„Smart Money“ steckt nach der Fusion 33 Millionen Dollar in gestakte ETH-Token

Lido's stETH in Heavy Action wieder auf Augenhöhe mit Ethereum: Nansen

Fast sechs Monate, nachdem es zum ersten Mal von Ether „entkoppelt“ wurde, strömten Investoren zu Lidos stETH-Token und brachten es wieder auf das Niveau der zweitgrößten Kryptowährung.

In den letzten sieben Tagen sind laut Nansen, einer Krypto-Datenanalyseplattform, mehr als 33 Millionen Dollar an „Smart Money“ von „aktiven und produktiven“ Investoren in stETH und astETH, Aaves ertragsstarkes Token, geflossen. Und am Vormittag nach New Yorker Zeit wurde stETH mit mehr als 99 Cent für jeden ETH-Dollar gehandelt.

Jahresrenditen

Lido und seine Konkurrenten im Liquid-Staking-Geschäft hatten viel mit The Merge zu tun, dem Übergang von Ethereum zur Proof-of-Stake-Technologie. Das Upgrade verlief letzte Woche reibungslos und machte Lido zu einem wichtigen Akteur im Blockchain-Ökosystem.

Unter dem neuen System tragen Staker zur Sicherheit von Ethereum bei, indem sie ihre ETH gegen eine bescheidene jährliche Rendite oder APR sperren. 

Gesperrte ETH darf nicht in lukrativeren DeFi-Protokollen verwendet werden. Liquid-Staking-Anbieter wie Lido gehen dieses Problem an, indem sie Benutzereinlagen von ETH abstecken und derivative Token wie stETH ausgeben, die dann so gehandelt werden können, als wären sie normale ETH.

Mitte 2023 plant ein Upgrade auf Ethereum mit dem Namen „Shanghai“, den Rückzug von gestaketen ETH zu ermöglichen, an welchem ​​Punkt stETH und ähnliche Token, wie rETH von Rocket Pool und cbETH von Coinbase, eins zu eins eingelöst werden können mit gesperrter ETH der Benutzer.

Theoretisch bedeutet das, dass jeder stETH-Token so viel wert ist wie ein ETH-Token. Und für eine Weile handelten sie zum Nennwert. 

Aber der sogenannte „Peg“ brach im Juni, als der Wert von stETH relativ zu ETH zu sinken begann. Auf seinem niedrigsten Stand wurde stETH laut Angaben knapp über 93 Cent für jeden Dollar ETH gehandelt technische Daten von Dune Analytics.

Der Sturzflug im Wert von stETH veranlasste Lido, das Protokoll, das es herausgibt, die Befürchtungen eines gebrochenen Stöpsels und Vergleiche mit Terras gescheitertem UST-Stablecoin zu unterdrücken. 

„Der Wechselkurs zwischen stETH:ETH spiegelt nicht die zugrunde liegende Unterstützung Ihrer eingesetzten ETH wider, sondern eher einen schwankenden Sekundärmarktpreis“, Lido erklärt auf Twitter im Juni. „Der Markt findet natürlich einen fairen Preis für stETH, da einige Teilnehmer Liquidität finden müssen.“

Lido führte die Preisschwankungen von stETH auf „den Terra-Zusammenbruch, den marktweiten Schuldenabbau und jetzt den Rückzug von größeren Kreditplattformen“ zurück. 

Offensichtliches Risiko

Selbst als dieser Druck nachließ, scheiterte stETH an einer erneuten Bindung und bewegte sich aufgrund der Unsicherheit über die Fusion bei etwa 97 Cent pro Dollar. Der Erfolg der Fusion hat das offensichtlichste Risiko für Lido und seinesgleichen beseitigt, und eifrige Investoren haben stETH auf dem Sekundärmarkt gekauft, in der Hoffnung, von dem Spread zu profitieren, wenn Auszahlungen im nächsten Jahr möglich sind.  

cbETH profitierte ebenfalls von der Fusion, da der Spread zwischen seinem Preis und dem Preis von ETH seit der Fusion leicht schrumpfte. cbETH hat laut Nansen in diesem Zeitraum auch einen Zufluss von intelligentem Geld erhalten.

Ein Homerun

„Erwarten Sie, dass die Spreads von [Liquid-Staking-Derivaten] nach der Fusion zusammenbrechen“, sagte Hal Press, der Gründer der Krypto-Investmentfirma North Rock Digital, letzte Woche auf Twitter voraus. Stunden nach der Fusion hielt er seine Investition in diese Token für einen „Homerun“.

„cbETH ist bereits auf unter 3 % Spread eingebrochen, ich bin bei 8 % eingestiegen“, schrieb er. „stETH auf 1.5 % gesunken, ich bin bei 3.5 % eingestiegen.“

Die Fusion hat Lido auf andere Weise geholfen.

Flüssigkeitsansammlung

Der effektive Jahreszins von Lido ist seit der Fusion von 4 % auf 5.5 % gestiegen, da es die verdienten Belohnungen im Proof-of-Stake-Testnetzwerk von Ethereum sammelt und einsetzt. (Die Fusion dieses Netzwerks mit dem ursprünglichen Proof-of-Work Ethereum gab dem Upgrade der letzten Woche seinen Namen.) 

Rocket Pool, ein mit Abstand Zweiter im Liquid-Staking-Geschäft, erhöhte ebenfalls seinen Staking-APR von etwa 5.3 % auf 4 %.