OlympusDAO hat ein bahnbrechendes DeFi-Modell entwickelt – jetzt ist es um 93 % gesunken und wird „Ponzi“ genannt

OlympusDAO war so vielversprechend, als es 2021 in der DeFi-Szene explodierte. 

Das Projekt sollte nichts Geringeres tun, als eine neue dezentrale Infrastruktur für Finanzen bereitzustellen, und noch besser, es würde von der Gemeinschaft betrieben werden. Im Kern bot OlympusDAO eine Lösung für eines der heikelsten Probleme in DeFi – die Bereitstellung nachhaltiger Liquidität für die nativen Token der Projekte. 

DeFi Degens liebten, was sie sahen. Innerhalb von vier Wochen nach seiner Einführung im März stieg der Token von OlympusDAO, OHM, auf 1,415 $ und seine Marktkapitalisierung erreichte im November ein Allzeithoch von 4.4 Mrd. $. Dies war nicht nur ein weiteres heißes Kryptospiel, das Spekulanten anzog. Olympus wurde für sein bahnbrechendes Protocol-Owned-Liquidity-Modell (POL) gepriesen und wurde zum Fahnenträger des „DeFi 2.0”-Bewegung und eine schöne neue Ära der offenen Finanzierung. 

Jetzt wird Olympus von Zweifeln erschüttert. OHM hat verkratert 93% seit seinem Hoch am 24. Oktober und wird mittags bei etwa 97 $ nach New Yorker Zeit gehandelt, wie CoinGecko-Daten zeigen. Im Vergleich dazu ist die ETH in diesem Zeitraum um etwa 30 % ins Rutschen geraten. 

Es gibt eine Reihe von Theorien, warum Olympus das Vertrauen der Investoren verloren hat, aber es scheint klar, dass die byzantinische Komplexität und die unorthodoxe Mechanik des Projekts die Empörung schüren. Wütende Investoren haben diese Woche Olympus als Ponzi-System gebrandmarkt, das seine Liquiditätsprotokolle nutzt, um frühe Markteinsteiger auf Kosten von Nachzüglern zu bereichern. Jordi Alexander, der CIO des Handelsunternehmens für digitale Vermögenswerte, Selini Capital, bezeichnete Olympus in einem weit verbreiteten Bericht als „Syndikat“. Stück auf Medium mit dem Titel „The God'sFather“, ein Theaterstück über Zeus und den klassischen Mafia-Film.

'Primitive Ponzi'

Alexander postulierte, dass das Protokoll im Wesentlichen ein primitiver Ponzi ist, der sich als Versuch verkleidet hat, OHM dazu zu bringen, den schlecht definierten Status einer „dezentralisierten Reservewährung“ zu erreichen, wie es Olympus Startseite setzt es. 

„Ich denke, die Gründer haben das Ganze von der Idee getrieben, Profit zu machen“, sagte Alexander gegenüber The Defiant. „Ich glaube nicht, dass es jemals ein offener Betrug war, ich glaube, sie glaubten, dass die Mechanik der Spieltheorie dazu führen könnte, dass es für immer weiter wächst und vielleicht ein wirklich bedeutender Teil des Finanzsystems wird.“

Alexanders Artikel zeigt, wie ein Plan entstehen kann, wenn zwei hypothetische Höhlenmenschen jeweils eine Goldmünze in eine Schatzkammer legen und zwei „PapyrusCoins“ herausholen. Da eine Papyrus-Münze nur für eine Goldmünze eingelöst werden kann, ist der Betrug eingestellt.

„Die Höhlenmenschen stehen Schlange, um reich zu werden“, schreibt Alexander. „Mit jetzt 100 Goldmünzen im Eimer und 200 PapyrusCoins da draußen können sich beide Höhlenmenschen jeweils einen Musikstuhl zum Verdoppeln schnappen.“

pOHM

Alexanders Artikel kritisierte laut Olympus auch die Mechanik hinter pOHM, einem Token, das Investoren in einer privaten Finanzierungsrunde zur Deckung von Audit-, Entwicklungs- und Rechtskosten gegeben wird. Artikel über das Token.

Kurz gesagt, pOHM wird nicht verwässert, wenn neues OHM durch eine Mechanik namens „Rebasing“ in den Vorrat kommt, so Alexander. „Sie erhalten 11.8 % der Rebases“, sagte er. „Das heißt, während die anderen OHM durch die neu gedruckten verdünnt werden, wird das pOHM NICHT verdünnt, sodass sie immer 11.8 % haben, selbst wenn das Ding wächst.“ 

Alexander sagte, sein Artikel habe die Leute im Olympus-Team dazu gezwungen, zuzugeben, dass Änderungen am Design von pOHM vorgenommen werden müssten.

Am 17. Januar stellte Darren Lau, der einen Krypto-Telegram-Kanal mit 35,000 Abonnenten betreibt, seinen Followern auf Twitter die Frage, ob OHM ein Schneeball ist. An der Umfrage nahmen über 3,000 Befragte teil, die zeigten, dass 67.2 % von ihnen mit „Ja“ stimmten, dass OHM ein Ponzi ist. 

Händler liquidiert

Aber der wirkliche Skandal, der Olympus erschüttert, ist die Liquidation von OHM im Wert von 150 Millionen US-Dollar in den letzten 30 Tagen, da der schnell sinkende Preis Sicherheiten ausgelöst hat. Das ließ viele Kreditnehmer ziemlich roh zurück, weil sie ihre eingesetzten Token in der Erwartung eingesetzt hatten, ihre Rendite zu maximieren.

Die Verteidiger von Olympus entgegnen, dass das Projekt kein Betrug und ein innovatives Finanzmodell ist, das die Kernwerte von DeFi umfasst. „Ponzis sind betrügerisch. Olympus ist transparent und Open Source“, Isfandiyar Shaheen, ein Mitglied der OlympusDAO-Community, gegenüber The Defiant. 

Shaheen, der Gründer und CEO von NetEquity Networks, einem Unternehmen für Internetinfrastruktur, hat Finanzmodellierung gelehrt und im Bereich Private Equity gearbeitet. Die Cashflows von Olympus fielen ihm ins Auge und nach einer Analyse und einer Überprüfung des Gründers beschloss Shaheen letztes Jahr, eine langfristige Investition in OHM zu tätigen. 

„Ponzis haben eingehende und ausgehende Gelder in derselben Währung. Olympus nimmt Dollarmünzen und Krypto-Assets an und zahlt OHM aus, eine Währung, die es kontrolliert“, sagte er. Shaheen glaubt so sehr an Olympus, dass er angefangen hat Wagmi Labs, ein C-Corp, das Family Offices und Institutionen hilft, in das Ökosystem des Protokolls zu investieren.

Gleichzeitig,  Zeus, der pseudonyme Gründer von Olympus, und andere sind weiterhin auf Twitter aktiv. Zeus sogar bekehrte einen Zweifler durch DMs, während er auch darauf hinweist, dass alles, was Bitcoin in gewisser Weise unterstützt, der Strom ist, der benötigt wird, um es abzubauen.

„Bitcoin ist eindeutig nichts anderes als ein Energiemarktfonds“, so der Gründer schrieb, der sarkastisch das anwendet, was er als Argumentationslinie gegen Olympus ansieht, um BTC zu kritisieren. „Mit Schlagworten wie ‚digitales Gold‘ und einer Illusion von Knappheit hat es Investoren dazu veranlasst, Strom im Wert von über 25 Milliarden Dollar durch einen Prozess namens ‚Mining‘ zu übergeben.“

Zeus reagierte nicht sofort auf die Bitte von The Defiant um einen Kommentar. 

Der OlympusDAO-Aufruhr fängt die dringende Debatte ein, die DeFi aufwirbelt, während es sich von etwas Exotischem und Neuem in ein ausgereiftes System verwandelt, das Institutionen und Verbrauchern dient. Einerseits. Projekte wie Olympus zeigen die Kreativität und Innovation, die in der dezentralisierten Finanzierung am Werk sind. Die Nutzung seiner Schatzkammer durch Olympus wurde beispielsweise von Unterstützern als Durchbruch im DeFi-Design gelobt. 

Andererseits hat der Hype um das Projekt einen Ansturm von Investoren angezogen und scheint die Erwartungen viel zu hoch geschraubt zu haben. Trotz all seiner Bemühungen, Community und Transparenz zu Kernfunktionen zu machen, hat die Komplexität von Olympus Frustration und Vorwürfe ausgelöst, da Investoren mit den Kosten seiner Praktiken rechnen.

Protokolleigene Liquidität

Als Zeus Olympus gegründet Im März startete der Gründer mit einer einfachen Prämisse: Das Projekt war als Lösung für das Problem des Söldnerkapitals konzipiert. Dies bezieht sich auf Liquidität, die dezentralen Börsen zur Verfügung gestellt wird (DEX) im Austausch gegen Token-Belohnungen, die zurückgezogen werden, sobald die Belohnungen enden. 

Dies ließ viele DeFi-Projekte auf dem Trockenen zurück, da Yield-Farmer ihre Token abwerfen und ihre Liquidität abziehen würden, sobald ein Belohnungsprogramm endete. 

Olympus hat einen anderen Weg eingeschlagen, indem es tatsächlich Liquidität über seine erworben hat Bindungsmechanismus anstatt es durch Token-Belohnungen zu mieten. Der Mechanismus bietet den OHM-Token des Projekts mit einem Rabatt im Austausch gegen Token, einschließlich Liquiditätsanbieter (LP)-Token (z. B. solche, die Einlagen im OHM-DAI-Pool darstellen).

(3,3)

Außerdem hat Olympus das Legendäre hervorgebracht 3,3 Meme, Abkürzung für spieltheoretische Kooperation. Im Rahmen des Projekts bedeutete dies die Entscheidung, den OHM-Token zu staken, um den atemberaubenden sechsstelligen APY zu erhalten, der zu Beginn des Projekts verfügbar war. Das Protokoll prägt neue OHM-Token, wenn neue Anleihen erstellt werden, und die Mehrheit dieser Token wird an Staker ausgezahlt.

Olympus startete langsam, mit weniger als 15,000 Brieftaschen, die den OHM-Token Mitte September, fünf Monate nach dem Start, enthielten, so Dune Analytics Armaturenbrett. OHM-Inhaber würden jedoch zusammen mit dem Preis des Tokens im Herbst in die Höhe schnellen und am 75,000. November, dem Tag, an dem das Projekt mit einer Marktkapitalisierung von 23 Mrd. $ seinen Höhepunkt erreichte, 4.36 Inhaber erreichen. 

Die Zahl der OHM-Inhaber hat sich seit Dezember bei den hohen 80,000 eingependelt. 

Schatzvermögen

Eine Schlüsselstärke von Olympus ist die Art und Weise, wie es seine Finanzen nutzt, die laut Projektangaben am 587. Januar 20 Millionen US-Dollar wert waren Armaturenbrett. Olympus baute diese Schatzkammer fast ausschließlich durch den Verkauf von OHM über sein Bonding-Programm auf. 

Entscheidend ist, dass das Finanzministerium OHM unterstützt. Während sich Bitcoin also auf den Glauben verlässt, stützt sich Olympus auf Vermögenswerte, wenn auch auf digitale. Dies unterstützt die Idee, dass OHM unterstützt und nicht gebunden ist, wie die Dokumentation des Projekts betont. Olymp' Dokumentation sagt, dass das Protokoll OHM zurückkaufen wird, wenn es jemals unter dem Wert eines DAI gehandelt wird, einer Stablecoin, die an den USD gebunden ist. 

Dann stellt sich die Frage, warum OHM über seinem Treasury-Wert handeln sollte. Wenn es die Vermögenswerte darstellt, die das Projekt erworben hat, warum wurde es dann mit massiven Prämien im Verhältnis zu seinem anteiligen Anspruch auf die Staatskasse gehandelt?

Olympus hat tatsächlich zwei Metriken für seine Schatzkammer, eine namens Risk Free Value (RFV), die aus Stablecoins besteht und laut Projekt garantiert OHM unterstützen wird, und die andere beinhaltet andere Vermögenswerte wie ETH und BTRFLY, den Token von [ANONYMISIERT] ein Olympus subDAO.

Gegenüber der allgemeinen Staatskasse handelt OHM laut Dune Analytics nach seinem Absturz immer noch mit einer Prämie von 125 % Armaturenbrett. Diese Prämie erreichte am 1,118. Oktober, dem gleichen Tag, an dem OHM sein Sechsmonatshoch von 13 $ erreichte, seinen Höhepunkt bei satten 1,334 % CoinGecko.

Das macht Sinn. Der Token-Preis ist von der Staatskasse losgelöst, und wenn die Leute den Token kaufen, steigt der Preis, während die Staatskasse nicht unbedingt folgt. Nach dem Absturz von OHM ist es laut derselben mit 41 % auf dem höchsten Rückhalt aller Zeiten gegenüber der allgemeinen Staatskasse Armaturenbrett.

Ist überhaupt eine Prämie gerechtfertigt? Ryan Watkins, ehemaliger Analyst bei Messari, denkt so.

„Der Aufschlag auf seinen Treasury-Wert könnte aufgrund der Cashflows, die das Projekt produziert, gerechtfertigt sein“, sagte Watkins gegenüber The Defiant. „OlympusDAO erwirtschaftet Einnahmen sowohl aus der Nutzung seiner Finanzmittel (Liquiditätsbereitstellung, Kreditvergabe usw.) als auch aus seinem Olympus Pro-Produkt, das es an andere DAOs verkauft.“

Olympus Pro

Olympus Pro ist das wichtigste Produkt von Olympus. Pro startete im September und hat seitdem 40 Partner an Bord geholt und über 2 Millionen US-Dollar an Einnahmen für die Schatzkammer des Projekts generiert, heißt es in einem Beitrag von the vom 13. Januar Team. Das Produkt bietet Projekten eine Alternative zum Liquidity Mining durch dasselbe Bindungsmechanismus die Olympus verwendet und es Protokollen ermöglicht, Ziel-Assets, einschließlich LP-Token, zu erwerben.

So können Benutzer beispielsweise einen Rabatt von 9.63 % erhalten Banklos' BANK-Tokens ab dem 18. Januar durch den Verkauf der Protokoll-BANK-ETH-LP-Tokens über Olympus Pro's Marktplatz.

Watkins sieht die Einnahmen, die das Projekt generiert, als tragfähige Geschäftstätigkeit. „Da die Bewertung für Unternehmen in der Wachstumsphase normalerweise durchgeführt wird, sollte OlympusDAO ein Vielfaches seiner zukünftigen Cashflows wert sein“, sagte der Analyst. 

Watkins fügte hinzu, dass eine andere Theorie für die Prämie von OHM in ihrem Potenzial liegt, zu Geld zu werden. Mit dem Ziel, eine „dezentralisierte Reservewährung“ zu werden, strebt Olympus an, dass OHM schließlich eine globale Rechnungseinheit und Tauschmittelwährung wird, wie in seiner beschrieben Dokumentation. 

Obwohl die Bewertung von Geld eine schwierige Angelegenheit ist. „Geld hat keinen intrinsischen Wert und es ist unglaublich schwierig, zwischen monetärem Aufschlag und spekulativem Wert zu unterscheiden“, sagte Watkins.

Olympus hat auch eine leidenschaftliche Gruppe von Unterstützern und Mitwirkenden, die Scoopy-Truppen, Gründer des selbstrückzahlenden Kreditprotokolls Alchemix, namens die „größte aktive Gemeinschaft aller Projekte, die [er] je erlebt hat“. 

Aufstieg und Fall von (9,9)

Das Problem, mit dem sie konfrontiert sind, wird durch die Debatte um die OHM-Liquidationen in Höhe von 150 Millionen Dollar in den letzten 30 Tagen deutlich. 

Als der Preis von OHM weiter stieg, beschlossen geniale Degens, die (3,3)-Strategie auf die nächste Stufe zu heben, und (9,9) war geboren.

Diese Strategie beinhaltet die Hinterlegung der eingesetzten OHM-Token im Fuse-Pool von Rari Capital, das Ausleihen von Stablecoins und die Verwendung des Erlöses zum Kauf und Einsatz von mehr OHM. Die resultierende gehebelte Position maximiert die Rendite eines Benutzers, birgt jedoch das Risiko, liquidiert zu werden, wenn der Preis von OHM fällt.

Genau das geschah diesen Monat, als die OHM-Sicherheiten der Kreditnehmer liquidiert wurden, um ihre ausstehenden Kredite zu decken.

In der Folge sagte Zeus, die Olympus-Gemeinschaft solle die Praxis am 17. Januar aktiv entmutigen.

Eine besonders große, 13 Millionen Dollar Salz von OHM löste eine ganze Reihe von Liquidationen aus Rari Capitals Sicherungspools am Jan. 17. 

Die Debatte tobt weiter

Alles in allem der ausgedehnte Absturz von OHM, seine Liquidationen und die vernichtende Beiträge über die Mechanik hinter dem Asset haben eine erstaunliche Menge an Energie und Diskussionen rund um Olympus ausgelöst. Ob das Projekt als Betrug in der Größenordnung von Bitcsich als Rechnungseinheit und Tauschmittel verbinden oder zu einer verlässlichen Währung werden, bleibt abzuwarten.

Olympus könnte als etwas ganz anderes enden. In gewisser Weise ist es ein Projekt mit einem Token und einer Schatzkammer, die Einnahmen generiert, was manche Leute sagen, es sei im Wesentlichen ein Hedge-Fonds. 

Aber Sie können das Projekt nicht wegen Ehrgeiz kurzschließen. Bitcoin und Ethereum selbst überzeugen immer noch Skeptiker, die bezweifeln, dass sie echte Vermögenswerte sind. Vielleicht durchläuft OHM diesen Prozess gerade. 

Nicht zuletzt hat das Projekt große Mengen an Community-Engagement angehäuft – der 17. Januar Community-Aufruf fast über die gesamte Dauer weit über 1,000 Teilnehmer unterhalten. Natürlich geht es bei Ponzi-Systemen auch darum, viel Engagement zu erzielen. 

Unabhängig davon zieht der Sturz von OHM Schnäppchenjäger an. 

Kubanisch, ein beliebter pseudonymer Trader, teilte mit, dass er den Token zum ersten Mal am 16. Januar kaufte Twitter. Shaheen von Wagmi Labs sagt auch, dass der Kauf von OHM mit einer niedrigeren Prämie weniger riskant ist als bei 1,000 % im Oktober. Shaheen räumte ein, dass Spekulationen den Preis so getrieben haben könnten, fügte jedoch einen Vorbehalt hinzu: „Spekulationen fördern immer Innovationen. Das ist sinnvolle, relevante Innovation. Ich bin davon überzeugt.“

Lesen Sie den ursprünglichen Beitrag weiter Der Trotzige.

Quelle: https://thedefiant.io/olympus-under-fire/