On-Chain-Daten deuten auf einen mit früheren Zyklen vergleichbaren Tiefpunkt von Bitcoin hin

Wenn sich die Augen der Krypto-Community auf die Federal Reserve von morgen richten FOMC-Sitzung, Eine On-Chain-Analyse von Glassnode legt nahe, dass nur der Boden herausgehämmert werden muss.

In ihrer wöchentlichen berichten, gibt das Unternehmen an, dass sich eine Reihe von Kennzahlen derzeit erholen, und argumentiert relativ konsistent, dass der Bitcoin-Markt einen Tiefpunkt erreicht hat. In dieser Hinsicht sind die aktuellen Zahlen „fast lehrbuchhaft“ vergleichbar mit früheren Zyklustiefs.

Um die Behauptung zu untermauern, konsultiert Glassnode das Mayer Multiple und die Realisierter Preis. Die letztere der beiden Metriken berechnet den Anschaffungspreis pro Coin. Dadurch kann festgestellt werden, ob der Gesamtmarkt einen nicht realisierten Verlust aufweist, was der Fall ist, wenn der Spotpreis unter dem realisierten Preis liegt.

Das Mayer Multiple hilft, überkaufte und unterkaufte Bedingungen einzuschätzen. Es zeigt die Beziehung zwischen dem BTC-Spotpreis und dem einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Letzteres ist ein Modell, das in der traditionellen Finanzanalyse weit verbreitet ist. Gasnode schreibt:

Bemerkenswerterweise hat sich dieses Muster im aktuellen Bärenmarkt wiederholt, wobei die Juni-Tiefs 35 Tage lang unter beiden Modellen gehandelt wurden. Der Markt nähert sich derzeit der Unterseite des realisierten Preises bei 21,111 $, wobei ein Durchbruch darüber ein bemerkenswertes Zeichen der Stärke wäre.

Bitcoin, das einen Boden bildet, braucht Zeit

Eine dritte von Glassnode berücksichtigte Metrik, der ausgeglichene Preis, ist die Differenz zwischen dem realisierten Preis und dem übertragenen Preis. Das „Fair Value“-Modell bewegt sich derzeit um die 16,500 $.

Wie Glassnode feststellt, bewegte sich der Bitcoin-Preis in vergangenen Zyklen 5.5 und 10 Monate lang im Bereich zwischen dem realisierten Preis und dem ausgeglichenen Preis, bevor es zu einem Ausbruch kam.

Während der Baisse 2014 und 2015 blieb der BTC-Preis 10 Monate lang in der Spanne zwischen den beiden Kennzahlen. Innerhalb des Bärenjahrgangs 2018/2019 waren es nur 5.5 Monate. Wenn sich die Geschichte wiederholt, sollten Bitcoin-Anleger vielleicht damit rechnen, dass ein Bärenmarkt noch etwas länger andauert.

Ein weiteres Merkmal einer Bodenbildung ist ein laufender Wechsel der Bitcoin-Besitzer. Dieses Verhalten von Anlegern kann analysiert werden, indem die UTXO Realized Price Distribution (URPD) verfolgt wird. Laut Glassnode ist der Anteil des Angebots, der bisher den Besitzer gewechselt hat, erheblich, aber vielleicht nicht genug.

Während der Bodenbildungsphase 2018-2019 bewegten sich etwa 22.7 % des Gesamtangebots in der Spanne, als der Preis zum ersten Mal unter den realisierten Preis und über diese Kennzahl fiel.

Dieselbe Analyse für das Jahr 2022 zeigt, dass bisher nur etwa 14.0 % des Angebots in diesem Bereich umverteilt wurden. Daher deutet diese Metrik auch darauf hin, dass „eine zusätzliche Phase der Umverteilung erforderlich ist“, bevor endlich ein Boden erreicht wird.

Gleichzeitig warnt das Forschungsunternehmen jedoch davor, dass es derzeit „keinen überzeugenden Zufluss neuer Nachfrage“ gibt. Dennoch gibt das Unternehmen einen optimistischen Ausblick und behauptet:

Es scheint, dass sich der Übergang vom Bären zum Bullen noch nicht gebildet hat, aber es scheint, dass Samen in den Boden gepflanzt wurden.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde BTC bei knapp über 20.6 $ gehandelt und lag nahe an seinem gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (grüne Linie). Der 200-Tage-MA liegt derzeit bei rund 24,500 US-Dollar und ist damit noch in weiter Ferne.