Entkoppelt sich Bitcoin wirklich von Aktien? Experten wägen ab

Darin liegt ein ironischer Humor Bitcoin war zeitweise sehr eng mit traditionellen Märkten korreliert.

Bitcoiner bevorzugen im Allgemeinen, dass BTC keine hohe Korrelation mit traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Anleihen aufweist. Schließlich ist einer der Kernpunkte der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung der Welt – laut CoinGecko zum jetzigen Zeitpunkt 379 Milliarden US-Dollar –, dass sie traditionelle Finanzen umgeht. 

Deshalb selbsternannt Bitcoin Fans, wie Gemini-Mitbegründer Cameron Winklevoss, nehmen zur Kenntnis, wenn es den Anschein hat, dass BTC aufgehört hat, Aktien und Anleihen zu verfolgen.

„Bitcoin war in den letzten Wochen bemerkenswert widerstandsfähig, obwohl der Aktienmarkt Billionen an Wert verloren hat“, sagte er twitterte früher diese Woche. „Keine Ahnung, ob das der Tiefpunkt ist, aber es gab eine merkwürdige Entkopplung.“

Es ist wahr, dass Bitcoin kürzlich die Aktienmarktindizes übertroffen hat, aber Analysten sagen, dass es fadenscheinige Beweise dafür gibt, dass eine echte Entkopplung stattgefunden hat.

Im Vergleich zur letzten Woche ist Bitcoin um 3 % gestiegen, während der Nasdaq 100 und der S&P 500 jeweils 1 % verloren haben. Tatsächlich gilt dies laut Daten des Blockchain-Analyseunternehmens IntoTheBlock bis zu 90 Tage zurück. Im Vergleich zu vor drei Monaten hat Bitcoin 1 % zugelegt, während der Nasdaq 100 3 % und der S&P 500 4 % verlor.

Darüber hinaus muss der aktuelle Markteinbruch mit einer Zeit verglichen werden, bevor das Federal Open Market Committee (FOMC) der Federal Reserve dreimal hintereinander historisch hohe Zinserhöhungen durchführte und die Kreditzinsen auf den höchsten Stand seit 2008 trieb. 

Die eigene Blockchain-Datenplattform IntoTheBlock Korrelationsmatrix zeigt, dass Bitcoin immer noch ziemlich eng mit dem Nasdaq 100 und dem S&P 500 korreliert ist – beide bei 0.7.

Die Berechnung einer Korrelation ergibt einen Wert zwischen -1, was bedeuten würde, dass sich die beiden verglichenen Dinge immer in entgegengesetzte Richtungen bewegen, oder 1, was bedeuten würde, dass sie sich immer in die gleiche Richtung bewegen. 

In der ersten Septemberwoche war die Korrelation zwischen Bitcoin und den beiden Aktienindizes mit 0.9 deutlich höher. 

„Die Korrelationen mit Aktien sind in den letzten Wochen tatsächlich gesunken, bleiben aber immer noch recht hoch“, sagte Lucas Outumuro, Forschungsleiter bei IntoTheBlock Entschlüsseln.

Selbst wenn sich die Korrelation im vergangenen Monat abgeschwächt hat, gibt es laut Outumuro Grund zu der Annahme, dass sie wieder steigen könnte, und zitiert „Risiken einer Verringerung der Liquidität aufgrund von Zinserhöhungen und [quantitativer Lockerung] üben weiterhin Druck auf Risikoanlagen aus, einschließlich Krypto“.

Auch der pseudonyme Twitter-Nutzer „Unusual_Whales“, der die gleichnamige Optionsdatenplattform betreibt, erzählte Entschlüsseln dass es zu früh ist, um zu sagen, ob die Bitcoin-Preisbewegungen aufgehört haben, die traditionellen Märkte zu spiegeln.

"Es kann ein Lead-Lag-Effekt sein", sagten sie. „Schwer zu sagen, wenn man bedenkt, dass sich der Markt selbst diese Woche so stark verändert hat.“

Diese Verschiebung kam von der Bank of England, die am Mittwoch bekannt gab, dass sie begonnen habe, aggressiv Anleihen zu kaufen, um die Märkte zu stabilisieren, nachdem die Wirtschaftspläne der Regierung die Zinssätze in die Höhe getrieben und das britische Pfund auf nie dagewesene Tiefststände geschickt hatten seit den 80s.

„Die Korrelation zwischen BTC und dem S&P500 (SPY) ist seit März 2022 auf Allzeithochs gestiegen, da beide Märkte von den Maßnahmen der FED und anderen Makroereignissen betroffen waren“, sagte Nate Maddrey, der die Forschung bei Coin Metrics leitet, gesagt Entschlüsseln in einer E-Mail. 

„In der Vergangenheit war BTC nicht stark mit dem Aktienmarkt korreliert, daher ist es immer möglich, dass sich das Blatt wieder in Richtung einer niedrigeren Korrelation dreht. Aber zu diesem Zeitpunkt zeigen die Daten keine signifikante Distanzierung.“