Morgan Stanley gibt trotz ihrer schlechtesten Performance eine Kaufempfehlung für El-Salvador-Anleihen ab

El Salvadors große Bitcoin-Wette hat sich bisher nicht zu seinen Gunsten ausgewirkt. Das lateinamerikanische Land begann letztes Jahr mit dem Kauf von BTC, als es um sein Allzeithoch gehandelt wurde. Da BTC jedoch seit November um mehr als 70 % abstürzt, hat dies die Schuldenprobleme des Landes verschlimmert.

Aber der Bankengigant Morgan Stanley hat eine Kaufaufforderung für Anleihen aus El Salvador, obwohl sie dieses Jahr die am schlechtesten abschneidenden Anleihen sind. Simon Waever, Global Head of Emerging Markets Sovereign Credit Strategy, sagte den Kunden, dass die Eurobonds von El Salvador vom Markt übermäßig abgestraft wurden.

El Salvadors 2027-Anleihen brachen in diesem Jahr gegenüber dem Dollar um 32 Cent auf 28 Cent ein. Am vergangenen Freitag erreichte er ein Rekordtief von 26.3 Cent. Wäver sagte:

„Die Märkte preisen eindeutig eine hohe Wahrscheinlichkeit des Autarkie-Szenarios ein, in dem El Salvador zahlungsunfähig wird, aber es keine Umstrukturierung gibt.“

Laut Waever sollten die Schulden zu einem geschätzten Wert von 43.7 Cent pro Dollar gehandelt werden, selbst wenn das Land auf einen Zahlungsausfall zusteuern könnte. Er räumt jedoch ein, dass die Anleihe diese Niveaus wahrscheinlich nicht erreichen wird, sobald die globale Liquidität knapper wird.

El Salvadors bevorstehende Schuldenzahlungen

Sechs Monate später, im Januar 2023, hat El Salvador eine Schuldentilgung in Höhe von 800 Millionen Dollar je Dollar, die derzeit mit 65 Cent je Dollar gehandelt wird. Waever glaubt, dass das Land problemlos durchsegeln kann, ohne Zahlungen für ein weiteres Jahr zu verpassen.

Die Marktstimmung in El Salvador ist auf die jüngste Politik des Landes zurückzuführen. Präsident Nayib Bukele hat heftige Kritik auf sich gezogen, weil er im vergangenen Jahr Bitcoin-Zahlungen als gesetzliches Zahlungsmittel angekündigt hatte. Außerdem erhielt das Land keine gute Reaktion auf den mit dem Token verbundenen Verkauf von Dollar-Anleihen.

Mit seiner Bitcoin-Politik hat El Salvador auch beim Internationalen Währungsfonds (IWF) für Aufregung gesorgt. Waver hinzugefügt:

„Damit eine Umstrukturierung funktioniert, braucht es fast immer die Beteiligung des IWF und/oder einen klaren Reformdruck seitens der Regierung. Da dies bei einer möglichen Umstrukturierung möglicherweise nicht der Fall ist, kann es leicht zu langwierigen Verhandlungen kommen.“

Bhushan ist ein FinTech-Enthusiast und hat ein gutes Gespür für das Verständnis der Finanzmärkte. Sein Interesse an Wirtschaft und Finanzen lenkt seine Aufmerksamkeit auf die neuen aufstrebenden Märkte für Blockchain-Technologie und Kryptowährung. Er ist ständig in einem Lernprozess und hält sich durch die Weitergabe seines erworbenen Wissens motiviert. In seiner Freizeit liest er Krimi-Romane und erforscht manchmal seine Kochkünste.

Der präsentierte Inhalt kann die persönliche Meinung des Autors enthalten und unterliegt den Marktbedingungen. Machen Sie Ihre Marktforschung, bevor Sie in Kryptowährungen investieren. Der Autor oder die Veröffentlichung übernimmt keine Verantwortung für Ihren persönlichen finanziellen Verlust.