Ist der Bitcoin-Preis am Boden? Hier ist, was uns Hash Ribbons sagen

Die Frage, ob der Tiefpunkt des Bitcoin-Preises hinter uns liegt, beschäftigt viele Anleger, die vor der Herausforderung stehen: Den Dip kaufen oder auf einen größeren warten?

Finanzprognosen sind selten genau, und diese Realität spiegelt sich auch auf dem Bitcoin-Markt wider. Aber seit dem BTC-Handel folgt in der Regel vierjährigen Zyklen von Bullen- und Bärenmärkten, während die Peer-to-Peer-Währung ihren Weg durch ihren Einführungszyklus navigiert, versuchen viele immer noch, Bitcoin-Hochs und -Tiefs zu timen, wenn sie Allokationsentscheidungen treffen.

Vor diesem Hintergrund haben Investoren, Händler und Analysten versucht, verschiedene Techniken einzusetzen, um den Tiefpunkt im Preis zu erkennen, darunter technische Analyse (TA), Stimmung, Hash-Rate und sogar Suchpopularität bei Google. Und dieser Artikel wird einen neuartigeren Preisindikator untersuchen, der sich auf die Hash-Rate von Bitcoin und sein Netzwerk von Minern stützt, die als Hash-Bänder bekannt sind.

Dieser Indikator könnte wertvoll sein, da er sich in der Vergangenheit als zuverlässig erwiesen hat, opportunistische Einstiegspunkte in Bitcoin aus einer Risiko-Rendite-Perspektive zu erkennen, was es Anlegern ermöglicht, in den Markt einzusteigen und niedrig zu kaufen, bevor die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), einsetzt. Obwohl ob ob dies den Bitcoin-Preis genau vorhersagt oder nicht, ist eine andere Frage.

Miner-Kapitulation als unterster Indikator

Charles Edwards, Gründer eines quantitativen Vermögensverwaltungsunternehmens Capriole-Investitionen, sagte dem Bitcoin Magazine, dass seiner Ansicht nach der Bitcoin-Preis und die Hash-Rate in einer reflexiven Ursache-Wirkungs-Beziehung miteinander korrelieren.

„Hash-Ratenrückgänge und nachfolgende Erholungen haben die meisten, wenn nicht alle großen Bitcoin-Tiefststände markiert“, sagte er.

Der Denkprozess ist einfach: Wenn einige Bergleute aus dem Markt gedrängt werden, was sich in einem deutlichen Rückgang der Hash-Rate von Bitcoin zeigt, entsteht weiterer Marktdruck, da die Gewinnmargen der Bergleute sinken. Außerdem war ein intensiver Marktdruck erforderlich, um diese Kapitulation überhaupt erst herbeizuführen, da Miner als sehr widerstandsfähige Akteure im Ökosystem angesehen werden.

„Angesichts der Größe des von Bergleuten kontrollierten Angebots und der allgemeinen hohen Effizienz in ihren Unternehmen ist es oft am schlimmsten passiert, wenn Bergleute verkaufen“, erklärte Edwards. „Infolgedessen hat die Erholung von Preis und Hash-Rate nach dieser Kapitulation der Miner in der Vergangenheit große Preistiefs markiert.“

Edwards definiert die Miner-Kapitulation als einen gemessenen Rückgang der gesamten Hash-Rate von Bitcoin in der Größenordnung von 10 % bis 40 %. Um ein solches Ereignis besser zu erkennen, entwickelte der quantitative Analyst einen Indikator: Hash Ribbons.

Können Hash Ribbons Bitcoin-Preistiefs vorhersagen?

Hash Ribbons, öffentlich verfügbar auf TradingView, ist ein Indikator, der aus zwei einfachen gleitenden Durchschnitten (SMAs) der Hash-Rate von Bitcoin besteht: dem 30-Tage- und dem 60-Tage-SMA. Ein Abwärtskreuz des kurzfristigen MA auf dem langfristigen MA markiert den Beginn einer Kapitulationsperiode, während ein Aufwärtskreuz ihr Ende anzeigt.

Edwards argumentiert, dass der Kauf von Bitcoin am Ende einer Kapitulationsperiode der Bergleute zu überhöhten Renditen für die Anleger führt, da angenommen wird, dass das Schlimmste vorbei ist und der Markt sich zu erholen beginnt.

„Bis heute glaube ich, dass es das beste öffentlich verfügbare, langfristige Kaufsignal ist, aber der Leser sollte diese Einschätzung vornehmen“, sagte er.

Im Jahr 2020 gab der Hash Ribbons-Indikator dreimal ein Kaufsignal aus: am 24. April (7,505.53 $), am 12. Juli (9,306.17 $) und am 2. Dezember (19,226.55 $). Nach einem Jahr generierten diese Käufe Renditen von etwa 567.76 %, 255.73 % bzw. 194.11 %.

Im vergangenen Jahr schnitt der Indikator jedoch nicht so gut ab. Ein Investor, der Hash Ribbons für Bitcoin-Allokationen verfolgt, hätte BTC am 44,612.94. August für etwa 7 $ gekauft, nur um zu sehen, dass diese Investition bis heute mehr als die Hälfte ihres Wertes verliert, da die P2P-Währung unter 20,000 $ gehandelt wird.

Das geschah jedoch, nachdem Bitcoin im November auf ein neues Allzeithoch von 69,000 $ gestiegen war, zu diesem Zeitpunkt wäre dieser Investor in nur drei Monaten zu 54.66 % im grünen Bereich. Dennoch ist es ziemlich schwierig – wenn nicht sogar unmöglich –, einen Gipfel genau zu erkennen.

Edwards erklärte gegenüber dem Bitcoin Magazine, dass es bei der Hash-Ribbons-Strategie nur darum geht, attraktive Einstiegspunkte zu markieren, und die Entscheidung, wann die Position verkauft und geschlossen werden soll, eine Belastung bleibt, die der Anleger selbst ertragen muss.

In der Baisse von 2018 bis 2019 gab der Hash-Bänder-Indikator am 10. Januar 2019 ein Kaufsignal aus. Bitcoin schloss an diesem Tag bei 3,627.51 $ – nur 16 % höher als das Tief dieses Zyklus von 3,122.28 $, das am 15. Dezember 2018 verzeichnet wurde.

In diesem Jahr trug die Kapitulation der Miner dazu bei, einen weiteren opportunistischen Preisverfall zu erkennen.

„Kürzlich sahen wir starke Beweise für eine große Kapitulation der Bergleute im Juni, wie der Preisrückgang von 30,000 auf 20,000 Dollar nach dem Kapitulationssignal des Haschischbands, der anschließende 30-prozentige Rückgang der Bergmannskassen und die 4-Milliarden-Dollar-Stressnachricht für Bergarbeiterkredite im Juni 2022 belegen. “, sagte Edwards gegenüber dem Bitcoin Magazine.

Tatsächlich signalisierten Hash Ribbons den Beginn einer Kapitulation der Bergleute am 9. Juni, was darauf hindeutet, dass weitere Spannungen auf den Markt kommen könnten. In den folgenden neun Tagen fiel Bitcoin unter das Hoch von 2017 und näherte sich am 17,500. Juni 18 $.

Wie in den öffentlichen Einreichungen und Veröffentlichungen von Produktionsaktualisierungen im Juli festgestellt werden würde, Viele öffentliche Bitcoin-Miner verkauften im Juni Tausende von Bitcoins. Bisher haben nur Marathon Digital und HUT 8 weitergemacht monatlich geschürfte BTC in Verwahrung geben.

Nimmt die Relevanz der Miner-Kapitulation von Jahr zu Jahr ab?

Fred Thiel, der CEO des an der Nasdaq notierten Bitcoin-Miners Marathon Digital, sagte gegenüber dem Bitcoin Magazine, dass Strategien, die auf Kapitulationsperioden der Miner basieren, von einer guten Faustregel auf den allgemeinen Märkten ausgehen: dass diejenigen tief in der Branche bessere Informationen haben als diejenigen in der Branche außen.

„Normalerweise ist es auf Wirtschafts- oder Finanzmärkten, wenn die Person mit den besten Informationen agiert, ein Indikator für den sichersten Platz auf dem Markt“, sagte er.

Thiel erklärte weiter, dass ein Miner spezifische Informationen kennt, wie z. B. seine Betriebskosten, die Kosten für das Schürfen eines Bitcoins und den Bitcoin-Preis. Sie nutzen diese Informationen dann, um eine Vorgehensweise zu entscheiden, einschließlich der Liquidation ihrer Position und ihrer Bitcoin-Bestände oder sogar der Einstellung des Betriebs, wenn es einen Punkt erreicht, an dem es zu unrentabel ist.

„Wenn also ein Miner anfängt, seine Bitcoin-Bestände zu verkaufen, ist er an einem Punkt angelangt, an dem dies seine beste Alternative ist, und man würde annehmen, dass dies auf einen Tiefpunkt hindeutet“, sagte Thiel.

Der Vorstandsvorsitzende betonte jedoch, dass das Ausmaß, in dem die Kapitulation der Miner den Markt beeinflusst, mit der Zeit abnehmen wird. Wieso den? Während Bergleute vor Jahren die größten institutionellen Bitcoin-Inhaber waren, werden ihre Positionsgrößen jetzt von denen von Unternehmen wie z MicroStrategy, Tesla und Block.

„Wo Miner früher ein wirklich guter Indikator für den Tiefpunkt waren, sind sie meiner Meinung nach heute ein guter Indikator dafür, wann der Markt einen Punkt erreicht hat, an dem der Schmerzpunkt wirklich hoch ist“, erklärte Thiel. „Und wenn Bergleute Bitcoin verkaufen, dann deshalb, weil sie entweder keine Alternative haben, also Zwangsverkäufer sind, genau wie Leute, die Nachschussforderungen bekommen, oder sie verkaufen, weil sie verzweifelt sind, wenn Sie so wollen.“

Edwards erkennt diesen Punkt ebenfalls an, weist jedoch nicht die Gültigkeit der Kapitulation der Bergleute ab, um attraktive Bitcoin-Preise zu erkennen.

„Ich denke, die Kraft von Hash-Bändern nimmt mit der Zeit ab, alle vier Jahre mit dem Halbierungszyklus von Bitcoin schrittweise“, sagte der Analyst gegenüber dem Bitcoin Magazine. „Wir haben in den letzten 18 Monaten den Einstieg von Institutionen und Banken in Bitcoin gesehen.“

„Die derzeitige Konfiguration von Hash-Bändern wird im nächsten Zyklus wahrscheinlich merklich weniger nützlich und im folgenden Zyklus möglicherweise unbrauchbar“, fügte Edwards hinzu. „Nichtsdestotrotz waren Haschischbänder in diesem Zyklus bisher großartig, und der aktuelle Zyklus hat noch zwei Jahre zu laufen. Capriole Investments beobachtet aktiv Hash Ribbons und nutzt sie als Input für unsere Anlagestrategie.“

Ist der Bitcoin-Tiefpunkt drin?

Obwohl Hash Ribbons darauf hinweisen, dass seit über einem Monat ein Miner-Kapitulationsereignis im Gange ist, hat es noch kein Kaufsignal für Bitcoin gemeldet – was die Frage aufwirft: Ist der Bitcoin-Boden hinter uns oder könnte es weitere Drawdowns geben?

Edwards sagte dem Bitcoin Magazine, dass die Kapitulationsperioden der Miner in der Regel zwischen einer Woche und zwei Monaten dauern, was darauf hindeutet, dass der Tiefpunkt entweder bereits am 18. Juni erreicht wurde oder in naher Zukunft eintreten könnte.

„Wir führen bei Capriole intern mehrere Strategien durch, um einen Zusammenfluss von Signalen und Ansätzen zu erreichen“, sagte Edwards. „Einige Strategien deuten derzeit darauf hin, dass wir die Talsohle erreicht haben, andere deuten darauf hin, dass sich eine Talsohle bildet, und andere sagen immer noch, dass wir uns in einer Kontraktion befinden und eine Talsohle noch nicht bestätigt ist.“

Angesichts der Schwierigkeit, einen Bitcoin-Preistiefststand zu erkennen, können Anleger zumindest Hash-Ribbons nutzen, um Kapitulationsperioden der Bergleute zu erkennen – in denen sich die Dollar-Kosten-Durchschnittsbildung über einen langen Zeitraum hinweg zu einer effektiven Strategie entwickeln könnte. Alternativ können risikoscheue Anleger, die an die Gründe hinter Hash Ribbons glauben, auf das Kaufsignal des Indikators warten, da es den Beginn einer Erholung erkennen könnte.

Auf jeden Fall glaubt Edwards, dass die Zeit für die Allokation auf Bitcoin optimal ist.

„Meine allgemeine Ansicht ist, dass die nächsten sechs bis zwölf Monate die beste Gelegenheit bieten werden, in den nächsten fünf Jahren in Bitcoin einzusteigen“, prognostizierte Edwards. „Dies basiert auf den Daten, die wir quantitativ modellieren, dem Abwärtstrend des aktuellen Zyklus und dem Timing innerhalb des aktuellen Vierjahreszyklus, das heißt, Bitcoin erreicht normalerweise genau in dem Zeitfenster des Halbierungszyklus von sechs bis 12 Monaten, in dem wir uns gerade befinden, seinen Tiefpunkt in. Natürlich keine Finanzberatung!“