Als die SEC am Montag eine Bundesklage einreichte gegen den Krypto-Influencer Ian Balina Für sein Versäumnis, eine Kryptowährung als Wertpapier zu registrieren, bevor er 2018 ein Initial Coin Offering (ICO) startete, schien alles zunächst banal: Die SEC hat, jahrelang, reichte Zivilklagen gegen Einzelpersonen und Organisationen wegen nicht registrierter Einführung ein ICOs.
Scharfäugige Beobachter lesen dann noch etwas weiter ins Kleingedruckte.
In einem mutigen und möglicherweise beispiellosen Schritt, der im 69. Absatz der Klage vergraben ist, behauptete die SEC heute, sie habe das Recht, Balina zu verklagen, nicht nur, weil sein Fall in den Vereinigten Staaten getätigte Transaktionen betreffe, sondern im Wesentlichen auch, weil das Ganze Ethereum Das Netzwerk fällt in den Zuständigkeitsbereich der US-Regierung.
In ihrer Beschwerde, stellte die Regulierungsbehörde fest, dass die an Balina gesendete ETH „durch ein Netzwerk von Knoten auf der Ethereum-Blockchain validiert wurde, die in den Vereinigten Staaten dichter geclustert sind als in jedem anderen Land“. Die SEC kommt dann zu dem Schluss: „Infolgedessen fanden diese Transaktionen in den Vereinigten Staaten statt.“
Die SEC scheint darauf hinzuweisen, dass, da derzeit mehr Validierungsknoten von Ethereum in den Vereinigten Staaten betrieben werden als in jedem anderen Land, alle Weltweit sollten Ethereum-Transaktionen als amerikanischen Ursprungs betrachtet werden. Demnach werden derzeit 45.85 % aller Ethereum-Knoten von den Vereinigten Staaten aus betrieben Etherscan. Die zweithöchste Knotendichte gibt es im Vergleich dazu in Deutschland mit lediglich 19 %.
„Das ermöglicht es [der SEC], Geschäfte auf der Ethereum-Blockchain als Geschäfte auf einer US-amerikanischen Wertpapierbörse zu charakterisieren“, sagte Brian Fyre, Juraprofessor an der University of Kentucky Entschlüsseln. „Was aus regulatorischer Sicht praktisch ist. Es macht die Dinge so viel einfacher.“
Wenn die SEC die Aktivität auf Ethereum erfolgreich als mit der auf einem vergleichbar einstufen würde Dies würde darauf hinauslaufen, dass die Regulierungsbehörde die Zuständigkeit für alle Aktivitäten im angeblich dezentralisierten Ethereum-Netzwerk erhebt. Eine solche Entwicklung würde eine deutliche Eskalation der Rolle der SEC bei der Überwachung von Ethereum bedeuten, insbesondere dort, wo die überwiegende Mehrheit davon ist NFT- und DeFi-Aktivität findet statt – und Krypto als Ganzes.
Fyre wies darauf hin, dass die Formulierung der heutigen Beschwerde keine rechtliche Bedeutung habe und dass sich das Gericht in diesem Fall aufgrund der Art der Klage der SEC gegen Balina wahrscheinlich nicht zu diesem speziellen Thema äußern werde. Das heißt aber nicht, dass die Aussage keine Bedeutung hat.
„Ich denke, sie versuchen möglicherweise, ihre Vision davon, was Ethereum ist und wie es funktioniert, in das Justizökosystem zu übertragen“, sagte Fyre Entschlüsseln. „Es ist die SEC, die sagt: ‚Diese gesamte Finanzaktivität fällt in den Bereich, den wir regulieren, und deshalb werden wir alles regulieren.‘“
Fyre hält einen derart umfassenden Anspruch auf Gerichtsbarkeit über das gesamte Ethereum-Ökosystem für beispiellos.
„Es ist das erste Mal, dass die SEC wirklich darlegt, wie sie die Funktionsweise des Ethereum-Ökosystems versteht und warum sie glaubt, dass es in den Geltungsbereich dessen fällt, was die SEC reguliert“, sagte er.
Letzte Woche, in den Stunden nach Ethereum erfolgreiche Zusammenführung zu einem Proof-of-Stake-Konsensmechanismus, SEC-Vorsitzender Gary Gensler deutete an dass der Übergang das Netzwerk in den Augen der Regierung der Definition eines Wertpapiers näher bringen könnte.
Nach seiner Aussage vor dem Bankenausschuss des Senats äußerte Gensler seine Meinung dazu, wie „Staking“ (d. h. die Verpfändung von Vermögenswerten an ein Krypto-Netzwerk im Austausch für passive Belohnungen) als Hinweis darauf interpretiert werden könnte, dass ein Vermögenswert als Sicherheit im Sinne des sogenannten Howey gilt Test, obwohl er keine bestimmte Kryptowährung oder kein bestimmtes Netzwerk namentlich ansprach.
Fyre glaubt, dass die Nähe dieser Aussage zur heutigen kein Zufall ist.
„[Die heutige Sprache] scheint völlig im Einklang mit dem zu stehen, was Gensler in seiner Aussage sagen wollte, […] dass die SEC dies alles als Wertpapiere ansieht und daher regulatorische Entscheidungen in Bezug auf das gesamte Ökosystem treffen wird“, sagte Fyre.
Unter Gensler hat die SEC noch keine offizielle Haltung zu Ethereum eingenommen, obwohl die Führung innerhalb der Kommission unter der vorherigen Regierung darauf hinwies, dass Ethereum „ausreichend dezentralisiert” und daher kein Wertpapier. Sollte die SEC jedoch jemals behaupten, dass Ethereum ein nicht registriertes Wertpapier sei, bezweifelt Fyre, dass die Gerichte ihr im Weg stehen würden.
„Ich kann mir durchaus vorstellen, dass Richter das absolut akzeptieren: Ethereum befindet sich im Wesentlichen in den Vereinigten Staaten, sofern es auf einer Reihe von Computern ausgeführt wird, und eine Reihe dieser Computer befinden sich in den Vereinigten Staaten“, sagte Fyre. „Das sind Ereignisse, die in den Vereinigten Staaten passieren. Kein Problem."
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