Die Krypto-Ansteckung verschärft sich mit weiteren fallenden Dominosteinen

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Wir befinden uns derzeit inmitten der Ansteckung der Branche und der Marktpanik, die Gestalt annimmt. Obwohl FTX und Alameda gefallen sind, werden viele weitere Akteure aus Fonds, Marktmachern, Börsen, Bergleuten und anderen Unternehmen nachziehen. Dies ist ein ähnliches Spielbuch wie das, was wir zuvor beim vorherigen Crash gesehen haben, der von Luna ausgelöst wurde, außer dass dieses einen größeren Einfluss auf den Markt haben wird. Dies ist die richtige Säuberung und Auswaschung von der Fehlallokation von Kapital, Spekulation und übermäßiger Hebelwirkung, die mit dem Zurückgehen der globalen wirtschaftlichen Liquiditätsflut einhergehen.

Trotzdem springen alle schnell auf den nächsten fallenden Dominostein. Es ist natürlich. Die meisten Informationen zu Bilanzen und versteckten Hebeln im System sind unbekannt, während neue Informationen und Entwicklungen in Echtzeit scheinbar alle halbe Stunde herausfließen. Börsen stehen derzeit im Rampenlicht und der Markt beobachtet jede ihrer Bewegungen und Transaktionen. Es gibt wahrscheinlich keine Börse, die mit Kundengeldern so ungeheuerlich umgehen wird wie FTX und Alameda, aber wir wissen nicht, welche Börsen einen Bankensturm überleben können oder nicht.

Wie die Reaktion des Marktes zeigt, fiel der Cronos-Token (CRO) von Crypto.com in einer Woche um 55 %, bevor er am letzten Tag etwas erleichtert wurde. In den letzten zwei Tagen gab es einen parabolischen Trend von Abhebungen – einen Bank Run – an der Börse, wobei der CEO die Medienrunden machte, um allen zu versichern, dass die Abhebungen gut verarbeitet werden und dass sie überleben werden. 

Huobi Token (HT) folgt dem gleichen Weg und ist in den letzten zwei Wochen um fast 60 % gefallen. Huobi stellte kürzlich ihre zur Verfügung Liste der Vermögenswerte auf der Plattform, das rund 900 Millionen US-Dollar an HT zeigt, die sowohl Huobi Global als auch Huobi-Benutzern gehören. Es ist nicht klar, wie viel Prozent dieser 900 Millionen US-Dollar Huobi Global gehören, aber es ist ein ziemlicher Haarschnitt. Börsen überall haben sich bemüht, eine Version des Nachweises der Reserven zu liefern, um den Markt zu beruhigen. 

In Bezug auf Bitcoin, das die Börsen verlässt, war es bei den letzten drei großen Marktpanikereignissen ein ähnlicher Trend: der COVID-Crash im März 2020, der Luna-Crash und jetzt der FTX- und Alameda-Crash. Bitcoin fliegt von den Börsen, da das Börsen- und Kontrahentenrisiko zur Priorität Nr. 1 wird, um es zu mindern. Insgesamt ist dies ein willkommener Trend, da in den letzten 122,000 Tagen über 30 Bitcoin aus den Börsen geflossen sind. Es ist der Mangel an Transparenz, Vertrauen und übermäßiger Hebelwirkung in zentralisierten Institutionen, die den jüngsten Rückgang angeheizt haben.

Ein größerer Teil des Bitcoin-Vorrats in Eigenverwahrung ist der Weg, um diesem Risiko in Zukunft entgegenzuwirken. Die Annahme, dass all diese Bitcoins in Eigenverwahrung gehen und nicht wieder auf den Markt kommen sollen, ist jedoch eine breite, unwahrscheinliche Annahme. Wahrscheinlich treffen die Marktteilnehmer alle möglichen Vorkehrungen, unabhängig davon, ob sie beabsichtigen, diese Bitcoin langfristig zu lagern oder sie später an eine Börse zurückzusenden.

In früheren Zeiten war der Bitcoin-Fluss in und aus Börsen eher ein Signal für den Preis, aber da immer mehr Papier-Bitcoin, verpackte Bitcoin auf anderen Ketten und Bitcoin-Finanzprodukte gewachsen sind, spiegeln die Bitcoin-Austauschströme die aktuellen Benutzertrends wider zwei große Börsenabflüsse markieren lokale Preistiefs. Nur 12.02 % des Bitcoin-Angebots leben heute an Börsen, gegenüber dem Höchststand von 2020 % im Jahr 17.29. Obwohl wir erst die Hälfte des Monats hinter uns haben, entwickelt sich der November 2022 zum Monat mit den größten Abflüssen in der Geschichte. 

Der Silberstreif am Horizont des bisher größten Börsenzusammenbruchs der Branche besteht darin, dass ein breites Gefühl des Misstrauens gegenüber Gegenparteien und selbstsouveränen Praktiken unter den Käufern von Bitcoin in Zukunft zunehmen wird. Während viele seit über einem Jahrzehnt über die Bedeutung der persönlichen Verwahrung für das weltweit erste dezentralisierte digitale Inhaberguthaben sprechen, stieß es oft auf taube Ohren, da Finanzinstitute wie FTX glaubwürdig und vertrauenswürdig erschienen. Betrug kann das sicherlich ändern.

Diese Dynamik und das Potenzial für eine größere Ansteckungsgefahr im Krypto-Raum lassen Benutzer in die persönliche Obhut fliehen, wobei in der vergangenen Woche mit -115,200 BTC der größte Bitcoin-Rückgang von Woche zu Woche an den Börsen zu verzeichnen war.

Interessanterweise war dieser Ausverkauf insofern einzigartig, als er im Gegensatz zu früheren Ausverkäufen in den letzten Jahren nicht durch eine Bitcoin-Flut ausgelöst wurde, die an Börsen geschickt wurde, sondern vielmehr durch eine Implosion illiquider Krypto-Sicherheiten ohne viele (bzw im Fall von FTT alle) natürlichen Käufer.

Angesichts unseres immensen Fokus auf die Risiken einer Ansteckung durch Kryptonative in den letzten sechs Monaten empfehlen wir unseren Lesern dringend, sich über die Aussichten der Selbstverwahrung zu informieren und diese zu prüfen; nicht zuletzt zur Beruhigung.

Schlussbemerkung

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