Makrofaktoren zur Gestaltung der Bitcoin-Preise: Erkenntnisse von Coinbase nach der Halbierung

Alle Augen sind auf die bevorstehende Bitcoin-Halbierung gerichtet, die für Mitte April 2024 geplant ist und die den Minern für die Validierung von Transaktionen gewährten Belohnungen um die Hälfte reduzieren wird. Dies wird das vierte Vorkommen einer Halbierung in der Geschichte von Bitcoin sein.

Obwohl der Markt derzeit einen Abschwung erlebt, konnte Bitcoin seit Mitte Oktober letzten Jahres ein deutliches Wachstum von mehr als 150 % verzeichnen. Laut dem neuesten „Handbuch“ von Coinbase wird diese starke Leistung bis und nach der bevorstehenden Halbierung anhalten.

Coinbase warnt vor begrenzten historischen Beweisen

Auch wenn die Möglichkeit besteht, dass die Halbierung die Performance von Bitcoin positiv beeinflussen könnte, so Coinbase wies darauf hin, dass die historischen Beweise, die diesen Zusammenhang stützen, begrenzt sind, was ihn etwas spekulativ macht. Darüber hinaus wird der Preis von Bitcoin von Faktoren beeinflusst, die über kryptospezifische Ereignisse wie Halbierungen hinausgehen, was darauf hindeutet, dass er nicht isoliert funktioniert.

Es ist offensichtlich, dass ein erheblicher Teil des jüngsten Anstiegs von Bitcoin eher auf den Optimismus in Bezug auf Spot-Bitcoin-ETFs als auf die Aufregung darüber zurückzuführen ist Halbierung. Mit Blick auf die Zukunft sagte Coinbase, dass es mehrere makroökonomische Faktoren gebe, die die Bitcoin-Preise erheblich beeinflussen könnten.

Coinbase geht davon aus, dass die US-Notenbank bereits im Mai mit Zinssenkungen beginnen und kurz darauf eine Reduzierung ihres quantitativen Straffungsprogramms einleiten wird.

Das Handbuch machte auch auf die Möglichkeit eines erhöhten Verkaufsdrucks von Bergleuten aufmerksam, die möglicherweise einen größeren Teil ihrer Belohnungen verkaufen, sowie von Unternehmen, die aus der Insolvenz hervorgegangen sind, wie den ehemaligen Krypto-Kreditgebern Celsius Network und Genesis Global.

On-Chain-Analyse von Bitcoin

Bei der Auswertung von On-Chain-Analysen stellte Coinbase fest, dass der aktuelle Zyklus weitgehend dem Zeitraum von 2018 bis 2022 entspricht, in dem das führende Krypto-Asset von seinem Tiefpunkt aus einen Anstieg von 500 % verzeichnete.

Das Handbuch enthielt auch eine interessante Beobachtung über das Gesamtangebot an Bitcoin, das von Langzeitinvestoren gehalten wird – Personen, die ihre Kryptobestände mindestens 155 Tage lang behalten. Historisch gesehen deutet dieser Zeitrahmen auf einen deutlichen Rückgang der Wahrscheinlichkeit hin, dass diese Vermögenswerte verkauft werden.

Unter der Annahme, dass alle anderen Faktoren konstant bleiben, sagte Coinbase, dass die langfristigen Inhaber voraussichtlich weniger geneigt sein dürften als die kurzfristigen Inhaber, Halbierungen als Chance zu sehen, durch Verkäufe von der Marktstärke zu profitieren.