Bitcoin-Wette von Tesla und Microstrategy führt zu Kopfschmerzen in der Buchhaltung

Tesla, Microstrategy und andere Unternehmen, die in Bitcoin investieren, sollten damit rechnen, eine Verringerung des erzielbaren Wertes ihrer Vermögenswerte, bekannt als Wertminderungsaufwand, zu verbuchen, wenn der Wert ihrer Bestände sinkt. 

Nach Ansicht einiger Analysten bedeutet diese Buchhaltungsgebühr, dass Unternehmen, die Bitcoin halten, am Ende des kommenden Quartals einen erheblichen Verlust erleiden könnten. 

Der Softwaregigant Microstrategy hält 92,079 BTC (3.7 Milliarden US-Dollar), was den größten Teil seines Treasury ausmacht. Es verkaufte 500 Millionen Dollar bei Unternehmensanleihen letzte Woche, so dass sie zu dieser Summe beitragen könnten und es wird angenommen, dass sie sich auf den Kauf einer weiteren vorbereiten 1 Milliarden Dollar mehr. 

Microstrategy verzeichnete bereits im dritten und im diesjährigen ersten Quartal aufgrund von Wertberichtigungen Quartalsverluste. Letzte Woche gab das Unternehmen bekannt, dass es voraussichtlich dauern wird eine Belastung von mindestens 285 Millionen US-Dollar auf seine Bitcoin-Investition in der aktuellen Periode, was es zu einem weiteren Quartalsverlust führen wird.

Wertminderungen entstehen, weil Kryptowährungen vom US Financial Accounting Standards Board (FASB) anders als andere Währungen als „Immaterieller Vermögenswert mit unbestimmter Nutzungsdauer"

Dies bedeutet, dass Unternehmen den Wert von Bitcoin zum Zeitpunkt des Kaufs erfassen müssen. Wenn der Wert steigt, können sie diese Gewinne nicht protokollieren, bis die Bitcoin verkauft ist. Wenn der Wert jedoch sinkt, muss das Unternehmen den Wert seiner Beteiligungen als Wertminderungsaufwand abschreiben. 

Tesla und andere Bitcoin-Unternehmensinvestoren stehen alle vor dieser kleinen buchhalterischen Hürde.

Anfangs sah Teslas 1.5-Milliarden-Dollar-Bitcoin-Gambit wie ein großer Gewinner aus, insbesondere nach dem Verkauf des Elektroautoherstellers 10% seiner Münzen für einen riesigen Gewinn im April. Der Zweck sei, zu bestätigen, dass die Kryptowährung „leicht liquidiert werden könnte, ohne [den] Markt zu bewegen“. 

Aber eine Wertminderung auf das Vorsteuerergebnis war noch erforderlich, und das Nettogewinn von Tesla reduziert für das erste Quartal von 128 Millionen US-Dollar auf 101 Millionen US-Dollar. 

Laut Analysten können Tesla und Microstrategy, selbst wenn Bitcoin wieder über den Kaufpreis steigt, die Coins nicht wieder markieren und die Abschreibung eliminieren. Stattdessen können Gewinne nur realisiert werden, wenn das Krypto-Asset verkauft wird. Und da die Anklagen des kommenden Quartals wahrscheinlich viel härter ausfallen werden als im letzten, könnten Anleger dazu gezwungen sein. 

Wertminderungen und Ultravolatilität

Bitcoin ist notorisch volatil. Die Kryptowährung ist seit Mitte April von über einem Allzeithoch von 64,863 $ auf 30,682 $ geschwankt (ironischerweise von Musk spielte eine große Rolle in seinem Preisverfall, als er ankündigte, dass Tesla Bitcoin nicht mehr akzeptieren würde), und es ist Mitte bis Ende Mai innerhalb einer Woche um 10 % geschwankt. 

Aber die Tatsache, dass Kryptowährungen anders klassifiziert werden als andere Währungen, ist weniger bekannt und bereitet buchhalterische Kopfschmerzen. 

„Der Name Bitcoin legt nahe, dass es als Währung behandelt werden sollte, was eine Markt-zu-Markt-Buchhaltung erfordern würde“, sagte Ed Ketz, ein Buchhaltungsprofessor an der Penn State University Entschlüsseln. Er fügte jedoch auch hinzu, dass, wenn Bitcoin als Währung behandelt würde, dies eine noch größere Volatilität der Quartalsgewinne bedeuten würde.

Wertminderungsaufwendungen bedeuten, dass ein Unternehmen im schlimmsten Fall, wenn Bitcoin deutlich unter den Kaufpreis fällt, gezwungen sein könnte, einen Teil der gekauften BTC zu verkaufen, um den Verlust zu decken, selbst wenn seine Gesamtinvestition noch hoch ist Überwasser. 

Wenn das Unternehmen so bekannt ist wie Tesla, hat dies erhebliche Auswirkungen auf den Gesamtpreis des Vermögenswertes.

Fortune-Analysten schätzen, dass, wenn Tesla im Januar und Februar Bitcoin zu durchschnittlichen Kosten von 31,600 US-Dollar kaufte, die Wertminderungsaufwendungen für das zweite Quartal . betragen würden 65 Mio. US$.

Und trotz der Zusicherungen von Elon Musk, dass Tesla keine weiteren Bitcoins verkaufen wird, glaubt Ketz, dass dies tatsächlich die beste Strategie wäre, um Wertminderungsverluste auszugleichen, und könnte der wahre Grund für seinen vorherigen Bitcoin-Verkauf im April sein. 

„Tesla hätte lieber keine Wertminderungsverluste auf Bitcoin, also verkaufte es seine Bestände mit niedrigeren Bewertungen, um einen Gewinn zu erzielen, der den Wertminderungsverlust mehr als ausgleicht“, sagte Ketz. „Ich vermute, dass es wieder versuchen wird, einige Bitcoins zu verkaufen – die zu den niedrigsten Bewertungen –, um Gewinne zu erzielen, die den Schlag abschwächen oder in zukünftigen Quartalen sogar einen Nettogewinn zeigen.“ 

Bilanzierung von Wertminderungen

Die separate Bewertung jeder Münze – anstatt sie als Gruppe oder Portfolio zu bewerten – war der Schlüssel zu Teslas Ansatz, sagte Katz. „Es ist eine gute Taktik, um die Buchhaltungsprobleme zu mildern, aber man fragt sich, wie lange man dieses Spiel spielen kann. Und selbst wenn es so weitergehen kann, wird es irgendwann den Bestand an Bitcoin erschöpfen.“

Und diese Buchhaltungsgymnastik könnte auch Bitcoin machen weniger rentabel als Währungsreserve, an Investoren.„Die Buchführung stimmt ein wenig mit dem zugrunde liegenden Zweck überein“, sagte Jennifer Stevens, Professorin für Buchhaltung an der Ohio University, gegenüber der Wall Street Journal.

Die Regeln könnten auch andere Firmen daran hindern, in Kryptowährungen zu investieren. Laut einer Februar-Umfrage von Gartner gaben nur 5 % der befragten Finanzchefs an, in diesem Jahr Bitcoin halten zu wollen. 

„Unternehmen werden sich diese Erfahrungen von Tesla genau ansehen, bevor sie in Bitcoin investieren“, sagte Ketz. „Es sieht nach einer guten Investition aus, wenn die Preise steigen, aber es hat eine dunkle Seite, wenn die Preise fallen.“

Microstrategy hat öffentlich erkannte das damit verbundene Risiko auch: „Die Konzentration unserer Bitcoin-Bestände erhöht die Risiken, die unserer Bitcoin-Akquisitionsstrategie innewohnen“, schrieb sie und fügte hinzu: „Die Bedienung unserer Schulden wird eine beträchtliche Menge an Bargeld erfordern, und wir haben möglicherweise nicht genügend Cashflow aus unserem Geschäft, um sie zu bezahlen.“ unsere Schulden.“ 

Eine solche quecksilberne Anlageklasse mag für eine bestimmte Anlegerklasse geeignet sein, einen Einzelgänger wie Musk, aber die Risikoverdoppelung ist für die meisten keine eingängige Strategie. 

Quelle: https://decrypt.co/73749/tesla-microstrategys-bitcoin-bet-brings-accounting-headache