die Finanzlandschaft revolutionieren wird

Um einen tieferen Einblick in den Stand der RWA-Tokenisierung im Jahr 2023 zu erhalten, sprach Kitco Crypto mit Benjamin Stani, Direktor für Geschäftsentwicklung bei Matrixport, dem Betreiber der digitalen Asset-Plattform Matrixdock zweitgrößter Emittent von On-Chain-T-Bills.

„Mit der Verringerung der On-Chain-Renditen im Vergleich zu einem Anstieg des FED-Zinssatzes gab es eine große Divergenz zwischen On-Chain- und Off-Chain-Zinsen“, sagte Stani. „RWA und insbesondere T-Bills können diese Lücke schließen.“

Er wies darauf hin, dass der Stablecoin-Markt zwar „ein Eckpfeiler des Krypto-Ökosystems mit einer Marktkapitalisierung von etwa 125 Milliarden US-Dollar“ sei, die Unterauslastung dieser stabilen Vermögenswerte jedoch „ein anhaltendes Problem darstelle“, ein Problem, das durch die RWA-Tokenisierung behoben werden könne.

„Dies hat sich im Jahr 2023 zu einer disruptiven Kraft entwickelt, die das Potenzial der Anlageklasse freisetzt und die Art und Weise, wie Werte geschaffen, übertragen und gespeichert werden, grundlegend verändert“, sagte er.

Laut Stani hat der Drang nach „risikofreien realen Renditen den Fokus der Branche auf die Tokenisierung regulierter Finanzinstrumente verlagert“, wobei Schatzwechsel, Immobilien, Edelmetalle und Kunst als die rentabelsten Vermögenswerte für die Tokenisierung angesehen werden.

Er sagte, dass die Einführung der tokenisierten kurzfristigen Treasury Bills (STBT) von Matrixdock „bisher eine sehr positive Resonanz hervorgerufen hat und in etwas mehr als fünf Monaten 123 Millionen US-Dollar angesammelt hat“, und dass sich das Unternehmen nun darauf konzentriert, den Pool der Inhaber als Institutionen zu erweitern Beginnen Sie, die potenziellen Geschäftsanwendungsfälle in Bereichen wie dem Treasury-Management zu verstehen.

„Diese ehrgeizige Vision wird durch strenge Sicherheitsmaßnahmen, eine umfassende Rechtsarchitektur und gründliche KYC- und AML-Verfahren unterstützt“, sagte er.

Auf die Frage nach den Plänen von Matrixport für die weitere Tokenisierung antwortete Stani, dass die Attraktivität tokenisierter T-Bills „durch Zinserhöhungen der FED und auch durch den Wunsch, Zugang zum ‚risikofreien Zinssatz‘ ohne den Aufwand traditioneller Handelsabwicklung und -abwicklung zu erhalten, getrieben wird“. “ und sagte: „Die gleiche Logik kann auf andere reale Vermögenswerte angewendet werden, wenn die Branche wächst.“

„Da tokenisierte Staatsanleihen, eine Form der Sicherheit, in der Branche weit verbreitet sind, wird die Erkundung anderer liquider börsennotierter Wertpapiere in einem ähnlichen Format aus konzeptioneller Sicht nicht viel anders sein“, sagte er. „Kurz gesagt, die Vision von Matrixport erstreckt sich auf die Tokenisierung von Immobilien, Unternehmensanleihen und erlesenen Weinen.“

Zu den Aussichten der RWA-Tokenisierungsbranche sagte Stani, dass diese „in den kommenden Jahren voraussichtlich ein wichtiges Thema für das Ökosystem digitaler Vermögenswerte werden und dem Markt Dutzende Billionen Dollar hinzufügen wird“.

„Mit zunehmender Reife unserer Branche wird die RWA-Tokenisierung den Umfang und die Vielfalt der in der Kette verfügbaren Vermögenswerte erheblich bereichern“, sagte er. „Angesichts der Erwartung anhaltend erhöhter ‚risikofreier‘ Zinssätze sind in den kommenden Quartalen wirtschaftliche Anreize für Institute zu erwarten, tokenisierte T-Bills zu integrieren, begleitet von weiteren DeFi-Innovationen in Marktangeboten.“

Er sagte, dass wir uns zwar noch am Anfang des Tokenisierungszyklus befinden, Matrixport jedoch ein zunehmendes Interesse sowohl seitens krypto-nativer als auch traditioneller Finanzakteure beobachtet habe.

„Einige bemerkenswerte Entwicklungen umfassen die der Zentralbank von Singapur Projektwächter Er nutzt DeFi erfolgreich für Großhandelsfinanzierungsmärkte, führt Versuche für Devisentransaktionen und den Handel mit Staatsanleihen durch und die Deutsche Bank testet tokenisierte Fonds im öffentlichen Netzwerk von Ethereum“, sagte er. „Die Adoption erlebt einen rasanten Aufschwung. Kontinuierliche Innovationen bei Liquidationsstrategien und intelligenten Algorithmen verstärken diese Dynamik und versprechen bis zum Jahresende bedeutende Meilensteine ​​in der Branche.“

Vor- und Nachteile der Tokenisierung

Stani sagte, einer der größten Vorteile der Tokenisierung bestehe darin, dass sie „die Finanzmärkte demokratisiert, indem sie Zwischenhändler abschafft, Transaktionen beschleunigt und Kosten senkt“.

Es eröffne auch Investitionsmöglichkeiten, die bisher nur vermögenden Privatpersonen zur Verfügung stünden, fügte er hinzu.

Die Hauptbeschränkungen konzentrieren sich auf das Benutzererlebnis, „insbesondere auf die Liquidität“, sagte er. „Unser Fokus liegt jetzt darauf, rund um die Uhr Liquidität bereitzustellen und den Präge- und Rücknahmeprozess zu rationalisieren.“

„Die Tokenisierung hat das Potenzial, die Finanzlandschaft zu revolutionieren und neue Einnahmequellen und sogar völlig neue Märkte zu schaffen“, sagte er. „Sobald die kritische Masse erreicht ist, könnten wir eine Verschmelzung von TradFi und DeFi erleben und damit die Voraussetzungen für eine intelligentere, besser programmierbare Weltwirtschaft schaffen.“

Eines der größten Hindernisse für die RWA-Tokenisierung sei derzeit die regulatorische Unsicherheit, sagte Stani. „Die rechtlichen Rahmenbedingungen haben Schwierigkeiten, mit den rasanten Fortschritten in der Tokenisierungstechnologie Schritt zu halten. Dies ist besonders ausgeprägt im Bereich der in DeFi integrierten RWA-Infrastruktur, wo sich die Regulierungsbehörden mit Problemen der Blockchain-Skalierbarkeit auseinandersetzen müssen, um dem TradFi-Marktvolumen gerecht zu werden“, sagte er.

Um dieses Hindernis zu überwinden, empfiehlt Stani „einen progressiven Regulierungsansatz“, der sich auf „die Schaffung umfassender Rahmenwerke, die vollständig mit den DeFi-Standards kompatibel sind“ konzentriert.

„Solche Rahmenwerke müssen Risikomanagementprotokolle strikt durchsetzen, um sowohl Transparenz als auch Sicherheit zu stärken“, sagte er. „Der Erfolg von Singapurs bahnbrechenden Stablecoin-Regulierungen verdeutlicht die Macht klarer, robuster Richtlinien. Sie schützen nicht nur Anleger, sondern schaffen auch ein günstiges Umfeld für Emittenten und Finanzinstitute, um Innovationen zu entwickeln und neue Anlagemöglichkeiten zu erschließen.“

Zur Frage, wie lange es dauern wird, bis Unternehmen mit der Modernisierung ihrer Technologieinfrastruktur beginnen, um die Tokenisierung zu ermöglichen, sagte Stani: „Der technologische Teil ist tatsächlich der einfachere Aspekt“, da es „Lösungen gibt, die heute funktionieren, wie bei STBT gezeigt.“ .“

„Der Engpass liegt eher auf der Regulierungs- und Compliance-Seite“, sagte er. „Wir müssen Klarheit darüber haben, was ein Wertpapier darstellt und wie Eigentumsrechte in der Kette außerhalb der Kette behandelt werden können. Einige Jurisdiktionen sind fortschrittlicher als andere, und ich gehe davon aus, dass wir dort natürlich Innovationen und Akzeptanz erleben werden.“

Stani sagte, die größte Hürde bestehe darin, dass „interne Compliance-Teams das gleiche Rahmenwerk auf diese neuen Anlageklassen anwenden wollen, während offensichtlich viele Dinge weniger relevant sind (z. B. die Führung von Prüfprotokollen) oder sogar in der Kette möglich sind (z. B. die Rückabwicklung einer Transaktion).“

Während Probleme im Zusammenhang mit der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften derzeit zu Verzögerungen bei der Einführung der RWA-Tokenisierung führen, sagte Stani, dass diese Hindernisse irgendwann überwunden werden, sodass RWA weltweit florieren können.

„Die Zukunft verspricht eine starke Nachfrage nach tiefer Liquidität in der Kette, insbesondere bei großen Protokollen“, sagte er. „Während es Einschränkungen und Lizenzanforderungen für STOs [Security-Token-Angebote] gibt, könnte die Verwendung von Wertpapieren als Basiswerte für andere Produkte Flexibilität bieten. Die Branche erkundet diese Möglichkeiten und strebt nach Innovationen.“

„Sobald wir die kritische Masse innerhalb unserer Branche erreicht haben, wird das Endspiel darin bestehen, dass sich die Welt von TradFi und Krypto zu einer einzigen ‚Finanzindustrie‘ zusammenschließt“, sagte er. „Das ist ein anderer Trend als frühere Bullenläufe und er wird phänomenal sein.“