Fusionen & Geld: Je näher der Sommer rückt, desto dunkler wird der aufkommende Krypto-Winter

Anmerkung der Redaktion: Mergers & Money ist eine monatliche Kolumne von Senior Reporter Chris Metinko die Dealmaking und den Fluss von Risikokapital abdeckt.

Die Dinge in der Kryptowelt sind im Moment so schlecht, dass selbst wenn die Branche einen kleinen Vorgeschmack auf gute Nachrichten bekommt, ihnen ein gehäufter Löffel echter Medizin folgt.

Es war erst letzte Woche, als ein Großteil der Kryptowelt einen feierte vorgeschlagener überparteilicher Senatsgesetzentwurf—gesponsert von Sens. Cynthia lummis, R-Wyo., und Kirsten Gillibrand, D-NY – die anscheinend neue Vorschriften für den Bereich der digitalen Assets aufstellten, die von vielen in der Branche unterstützt wurden.

Diese Woche verwandelte sich diese Feier in Schrecken, als Bitcoin – die größte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung –erreichte ein neues 18-Monats-Tief, Tanken der gesamten Marktkapitalisierung von Krypto unter 1 Billion US-Dollar. Die Marktinstabilität führte sogar dazu, dass eine große Kreditplattform die Auszahlungen einstellte.

Eine solche Woche fasst das bisherige Jahr 2022 von Crypto im Grunde zusammen.

Ein bescheidener Vorschlag

Die Hauptaussage des Senatsvorschlags ist, dass Krypto als Ware und in den Zuständigkeitsbereich der kategorisiert wird Commodity Futures Trading Commission-nicht der US Securities and Exchange Commission und sein Stuhl, Gary Gensler, Wer hat Warnungen ausgegeben und bot Skepsis gegenüber dem Markt für digitale Assets an.

„Die heute von den Senatoren Lummis und Gillibrand angekündigte überparteiliche Gesetzgebung stellt einen Meilenstein für die Kryptopolitik und einen großen Schritt nach vorne für die Kryptoindustrie in Washington dar“, sagte er Kristin Smith, Geschäftsführer der gemeinnützigen Handelsgruppe Blockchain-Zuordnung, in einer Stellungnahme. „Gute Politik ist das Ergebnis guter Debatten und guter Diskussionen.“

Obwohl der Gesetzentwurf nur ein Vorschlag ist, schien er von einer Industrie bejubelt zu werden, die wusste, dass irgendeine Form von Regulierung kommen würde.

Preisverfall und Einfrieren von Vermögenswerten

Nun ist es fair zu fragen, ob dieser Vorschlag diese Woche angekündigt wurde, wäre es anders?

Kommen wir allein diese Woche zu den größten Hits von Crypto:

• Bitcoin – die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung – ist in den letzten sechs Monaten um etwa 58 % gefallen, während Ether – die zweitgrößte Kryptowährung – um erstaunliche 73 % gefallen ist.
• Das "extreme Marktbedingungen„Krypto-Kreditplattform geschaffen Celsius Netzwerk Abhebungen, Swaps und Überweisungen aussetzen. Das Unternehmen zahlt Zinsen für Krypto-Einlagen und leiht diese gegen Rückgabe aus, sodass Benutzer traditionellere Banken umgehen können.
• Am Montag folgte Binance, die weltweit größte Kryptowährungsbörse nach Handelsvolumen, gab bekannt, dass sie Bitcoin-Abhebungen vorübergehend unterbricht.“aufgrund einer festgefahrenen Transaktion, die einen Rückstand verursacht.“ Allerdings machte das Unternehmen später „die Schuld“Behebung mehrerer kleinerer Hardwarefehler bei der Wallet-Konsolidierung” für die Pause, nicht für die Marktbedingungen.

Diese Art der Marktvolatilität und des Einfrierens – wenn auch im Fall von Binance vorübergehend – der Vermögenswerte der Menschen wird sicherlich nicht nur die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden, sondern auch der Politiker auf sich ziehen, da die Regierung die Kryptoindustrie genauer unter die Lupe nehmen will.

Es war gerade im März, als Präsident Joe Biden unterzeichnete seine lang erwartete oberster Befehl über Krypto, die sich anscheinend von der Regulierung fernhielten und stattdessen Agenturen baten, Empfehlungen abzugeben und ihre eigenen Überprüfungen von Krypto zu beschleunigen.

Während sich das meiste Gerede über die vorgeschlagene Gesetzesvorlage darum drehte, Krypto als Ware zu kategorisieren und es von der SEC fernzuhalten, scheint der Vorschlag auch einen weiteren kürzlichen Zusammenbruch des Kryptomarktes anzugehen, der überall Schlagzeilen machte.

Der Vorschlag verlangt von Stablecoin-Emittenten, Reserven zu halten, die ihre digitalen Vermögenswerte stützen – was direkt zu sprechen scheint das jüngste TerraUSD-Debakel und seine Folgen letzten Monat.

Die vorgeschlagene Anforderung scheint sich auf algorithmische Stablecoins – wie TerraUSD – auszuwirken, die Financial Engineering verwenden, um ihre 1-zu-1-Kopplung zwischen sich selbst und ihren Backup-Assets aufrechtzuerhalten.

Ohne den Zusammenbruch von TerraUSD wäre es fair zu überlegen, ob eine solche Bestimmung in dem Vorschlag enthalten gewesen wäre? Nun, da die Ereignisse dieser Woche die Branche noch stärker unter die Lupe genommen haben, könnten weitere Ergänzungen oder Änderungen an der Gesetzesvorlage vorgenommen werden?

Das sind berechtigte Fragen. Dieser aufkommende Krypto-Winter beginnt nun, nicht nur Menschen zu betreffen, die freiwillig in digitale Vermögenswerte investieren, sondern auch diejenigen, die in der Branche beschäftigt sind – oder zumindest waren.

Am Montag, Krypto-Verleiher Blockieren sagte, es schneidet 20% seiner Mitarbeiter.

Am nächsten Tag Krypto-Austausch Coinbase kündigte an, etwa 1,100 Mitarbeiter zu entlassen, da seine Aktien auf dem öffentlichen Markt angeschlagen werden. In einer E-Mail an die Mitarbeiter über die Entlassungen, CEO Brian Armstrong wies direkt darauf hin, wie vergangene Krypto-Winter zu einem Rückgang des Handels geführt haben.

„Wir scheinen nach einem mehr als zehnjährigen Wirtschaftsboom in eine Rezession einzutreten“, sagte er. „Eine Rezession könnte zu einem weiteren Krypto-Winter führen und über einen längeren Zeitraum andauern.“

Bündeln.

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Illustration: Dom Guzman

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