Liquiditätsmuster deuten darauf hin, dass die Krypto-Rallye ein Zeichen für einen neuen Bullenmarkt sein könnte

Neuauflage von Plato

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Der jüngste Anstieg der Der Kryptowährungsmarkt nannte die „Uptober“-Rallye hat große Aufmerksamkeit erregt. Bitcoin, ein wichtiger Akteur, konnte seit Oktober einen beeindruckenden Anstieg von 35 % verzeichnen, wobei Vermögenswerte wie SOL und LINK noch deutlichere Zuwächse verzeichneten. Wenn man jedoch hinter die Oberfläche blickt, wird deutlich, dass das Verständnis der Liquiditätstrends von entscheidender Bedeutung ist, um die zugrunde liegende Dynamik dieses Preisanstiegs zu verstehen, und wertvolle Einblicke in den aktuellen Marktzyklus und mögliche zukünftige Entwicklungen bietet.

Eine entscheidende Erkenntnis, die Anfang des Jahres hervorgehoben wurde von CoinDeskist der Einfluss des Handelsvolumens auf die Preisstabilität. Geringe Volumina weisen auf eine geringe Marktaktivität zu bestimmten Preispunkten hin, was zu einer höheren Preisvolatilität und einer geringeren Markttiefe führen könnte. Umgekehrt bedeuten größere Handelsvolumina eine stärkere Marktbeteiligung, was zu einem festeren Konsens führt und eine stabilere Grundlage für Preisänderungen bietet.

Eine interessante Entwicklung ist die Erholung des Handelsvolumens für Ether und Bitcoin, wichtige Liquiditätskennzahlen. Bemerkenswert ist, dass einige der Tage mit dem höchsten Handelsvolumen in den letzten zwei Jahren mit dieser jüngsten Rallye zusammenfielen. Dieser Anstieg der Aktivität steht im Gegensatz zu früheren niedrigen Volumina und deutet auf eine Verschiebung der Marktdynamik hin.

Wenn man tiefer geht, erstreckt sich die Analyse auch auf die offenen Futures-Kontrakte für Bitcoin und Ether, die zum ersten Mal seit dem die Marke von 20 Milliarden US-Dollar überschritten haben Zusammenbruch von FTX letztes Jahr. Dieser Anstieg ist in erster Linie auf institutionelles Kapital zurückzuführen, wobei die CME Marktanteile gewann und sich als beeindruckende Bitcoin-Terminbörse positionierte.

Auch Optionen, ein weiterer Aspekt der Liquidität, weisen ein deutliches Wachstum auf. Offenes Interesse an Bitcoin-Optionen hat kürzlich einen neuen Höchstwert von über 16 Milliarden US-Dollar erreicht. Die Zunahme des Terminhandels erhöht jedoch die intrinsische Hebelwirkung des Systems, was die Wahrscheinlichkeit erhöhen könnte, dass Zwangsliquidationen Auswirkungen auf die Marktbewegungen haben.

Trotz der starken Preissteigerungen in den letzten Monaten zeigt die Analyse der Orderbuchtiefe, eine weitere Liquiditätskennzahl, einen Trend zur Verknappung. Daten von CoinDesk zeigen eine Buchtiefe von 1 % für Bitcoin und Ether, was auf einen Rückgang hindeutet und weniger Verkäufer als Käufer zeigt.

Die Berechnung der annualisierten realisierten Volatilität für Ether und Bitcoin anhand einer Rückblickszeit von sieben Tagen zeigt einen jüngsten Anstieg der Volatilität. Dennoch ist es im Vergleich zum vorherigen Bullenmarkt in den Jahren 2020 und 2021 immer noch sehr niedrig. Das volatilitätsbereinigte Spotvolumen für Bitcoin liegt derzeit im oberen Quartil des Bullenmarktzyklus 2020–2021.

Die Kombination dieser Elemente – zu der ein Markt mit vergleichsweise wenigen Verkäufern, eine erhöhte, aber immer noch beherrschbare Volatilität und ein erhöhtes Interesse konventioneller institutioneller Anleger gehören – deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise in eine neue Phase eintritt. Mit Blick auf die Zukunft könnte diese Erholung den Beginn des nächsten Bullenmarktes signalisieren, auch wenn kurzfristige Korrekturen und ein düsteres makroökonomisches Umfeld weiterhin möglich sind.

Branchenanalysten dürften Börsen wie z.B. im Auge behalten Coinbase Global Inc. (NASDAQ: MÜNZE) um zu verfolgen, wie sich die jüngsten Handelsaktivitäten in den kommenden Wochen und Monaten entwickeln.

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