Das Stablecoin-Spiel „Wir sind nicht Terra“ spielen

Stablecoin-Emittenten sind ziemlich gut darin geworden, zu erklären, was ihren Token in den letzten Monaten von Terras gescheitertem Experiment unterscheidet, da sie versuchen, Terras Lücke zu füllen und gleichzeitig seinen Ruf zu vermeiden. 

Nachdem der algorithmische Stablecoin seine Dollarbindung verloren hatte und der Tod innerhalb weniger Tage 30 Milliarden Dollar in die Höhe trieb, Terra one löste den Krypto-Crash aus, der Anfang dieses Jahres die riesigen zentralisierten Krypto-Firmen Voyager, Celsius und den Hedgefonds Three Arrows Capital zu Fall brachte. 

Nichtflüchtige Token sind entscheidend für die Einführung von Krypto, und eine Schar von Stablecoin-Projekten versucht, ein Terra-ähnliches Unterstützungsniveau zu erreichen, während sie gleichzeitig versuchen, sich von Terra-Vergleichen zu distanzieren.

Stablecoins sind ein ziemlich überzeugendes Argument für Investoren: Erzielen Sie die Stabilität von Fiat-Währungen mit den Vorteilen von programmierbarem Geld, das Krypto bietet. 

Aber nach dem Zusammenbruch von Terra „gibt es mehr Skepsis“ gegenüber Stablecoins, sagte Sam Kazemian, Gründer des dezentralen Stablecoin Frax, gegenüber Blockworks. 

„Es ist bedauerlich, dass es nach der ganzen Terra-Situation passieren musste, aber es muss ein bisschen mehr Disziplin auf Seiten der Stablecoin-Emittenten geben“, sagte Kazemian.

Nach einer Zeit der schnellen Einführung von 2019 bis 2021 sind Stablecoins zu einem Grundnahrungsmittel für Krypto geworden. Drei der Top-XNUMX-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung Stables sind: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) und Binance USD (BUSD). Der Markt ist jedoch kopflastig – die drei führenden Stablecoins machen 90 % der gesamten Stablecoin-Marktkapitalisierung aus, pro DeFiLlama.

Die drei wichtigsten Stablecoins sind besichert, was bedeutet, dass Fiat-Vermögenswerte für jede im Umlauf befindliche Stablecoin verwahrt werden, und zentralisiert, was bedeutet, dass sie von privaten Unternehmen außerhalb der Kette verwaltet werden.

Die Rückkehr der Algos 

Die politischen Entscheidungsträger haben wenig Lust, sich den ausgefallenen wirtschaftlichen Experimenten einiger algorithmischer oder kryptobesicherter Stablecoins hinzugeben. Laut einem Gesetzentwurf des US-Repräsentantenhauses erwägt der Kongress sogar, ein zweijähriges Moratorium für „endogen besicherte Stablecoins“ zu verabschieden, wie es der Entwurf nennt. Bloomberg berichtete.

Nur diejenigen, die vollständig mit Sicherheiten unterlegt sind, die von Aufsichtsbehörden beaufsichtigt werden – wie der USDC von Circle – müssen einen Antrag stellen. Allerdings ist dieser Ansatz noch weit davon entfernt, Gesetz zu werden.

Publius, der pseudonyme Gründer des Stablecoin-Emittenten Beanstalk, glaubt, dass die Stablecoin-Giganten eine Obergrenze erreichen werden, bei der es unrentabel wird, die Token vollständig zu unterstützen.

Daher könnten unbesicherte Stablecoins mit neuartigen Spins auf der algorithmischen Art von Terra für das Wachstum noch notwendig werden, da DeFi den Randbereich des Finanzwesens verlässt, sagte er.

„Es ist wirklich schwierig, eine Billion Dollar oder mehr an Sicherheiten einzusperren“, sagte Publius.

Allerdings mit 2-jährigen US-Treasury-Renditen über 4%, das Circle-Cash-Versteck sieht nach einem ziemlichen Vorteil aus.

Als Beweis für Terras anhaltendes Pariatum ist der Begriff „algorithmisch“ mit Near, Shiba Inu und Thorchain aus dem Stablecoin-Bereich verschwunden alle Sonnenuntergang oder Umbenennung ihre algorithmischen Ställe. 

Aber es ist effizienter, Stablecoins nicht mit toten Dollars und aufstrebenden Stablecoins – wie DeFi-Kreditplattformen – zu übersichern Aave und Curve's bevorstehende Angebote – neigen dazu, ihre Token nicht vollständig auf die gleiche Weise wie ihre voll besicherten Konkurrenten zu unterstützen.

„Die Zukunft ist eine unbesicherte Stablecoin“, sagte Publius.

„Es ist immer noch die Fiat-Coin-Ära [während Benutzer an Bord von Krypto sind]“, sagte Kazemian. „Das lange Spiel“ beinhaltet „Stablecoins, die dezentralisiert, in der Kette und an einen Korb von Konsumgütern gebunden sind [und nicht an eine Fiat-Währung]“.

Angesichts der politischen Realitäten sowohl im US-Kongress als auch die EU, könnten neuartige Stablecoins Schwierigkeiten haben, angenommen zu werden.

Zusätzliche Berichterstattung von Macauley Peterson.