Bedauern von einer Spac-Katastrophe

Eines zum Anfang: Die US-Besitzer von Manchester United sind über einen Verkauf nachdenkt der englische Fußballverein und ist damit möglicherweise die neueste prestigeträchtige Mannschaft in der lukrativen Premier League, die in den letzten Monaten auf den Markt kam.

Im heutigen Newsletter:

• Babylons Spac-tacular scheitern

• Das Gerichtsdrama von FTX entfaltet sich

• Der Power Move des zukünftigen Chefs von SocGen 

Das Healthcare-Start-up mit schlimmem Spac-Fieber

Im Sommer 2021 startet das Healthcare Start-up Babylon hatte einen Unternehmenswert von 3.6 Milliarden US-Dollar , eine Reihe prestigeträchtiger Partnerschaften mit Großbritannien NHS, Unterstützung durch das US-Big-Data-Unternehmen Palantir und ein erwarteter Glücksfall von 575 Millionen US-Dollar aus einer bevorstehenden Fusion mit einem Blankoscheck-Vehikel.

Von da an ging es nur noch bergab, berichtet Cristina Criddle von der FT in einem Interview mit Babylons bedauerndem Vorstandsvorsitzenden Ali Parsa, die die Entwicklung des Unternehmens seit der Börsennotierung an „unglaubliches, absolutes Desaster“.

Ein frühes Anzeichen von Schwierigkeiten kam mit der Abstimmung über die Fusion mit a Nasdaq-börsennotierte Zweckgesellschaft, Alkuri Global. Etwa 90 Prozent der Aktionäre baten um die Rücknahme ihrer Aktien, obwohl sie der Transaktion zugestimmt hatten.

Damit blieben Babylon nur noch 275 Millionen Dollar der erwarteten 575 Millionen Dollar. Die meisten stammten aus einer sogenannten „Private Investment in Public Equity“- oder „Pipe“-Vereinbarung von Investoren wie Palantir, das ebenfalls versucht hat, sich im britischen und US-amerikanischen Gesundheitssektor zu festigen, und Swedbank Robur.

Wie so viele Unternehmen, die in Boomzeiten auf den Spac-Zug aufgesprungen sind, konnte Babylon seine Technologie nicht immer in Gewinne umwandeln.

„Wir verlieren immer noch Geld bei jedem Patienten“, der die mobile App des Unternehmens nutzt, GP zur Hand, das es britischen Patienten ermöglicht, NHS-Ärzte virtuell aufzusuchen, sagte Parsa. Der britisch-iranische Unternehmer und ehemalige Banker gründete die Gesundheitsplattform 2013.

Der Aktienkurs von Babylon ist seit seinem Börsendebüt im Oktober letzten Jahres um 90 Prozent eingebrochen. Es besteht die Gefahr, dass es rausgeschmissen wird New York Stock Exchange für den Handel unter 1 $ für 30 Tage, obwohl es einen umgekehrten Aktiensplit herausgegeben hat, um Aktien in weniger, höherpreisige Aktien zu konsolidieren, um dies zu vermeiden.

(Nebenbemerkung: Der Dienst GP at Hand war öffentlich befürwortet von der damaligen Gesundheitsministerin Matt Hancock, der dafür bekannt ist, in einer Reality-TV-Show mit Schleim bedeckt zu sein und damit die Covid-19-Richtlinie zu brechen Küssen seines Beraters in seinem Büro und sich für Kryptowährung einsetzen.)

Jetzt hat es die USA im Blick, die mehr als 90 Prozent seiner Einnahmen durch Verträge mit ausmachen Behandeln und Medicaid Krankenversicherungen. Aber das US-Gesundheitssystem bleibt notorisch immun gegen Störungen, Lex-Notizen.

Parsa sagt, die Katastrophe, die ihn getroffen hat, sei im Nachhinein „super einfach zu verstehen“.

Für ihn ergibt sich das Problem daraus, dass er mit dem Blankoscheck-Fahrzeug an die Öffentlichkeit geht. „Wir haben eine große Lektion gelernt, nämlich, dass wir viel mehr über Spacs hätten nachdenken sollen.“

Im „Lehen“ von Sam Bankman-Fried

Sullivan & Cromwell Partner James Bromley hat während der Insolvenzanhörung von FTX am Dienstag kein Blatt vor den Mund genommen.

„Wir haben einen der abruptesten und schwierigsten Zusammenbrüche in der Geschichte der amerikanischen Unternehmen erlebt“, sagte er und fügte hinzu, dass das Insolvenzverfahren „jedem zum ersten Mal ermöglicht habe, unter die Decke zu sehen und zu erkennen, dass der Kaiser unbekleidet war“.

Obwohl ein Großteil des FTX-Imperiums in Rauch aufgegangen war, war sein Gründer Sam Bankman-Fried hat eine riesige Fundgrube an Immobilien angehäuft.

Das mit der Abwicklung von FTX beauftragte Anwaltsteam versucht, a komplexes Netz von Vermögenswerten um die Gläubiger zurückzuzahlen, darunter Immobilien im Wert von 300 Mio.

Darunter sind ein 40-Millionen-Dollar-Penthouse in einer gehobenen Wohnanlage namens Albany, in der SBF mit anderen FTX-Führungskräften lebte, und ein 16.4-Millionen-Dollar-Ferienhaus unter den Namen aufgeführt von seinen Eltern, die Rechtsprofessor in Stanford sind, laut Reuters.

Suche nach anderen Vermögenswerten, um Tausende von Gläubigern von FTX zurückzuzahlen wird nicht so einfach wie das Auffinden des negativen 8-Milliarden-Dollar-Eintrags, der als „verstecktes, schlecht intern gekennzeichnetes ‚Fiat@‘-Konto“ in der Bilanz von FTX beschrieben wird.

In Umstrukturierung Experte Johann Ray III, das neue Management von FTX aufgespürt hat 1.24 Milliarden US-Dollar im Gerangel, um seine Vermögenswerte vor dem Insolvenzverfahren zu überprüfen. (Für diejenigen, die eine Auffrischung benötigen, ist eine FTX-Sonderausgabe von DD hat die Saga aufgeschlüsselt letzte Woche.)

SBF führte den Kryptowährungsaustausch als sein „persönliches Lehen“ vor seiner Implosion, bestätigte Bromley und übertrug „erhebliche Mittel“ vom Krypto-Hedgefonds Alameda Research, um die Immobilienkäufe und andere Dinge zu finanzieren, die „nicht mit dem Geschäft zusammenhängen“.

Alameda scheint auch FTX-Fonds verwendet zu haben, um Milliarden an Risikoinvestitionen in Fonds wie z Sequoia Capital und Unternehmen inkl Elon Musk SpaceX und Langweilige Firma, sagte Bromley.

Es gibt noch andere Gründe, warum der Insolvenzfall eine neue Messlatte für die Komplexität setzen kann. Hedgefonds wurden ausgesperrt Milliarden von Dollar nach dem Handel über die gescheiterte Krypto-Börse. Es könnte Jahre dauern, bis Investoren die Gelder zurückfordern, wenn überhaupt.

Bromley war nicht die einzige Person, die am Dienstag bei SBF einen sartorialen Stoß machte.

Ein „schreckliches“ Ergebnis des Zusammenbruchs des Krypto-Wunderkindes ist, dass seine schäbige Kleidung in Wirklichkeit kein Machtspiel war, stellt die FT fest Finanzkleidungsguru Rob Armstrong.

„Wie unangenehm zu erkennen, dass Bankman-Fried tatsächlich ein Süchtiger war, der Videospiele nicht starten konnte, nur einer, der irgendwie an das Geld einer Menge anderer Leute gekommen ist“, schrieb er.

Leider wird es nicht so einfach sein, die Milliarden zurückzubekommen.

Der neue Chef von SocGen macht einen Deal mit den Amerikanern

Vorher Frédéric Oudea kündigte im Mai seine Absichten an zurücktreten als CEO von Societe Generale, dem Chef der Investmentbank des französischen Kreditgebers Slawomir Krupa arbeitete bereits an einem Plan, der ihm geholfen haben könnte, seine neue Rolle zu festigen.

Der polnisch-französische Staatsbürger soll es werden Konzernchef hat im Mai nächsten Jahres eine Strategie formuliert, um das Aktienresearch- und Cash-Equity-Geschäft von SocGen mit dem der US-Investmentgesellschaft zusammenzuführen AllianceBernstein„Das ist jetzt mehr als ein Jahr her“, sagte er Owen Walker von der FT. Dieser Vorschlag ist jetzt zum Tragen kommen.

Die Joint-Venture-Idee konnte seinem Fall nicht geschadet haben, als der Vorstand ihn für den Top-Job gegen ihn bewertete Sebastian Proto, das Vorherige Rothschild Banker, der die Privatkundenbank von SocGen leitete und allgemein als hervorragender Kandidat galt.

Es war die Markterfahrung von Krupa – ein Schlüsselbereich, den SocGen zu beheben versucht, um das Risiko zu verringern und den fallenden Aktienkurs umzukehren – die letztendlich dazu beigetragen hat, den Deal zu besiegeln. Zuvor leitete er das US-Geschäft von SocGen, bevor er vor einigen Jahren die Investmentbank übernahm.

Die Aktienfusion, die seit letztem Jahr von Krupa und AllianceBernsteins Chef diskutiert wird Set Bernstein, wird einen Global Player für Aktiendienstleistungen schaffen, der SocGen fünf Jahre nach der Markteinführung die Möglichkeit haben, direkt zu kaufen. Der Deal soll Ende nächsten Jahres abgeschlossen werden.

Es ist ein klarer Weg, um verlorenen Boden gegenüber seinem größeren heimischen Rivalen wieder gut zu machen BNP Paribas, Die aufgekauft sein Aktien-Joint-Venture Exane letztes Jahr.

Oudéa, unter dem der Aktienkurs von SocGen abgestürzt ist, ist nicht die schwierigste Tat. Aber um die Aktien der Gruppe zu stärken, braucht es viel mehr als einen guten Deal.

Job verschiebt

• Carlyle hat angekündigt, 32 neue Gesellschafter und 39 neue Geschäftsführer.

• Vodafone Chief Commercial Officer Alex Froment Curtil verlässt den Konzern Ende des Jahres, „um mit seiner Familie für eine externe Chance in einer anderen Branche nach Frankreich zurückzukehren“.

• Landjunker Patton Boggs hat Private-Equity- und M&A-Anwälte engagiert Carlos Blanco Morillo als Partner bei Madrid. Er kommt von einer spanischen Firma Juneent-Felsen.

• Britisches Kommunikations- und Beratungsunternehmen Nepean hat früher ernannt Ich habe Betriebsleiter Peter Fitsch als Partner.

Intelligentes Lesen

Treue zu einem Fehler? Coinbase-Chef Brian Armstrong ist nach dem FTX-Crash „in Sachen Krypto so optimistisch wie eh und je“, sagt er Hannah Murphy über Mittagessen mit der FT. Seine selbsternannte Null-Politik-Politik muss nun mit der Krypto-Politik rechnen.

Der Taylor-Effekt Die neuesten Anti-Monopol-Aktivisten sind Taylor-Swift-Fans, die nach den verpfuschten Verkäufen von TicketMaster für die bevorstehende Tour des Sängers wütend geworden sind. „Swifties“ und US-Gesetzgeber mobilisieren, berichtet Bloomberg.

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