Singapur lizenziert eine auf Ethereum basierende Börse

DigiFT, ein in Singapur ansässiges Fintech-Unternehmen, hat von der Monetary Authority of Singapore Doppellizenzen erhalten, die es zur ersten Börse des Landes machen, die automatisiertes Market Making einführt.

Dies führt dazu, dass ein digitaler Asset-Veranstaltungsort sowohl für Krypto als auch für tokenisierte reale Assets bereitgestellt wird, der Transaktionen über eine öffentliche, erlaubnisfreie Blockchain und nicht über ein geschlossenes, zentralisiertes Hauptbuch abwickelt.

Der Schritt bringt Singapur zurück in den Wettlauf um die Förderung regulierter Krypto-Marktplätze, XNUMX Monate nachdem die Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission ihre ersten vergleichbaren Lizenzen vergeben hat.

Henry Zhang, Gründer und CEO von DigiFT, sagt: „Unser Marktplatz ist lizenziert und basiert auf der DeFi-Infrastruktur.“

Im Vergleich zu Kollegen aus Hongkong

DigiFT ähnelt in Hongkong ansässigen Pendants wie OSL und HashKey darin, dass es lizenziert ist und mit digitalen Vermögenswerten handelt, von Kryptowährungen bis hin zu Wertpapier-Tokens. Der Unterschied besteht jedoch darin, dass DigiFT die Abwicklung über das Mainnet von Ethereum abwickelt, während die Spieler in Hongkong auf eine zentralisierte Infrastruktur angewiesen sind. (HashKey ist ein Investor von DigiFT.)

Börsen in Hongkong unterliegen den bestehenden Wertpapiergesetzen, mit einer zusätzlichen Ebene im Rahmen der Compliance-Prüfungen der Anti-Geldwäsche-Verordnung der Stadt, dem VASP-Regime (für Virtual-Asset-Service-Provider).

DigiFT hat zwei MAS-Lizenzen gewonnen. Bei der ersten handelt es sich um eine Capital Market Services-Lizenz, die die Ausgabe von Digital-Asset-Tokens ermöglicht. Der zweite ermöglicht es ihm als anerkannter Marktbetreiber, den Handel dieser Token auf einem Sekundärmarkt zu erleichtern und Zahlungen in Fiat-Geld oder Krypto zu akzeptieren.

Das Unternehmen wurde 2021 gegründet und verbrachte achtzehn Monate in der MAS-Sandbox. In diesem Umfeld konnte das Unternehmen fünf Token auflisten, vier davon basierend auf realen Vermögenswerten und ein fünfter ein Krypto-Token für den Einsatz auf Ethereum.

Hybridmodell

Laut Zhang bestand die Bedingung für den Erhalt einer vollständigen kommerziellen Lizenz darin, nachzuweisen, dass DigiFT darüber hinaus KYC- und AML-Prüfungen durchführen kann, was bedeutete, ein gewisses Maß an zentralisierten Kontrollen über die zugrunde liegende dezentrale Schicht eins zu legen.

Da es sich bei den Aktivitäten auf Ethereum um Peer-to-Peer-Aktivitäten handelt, ermutigt die Einrichtung laut Zhang die Benutzer dazu, sich entweder selbst oder mit Dritten zu verwahren. Das VASP-Regime Hongkongs schreibt vor, dass Börsen die Verwahrung von Kundenvermögen übernehmen.

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Es ist noch nicht klar, welchen großen Unterschied dies machen wird, da VASPs in Hongkong die Verwahrung durch Dritte ermöglichen können und Zhang sagt, dass DigiFT auch die Verwahrung übernehmen wird, wenn Kunden dies wünschen.

Laut Zhang liegt der größere Effizienzgewinn für traditionelle Finanzinstitute darin, dass andere Vermittler und nicht die Depotbank eliminiert werden. Tatsächlich wird die Tokenisierung mehr Rollen für Depotbanken schaffen: eine für die sichere Aufbewahrung des ursprünglichen Wertpapiers (eine Aktie, eine Anleihe oder eine Fondsstruktur) und eine zweite für die sichere Aufbewahrung der Token.

Der Peer-to-Peer-Handel und die Abwicklung sollten theoretisch die Notwendigkeit einer Vielzahl von Abstimmungen und Verwaltungsrollen, die in TradFi erforderlich sind, überflüssig machen. Diese Rollen werden stattdessen von einem dezentralen System zur Validierung des Vermögensbesitzes und der Bewertungen auf der Grundlage der Blöcke des Ethereum-Netzwerks übernommen, wodurch Kontrahentenrisiken reduziert oder eliminiert werden.

Blockchain ermöglicht es Anlegern außerdem, alle ihre Vermögenswerte und Kontrahenten in einer von ihnen kontrollierten Wallet zu kombinieren, anstatt sich auf Konten zu verlassen, die ihnen von zentralisierten Dienstleistern (z. B. Banken) zur Verfügung gestellt werden. Dieser Unterschied war der Schwerpunkt der Arbeit von DigiFT beim Aufbau von KYC- und AML-Kontrollen, die den MAS zufriedenstellten.

Aufbau des Ökosystems

Zhang räumt ein, dass es heute kaum noch ein Ökosystem gibt – wenige Emittenten und kein erkennbarer Sekundärmarkt für Liquiditätsanbieter oder Investoren. Aber er sagt, dass es kommen wird, wenn „Web3“-Spieler mit TradFi konvergieren.

TradFi-Investoren haben beispielsweise keine Probleme, auf US-Staatsanleihen zuzugreifen, müssen jedoch in der Token-Welt tätig sein, um beispielsweise auf Ethereum zu setzen. In der Zwischenzeit ermöglicht die Tokenisierung den Inhabern von Stablecoins, Vermögenswerte in tokenisierte US-Schulden zu investieren; MakerDAO, der algorithmische Stablecoin-Betreiber, hat sich zu einem wichtigen Investor in tokenisierte T-Bills entwickelt. 

Heutzutage gibt es nicht viel Liquidität, aber diese Konvergenz zwischen Krypto und TradFi wird weiterhin für Aktivität sorgen, sagt Zhang. „Vor zwölf Monaten haben die Leute in Web3 und Web2 nicht miteinander gesprochen. Heute stehen wir am Anfang einer Konvergenz.“

Die Blockchain-Welt steht immer noch vor enormen Hürden, darunter primitive Benutzeroberflächen, mangelnde Effizienz und Fragen zu Sicherheit und Schutz. Aber da die Regulierung den Raum neu gestaltet, kann sie Transparenz, Anlegerschutz und die besten Erkenntnisse aus dem traditionellen Finanzwesen bringen.

Und während die Transaktionsgeschwindigkeit von Ethereum im Vergleich zu einem Kreditkartenabwickler oder der Matching-Engine einer Aktienbörse schlecht ist, ist es in Bezug auf die Abwicklung bereits Lichtjahre voraus.

„Wir erledigen zwei oder drei Blöcke in 30 Sekunden, was nicht effizient ist“, sagte Zhang. „Aber was wäre, wenn man es mit T+2 [Abwicklung zwei Tage nach dem Handel] bei traditionellen Aktien vergleicht?“

Ein Grund für Zhangs Selbstvertrauen ist, dass er das schon einmal gesehen hat. Er ist ein Karriere-Banker. Als Produktentwickler bei Citi in China überwachte er 2001 den Aufbau des Online-Zahlungssystems für RMB. „Wir standen damals vor den gleichen Problemen wie heute: Kann man dem vertrauen? Gibt es einen Anwendungsfall? Es ist nicht effizient genug?“

Nachdem er nun die Lizenzen in Händen hat, sagt Zhang, dass er für die Finanzierung wieder auf den Kapitalmarkt zurückgreifen muss. DigiFT hat zwei Runden eingeleitet, angeführt von HashKey und Shanda Group (dem bahnbrechenden chinesischen Spieleunternehmen). Er geht davon aus, dass DigiFT im Jahr 5 versuchen wird, eine Serie-A-Runde über 10 bis 2024 Millionen US-Dollar aufzubringen, um Talente einzustellen, das Ökosystem auszubauen und digitale Assets weiter zu fördern.

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• Quelle: https://www.digfingroup.com/digift/