Mehr Risikoaversion

Es dauerte nicht lange, bis der Optimismus zu Beginn der Woche verblasste, wobei Europa am Dienstag ordentliche Verluste verzeichnete und die Wall Street nach dem Feiertagswochenende wieder steile Rückgänge verzeichnete.

Wieder einmal scheint der Fehler im Anleihenmarkt zu liegen, wo die Renditen auf breiter Front gestiegen sind, was die Anleger verunsichert und einen hohen Tribut von Risikoanlagen fordert. Wir haben gesehen, dass einige dieser Renditesteigerungen zurückgegangen sind, was den Druck auf die Aktien etwas gemildert hat, aber die Besorgnis bleibt immer noch sehr stark.

Die Märkte preisen nun vier Zinserhöhungen in diesem Jahr stark ein, an dem Tag, an dem die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ein Zweijahreshoch erreichte. Nun stellt sich die Frage, ob wir uns dem Höhepunkt der Fed-Angst nähern oder ob noch mehr Schmerzen kommen werden. Jamie Dimon, CEO von JP Morgan, scheint das zu glauben und deutete Ende letzter Woche an, dass es sechs oder sieben Erhöhungen geben könnte.

Es ist auch die Rede davon, dass wir nicht nur die erste Zinserhöhung im März sehen könnten, sondern dass es 50 Basispunkte sein wird, die größte Erhöhung seit mehr als 20 Jahren. Das wäre eine ziemliche Verschiebung und meilenweit entfernt von der Positionierung der Märkte und der Fed vor nur wenigen Monaten. Wenn wir sehen, dass die Märkte solche Szenarien einpreisen, könnten wir noch viel mehr Schmerzen bei den Aktien sehen.

Die BoJ steht zu außergewöhnlichen Konjunkturmaßnahmen

Trotz jüngster Spekulationen scheint die Bank of Japan überhaupt keinen Appetit auf Zinserhöhungen zu haben. Sie hat ihre Inflationserwartungen für dieses und übernächstes Jahr in beiden Fällen leicht auf 1.1 % angehoben, weit unter ihrem Ziel von 2 % und weit entfernt von den Niveaus, die in anderen Ländern beobachtet werden, die die Geldpolitik straffen. Während die Bank ihre Einschätzungen der Inflationsrisiken von nach unten verzerrt auf ausgewogen geändert hat, bleibt sie fest entschlossen, ihre Stimuli beizubehalten, die den Yen etwas belasteten.

Goldman rutscht nach Gewinnverlust ab

Die Aktien von Goldman Sachs sind um 8 % gefallen, nachdem sie im vierten Quartal niedrigere Gewinne als erwartet gemeldet hatten, wobei höhere Betriebskosten und schwächere Handelserträge die Haupttreiber waren. Wie wir letzte Woche bei JP Morgan gesehen haben, war eine deutlich höhere Vergütung erforderlich, um Mitarbeiter in einem wettbewerbsintensiven Markt und nach einer starken Leistung zu halten. Höhere Lohnforderungen werden zweifellos ein zentrales Thema sein, wenn wir uns durch die Berichtssaison bewegen, wie die Banken bereits hervorgehoben haben.

Bitcoin sieht anfällig aus, da Risikoanlagen erneut getroffen werden

Es war eine etwas unruhige Sitzung für Bitcoin, mit Preisen zwischen 41,000 und 42,000 USD. Es scheint in den letzten Wochen eine gewisse Unterstützung um 40,000 USD gefunden zu haben, hat aber immer noch Mühe, Aufwärtsdynamik zu erzeugen. Es sieht weiterhin anfällig aus, insbesondere in einer Zeit, in der Risikoanlagen so hart getroffen werden.

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Quelle: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/