Im November 2020 meldete Cred, ein Krypto-Kreditunternehmen, Insolvenz an. Sie hatten ihren Kunden 4–10 % APY auf ihre Krypto-Einzahlungen angeboten, dann war dieser plötzlich weg.
Cred litt unter a eine Reihe von Fehltritten das führte zu Verluste von 80–90 Millionen US-Dollar an Einlegergeldern. Sie hatten Kredite an einen betrügerischen Fonds, Quantcoin, vergeben und in China eine Reihe riskanter Kredite aufgenommen, indem sie Gelder für Derivatehändler bereitgestellt hatten. Darüber hinaus hatten sie durch einen Hack bei einem externen Wallet-Anbieter Kundengelder verloren.
Trotz all dieser schlechten Presse wächst die Krypto-Kreditbranche weiter.
In einer In der Welt der rekordniedrigen Zinssätze und der negativ verzinsten Junk-Bonds sind Krypto-Kreditplattformen entstanden, um Anlegern stabile, hohe Renditen auf Bargeld und Krypto-Assets zu bieten. Diese Renditen sind unglaublich verlockend, insbesondere angesichts der steigenden Inflation und der Zinssätze auf Sparkonten, die nicht mithalten können.
Indem Sie Ihr Geld auf diese verzinslichen Konten legen, leihen Sie der Plattform Geld. Sie leihen Ihr Geld zu einem höheren Zinssatz an andere aus und zahlen Ihnen dann die Differenz aus. Darüber hinaus können Sie Kredite gegen Ihre Krypto-Vermögenswerte aufnehmen und sich diese in US-Dollar auszahlen lassen, um große Einkäufe zu tätigen, ohne Ihre Vermögenswerte verkaufen zu müssen.
Beachten Sie Folgendes, wenn Sie Zinsen für einen Vermögenswert erhalten: Du bist der Kreditgeber.
Sie gewähren der Krypto-Kreditplattform einen Kredit mit eigenen Geschäftsbedingungen. Lesen Sie unbedingt das Kleingedruckte, um zu verstehen, was Sie tun können und was nicht, wenn Sie Ihre Vermögenswerte auf eine dieser Plattformen übertragen. Als Kreditgeber müssen Sie über das Kreditrisiko Ihres Kreditnehmers – der Krypto-Plattform – nachdenken.
Jeder Kreditsachbearbeiter einer Bank wird eine Due-Diligence-Prüfung durchführen. Sie schauen sich Ihre Bonität an, fragen nach Ihrem Einkommen und möchten wissen, wofür Sie das Geld verwenden werden. All dies dient dazu, ihr Risiko zu ermitteln, bevor sie Ihnen das Geld der Bank übergeben.
Setzen Sie also Ihren Kreditsachbearbeiterhut auf und stellen Sie sich diese Fragen. Wenn Sie ein Konto eröffnen, sollten Sie wissen, ob es in der Vergangenheit zu Zahlungsausfällen gekommen ist, wie es Geld verdient und wem es Geld leiht. Darüber hinaus stellen sich bei der Beurteilung des Kreditrisikos Fragen zur Gerichtsbarkeit, Versicherung, Sicherheit und Geschäftsfähigkeit.
Das Letzte, was Sie wollen, ist, dass Ihr Krypto bei einem anderen Kredit liegt, der Risiken eingeht, mit denen Sie sich nicht wohl fühlen, und die am Ende Ihr Geld verlieren.
Nichts ist risikofrei. Sogar der „risikofreie Vermögenswert“ par excellence, US-Staatsanleihen sind nicht risikofrei, auch wenn i̶n̶v̶e̶s̶t̶o̶r̶s̶ Akademiker sich so verhalten, wie es ist. Auch wenn sich Krypto-Kredite über große Plattformen wie BlockFi und Celsius wie risikoarmes und einfaches Geld anfühlen, lohnt es sich, dies zu prüfen, bevor Sie Ihr Geld auf diesen Plattformen einsetzen.
Besicherte Kreditvergabe
Banken und Kreditgeber möchten sicherstellen, dass ihre Kreditnehmer in irgendeiner Form abgesichert sind bzw Sicherheiten auf ihre Kredite. Dies trägt dazu bei, das Risiko für die Banken zu verringern, falls der Kreditnehmer seinen Kredit nicht zurückzahlen kann und ausfällt – sie können etwas zurückbekommen.
Betrachten Sie als klassisches Beispiel ein Hypothekendarlehen. Wenn Sie eine Hypothek aufnehmen, um ein Haus zu kaufen, verwendet die Bank das Haus als Sicherheit für den Kredit. Wenn Sie den Kredit nicht zurückzahlen können, übernimmt die Bank das Haus und versucht, es weiterzuverkaufen, um möglichst viel Geld zurückzubekommen, was häufig bei Zwangsversteigerungen der Fall ist. Banken verlieren bei diesem Vorgang in der Regel Geld, wenn Sie die Hypothek nicht abbezahlen und Sie auf der Straße stehen.
Um das Risiko zu reduzieren, verlangen Banken außerdem eine Anzahlung, die das Beleihungsverhältnis (LTV) des Kredits verringert. Bei einer Anzahlung von 20 % hat die Bank einen LTV von 0.8, was bedeutet, dass die Sicherheit mehr wert ist als die Kreditsumme.
Die meisten Kryptoplattformen nutzen ähnliche Techniken, um ihr Risiko zu reduzieren. Einer der größten Player in diesem Bereich, BlockFi, bietet drei LTV-Stufen für einen Kryptokredit mit unterschiedlichen Zinssätzen. Je niedriger der LTV (d. h. je mehr Sicherheiten Sie hinterlegen), desto niedriger ist Ihr Zinssatz.
Pro BlockFi-Vertrag – wie bei den meisten anderen Krypto-Kreditgebern – werden alle Sicherheiten von ihnen gehalten (Abschnitt 5a, falls Sie interessiert sind). Wenn Sie Geld bei BlockFi einzahlen, sollten Sie sich dadurch beruhigt fühlen, denn BlockFi hat die Macht, Ihr Geld an Privatpersonen zu verleihen, falls diese ausfallen. Darüber hinaus sind in den Vertrag Margenschutzfunktionen integriert.
Margin Call
Krypto ist sehr volatil, was bedeutet, dass der Wert von Krediten stark schwanken kann, was auch zu einer Verschiebung des LTV führen kann. Wenn es sich zu stark gegen den Kreditnehmer entwickelt, was bedeutet, dass der LTV zu hoch steigt, werden diese Plattformen Probleme verursachen Margin CallsDies bedeutet, dass der Kreditnehmer mehr Sicherheiten stellen muss, um den LTV gemäß dem Vertrag wieder in Einklang zu bringen. Andernfalls wird die Plattform ihre Sicherheiten zur Deckung des Kredits liquidieren.
Lassen Sie uns ein Beispiel mit BlockFi durchgehen, das ein maximales LTV-Verhältnis von 70 % aufweist, das eingehalten werden muss (§ 6a im Vertrag). Angenommen, Jenny leiht sich 25,000 US-Dollar, wenn BTC bei 50,000 US-Dollar liegt und ein LTV von 50 % vorliegt. In diesem Fall zahlt sie 1 BTC ein und erhält 25,000 US-Dollar in bar auf ihr Konto eingezahlt.
Am nächsten Tag steigt der Preis von BTC auf 60,000 US-Dollar. Jennys LTV liegt jetzt bei 41.7 %, und sie kann beruhigt schlafen, da sie weiß, dass sie ihre Kryptowährung nicht verkaufen muss, um den Kredit zu decken. In den nächsten Wochen erleidet Bitcoin einen Schlag und der Preis fällt auf 35,000 US-Dollar. Jennys LTV ist auf 71.4 % gestiegen und sie erhält wahrscheinlich E-Mails, in denen sie aufgefordert wird, ihre Marge zu erhöhen, indem sie mehr Kryptowährungen einsetzt, um den LTV wieder in Einklang zu bringen.
BlockFi gibt Jenny 72 Stunden Zeit, um die Besicherung ihres Kredits zu erhöhen, andernfalls verkaufen sie einen Teil dieser Sicherheiten auf dem freien Markt, um sie wieder auf das Maximum von 70 % zu bringen. Wenn es jemals 80 % erreicht, verkaufen sie automatisch einen ausreichenden Betrag, um den Kredit wieder in Ordnung zu bringen.
Kreditgeber tun dies, um sich vor Zahlungsausfällen zu schützen, was für Sie als Einleger von Vorteil ist und ein gewisses Maß an Sicherheit für Ihr Guthaben bietet.
Unbesicherte Kredite
Viele dieser Plattformen engagieren sich auch unbesicherte Kreditvergabe. Dabei handelt es sich um die Vergabe eines Kredits mit dem bloßen Versprechen, ihn zurückzuzahlen. Dies ist die Art der Kreditvergabe, die erfolgt, wenn Sie Ihre Kreditkarte verwenden. Da es außer dem Glauben und der Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers keinen Schutz gibt, sind die Zinssätze für diese Kredite tendenziell viel höher als für die besicherte Variante.
Wir werden hier immer wieder auf BlockFi verweisen – sie sind eine der transparentesten Krypto-Kreditplattformen überhaupt –, weil auch sie unbesicherte Kredite vergeben. Privatkreditnehmern ist der Zugang zu diesen Krediten nicht gestattet, sie sind institutionellen Kreditnehmern wie Market Makern, Hedgefonds und dergleichen vorbehalten. Institutionen, die in der Regel über 100 Millionen US-Dollar in ihren Bilanzen haben und sich daran beteiligen marktneutral Strategien, d. h. Strategien, die sich auszahlen, unabhängig davon, ob der Preis von Bitcoin steigt oder fällt.
Darüber hinaus erhalten institutionelle Kreditnehmer BTC, ETH usw. von den Plattformen (mit und ohne Bereitstellung von USD als Sicherheit), während private Kreditnehmer Kryptowährungen hinterlegen, um USD zu erhalten.
Ertragslandwirtschaft
Vergibt Ihre Plattform Kredite oder betreibt sie eigene Spekulationen im DeFi-Bereich? Yield Farming erfreut sich unter Krypto-Enthusiasten, die auf der Suche nach einer Extrarendite sind, großer Beliebtheit, doch das bringt seine Nachteile mit sich eigene Reihe von Risiken. Darüber hinaus nutzen Plattformen möglicherweise große Hebelwirkungen, um sich an dieser Praxis zu beteiligen. Wenn Sie damit nicht einverstanden sind, stellen Sie sicher, dass die Plattform, der Sie Ihre Kryptowährung anvertrauen, ebenfalls kein solches Verhalten an den Tag legt.
Sicherheitsrisiken
Obwohl Bitcoin nicht gehackt wurde, gibt es unzählige Geschichten von Menschen, die ihre Schlüssel verloren oder ihre Geheimnisse versehentlich böswilligen Akteuren preisgegeben haben. Je größer die Börsen- oder Kreditplattform ist, desto größer ist das Ziel für Hacker.
Informieren Sie sich über die Sicherheit der Plattform. Verwahren sie die Münzen selbst? Werden Ihre Münzen bei Dritten platziert? Wenn ja, handelt es sich dabei um seriöse Drittanbieter wie Genesis oder Coinbase?
Betrugsrisiken
Nicht Ihre Schlüssel, nicht Ihre Krypto! Bei diesen zentralisierten Kreditbörsen müssen Sie Ihre Kryptowährungen auf deren Plattformen hinterlegen, was bedeutet, dass Sie keine Kontrolle über Ihre Schlüssel haben. Wenn die von Ihnen gewählte Plattform betrügerisch ist, haben Sie wahrscheinlich Pech und es wird sehr schwierig, wenn nicht sogar unmöglich, Ihre Verluste auszugleichen.
Sie können dieses Risiko durch eine sorgfältige Prüfung der Plattform reduzieren. Nur weil es eine auffällige App gibt, die 10 % APY auf Ihren Bitcoin-Bestand verspricht, heißt das nicht, dass sie legitim ist. Schauen Sie sich das Unternehmen an.
- Finden Sie öffentlich zugängliche Anmelde- und Gründungsdokumente.
- Sind die beteiligten Personen legitim? Erforschen Sie die Gründer und Mitarbeiter auf LinkedIn und anderen Websites, um herauszufinden, ob es sich dabei um echte Menschen handelt.
- Wurde das Unternehmen von VCs oder anderen Investoren unterstützt, die ihre eigene Due-Diligence-Prüfung durchgeführt haben, oder handelt es sich um ein spontanes Start-up? Wenn Profis dahinterstecken, ist die Wahrscheinlichkeit, dass es sich um einen Betrug handelt, deutlich geringer.
- Wird von seriösen Nachrichtenagenturen darüber berichtet? Vorausgesetzt, die Nachrichten sind positiv, tragen mehr bestätigende Beweise dazu bei, das Risiko eines Betrugs zu verringern.
Rechtliche und regulatorische Risiken
Kryptowährungen werden auf der ganzen Welt immer beliebter und akzeptiert, einige Regierungen und Regulierungsbehörden bleiben jedoch äußerst skeptisch; China scheint es alle paar Jahre zu verbieten und Indien hat kürzlich dasselbe getan. Ihr Kreditgeber ist ein Hauptziel für staatliches Vorgehen und Restriktionen. Sollte dies passieren, könnten Sie Ihre Kryptowährung verlieren, wenn das Unternehmen aus dem Geschäft genommen wird.
Überprüfen Sie vor dem Eintauchen den Standort Ihrer Kryptoplattform und informieren Sie sich über die örtlichen Vorschriften.
Versicherungen
Bargeld bei Ihrer typischen Bank ist durch die FDIC bis zu 250,000 US-Dollar versichert (obwohl bei einer 1.3 % Reservequote Es gibt berechtigte Fragen zur Fähigkeit der FDIC, tatsächlich auszuzahlen, wenn eine Großbank ausfällt. Diese Versicherung bietet den Einlegern Trost für den Fall, dass die Bank zu weit reicht und die Forderungen der Einleger nicht erfüllen kann.
Es gibt keine FDIC für Bitcoin oder Kryptowährungen, es ist aber dennoch möglich, diese Einlagen bei einer seriösen Versicherungsgesellschaft oder Bank versichern zu lassen. Schauen Sie auf Ihrer Krypto-Kreditplattform nach, ob diese versichert ist, um Risiken zu mindern.
Geschäftsmodellrisiko
Trotz der Sicherheit überbesicherter Kredite kann es durchaus sein, dass der Markt schnell zusammenbricht und Sie Ihre Ersparnisse verlieren. Der „sichere“ US-Immobilienmarkt brach 2007/08 zusammen und brachte viele Banken und Kreditgeber in den Ruin, obwohl sie auf physischen Häusern (z. B. Sicherheiten) saßen.
Darüber hinaus bieten viele dieser Plattformen sowohl besicherte als auch unbesicherte Kredite an. Wie ist das Verhältnis zwischen den beiden? Wie viel ihrer Bilanz, also Ihre Kryptowährung, ist tatsächlich gefährdet? Kommt der Großteil ihres Geschäfts aus riskanteren Handelsstrategien und Investitionen oder aus sichereren Quellen?
Dieses Risiko lässt sich leider viel schwerer in den Griff bekommen, da viele dieser Unternehmen nicht vollständig transparent sind. Sie wissen nicht, wie viel Risiko sie wirklich eingehen oder wohin ihre Kredite tatsächlich fließen. Das Beste, was Sie vorerst tun können, ist, alles über die Plattform zu lesen und sich Interviews mit Mitarbeitern und Gründern anzuhören, in denen sie über ihr Geschäftsmodell sprechen. Denken Sie daran, dass sie in Podcasts auftreten oder Artikel schreiben, um für ihr Unternehmen zu werben – Sie werden also wahrscheinlich eine überwiegend positive Diskussion hören! Unabhängig davon sollten Sie sich ihrer Voreingenommenheit bewusst sein und sich fragen, ob Sie ihnen Ihr hart verdientes Geld anvertrauen würden.
Die Zahlung von 9.75 % Zinsen scheint astronomisch hoch zu sein, da die Hypothekenzinsen für 30-jährige Hypotheken nahe ihrem Allzeittief liegen und die Zinsen für 10-jährige US-Anleihen unter 2 % und darüber liegen Anleihen mit negativer Rendite im Wert von 18 Billionen US-Dollar, einschließlich Junk-Bonds! Warum sollte also jemand bereit sein, diesen verrückten Preis zu zahlen?
Steuerliche Auswirkungen
Die Aufnahme eines Kredits ist kein steuerpflichtiger Vorgang und die Zahlung von Zinsen für einen Kredit führt zu einem Steuerabzug. Dies ist für viele langfristige Bitcoin-Investoren von entscheidender Bedeutung.
Kehren wir zurück zu Jenny, unserer oben genannten Krypto-Investorin. Sie kaufte Bitcoin erstmals im Jahr 2016 für 400 US-Dollar. Sie kaufte damals 10 BTC, sodass ihre Gesamtinvestition 4,000 US-Dollar betrug. Wenn Bitcoin nun bei 50,000 US-Dollar liegt, hat sie nach einem Anstieg ihrer Investition um 500,000 % 1,240 US-Dollar auf ihrem Konto! Einerseits müsste sie, wenn sie ein Haus für 250,000 US-Dollar kaufen möchte, 5.75 BTC verkaufen, um die Kapitalertragssteuer von 15 % zu decken (vorausgesetzt, sie ist in der mittlere Einkommensschicht).
Andererseits könnte sie einen Kredit zu 9.75 % aufnehmen, alle ihre Bitcoins behalten und die 250,000 US-Dollar, die sie auf ihr Konto erhält, sind nicht steuerpflichtig. Wenn außerdem der Bitcoin-Preis zwischen dem Zeitpunkt, an dem sie den Kredit aufnimmt, und dem Zeitpunkt, an dem sie ihn zurückzahlen muss, steigt (vorausgesetzt, dass zwischenzeitlich keine Nachschussforderungen vorliegen), könnte sie ihren Kredit zurückzahlen, indem sie weniger als die erforderlichen 5 BTC liquidiert. Im Idealfall würde sie wahrscheinlich keinen ihrer BTC verkaufen wollen, aber es ermöglicht ihr, ihr Haus zu besitzen und dem BTC-Aufwärtstrend und der potenziellen Wertsteigerung des Hauses ausgesetzt zu bleiben.
Tatsächlich vermeiden viele Superreiche durch die Hebelung ihrer Vermögenswerte die Zahlung erheblicher Steuern. Solange ihr Vermögen weiter steigt, können sie dieses Spiel mehr oder weniger unbegrenzt weiterführen.
Langfristig orientierte Krypto-Investoren haben eindeutig einen großen Anreiz, auf diese Weise Kredite für ihre Vermögenswerte aufzunehmen.
HODLers
Andere, die Kredite aufnehmen, sind möglicherweise HODLer, die etwas Bargeld benötigen jetzt an. Wenn Sie glauben, dass Bitcoin in den nächsten Jahren auf 100 US-Dollar, 200 US-Dollar oder über 1 Million US-Dollar steigen wird, möchten Sie keinen Ihrer Immobilien in der Blockchain aufgeben. Wenn Sie jedoch einen Kredit aufnehmen, erhalten Sie jetzt etwas Geld, um die Miete zu bezahlen, wenn Sie zwischen zwei Jobs arbeiten, medizinische Ausgaben zu bezahlen oder was auch immer Sie in der Zwischenzeit benötigen.
Trading Strategies
Kryptowährungen werden rund um die Uhr und mit großer Volatilität gehandelt, was Händlern erhebliche Möglichkeiten bietet, von ihren Bewegungen zu profitieren. Einer der beliebtesten Trades des vergangenen Jahres ist der Bitcoin-Contango-Handel auf den Terminmärkten. Dieser Handel konnte Händlern mit sehr geringem Risiko eine jährliche Rendite von 20, 30 und sogar 40 % einbringen. Wenn Sie eine Gewinnstrategie mit minimalem Risiko haben, ist es die optimale Entscheidung, mit größerem Hebel und Hebel zu handeln. Daher tun viele Händler und Institutionen genau dies. Sie zahlen gerne mehr als 10 % für die Aufnahme eines Bitcoin-Kredits, wenn sie wissen, dass sie für das Geschäft eine Rendite von 30 % erzielen können!
Risikotoleranz ist ein sehr wichtiges und persönliches Thema. Viel zu viele Menschen nähern sich diesen Renditen von 7, 8, 9 %, als ob es sich um risikofreies Geld handeln würde, obwohl sie in Wirklichkeit weit davon entfernt sind.
Es gibt eine Reihe guter, seriöser Unternehmen, die diesen Service anbieten – bei einigen habe ich selbst Geld –, aber Sie müssen Ihre eigenen Nachforschungen anstellen und sorgfältig prüfen, bevor Sie Geld an diese Institutionen überweisen. Sie werden das Risiko nie ausschließen können, aber Sie können es mindern und über Ihr Verlustrisiko informiert sein.
Lassen Sie Cred eine Warnung sein, dass es Betrug und Missmanagement gibt, und geben Sie sich die Mühe, sich über jede Plattform zu informieren, bevor Sie ein Konto eröffnen. Schließlich kümmert sich niemand mehr um Ihr Geld als Sie.
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