Die Regulierung kommt und Bitcoin wird davon profitieren

Dies ist eine Meinungsredaktion von Shane Neagle, der Chefredakteur von „The Tokenist“.

Die anhaltende Diskussion über die Notwendigkeit eines umfassenden US-Regulierungsrahmens zur Identifizierung von Chancen und Risiken im schnell wachsenden Bitcoin-Sektor hat die Aufmerksamkeit der breiten Öffentlichkeit auf sich gezogen.

Rostin Behnam, Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), sagte kürzlich, dass eine angemessene Regulierung des Kryptowährungsraums erhebliche positive Auswirkungen auf das Marktwachstum haben könnte, insbesondere für Bitcoin.

„Wachstum könnte eintreten, wenn wir einen gut regulierten Raum haben“, sagt Behnam sagte während seines Auftritts an der New York University School of Law.

Behnam sagte auch: „Bitcoin könnte sich im Preis verdoppeln, wenn es einen CFTC-regulierten Markt gibt“, was weltweit Schlagzeilen machte. Seine Kommentare sind nicht überraschend, da er bereits mehrfach die Notwendigkeit regulatorischer Klarheit auf dem Bitcoin-Markt betont hat.

CFTC und SEC müssen zusammenarbeiten

Anfang dieses Jahres haben Vertreter des Landwirtschaftsausschusses des Senats, der die CFTC überwacht, schlug eine neue Rechnung vor das würde die CFTC zur primären Regulierungsbehörde der Branche für digitale Vermögenswerte machen und ihre Kontrolle über die Kassamärkte für Kryptowährungen stärken. Der Gesetzentwurf würde auch verlangen, dass sich Handelsunternehmen bei der CFTC registrieren. Behnam brachte seine Unterstützung für den überparteilichen Gesetzentwurf zum Ausdruck, der es der CFTC auch ermöglichen würde, Gebühren von Regulierungsbehörden zu erheben und ihre Finanzkraft zu stärken.

„Uns werden [derzeit] Gelder vom Kongress zugesprochen, und das hat uns in eine Position gebracht, in der wir das Gefühl haben, dass wir ständig nervös sind, wie viel Geld uns zugesprochen wird“, fügte Behnam hinzu während der Veranstaltung der NYU School of Law. „Wir spüren immer noch die Wunden und Narben von etwa fünf oder sechs Jahren Flat-Funding.“

Behnam fügte hinzu, dass sein bescheidenes Finanzbudget und anderer Gegenwind die Agentur auch daran gehindert haben, einen angemessenen Kampf gegen die Kriminalität im Zusammenhang mit Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten zu führen. Da die CFTC nicht zuständig ist, fehlen der Behörde traditionelle Überwachungsdienste und Marktaufsichtslösungen, um Handelsplattformen und andere Vermittler angemessen zu beaufsichtigen, bemerkte Behnam weiter.

Diese Äußerungen kommen ungefähr einen Monat, nachdem der frühere Vorsitzende der CFTC, Timothy Massad, die CFTC und die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) dazu aufgefordert hatte komm zusammen und die aktuellen Krypto-Regulierungslücken durch die Gründung einer Selbstregulierungsorganisation (SRO) anzugehen.

Massad argumentierte, dass weder die CFTC noch die SEC die notwendige Macht hätten, um Bitcoin und andere digitale Vermögenswerte zu regulieren. Im Moment gibt es eine erhebliche Lücke bei der Regulierung dessen, was er „den Kassamarkt für Krypto-Assets“ nannte. Dazu gehören Bitcoin-Handelsaktivitäten an Börsen wie Coinbase oder Kraken. Während der US-Kongress versucht hat, dieses Problem durch mehrere Gesetzentwürfe anzugehen, glaubt Massad, dass die Lösung in einer SRO liegt. 

Anfang dieses Monats, SEC-Vorsitzender sagte Gary Gensler dass er die Idee unterstützt, der CFTC die Rolle der obersten Aufsichtsbehörde für Kryptowährungen ohne Wertpapiere zu übertragen, obwohl der Kongress die SEC in diesem Fall nicht übersehen sollte. Er betonte, dass es wichtig sei sicherzustellen, dass die Wertpapiergesetze, die die 100 Billionen Dollar schweren Kapitalmärkte regulieren, nicht untergraben werden dürfen, da diese Gesetze die Kapitalmärkte zum Neid der Welt gemacht haben.

Im Moment ist die CFTC nur für die Regulierung von Kryptowährungsderivaten verantwortlich, obwohl viele in Washington und der Bitcoin-zentrierten Industrie die Idee zu unterstützen scheinen, die Zügel der Kryptowährungsregulierung an die Behörde zu übergeben.

Wer profitiert von der Regulierung?

Die Idee, dass ein etablierter Regulierungsrahmen mehr institutionelle Investoren anlocken und die Akzeptanz des Bitcoin-Marktes fördern könnte, ist eine Haltung, die von vielen in der Branche vertreten wird. Behnam auch argumentierte dass Unternehmen für digitale Vermögenswerte ein erhebliches Potenzial „für institutionelle Zuflüsse sehen, die nur auftreten werden, wenn es eine regulatorische Struktur um diese Märkte herum gibt“.

Behnam fügte hinzu, dass Bitcoin-Projekte „von regulatorischer Sicherheit leben“ und die Organisation hofft, in naher Zukunft mehr Klarheit zu haben, die es diesen Unternehmen ermöglichen wird, weiterhin innovative Produkte zu liefern, die das Leben der Menschen verändern. Auch diese Haltung ist nicht überraschend, da Behnam konsequent für die Notwendigkeit plädiert hat, den Marktteilnehmern regulatorische Klarheit zu verschaffen – etwas, von dem viele in der Branche argumentiert haben, dass es fehlt.

Schließlich könnte die Unterstellung von Bitcoin unter die Aufsicht der CFTC die gesamte Wertpapierdiskussion beenden. Diese erhöhte Klarheit und Sichtbarkeit könnte dann mehr institutionellen Akteuren – die auf einem klaren Rahmen zur Regulierung digitaler Assets bestehen – den Weg ebnen, um ihr Engagement in Bitcoin zu erhöhen.

Während viele jedoch mehr regulatorische Klarheit fordern, glauben einige Analysten, dass ein umfassender regulatorischer Rahmen einigen der größten Unternehmen in den USA, einschließlich Coinbase, schaden könnte. Die Analysten von Wells Fargo haben eine Research-Berichterstattung über Coinbase initiiert bei einer Untergewichtsbewertung, wobei unter anderem das Risiko einer restriktiveren Haltung der Regierung gegenüber digitalen Vermögenswerten angeführt wird.

Ein strengeres regulatorisches Umfeld sowie anhaltender makroökonomischer Gegenwind könnten das Volumen und den Umsatz von Coinbase im Jahr 2023 erheblich beeinträchtigen, schrieben Analysten in der Einleitungserklärung.

„Insbesondere die Regulierung wird eine Herausforderung für COIN sein, beachten Sie beispielsweise die jüngste Diskussion der SEC über ‚Kryptos als Wertpapiere‘ (z. B. für gesteckte Vermögenswerte).“ Analysten von Wells Fargo fügten hinzu.

Fazit

Jahrelang haben sich die CFTC und die SEC um die Rolle der obersten Regulierungsbehörde der Kryptowährungsindustrie gestritten. Beide zögerten, formelle Leitlinien für Bitcoin-Unternehmen herauszugeben, und entschieden sich stattdessen dafür, durch Durchsetzungsmaßnahmen einen regulatorischen Präzedenzfall zu schaffen.

Während einige Branchenexperten die Schaffung eines umfassenden Regulierungsrahmens für Bitcoin nicht unterstützen, betonen viele weiterhin die Bedeutung von mehr Klarheit in diesem Bereich. Während viele Bitcoin-Eingeborene immer noch gegen jede Regulierung sind, könnte die zusätzliche Klarheit die Entwicklung des Vermögenswertes weiter beschleunigen.

Dies ist ein Gastbeitrag von Shane Neagle. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc. oder Bitcoin Magazine wider.