In Kürze
- Eine Untersuchung zeigt, dass Ripple auf einem Bein steht – aber auch die SEC
- Ein Verlust für Ripple könnte bedeuten, seinen XRP zu verlieren, während ein Verlust der SEC seine Glaubwürdigkeit untergraben würde
- Die meisten Anwälte glauben, dass die SEC die Oberhand hat, sind aber nicht zuversichtlich, dass sie gewinnen wird
Es war ein schlechter Start ins Weihnachtsfest. Brad Garlinghouse und Chris Larsens Unternehmen für digitale Währungen Ripple war im Jahr 2020 inmitten des ersten Krypto-Bullenmarktes seit Jahren hochgefahren. Dann, am 22. die Klage wurde fallen gelassen.
In einer brennenden Beschwerde teilte die Securities and Exchange Commission mit, dass Ripple Labs – die Larsen und Garlinghouse als die Zukunft des Bankwesens anpreisen – durch den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere gegen das Gesetz verstoßen habe. Der Fallout kam schnell. Die Nachricht von der SEC-Klage hat die Hälfte des 28-Milliarden-Dollar-Marktwerts von XRP, der eng mit Ripple verbundenen Kryptowährung, verbrannt. Krypto-Börsen eilten zu XRP booten von ihren Plattformen. Die SEC-Klage hat auch den Ruf von Ripple getrübt.
„Es war sicher ein harter Urlaub“, sagt Garlinghouse. „Ich habe mich immer als einen der Guten im Silicon Valley gesehen, der das Richtige tut – nur um von der US-Regierung auf hetzerische Weise behauptet zu werden, dass man schmutzig spielt.“
Ripple belegte jahrelang den dritten Platz im Kryptowährungsmarkt, direkt hinter Bitcoin und Ethereum. Das Unternehmen hatte Beziehungen zu großen Banken aufgebaut und eine Armee von treuen Anhängern aufgebaut. Nun drohte die SEC, diese Errungenschaften mit einigen unbequemen Fragen zu entwirren: War Ripple nicht mehr als ein verherrlichter Betrug? Waren die hohen Behauptungen von Larsen und Garlinghouse über XRP nur ein Vorwand, um ihre eigenen Taschen zu füllen?
Die Welt der Kryptowährungen, einschließlich der Tausenden von Kleinanlegern, die XRP halten, wird es bald herausfinden, wenn der Fall auf einen Prozess zusteuert.
Ripple hat unterdessen eine ungewöhnliche Strategie verfolgt – öffentlich mit der SEC zu kämpfen, anstatt stillschweigend abzurechnen, was die meisten Unternehmen in dieser Situation tun würden. Das Unternehmen hat auch erstklassige Juristen eingestellt, darunter den ehemaligen Chef der Agentur, gegen die es kämpft. Es verpflichtet sich, den Fall direkt vor dem Obersten Gerichtshof zu bekämpfen.
Für die SEC ist der Fall Ripple ein Krafttest. Wenn die Agentur gewinnt, wird ihr Sieg für viele andere Krypto-Unternehmen Ärger bedeuten. Wenn es verliert, wird das Ergebnis eine Demütigung für Amerikas obersten Finanzpolizisten und die Erosion seiner Durchsetzungsbefugnisse bedeuten.
In mehr als einem Dutzend Interviews wurden Ripple nahestehende Personen und Experten für Wertpapierrecht beschrieben SEC gegen Ripple als Fall, der nicht nur über das Schicksal des Unternehmens entscheiden wird, sondern auch die Zukunft der Kryptoindustrie prägen wird, indem er bestimmt, ob Kryptowährungen wie Aktien behandelt werden sollen. Ein Richter könnte diese Frage bereits im Herbst beantworten. Milliarden von Dollar reiten auf der Antwort.
Geboren in der Bitcoin-Ära
Ripple, ursprünglich OpenCoin genannt, wurde von einer Gruppe von Programmierern, darunter Jed McCaleb, gegründet. Als Krypto-Pionier schuf McCaleb auch die Kryptowährung Stellar und Mt. Gox, die sich zur weltgrößten Bitcoin-Börse entwickelte, bevor sie inmitten eines katastrophalen Hacks unter einem späteren Eigentümer zusammenbrach. McCalebs Team gründete 2011 den Vorläufer von Ripple und Larsen, ein wohlhabender Unternehmer, schloss sich kurz darauf an.
Im Jahr 2012 gründete das Team ein Unternehmen namens Ripple Labs und vermachte ihm eine digitale Währung namens XRP (ursprünglich „Ripples“). Im Gegensatz zu Bitcoin und Ethereum, die im Laufe der Zeit langsam geprägt werden, hängt XRP nicht von Minern ab, um seine Token zu erstellen und zu verteilen. Stattdessen, die Gründer von Ripple haben das gesamte Angebot an XRP – 100 Milliarden davon – auf einen Schlag geschaffen.
XRP hat ein Blockchain-Ledger, um zu verfolgen, wer das Angebot besitzt, aber seit 2012 hat niemand mehr einen neuen Token geprägt. Kurz nachdem die Währung mit dem Handel begonnen hatte, betrachteten Spekulanten sie als einen potenziellen Rivalen von Bitcoin und begannen, ihren Wert zu erhöhen.
All dies stellte die Ripple-Gründer vor ein Rätsel: Wie kann man die Menschen von einem realen Bedarf für die 100 Milliarden XRP überzeugen, die sie ins Leben gerufen haben?
Die beiden größten Kryptowährungen haben dieses Problem angegangen. Im Fall von Bitcoin nimmt es als ursprüngliches Krypto eine Sonderstellung ein, und seine relative Knappheit – es wird immer nur 21 Millionen Bitcoins geben – hat es zu einem Wertaufbewahrungsmittel gemacht, das seine Fans mit „digitalem Gold“ vergleichen. Auf Ethereum zahlen unterdessen Millionen von Benutzern, um seine Währung als „Gas“ zu verwenden, um Smart-Contract-Transaktionen zu betreiben.
Der Zweck von XRP ist weniger klar. Wie andere Token wird XRP in einem Blockchain-Ledger mit Softwareknoten auf der ganzen Welt verfolgt, die seine Transaktionen validieren. Das vielseitige und von Top-Kryptographen erstellte Hauptbuch genießt in der Branche hohes Ansehen. Sogar XRP-Skeptiker wie der Krypto-Analyst Ryan Selkis, der die Währung in seinem viel gelesenen Jahrbuch als „giftigen Abfall“ bezeichnete berichten, loben Sie das Hauptbuch selbst.
Die Herausforderung für Ripple, das immer noch den Großteil dieser 100 Milliarden XRP besitzt, besteht darin, zu zeigen, dass all diese Token für etwas gut sind.
Ripple versucht seit Jahren genau dies zu tun. Zu seinen Bemühungen gehört ein Vorstoß im Jahr 2015, um Banken davon zu überzeugen, XRP-Transaktionsgebühren zu zahlen, während sie Geldtransfers auf dem XRP-Ledger durchführen. Dies erwies sich jedoch als Nichtstarter, da die Banken klarstellten, dass sie das Ledger, aber nicht XRP mochten. Ripple reagierte mit der Entwicklung eines neuen Ledger-Produkts namens xCurrent, das dem ursprünglichen ähnlich war, mit dem Banken Nachrichten senden und Geld überweisen konnten – aber dafür war kein XRP erforderlich.
Ironischerweise könnte xCurrent das bisher erfolgreichste Produkt von Ripple sein, das über 23 Millionen US-Dollar einbringt und das Unternehmen so positioniert, dass es als konventionelles SaaS-Unternehmen (Software-as-a-Service) erfolgreich ist. Aber das löste nicht das Problem, einen Markt für die Milliarden von XRP zu schaffen, die in den digitalen Regalen von Ripple stehen.
Also wechselte das Unternehmen zu einem Küchenspülen-Ansatz. Nachdem es die Banken nicht überzeugt hatte, XRP zu verwenden, erinnert sich ein ehemaliger Mitarbeiter daran, dass Ripple begonnen hatte, eine Vielzahl möglicher Anwendungsfälle für die Währung zu untersuchen, einschließlich einer XRP-Karte, die Kunden an Tankstellen verwenden konnten. Ripple bestreitet die Anekdote der Tankkarte, aber es ist klar, dass das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt versucht hat, es zu finden einige für all das XRP verwenden.
Diese Herausforderung, der sich Ripple gegenübersieht – wie man einen Markt für ein neuartiges Produkt findet – ist die Art von Dingen, denen man in einer Fallstudie an einer Business School begegnen könnte. Also wandte sich das Ripple-Board an seinen damaligen COO Brad Garlinghouse, um das Problem zu lösen.
Schlank und energisch mit einem kurz geschnittenen Bart, ist Garlinghouse ein Absolvent der Harvard Business School und eine bekannte Figur aus dem Silicon Valley mit einem Hauch von Exzentrizität. In Talkreisen ist er berühmt für „das Erdnussbutter-Memo“ – ein Dokument, das er als leitender Angestellter bei Yahoo geschrieben hat. Das Memo, das durchgesickert und in technischen Kreisen weit verbreitet war, verwendete Gewürzmetaphern, um zu argumentieren (richtigerweise, wie sich herausstellte), dass sich das Unternehmen zu dünn ausgebreitet hatte.
Als Garlinghouse Ende 2016 für den Top-Job bei Ripple ausgewählt wurde, stellte er die gleiche Diagnose wie bei Yahoo: Ripple brauchte einen Killer-Anwendungsfall anstelle von Dutzenden von experimentellen. Die Lösung, auf die er stieß, bestand darin, Banken und anderen XRP als „Brückenwährung“ anzubieten, um globale Geldtransfers zwischen kleineren Landeswährungen zu erleichtern.
Laut Garlinghouses „Brücken“-These würden Banken XRP für internationale Überweisungen annehmen, weil es die Notwendigkeit beseitigen würde, Reserven für kleinere Währungen wie den philippinischen Peso vorzuhalten – Reserven, die das Kapital der Banken binden. Um den Plan umzusetzen, überredete Ripple ein Netzwerk von Geldsendern, mit XRP zu handeln, was bedeutete, dass die Banken selbst die Währung nur vorübergehend halten müssten. All diese Aktivitäten würden theoretisch die Liquidität erhöhen und den Preis von XRP in die Höhe treiben.
Es war ein komplizierter Plan. Um es voranzutreiben, haben Larsen und Garlinghouse verhandelt Angebote mit großen globalen Banken wie Santander und Geldtransfer-Shops wie MoneyGram. Ripple kaufte sogar eine 10%-Beteiligung an MoneyGram, um das Unternehmen zu ermutigen, XRP in seinen Geschäften zu verwenden.
Die Brückenwährungsinitiative umfasste ein weiteres neues Produkt namens xRapid, später xVia, das sich wie xCurrent verhielt, aber auch den Transfer von XRP erleichterte. (Die Unterscheidung zwischen den verschiedenen „x“-Produkten ist für viele außerhalb des Unternehmens eine anhaltende Quelle der Verwirrung).
Inzwischen hat Ripple die Insignien eines großen Finanzunternehmens übernommen. Es verlegte seinen Hauptsitz in ein Steingebäude in der Nähe der Pyramide der Bank of America im Finanzviertel von San Francisco und eröffnete Büros in globalen Geldzentren, darunter London und Singapur. Es sponserte mondäne Konferenzen und engagierte Entertainer wie Snoop Dogg. Eines Abends in Toronto knabberten Hunderte von Ripple-Gästen Satays und schlürften Scotch, während die alternde Rocklegende Steve Miller „The Joker“ und andere Hits herausschliff.
All dies hat dazu beigetragen, XRP zu neuen Höhen zu führen. Ob aufgrund der Bemühungen von Garlinghouse oder der breiteren Krypto-Blase von 2017 (oder höchstwahrscheinlich beides), der Preis von XRP galoppierte von weniger als einem Cent im Jahr 2016 auf 3 US-Dollar im Januar 2018.
Zu diesem Zeitpunkt sah Ripple aus und handelte wie eine große Bank. Garlinghouse tat sein Bestes, um dieses Image zu fördern, und trat bei ernsthaften Finanzveranstaltungen und im Fernsehen in eleganten grauen Anzügen auf. Das Unternehmen hatte immer noch Mühe, XRP tragfähig zu machen, aber es gab sich alle Mühe.
Leider für Ripple sah die SEC das Unternehmen überhaupt nicht so. Was die Agentur stattdessen sah, war ein massiver Betrug – ein Aktienschwindel, bei dem ausgefallene Finanzsachen verwendet wurden, um Snooker zum Kauf von XRP zu bewegen. Die SEC verklagte am 22. Dezember, ließ den Hammer auf Ripple fallen und unternahm den ungewöhnlichen Schritt, Larsen und Garlinghouse als Angeklagte zu benennen. Die Agentur behauptete, die beiden Männer und ihr Unternehmen hätten Milliarden verdient, indem sie nicht lizenzierte Wertpapiere an die Öffentlichkeit entladen.
Die SEC-Beschwerde führte dazu, dass der Preis von XRP Ende Dezember von rund 58 Cent auf 21 Cent fiel, obwohl er sich seitdem in einem Bannerjahr für Krypto insgesamt mehr als erholt hat.
Der Fall gegen Ripple: Führungskräfte haben über XRP gesprochen, während sie stillschweigend Milliarden davon verkauft haben
Larsen ist blass und spricht leise, strahlt aber eine ruhige Intensität aus. Nachdem die SEC-Anklagen kurz vor Weihnachten fallen gelassen wurden, machte er lange Spaziergänge in San Franciscos weitläufigem Presidio-Viertel und grübelte.
„Es fühlte sich schrecklich an, wie ein Schlag in die Magengrube. Ich dachte: ‚Kommt schon, Leute, wir sind ein amerikanisches Unternehmen'“, sagt Larsen und verzieht das Gesicht, als er sich daran erinnert, seinen Kindern erzählt zu haben, dass er Angeklagter in einer Klage war, die auf den Titelseiten der Wirtschaftspresse stand.
Garlinghouse sagt, die Klage habe ihn bestürzt, aber auch verwirrt. Die SEC reichte die Anschuldigungen in den nachlassenden Tagen der Trump-Administration ein, und Tage später kündigten sowohl der Vorsitzende der Agentur, Jay Clayton, als auch der oberste Vollzugsbeamte Marc Berger an, dass sie ihre Jobs vorzeitig aufgeben würden. Garlinghouse erinnert sich, dass er sich gefragt hat: „Ist das irgendwie persönlich?“
Sowohl Larsen als auch Garlinghouse vermitteln ein Gefühl der Verwirrung und Trauer über die SEC-Klage, aber es kann kaum eine große Überraschung gewesen sein. Die Agentur untersuchte Ripple seit 2017, und ihre Führungskräfte waren jahrelang einem Litigation Hold ausgesetzt, der sie zwang, E-Mails und andere Dokumente aufzubewahren. Rechtsexperten glauben, dass die Entscheidung der SEC, die Klage fallen zu lassen, weniger eine aus heiterem Himmel getroffene Entscheidung widerspiegelt als eine Weigerung von Ripple, die von der Agentur vorgeschlagenen Bedingungen eines Vergleichs zu akzeptieren.
Was Larsen und Garlinghouse betrifft, so besitzen beide Männer eine kämpferische Ader, die sie unter einem herzliches Auftreten. Larsen zum Beispiel hat für die Installation von Überwachungskameras in seiner Heimatstadt San Francisco bezahlt – ein Schritt, der von Befürwortern der bürgerlichen Freiheiten kritisiert wird, aber von denen begrüßt wird, die sagen, die politische Klasse der Stadt habe es versäumt, gegen die grassierende Eigentumskriminalität vorzugehen. Garlinghouse, während es in der Öffentlichkeit immer sonnig ist, kann privat heiß werden, sagen Mitarbeiter, und er ist mit ehemaligen US-Spezialeinheiten als Leibwächter gereist. (Solche Sicherheitsvorkehrungen sind bei Krypto-Führungskräften, die Ziel von Entführungsplänen waren, nicht ungewöhnlich).
Das von ihnen geführte Unternehmen hat sich nicht gescheut, seine Interessen zu wahren. Wenn Führungskräfte Ripple verlassen, erhalten sie fette Abfindungspakete, müssen aber im Gegenzug furchterregende NDAs unterschreiben. Diese Taktik macht es Reportern und anderen schwer zu erkennen, was tatsächlich in Ripple passiert.
Die SEC hat jedoch deutlich gemacht, worum es bei Ripple geht. Einige ihrer Vorwürfe sind vernichtend. Auf 70 Seiten Beschwerde beim Bundesgericht in Manhattan eingereicht, behauptet die Agentur, dass Ripples unternehmerische Insignien als Fassade für ihre eigentliche Agenda dienen: das Auspeitschen hochspekulativer XRP-Token, die im Interesse der Öffentlichkeit als Wertpapiere hätten registriert werden sollen.
In ihrer Beschwerde schlägt die SEC vor, dass Geldsender XRP nur deshalb als „Brückenwährung“ verwenden, weil Ripple sie dafür bezahlt hat. Dies gilt für MoneyGram, den Geldtransferriesen Ripple, der sich teilweise im Besitz von Ripple befindet und der kurzzeitig ein Dreh- und Angelpunkt für seine „Brückenstrategie“ war – obwohl Garlinghouse gegenüber CNN Nr Gegenleistung besteht.
„Wenn MoneyGram Geld vom US-Dollar in den mexikanischen Peso transferiert, kaufen sie [XRP] auf dem Markt. Da gibt es keinen besonderen Schnäppchen-Deal“, sagte Garlinghouse gegenüber CNN. Die SEC-Beschwerde sagt, dass dies nicht stimmt, da Ripple MoneyGram über 200 Millionen XRPs gegeben hat, von denen das Unternehmen die meisten am Tag ihres Erhalts entsorgt hat. Ripple und MoneyGram abgetrennte Krawatten im März.
Die SEC dreht das Messer und stellt auch Ripples gesamte Bridge-Währungsstrategie als Flop dar und stellt fest, dass nur 15 Geldtransmitter und keine Banken unterzeichnet haben und dass innerhalb von zwei Jahren „Brücken“-Transaktionen nie mehr als 1.6 % der Transaktionen ausmachten Gesamtvolumen von XRP.
Die ganze Zeit, so die SEC, habe Ripple XRP durch stille Geschäfte mit großen Handelsfirmen wie Jump Capital und Galaxy Capital zwangsweise in den Markt gebracht. Gemäß den Bedingungen dieser Geschäfte würde Ripple XRP aus seiner Reserve mit einem Rabatt von 4% bis 30% verkaufen, sodass die Käufer ihre Einkäufe umgehend auf dem freien Markt für einen garantierten Gewinn auslagern können. Bei einigen Gelegenheiten, sagt die SEC, würde Ripple ein Handelsunternehmen bitten, seine XRP-Kaufaufträge so zu timen, dass sie mit seinen Unternehmensankündigungen übereinstimmen.
Unterdessen versuchte Ripple auch, direkte Barzahlungen zu verwenden, um andere Unternehmen dazu zu bringen, XRP zu verwenden. In einer E-Mail an die Winklevoss-Zwillinge, die die Börse gründeten, schrieb Gemini, ein Ripple-Manager, der Garlinghouse kopierte: (Gemini lehnte das Angebot ab).
Als Reaktion darauf, ob die Anschuldigungen wahr sind, verwies Ripple Decrypt an seine antworten im SEC-Fall. Die Antwort enthält breit angelegte Ablehnungen, aber keine spezifischen Ablehnungen in Bezug auf ihre Kampagnen, um Partner für die Verwendung von XRP zu bezahlen.
Das Ergebnis ist, dass die SEC glaubt, dass Ripple einen zynischen Plan verfolgt hat, um die Nachfrage nach dem XRP zu erzeugen, von dem das Unternehmen für seinen Umsatz fast vollständig abhängt. Dann sind da noch die Vorwürfe gegen Larsen und Garlinghouse, die besonders vernichtend sind.
Im Fall von Larsen stellt die SEC fest, dass er leise XRP im Wert von 450 Millionen US-Dollar abgeladen hat, und stellt in einem weiteren Schlag fest, dass sein vorheriges Unternehmen beim Verkauf nicht lizenzierter Wertpapiere in heißem Wasser gelandet ist. Noch weniger schmeichelhaft ist die Darstellung von Garlinghouse durch die Agentur.
„Während er Millionen von XRP verkaufte, sagte Garlinghouse den Anlegern häufig, dass er in XRP investiert sei und dass er die Investition optimistisch sehe … er ermutigte die Anleger auch, geduldig zu sein und den Preis von XRP über einen längeren Zeitraum zu betrachten.“ die Beschwerden erklärt.
Es zitiert auch eine öffentliche Erklärung von Garlinghouse, der durch den Verkauf von XRP 150 Millionen US-Dollar eingenommen hat, dass er „sehr, sehr, sehr langes XRP ist … ich bin auf der HODL-Seite“. (HODL ist Krypto-Slang für diejenigen, die an einer bevorzugten Kryptowährung festhalten, komme was wolle.)
Entschlüsseln fragte Garlinghouse, wie er es rechtfertigen könne, der Öffentlichkeit zu sagen, dass er „sehr, sehr, sehr lange XRP“ habe, obwohl er große Mengen davon verkauft habe. Er antwortete, dass „Long“ eine Person nicht daran hindere, einen Teil ihrer Beteiligungen zu verkaufen, und dass CEOs regelmäßig Aktien der von ihnen geführten Unternehmen verkaufen. Garlinghouse fügte hinzu, er habe nur einen „sehr kleinen Prozentsatz“ seines XRP-Vorrats verkauft.
Was auch immer Sie von Garlinghouses Erklärung oder von Ripples Verhalten halten, die SEC-Beschwerde belegt mit Nachdruck, dass das Unternehmen und seine Führungskräfte im Umgang mit XRP nicht sehr zuvorkommend waren.
Aber nicht nur Garlinghouse und Larsen stehen vor schwierigen Fragen. Auch die Agentur, die sie verfolgt, hat zu erklären.
Der Fall gegen die SEC: Drehtüren und „on the fly“ rechtliche Tests bei der SEC
Die SEC ist eine der fortschrittlichsten Behörden in Washington, die mit der Regulierung eines Finanzsektors von erstaunlicher Komplexität beauftragt ist. Obwohl viele der von ihr beaufsichtigten Unternehmen über Vermögen und Technologie verfügen, die weit über das hinausgehen, was eine Regierungsbehörde aufbringen kann, hat sie sich meist gut behauptet.
Die SEC stützt sich auf ein Team von Wertpapieranwälten, Ökonomen und zunehmend auch Softwareexperten, die ihr helfen, die Aktivitäten von Hochfrequenzhändlern, Pump-and-Dump-Intrigen und Hustlern aller Couleur zu verfolgen. Aber wenn es um Krypto ging, war die SEC spät dran.
Bis Mitte 2017 stand die SEC am Rande, als sogenannte Initial Coin Offerings (ICOs) eine der größten Finanzblasen der Geschichte anheizten. ICOs ermöglichen es Unternehmen, Gelder zu beschaffen, ähnlich wie bei einem Börsengang, aber anstatt Aktien zu verteilen, verteilen sie stattdessen digitale Token an ihre Unterstützer.
Theoretisch können Personen, die in einem ICO verteilte Token kaufen, diese verwenden, um an einem zukünftigen Blockchain-Projekt teilzunehmen. Und das ist in der Tat bei einigen ICOs passiert, einschließlich der für Ethereum, bei der Benutzer ihre Token als „Gas“ verwenden können, um verschiedene Aufgaben auszuführen. Bei den meisten anderen ICOs müssen die Blockchains jedoch aufgrund technischer Schwierigkeiten oder schlechter Führung noch fertiggestellt werden. Oder weil sie in erster Linie Betrug waren.
Bis 2017 hatten Betrügereien – oder Projekte, die an Betrügereien grenzten – Milliarden von Dollar von gewöhnlichen Anlegern aufgesogen, die hofften, am „nächsten Bitcoin“ teilzunehmen. Im August desselben Jahres ergriff die SEC schließlich Maßnahmen, indem sie eine berichten mit dem ein Blockchain-basiertes Investitionsprojekt, bekannt als DAO, aus dem Jahr 2015 abgeschlossen wurde, war ein Wertpapierangebot. Während der Bericht feststellte, dass die SEC keine Maßnahmen gegen die DAO-Organisatoren ergreifen würde, war das Dokument ein Warnschuss für die breitere Kryptoindustrie und sagte im Wesentlichen: „Klopfen Sie dieses ICO-Zeug ab, oder wir kommen hinter Ihnen her“.
Und das hat die SEC getan. Anfang 2018 kündigte die Agentur Vergleiche gegen zwei Krypto-Projekte der kleineren Liga an. Dann es in der Nahrungskette aufgestiegen. Im Jahr 2019 zwang die SEC zwei beliebte Messaging-Plattformen, Kik und Telegram, Geld, das sie aus ICO-Projekten verdient hatten, abzuschöpfen, und legte ihre Gründe in gerichtlich genehmigten Vergleichen dar.
Laut Peter Fox, einem in Kryptofällen versierten Wertpapieranwalt, dienten die Kik- und Telegram-Vereinbarungen als Munition für ein noch größeres Ziel: Ripple. Fox sagt, es sei kein Zufall, dass die SEC für alle drei Fälle dasselbe Gericht und dasselbe Anwaltsteam gewählt hat.
Preston Byrne, Partner der Krypto-Kanzlei Anderson Kill, stimmt der Einschätzung zu, dass die Fälle Kik und Telegram nur eine Aufwärmphase für die SEC waren. „Dies erklärt, warum die SEC darauf gewartet hat, Ripple zu verfolgen“, sagt er. "Der Fall war so groß, dass sie andere Entscheidungen des Southern District of New York brauchten, um ihre Rechtsposition zu festigen."
Bis 2019 glaubte die SEC, einen rechtlichen Präzedenzfall zu haben, um Ripple zu einem Vergleich zu zwingen. Aber das Unternehmen weigerte sich immer noch – eine Haltung, die Ripples Verteidiger als prinzipientreu und mutig ansehen, und die Kritiker behaupten, dass es ein Trick ist, XRP noch eine Weile weiter zu verkaufen.
Was auch immer Ripples Beweggründe sein mögen, die SEC verklagte schließlich am 22. Dezember – ein Datum, das nicht nur wegen seiner Nähe zu Weihnachten bemerkenswert ist, sondern auch, weil der SEC-Vorsitzende und andere wichtige Entscheidungsträger der Agentur auf dem Weg waren.
„Wenn es so lange dauert, einen Fall herauszufinden, sollten Sie ihn nicht mitbringen. Es ist nichts, was ich tun würde, wenn ich aus der Tür gehe“, sagt die ehemalige SEC-Vorsitzende Mary Jo White.
Klein und charismatisch mit einem Mopp aus kurzen grauen Haaren ist White eine beeindruckende Figur in US-Rechtskreisen. Neben einer erfolgreichen Amtszeit bei der SEC war sie US-Staatsanwältin für den Südbezirk von New York – ein Job, der die Verfolgung von hochkarätigen Fällen von Terrorismus und Wirtschaftskriminalität beinhaltete und durch Paul Giamatti in der HBO-Serie berühmt wurde Milliarden.
Heute ist White nur einer von vielen vergoldeten Anwälten, die für Ripple arbeiten. Entsprechend American Banker, Ripple hat mehr als zwei Dutzend prominente Anwälte für seine Verteidigung engagiert, während Larsen und Garlinghouse haben jeweils mindestens sechs von Weißschuhfirmen behalten, bei denen Top-Anwälte 2,000 US-Dollar pro Stunde verlangen können. Die SEC hat sieben Anwälte im Fall Ripple.
Es ist vorerst unklar, wie sehr diese ganze legale Feuerkraft Ripple helfen wird. Steven Palley, ein Krypto-Anwalt bei Anderson Kill, ist skeptisch.
„Mary Jo White einzustellen ist bedeutungslos – es bedeutet nur, dass sie viel Geld haben“, sagt Palley. „Man kann schicke Anwaltskanzleien beauftragen und Dinge aus Anhörungen durchsickern lassen … aber das Gesetz ist das Gesetz.“
Whites Rolle als Ripples Anwältin bedeutet, dass ihre Ansichten über den Fall kaum objektiv sind, aber ihre Kommentare zum Zeitpunkt der Klage der SEC sind auf den Punkt gebracht. Im Gegensatz zu Kik oder Telegram, die 2017 und 2018 Token verkauften, führte Ripple seinen ersten Verkauf im Jahr 2012 durch – lange vor dem Warnschuss des DAO-Berichts der SEC und vor Ethereum (was die Agentur sagt ist nicht eine Sicherheit) gab es sogar.
Josh Mitts, ein Professor für Wertpapierrecht an der Columbia University, der keiner Seite angehört, stellt das Urteil der SEC in Frage, weil er so lange auf eine Klage gewartet hat.
„Das behindert die Innovation enorm. Wenn Sie versuchen, etwas zu erfinden, und das in sieben Jahren zu einer Anklage führen könnte, wird das einen großen Abschreckungseffekt haben“, sagt er.
Die achtjährige Verzögerung der SEC, Ripple zu verklagen, wirft Fragen der Fairness auf, aber die Agentur hat die Verzögerung damit begründet, dass sie das Verhalten des Unternehmens als rollierendes ICO bezeichnet und seine jüngsten XRP-Verkäufe als Teil einer laufenden Entscheidung behandelt, gegen das Wertpapierrecht zu verstoßen. Diese Rechtstheorie, so White, „passt nicht“ und „steckt in Ihrem Bauch“.
Die Agentur befindet sich unterdessen in einer unbequemen Position wegen ihrer Inkonsistenz im Umgang mit anderen hochkarätigen Blockchain-Angeboten. Dazu gehört EOS, das in einem ICO, das von 4 bis 2017 lief, unglaubliche 2018 Milliarden US-Dollar einbrachte und zu dessen Marketing Werbetafeln auf dem Times Square gehörten. Das Projekt wurde seitdem von Kontroversen verfolgt, auch über seine zentralisierten Attribute, aber die SEC ließ EOS dennoch im Gegenzug für eine Geldstrafe von 24 Millionen US-Dollar vom Haken – eine erbärmliche Summe angesichts seiner Größe, die viele Anwälte hinterließ ungläubig.
Die Agentur hat auch über ihre Geschäfte mit Ethereum die Augenbrauen hochgezogen. Im Jahr 2018 hielt ein hochrangiger Beamter der Agentur eine Rede, in der er sagte, dass der Verkauf von ETH-Token keinen Wertpapierverstoß darstelle, da das Projekt zu „ausreichend dezentralisiert.“ Mit anderen Worten, diejenigen, die Ethereum auf den Markt gebracht haben, haben gegen das Wertpapierrecht verstoßen, bis sie es nicht taten – was die Frage aufwirft, warum andere Projekte, einschließlich Ripple, nicht dasselbe tun können. In der Zwischenzeit hat die SEC keine Anleitung dazu gegeben, wie oder wann etwas die „Dezentralisierungs“-Grenze überschreitet.
Die Ethereum-Entscheidung der SEC wurde in Krypto-Kreisen bejubelt. Aber es verwirrte viele Anwälte, da die Entscheidung einen Test des Obersten Gerichtshofs von 1946 beschönigte, der als Howey das ist das Fundament des modernen Wertpapierrechts und wird bei Geschäftstransaktionen angewendet, die vom Orangenhain bis zur Tierzucht alles umfassen.
In seiner Ethereum-Rede berief sich der SEC-Beamte Bill Hinman auf Howey aber dann ignorierte es fast zugunsten des neuartigen Dezentralisierungstests.
„Der ‚ausreichend dezentralisierte‘ Test ist das schlechteste Stück legalen Make-Ups, das ich je gesehen habe. Der eigentliche Test, der einfach und jedem bekannt ist, ist der Howey Test“, sagt Byrne, der Anwalt von Anderson Kill.
Der neuartige Test der SEC für Ethereum war noch unpassender, da die Agentur 2018 eine gefälschte ICO-Website namens . eingerichtet hatte Howey Münzen, unten abgebildet, um leichtgläubige Anleger vor zu gut-zu-wahren Token-Angeboten zu warnen. Die Seite war ein inspiriertes Stück Trolling, aber ihr Name unterstreicht, wie die Howey test bleibt der Nordstern des Wertpapierrechts.
Unterdessen hatte Hinman zum Zeitpunkt der Ethereum-Rede einen potenziellen Interessenkonflikt. Während er als Director of Corporate Finance der SEC tätig war, bezog Hinman eine Rente im Wert von 1.6 Mio. US$ von seiner ehemaligen Anwaltskanzlei Simpson Thatcher. Zur Kundenliste des Unternehmens gehört die Ethereum Enterprise Alliance, ein Konsortium, das die Verwendung der Ethereum-Blockchain in der Unternehmenswelt fördert.
Mitts, der Juraprofessor aus Columbia, sagt, es sei "wirklich weit hergeholt", sich vorzustellen, dass das Urteilsvermögen einer Aufsichtsbehörde durch den Bezug einer Rente von einer Anwaltskanzlei beeinträchtigt würde, fügt jedoch hinzu, dass "die Drehtür ein berechtigtes Thema der Kritik ist".
Hinman kehrte 2020 zu Simpson Thatcher zurück. Weder er noch die Anwaltskanzlei reagierten auf Anfragen nach Kommentaren. Die SEC lehnte es ab, sich zu dem potenziellen Interessenkonflikt mit Hinman oder zu ihren Überlegungen zu Ripple im Allgemeinen zu äußern.
Ripple hat jedoch nicht subtil auf den potenziellen Interessenkonflikt aufmerksam gemacht und den Bundesrichter, der die SEC-Klage beaufsichtigt, gebeten, das Unternehmen zu lassen eine Absetzung von Hinman . durchführen. Im Juli stimmte der Richter dem wegen der anstrengenden Ziele der Agentur zu.
All dies ist Teil einer größeren Kampagne, um die SEC vor dem Gericht der öffentlichen Meinung zu bekämpfen – ein ungewöhnlicher Schachzug, wenn man bedenkt, dass die meisten Unternehmen, die in regulatorische Probleme verwickelt sind, Mutter bleiben oder knappe höfliche Erklärungen über ihre Zusammenarbeit mit den Aufsichtsbehörden abgeben.
Die unkonventionelle Strategie von Ripple wurde im Dezember deutlich, als sie einen Tag vor der Bekanntgabe des Falls durch die SEC an die Presse ging. Auf diese Weise kann das Unternehmen – zumindest vorübergehend – die Klage im günstigsten Licht gestalten und die Opfer von Ripple und XRP als Opfer einer ahnungslosen, anmaßenden Regierungsbehörde darstellen.
Um weitere Sympathien in der Öffentlichkeit und bei politischen Persönlichkeiten zu wecken, schlug Garlinghouse vor, Ripple könnte nach Europa auswandern, um der erstickenden Regulierung zu entgehen. Währenddessen verstärkte die „XRP-Armee“ – ein Twitter-Horr von Ripple-Loyalisten (und XRP-Taschenhaltern), zu denen mehr als ein paar Bots gehören – pflichtbewusst die Empörung des Unternehmens.
Ripple wird nicht so viel sagen, aber seine aggressive PR-Taktik scheint teilweise von der Hoffnung angetrieben zu werden, dass die SEC unter einer anderen Führung unter politischem Druck ihre Karten falten wird. Der neue Vorsitzende der Agentur, Gary Gensler, unterrichtete am MIT Blockchain-Kurse und führte viele in der Kryptoindustrie, darunter Ripple, zu vorhersagen er würde eine für Krypto günstigere Politik einführen.
Die Strategie ist nicht verrückt. Die SEC wird bereits von den Gesetzgebern auf dem Capitol Hill wegen ihrer Reaktion auf eine Reihe von technischen Zusammenbrüchen an der Börse geprüft und wie sie Amateurinvestoren ansprechen wird, die hektisch mit sogenannten „Meme-Aktien“ wie GameStop handeln. In diesem Zusammenhang könnte es für die SEC sinnvoll sein, im Fall Ripple stillschweigend zu kapitulieren und ihre Ressourcen zu nutzen, um andere Bereiche des Finanzmarktes zu patrouillieren.
Die meisten Anwälte sind jedoch skeptisch, dass Ripple die SEC zu einem Kurswechsel zwingen kann.
„Wie ein Arschloch zu handeln ist normalerweise keine gute Möglichkeit, sich bei der Regierung beliebt zu machen“, sagt Byrne, der Krypto-Anwalt.
Ripples PR-Kampagne hat jedoch bereits einige wichtige Verbündete gewonnen. Dazu gehören die Wall Street Journal, die im April einen Leitartikel mit dem Titel „Die Krypto-Verwirrung der SEC“, die den Umgang der Agentur mit dem Ripple-Fall verärgerte.
Aber sympathische Medienberichterstattung und Verfahrenssiege vor Gericht bedeuten nur, dass Ripple einige Schlachten gewinnt. Es ist weit davon entfernt, seinen größeren Krieg gegen die SEC zu gewinnen.
Der bevorstehende Gerichtsstreit
Die endgültige Antwort darauf, ob XRP ein Wertpapier ist, wird wahrscheinlich in diesem Herbst kommen, wenn die Parteien – vorbehaltlich einer unwahrscheinlichen Einigung – einen Fuß vor das New Yorker Bundesgericht treten. Ein Richter in Kalifornien steht ebenfalls vor der gleichen Frage, aber in diesem Fall handelt es sich um eine Sammelklage von Investoren, und so wird der Richter wahrscheinlich warten, bis New York eingreift. In der Zwischenzeit streiten Ripple und die SEC weiterhin über Verfahrensfragen. einschließlich einer Aufforderung der SEC, dass das Unternehmen Beweise in Form von 1 Millionen Slack-Nachrichten.
Die eventuelle Gerichtsverhandlung wird über das Schicksal von Ripple entscheiden. Wenn das Unternehmen verliert, könnte Ripple zusammen mit Garlinghouse und Larsen zu hohen Strafen verurteilt werden. Schlimmer noch, das Gericht könnte Ripple anordnen, jedes XRP als Wertpapier zu registrieren oder sogar das in seinem Besitz befindliche XRP zu vernichten – Maßnahmen, die das Unternehmen lahmlegen würden.
Die meisten Anwälte, die für diese Geschichte interviewt wurden, glauben, dass die SEC in dem Fall die Oberhand hat, obwohl einige alles andere als zuversichtlich waren, dass die Agentur sich durchsetzen würde. Dazu gehört Aaron Wright, ein Juraprofessor und Blockchain-Wissenschaftler, der vorschlug, dass einige XRP-kritische Anwälte im Rahmen eines Versuchs, Geschäfte zu machen, einen „Schein, dass alles eine Sicherheit ist“ angenommen haben.
Mitts, Professor für Wertpapierrecht in Columbia, ist auch vorsichtig, wenn es darum geht, den Ausgang von SEC gegen Ripple. Die Tatsachen, die Ripple und XRP betreffen, unterscheiden sich von denen in den früheren Fällen von Kik und Telegram, auf die sich die SEC als Präzedenzfall stützt.
Mitts fügt hinzu, dass die rechtliche Frage beim vierten Teil des Howey-Tests des Obersten Gerichtshofs, wenn es um ein Wertpapier geht, nicht auf den Punkt gebracht wird. In diesem Teil des Tests wird untersucht, ob erwartet wird, dass die Gewinne eines Unternehmens „aus den Bemühungen anderer stammen“.
Die Schwierigkeit, sagt Mitts, besteht darin, dass eine Kryptowährung zu Beginn für ihren Erfolg von einer Gruppe von Gründern abhängt – diese Situation kann sich jedoch im Laufe der Zeit ändern, wenn die Währung beginnt, breit zu zirkulieren. Aus diesem Grund, fügt er hinzu, habe Hinmans „hinreichend dezentralisierter“ Test „etwas Zwingendes“ – auch wenn die SEC es scheinbar spontan erfunden hat.
All dies bedeutet, dass Ripple Möglichkeiten hat, einen Richter davon zu überzeugen, dass XRP kein Wertpapier ist. Aber das Unternehmen steht immer noch vor einem harten Kampf, da die SEC – wie jede andere große Agentur – den Luxus der Zeit hat und sich von einem langwierigen Rechtsstreit nicht beirren lässt. Und dann ist da noch die sehr erfolgreiche Erfolgsbilanz der SEC vor Gericht.
„Die SEC erhebt keine Maßnahmen, es sei denn, sie ist der Meinung, dass sie wahrscheinlich gewinnen wird“, bemerkt Wright.
Aber wenn die SEC ihre rechtliche Hand falsch gespielt hat, werden die Konsequenzen schwerwiegend sein. Ein Sieg für Ripple würde nicht nur die Agentur demütigen, sondern auch die Kryptoindustrie ermutigen, die der SEC seit langem vorwirft, es versäumt zu haben, einen kohärenten Weg zur Regulierung der Blockchain-Technologie zu entwickeln. Und laut White, dem Ripple-Anwalt und ehemaligen SEC-Vorsitzenden, würde ein Verlust vor Gericht die frühere Krypto-Rechtsprechung der Agentur „untergraben“ und es schwieriger machen, neue Fälle vorzubringen.
In den letzten Monaten sind die Einsätze in dem Fall für beide Seiten noch höher geworden.
Für Ripple führte die Klage dazu, dass sein Flaggschiff-Partner MoneyGram die Verbindung zum Unternehmen abbrach und die Verwendung von XRP aufhörte. Und sein Hauptinvestor Tetragon, der 200 eine 2019-Dollar-Finanzierungsrunde in Ripple leitete, nannte die Maßnahmen der SEC als Grundlage für eine Klage, um aus seiner Finanzierungszusage herauszukommen. Ein Richter auf der Seite von Ripple in diesem Streit, aber die Klage spiegelt die wachsende Scheu der Finanzwelt gegenüber XRP wider, die nach wie vor im Mittelpunkt der Geschäftsstrategie des Unternehmens steht.
Für die SEC wird der Fall Ripple für die Tagesordnung ihres neuen Vorsitzenden entscheidend sein. Weit davon entfernt, einen nachsichtigeren Ansatz zu verfolgen – wie viele in der Branche vorhergesagt hatten – hat Gensler angedeutet, dass er den hartnäckigen Ansatz der SEC in Bezug auf Krypto verdoppeln wird. Er schlug vor, dass die SEC diesen Monat für andere Ecken der Kryptowährung kommt, darunter Stablecoins und dezentrale Finanzen (DeFi). Aber die rechtliche Grundlage für eine solche Agenda mag wackelig sein – Genslers Äußerungen haben bereits einen Widerstand einer rivalisierenden Agentur, der CFTC, und eines der SEC-Kommissare ausgelöst, die sagen, dass er übertrieben ist. Der einflussreiche Bloomberg-Kolumnist Matt Levine machte einen ähnlicher Punkt diese Woche. Angesichts dieser Unsicherheit würde der Sieg der SEC gegen Ripple vor Gericht Genslers Agenda festigen, während ein Verlust sie völlig untergraben würde.
Das beste Ergebnis, so viele Anwälte und politische Entscheidungsträger, wäre für den Kongress, ein neues Regelsystem zu entwickeln, das den Howie-Test ergänzt und die einzigartigen Eigenschaften von Krypto berücksichtigt. Aber der Kongress bewegt sich langsam und Krypto steht nicht ganz oben auf seiner Agenda. Dies bedeutet, dass die regulatorische Klarheit, nach der die Kryptoindustrie seit langem strebt, am wahrscheinlichsten in Form einer Entscheidung in SEC gegen Ripple.
- 000
- 100
- 2016
- 2019
- 2020
- Konto
- Action
- Aktivitäten
- Zusätzliche
- Alle
- Allianz
- Zulassen
- Amerika
- amerikanisch
- unter
- Analytiker
- angekündigt
- Ankündigungen
- April
- um
- AUGUST
- Bank
- Bank of America
- Banken
- Schlacht
- BESTE
- Größte
- Bill
- Milliarde
- Bitcoin
- Blockchain
- blockchain Technologie
- Bloomberg
- Tafel
- Brad Garlinghaus
- BRIDGE
- Blase
- Building
- Bullish
- Geschäft
- Kaufe
- Kauf
- Kalifornien
- Kameras
- Kampagnen (Campaign)
- Kampagnen
- Hauptstadt
- Fallstudie
- Fälle
- Bargeld
- verursacht
- CEO
- CFTC
- Vorsitzende
- challenges
- Übernehmen
- berechnen
- Gebühren
- weltweit
- Weihnachten
- aus aller Welt
- Class Action
- CNN
- Co-Gründer
- Münze
- Kommen
- Bemerkungen
- Provision
- Unternehmen
- Unternehmen
- Beschwerden
- Kongressbegleitung
- Konflikt
- Verwirrung
- Kongress
- fortsetzen
- Vertrag
- Kontroverse
- Unternehmensfinanzierung
- Platz
- Erstellen
- Verbrechen
- Krypto
- Crypto-Austausch
- Kryptoindustrie
- Kryptowährungen
- kryptowährung
- Markt für Kryptowährung
- Coins
- Währung
- Kunden
- DAO
- Tag
- Deal
- Angebote
- Dezentralisierung
- dezentralisiert
- Dezentrale Finanzierung
- Militär
- DeFi
- verzögern
- Demand
- zerstören
- entwickeln
- DID
- digital
- digitale Währung
- Direktor
- Streit
- Dollar
- Dollar
- Dutzend
- angetrieben
- Drop
- fallen gelassen
- Früh
- Editorial
- Mitarbeiter
- Unternehmen
- Unternehmer
- EOS
- ETH
- Astraleum
- Europa
- Veranstaltungen
- Austausch-
- Warenumtausch
- Exekutive
- Führungskräfte
- Experten
- Gesicht
- Gesichter
- zugewandt
- Messe
- Fälschung
- Fallout
- Bundes-
- Honorare
- Abbildung
- Endlich
- Finanzen
- Revolution
- Finanzsektor
- Fest
- Vorname
- Blinken (Flash)
- Nahrung,
- unten stehende Formular
- Gründer
- Finanzierung
- Spendenaktionen
- Mittel
- Zukunft
- Spiel
- Garlinghaus
- GAS
- Gemini
- Allgemeines
- Global
- Gold
- gut
- der Regierung
- Gruppe an
- persönlichem Wachstum
- hacken
- Haarfarbe
- Handling
- Harvard
- ganzer
- High
- Verleih
- Geschichte
- HODL
- Hoffnung
- Ultraschall
- Hilfe
- Howey Test
- HTTPS
- riesig
- hunderte
- ICO
- ICOs
- Image
- Einschließlich
- Erhöhung
- Energiegewinnung
- Erste Münzenangebote
- Initiative
- Innovation
- Interesse
- International
- Interviews
- Untersuchung
- Investition
- Investor
- Investoren
- beteiligt
- IPO
- Probleme
- IT
- Jay Clayton
- Jed McCaleb
- Job
- Jobs
- Juli
- springen
- Wesentliche
- Labs
- grosse
- Recht
- Gesetzgeber
- Klage
- Anwälte
- führen
- Leadership
- führenden
- Leck
- geführt
- Ledger
- Rechtlich
- !
- Line
- Liquidity
- Liste
- listing
- Rechtsstreit
- London
- Lang
- sah
- Dur
- Making
- März
- Markt
- Marketing
- Medien
- Herren
- Messaging
- Million
- Miners
- MIT
- Geld
- Monat
- schlauer bewegen
- In der Nähe von
- Netzwerk
- neue Produkt
- New York
- News
- Fiber Node
- Norden
- bieten
- bieten
- Angebote
- offiziell
- XNUMXh geöffnet
- Einkauf & Prozesse
- Auftrag
- Bestellungen
- Andere
- Eigentümer
- Partner
- AUFMERKSAMKEIT
- Zahlung
- Zahlungen
- Rente
- Personen
- Plattformen
- Politik durchzulesen
- Datenschutzrichtlinien
- Arm
- Beliebt
- Werkzeuge
- Presse
- Druck
- Preis
- privat
- Pro
- Produkt
- Produkte
- Profil
- Profit
- Projekt
- Projekte
- fördern
- Resorts
- Öffentlichkeit
- Einkäufe
- erhöhen
- wirft
- Gründe
- Rechtliches
- Regulators
- Beziehungen
- berichten
- Downloads
- Antwort
- Einnahmen
- Ripple
- Welligkeitslabors
- Rival
- Ohne eine erfahrene Medienplanung zur Festlegung von Regeln und Strategien beschleunigt der programmatische Medieneinkauf einfach die Rate der verschwenderischen Ausgaben.
- Führen Sie
- Salz
- Vertrieb
- San
- santa~~POS=TRUNC
- Betrug
- Betrug
- Schule
- SEK
- Securities
- Securities and Exchange Commission
- Sicherheitdienst
- verkaufen
- Sinn
- Modellreihe
- kompensieren
- Siedlung
- von Locals geführtes
- Shares
- Geschäfte
- Short
- Silicon Valley
- Einfacher
- Singapur
- SIX
- Größe
- locker
- klein
- smart
- Smart-Vertrag
- So
- Software
- verkauft
- LÖSEN
- Süd
- Raumfahrt
- Sponsored
- Spot
- Verbreitung
- quadratisch
- Stablecoins
- Scheiterhaufen
- Anfang
- Stash
- Staaten
- bleiben
- Stellar
- -bestands-
- Börse
- Aktien
- speichern
- Strategie
- Straße
- Studie
- erfolgreich
- verklagt
- liefern
- Supreme
- Supreme Court
- Überraschung
- Überwachung
- System
- Taktik
- Athleten
- Target
- Tech
- Technische
- Technologie
- Telegram
- Terrorismus
- Test
- Tests
- Zeit
- Zeichen
- Tokens
- Top
- toronto
- verfolgen sind
- Traders
- Trading
- Transaktion
- Transaktionen
- Versuch
- Trumpf
- Trump Verwaltung
- tv
- uns
- Universität
- Nutzer
- Wert
- Anzeigen
- Volumen
- warten
- Gehen
- Krieg
- Washington
- Wasser
- Reichtum
- Webseite
- Woche
- Was ist
- WHO
- gewinnen
- Winklevoss Zwillinge
- Worte
- weltweit wie ausgehandelt und gekauft ausgeführt wird.
- wert
- X
- xrp
- Yahoo
- Jahr
- Jahr