Die Liquiditätsflut zieht sich zurück: Eine Trendwende bei steigenden Renditen

Eine Zinswende zeigt, dass die Märkte niedrigere Inflationserwartungen und eine steigende Wahrscheinlichkeit eines sich abzeichnenden deflationären Marktes einpreisen.

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10-Jahres-Höchststand in den USA bei 3.19 %

In den letzten Wochen haben wir eine deutliche Umkehrung der Zinssätze erlebt, insbesondere bei längerer Duration, da die Märkte niedrigere langfristige Inflationserwartungen und die steigende Wahrscheinlichkeit eines sich abzeichnenden deflationäreren Marktregimes einzupreisen scheinen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist um über 50 Basispunkte auf rund 2.78 % gefallen.

Die jüngste Rally bei Anleihen könnte durch einige verschiedene Faktoren verursacht werden, wobei der offensichtlichste die großen institutionellen Akteure wie Pensionsfonds sind, die dringend Renditen benötigen (und hatten). Der zweite Faktor, der eine Rolle spielt, könnte die bevorstehende wirtschaftliche Verlangsamung in den Vereinigten Staaten sein, da Anleiheinvestoren (oft als kluges Geld angepriesen) eine Verlangsamung der Verbraucherausgaben und Inflationserwartungen vorantreiben.

Mit dem Rückgang der Anleiherenditen haben sich die Aktienindizes erholt, wobei der S&P 500 derzeit 6.7 % unter seinen Tiefstständen vom 20. Mai handelt. Da Anleihen und Aktien von den lokalen Tiefs abprallen, scheinen die Aussichten auf eine prototypische Bärenmarktrallye in Arbeit zu sein.

Schlussbemerkung

Während die Inflationserwartungen für die nächsten fünf Jahre bei 2.24 % liegen, beträgt die aktuelle Verbraucherpreisinflation im Jahresvergleich 8.22 %, was bedeutet, dass die reale Rendite aller globalen festverzinslichen Instrumente stark negativ war. Diese Dynamik war im vergangenen Jahr ein großer Schwerpunkt unserer Forschung, und aufgrund der globalen Verschuldung muss dies anhalten.

Im Jahr 2022 hat sich die Liquiditätsflut zurückgezogen. Zu gegebener Zeit wird sich das Blatt wenden, allein basierend auf den Realitäten eines schuldenbasierten Geldsystems. Jeder vernünftige Anleger wird nach einem sicheren Hafen für sein Kapital suchen.

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• Quelle: https://bitcoinmagazine.com/markets/inflation-expectations-lower-with-reversing-yields