TrueFi Centralized Decentralized Finance – Ist „CeDeFi“ die Zukunft von Krypto?

Die pseudonyme Natur öffentlicher Blockchains und die Leichtigkeit von Wallet-Spamming, Spoofing und Asset-Mixing haben die Kreditbewertung zu einer der größten Herausforderungen von DeFi gemacht. Dies hat das DeFi-Ökosystem daran gehindert, ausgereifte unbesicherte Kreditprotokolle mit vorhersehbaren Renditen und vergleichsweise geringerem Risiko zu entwickeln, wodurch ein massives ungenutztes Potenzial für einen Billionen-Dollar-Markt in Form von On-Chain-Kreditsystemen und unbesicherten Krediten entsteht.

Während beliebte DeFi-Kreditprotokolle wie Maker, COMP und AAVE seit letztem Jahr in den Nachrichten Wellen schlagen, hat sich ein Kreditprotokoll, das unter dem Radar verschwunden war, kürzlich als einer der größten Gewinner inmitten des Krypto-Blutbads nach Chinas FUD im Mai herausgestellt . Sein Token wertete von einem kurzfristigen Tief von 0.1134 $ am 20. Juli auf einen Höchststand von 1.06 $ am 12. August auf^th auf Binance, während sein Total-Value-Locked (TVL) am 217. August von 5 Millionen US-Dollar in die Höhe schoss^th auf 1.16 Milliarden US-Dollar am 14. August.

Dieses Kreditprotokoll ist TrueFi, ein unbesichertes DeFi-Kreditprotokoll, das auf On-Chain-Kreditbewertungen basiert. In diesem Artikel werden wir uns eingehend mit dem TrueFi-Protokoll befassen und die zukünftigen Möglichkeiten von zentralisierten dezentralisierten Finanzkrediten (CeDeFi) und unbesicherten Krediten untersuchen.

Was ist TrueFi?

Gestartet am 21.^st November 2020 ist TrueFi ein unbesichertes DeFi-Kreditvergabe Plattform, die auf der Ethereum-Plattform basiert. nicht wie Compounds und AAVE, bei denen es sich bei beiden um „überbesicherte“ Kreditvergabeprotokolle handelt, die für jeden Kreditnehmer eine größere Sicherheiten erfordern, um einen Kredit aufzunehmen, erreicht TrueFi unbesicherte Kreditvergabe durch die Implementierung eines On-Chain-Kreditratingsystems, das sowohl CeFi- als auch DeFi-Elemente kombiniert.

Inspiriert, als Brücke zwischen traditioneller und dezentralisierter Finanzierung zu fungieren, ist es das Ziel von TrueFi, mit seinem On-Chain-Kreditsystem den Industriestandard für marktorientierte, automatisierte DeFi-Kreditbewertungs- und Kreditdienstleistungen zu setzen. Die Vision des Teams besteht darin, der Öffentlichkeit über die Blockchain mehr hochwertige Finanzanlagemöglichkeiten zu bieten, ähnlich wie hochwertige Informationen öffentlich über das Internet bereitgestellt werden.

TrueFi ist zwar nicht das einzige Protokoll, das unbesicherte Kreditprodukte anbietet, es ist jedoch einer der ersten Anwender von On-Chain-Kreditratings, um Kreditwürdigkeitsprobleme bei DeFi-Krediten zu lösen. Dieses Bonitätsbewertungsmodell wird von den Inhabern des TRU-Tokens geregelt, mit dem über das Onboarding des Kreditnehmers und die Kreditgenehmigung durch Abstecken abgestimmt wird.

TrueFi wurde ursprünglich im Jahr 2018 von derselben Firma finanziert, die hinter dem TUSD Stablecoin steht. TrustToken, durch SAFT-Token-Verkäufe an VC-Institute und akkreditierte CoinList-Investoren zu Preisen zwischen 0.08 und 0.12 US-Dollar, was über 31 Millionen US-Dollar einbrachte. Auf den jüngsten Preisanstieg von TRU folgte am 12.5. August eine Finanzierungsrunde in Höhe von 16 Mio^th, 2021. Die Finanzierungsrunde wurde durch Token-Käufe durch die Institute mit einer einjährigen Sperrfrist und täglichem Vesting abgeschlossen.

Beim Start unterstützte TrueFi V1 zunächst nur die TUSD Stablecoin in seinem Kreditpool mit institutionellen Anlegern als einziger Kundengruppe. TrueFi V1 hat es geschafft, hochkarätige institutionelle Kreditnehmer wie Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading und Invictus Capital anzuziehen, 57.5 ​​Millionen US-Dollar an unbesicherten Krediten zu verleihen und über 500,000 US-Dollar an Zinsen an TUSD-Kreditpoolanbieter zu generieren.

Bis Juni 2021 hat TrueFi seine Plattform erweitert, um drei verschiedene ERC-20-Stablecoin-Assets zu unterstützen: TUSD, USDC und USDT. Das Team plant, bis Ende 20 weitere Unterstützung für nicht-stabile ERC-2021-Kryptowährungen hinzuzufügen. Zum Zeitpunkt des Schreibens unterhält TrueFi derzeit etwa 1 Milliarde US-Dollar TVL, wobei seit dem Start keine Ausfälle aufgetreten sind.

TrueFi folgt einem „fortschreitende Dezentralisierung”-Philosophie durch die schrittweise Verteilung von TRU, um Anreize für einen aktiven und verantwortungsvollen Beitrag der Gemeinschaft auf ausreichend dezentrale Weise zu schaffen. Mit der Reife des Protokolls und der vollständigen Entwicklung der Produkte ist geplant, TrueFi langfristig in Richtung einer stärkeren Dezentralisierung zu bewegen, wobei das TrustToken-Team schrittweise mehr Autorität und Verantwortung an die Community verteilt.

Wie funktioniert TrueFi?

Das TrueFi-Protokoll besteht aus Kreditpools, u.a Liquiditätsabbau Farm und den TRU Staking Pool. Liquiditätsanbieter legen Vermögenswerte in die Kreditpools ein, um Zinsen zu verdienen, während TRU-Stacker für das Onboarding der Kreditnehmer, die Kreditgenehmigung und die Governance im Gegenzug für einen hohen APY und zusätzliche Abstimmungsprämien verantwortlich sind. Wenn ein Kreditnehmer auf der Whitelist einen Kredit beantragt, übernehmen die TRU-Stacker die Verantwortung für die Bewertung des Kredits. Sie tragen auch das Hauptrisiko für das Protokoll, da im Falle eines Ausfalls ihre abgesteckten TRU vom Protokoll gekürzt werden, um Verluste im Kreditpool zu erstatten. Auf diese Weise delegiert TrueFi sowohl die Verantwortung als auch die Risiken aus der unbesicherten Kreditvergabe an seine Governance-Community, die einen Anreiz hat, das beste Kreditmodell für das Protokoll zu schaffen, um ihre Staking-Renditen zu maximieren und gleichzeitig den Kreditpools ausreichende Versicherungen zu bieten, um weiterhin neue Teilnehmer anzuziehen.

Das TrustToken-Team fungiert derzeit als halbzentrale Exekutivbehörde, die für die KYC-Genehmigung, die Protokollentwicklung, den Geschäfts- und Marketingbetrieb und die Organisation der Community-Governance verantwortlich ist. Im Falle eines Zahlungsausfalls ist das TrustToken-Team derzeit auch für rechtliche Beitreibungsverfahren verantwortlich. Dadurch ist TrueFi derzeit stärker zentralisiert als viele andere DeFi-Kreditplattformen auf dem Markt, da sich das Protokoll noch in der „Inkubationsphase“ der fortschreitenden Dezentralisierung befindet. Die Community-Governance von TrueFi wird auf der TrueFi-Foren und Discord-Server mit Snapshot und direktem On-Chain-Voting.

Im Gegensatz zu besicherten DeFi-Kreditprotokollen, die die Pseudonymität des Kreditnehmers leichter bewahren können, müssen TrueFi-Kreditnehmer strenge KYC/AML-Verfahren durchlaufen und rechtlich durchsetzbare Verträge mit dem TrustToken-Team unterzeichnen, bevor sie eine Kreditnehmer-Onboarding-Anfrage stellen können. Dies bedeutet, dass Kreditnehmer einen Kompromiss zwischen Pseudonymität und unbesicherten Krediten wählen müssen. Kreditnehmer sind derzeit auf verifizierte Institute beschränkt, mit Plänen, den Kundenstamm durch das automatisierte Bonitätsbewertungssystem von TrueFi zu erweitern.

Ab sofort bietet TrueFi nur noch befristete Kredite und Zinssätze an. Mit der Veröffentlichung des TrueFi-Kreditmodells in V3 werden die Zinssätze für jeden Kredit automatisch basierend auf der Poolauslastung und einem TrueFi-Kreditwürdigkeits-Score von 0 bis 255 für jeden Kreditnehmer berechnet. Damit werden im zukünftigen V4-Release flexible Kredite mit variabler Verzinsung zur Unterstützung von Kreditlinien implementiert, die durch die Integration von Off-Chain-Daten in automatisierte On-Chain-Kreditbewertungsprozesse individuell zugeschnittene unbefristete Kredite und variable Zinssätze ermöglichen.

Im Vergleich zu Mainstream-Kreditprotokollen wie AAVE, was TrueFi derzeit an Liquidität, Dezentralisierung und Datenschutz fehlt, wird durch Sicherheit, Rechenschaftspflicht und Transparenz gemildert. Dies verschafft TrueFi einen Vorteil bei der Integration mit bestehenden Finanzinstituten und Regulierungsbehörden, geht jedoch kurz- bis mittelfristig mit einer geringeren Dezentralisierung und eingeschränkten Privatsphäre der Kreditnehmer einher.

Liquidity Provider

Liquiditätsanbieter (LPs) tragen dazu bei stabile Münzen wie TUSD in die TrueFi-Kreditpools einfließen lassen und Zinsen von Kreditnehmern für den ursprünglichen Vermögenswert erhalten. Ungenutzte Vermögenswerte im Kreditpool werden für höhere Renditen in Curve hinterlegt. Es sei denn, TrueFi erhält eine Kreditanfrage zu einem höheren Zinssatz als die bestehenden DeFi-Stablecoin-Erträge wie z Curve, werden nicht genutzte Vermögenswerte aus den DeFi-Protokollen nicht in den Kreditpool verschoben. Dies gewährleistet einen minimalen APY basierend auf den höchsten Erträgen aus Partnering-DeFi-Ertragsprotokollen.

LPs erhalten handelbare ERC-20-Token als IOUs, genannt LP-Token für die Hinterlegung von Vermögenswerten in Kreditpools (mit dem Präfix „tf“). LP-Token stellen den prozentualen Anteil eines LP an einem Kreditpool dar und sind zunächst 1:1 an den zugrunde liegenden Vermögenswert gebunden, bevor Kredite vom Kreditpool bearbeitet wurden. Jeder Leihpool hat seinen eigenen LP-Token, und LPs können gleichzeitig mehreren Leihpools beitreten.

Da Kredite erfolgreich mit Zinsen an einen Kreditpool zurückgezahlt werden, vergrößert sich der Nettobarwert des Kreditpools, was den Wert seines LP-Tokens erhöht. Jeder LP, der danach in den Pool einsteigt, erhält LP-Token zu ihrem aktuellen Wert, und solange der Pool ohne Zahlungsverzug Zinsen verdient, wird der Wert seiner LP-Token weiter steigen.

LPs können ihre LP-Token in der Liquidity Gauge-Farm hinterlegen, um TRU zu verdienen, die TRU basierend auf der Community-Governance an jeden Leihpool verteilt. Die Farm fungiert als Anreiz, um LPs zu ermutigen, ihre Lagerstätten zu hinterlassen, während sie TRU an die Gemeinde verteilt. LPs können dann ihre TRU-Belohnungen von der Farm in den TRU-Staking-Pool einsetzen, um mehr TRU-Rückgaben zu erzielen.

Insgesamt können LPs drei verschiedene Arten von Renditen erhalten, indem sie dem Leihpool Liquidität zur Verfügung stellen: Leihpoolerträge (Zinsen + CRV-Belohnungen), TRU-Belohnungen von der Liquidity Gauge-Farm und möglicherweise mehr TRU durch das Abstecken dieser Belohnungen in den TRU-Absteckpool . Die Belohnungen werden stündlich verteilt und können im TrueFi-Schatzkammer.

In der aktuellen Version von TrueFi müssen die Teilnehmer ihre Belohnungen für Zinseszinsen in jedem Pool/Farm manuell beanspruchen und erneut einsetzen, was zwei separate Transaktionen auf der Ethereum-Blockchain erfordert. Daher kann es ratsam sein, die Häufigkeit des Einforderns von Belohnungen und des erneuten Einsatzes gemäß dem APY für einen optimalen Zinseszins in der aktuellen TrueFi-Version anzupassen, es sei denn, man besitzt einen ungewöhnlich großen Einsatz, da die Gasgebühren die kurzfristigen Renditen von . überwiegen können kleinere Einsätze, bevor der Prozess automatisiert wird.

LPs können jederzeit aus den Leihpools aussteigen und können wählen, ob sie ihre LP-Token gegen ihren Anteil an allen Vermögenswerten im Leihpool einlösen möchten, darunter Kredittoken, ursprüngliche zugrunde liegende Vermögenswerte und Altcoins (wie CRV aus dem Curve-Pool) oder die Verwendung der Liquid-Exit-Funktion, die es ermöglicht, LP-Token direkt gegen den Basiswert einzulösen. Der Liquid Exit wird kostenpflichtig abgewickelt, indem der Kreditpool direkt als Liquiditätsgeber genutzt wird. Diese Gebühr wird dann an alle verbleibenden LPs im Leihpool verteilt.

Die liquide Rücknahmegebühr ist umgekehrt proportional zum Prozentsatz der nicht genutzten Vermögenswerte, die im Kreditpool verbleiben, mit einer theoretischen maximalen Rücknahmegebühr von 10 % bei 0 % der Poolliquidität und einem Minimum von 0.05 % bei 100 % der Poolliquidität, da unten gezeigt. Liquid Exit steht jedoch nicht zur Verfügung, wenn keine liquiden Vermögenswerte im Pool vorhanden sind und kein liquider Exit in Curve eingesetzt wird oder wenn der Pool Positionen in Curve mit einem Verlust von mehr als 10 Basispunkten liquidieren muss.

Ausleihen

Derzeit sind TrueFi-Kreditnehmer auf institutionelle Einheiten beschränkt, die über einen strengen KYC/AML-Prozess und einen rechtlich durchsetzbaren Vertrag mit TrustToken eingebunden sind. Alle Streitigkeiten im Zusammenhang mit Krediten werden durch verbindliche Schiedsgerichtsgesetze von Kalifornien beigelegt, und alle Kreditnehmer, die sich in Gerichtsbarkeiten befinden, in denen die Durchsetzung der Vertragsbedingungen unmöglich ist, werden vom Onboarding abgelehnt.

Sobald die rechtsgültigen Verträge unterzeichnet sind, werden detaillierte Informationen der Kreditnehmer öffentlich in den TrueFi-Governance-Foren als Onboarding-Anfrage für neue Kreditnehmer veröffentlicht. Die Aufnahmeanfrage des Kreditnehmers muss den Hintergrund, die Geschichte, den rechtlichen und finanziellen Status der Organisation sowie die Kreditziele klar angeben. Wenn eine neue Kreditnehmeranfrage durch eine On-Chain-Community-Abstimmung von TRU-Stakern genehmigt wird, kann der Kreditnehmer nach Angabe einer Wallet-Adresse auf der Whitelist mit der Kreditanfrage fortfahren.

Das On-Chain-Kreditbewertungssystem von TrueFi ermöglicht derzeit eine teilweise Privatsphäre für Kreditnehmer. Kreditnehmer können sich dafür entscheiden, der Governance-Community alle öffentlichen Identitätsinformationen für Onboarding- und Kreditanfragen gegen einen geringen Zinsaufschlag vorzuenthalten, sie müssen jedoch dieselben KYC/AML-Prozesse vom TrustToken-Team durchlaufen. KYC/AML-Informationen jedes privaten Kreditnehmers werden ausschließlich vom TrustToken-Team aufbewahrt und nur öffentlich bekannt gegeben, wenn der Kreditnehmer ausfällt.

Kreditnehmer auf der TrueFi-Plattform erhalten Kredittoken, die die Summe ihres Kapitals plus Zinsen für die Kreditlaufzeit darstellen. Wenn ein Kredit genehmigt wird, werden Kredittoken im TrueFi-Kreditpool mit der Wallet-Adresse des Kreditnehmers ausgestellt und der Auftraggeber an die Adresse des Kreditnehmers gesendet.

Kredit-Token sind einzigartige, nicht handelbare ERC-20-Token, die den Barwert jedes Kredits verfolgen und auch die Nutzungsrate jedes Kreditpools darstellen. Da Kredittoken immer die Summe aus Kapital plus Zinsen darstellen, wird ihr Münzwert pro Token im Kreditpool immer diskontiert. Im Beispiel von TrueFi würden, wenn ein Kredit (Hauptbetrag = 1,000,000 TUSD, Laufzeit = 30 Tage, effektiver Jahreszins = 12%) genehmigt wird, (1,000,000 + 1,000,000 x 12% x 30/365) 1,009,863.013 Kredit-Token geprägt werden.

Bei Fälligkeit des Darlehens erhöht sich der Wert der Darlehens-Token sukzessive und erreicht am Ende der Laufzeit entsprechend dem Zinssatz 1:1. Die Kredittoken werden dann verbrannt und durch den zugrunde liegenden Vermögenswert ersetzt, sobald der Kreditnehmer das Darlehen erfolgreich zurückgezahlt hat.

Kredit-Token sind derzeit nicht handelbar, aber sie sollen nach fortschreitender Dezentralisierung handelbar gemacht werden, um TrueFi zu einem plattformübergreifenden Kreditprotokoll zu erweitern. Dies wird neue Möglichkeiten wie sekundäre Kreditmärkte und Kredittokensicherheiten über andere Plattformen hinweg eröffnen, aber es wird mit regulatorischen Hürden verbunden sein.

Kreditgenehmigung 

Wenn ein Kreditnehmer ein Darlehen beantragt, wird eine On-Chain-Abstimmung erstellt, bei der TRU-Staker mit ihren abgesteckten TRU-Token (stkTRU) abstimmen müssen. Jede stkTRU entspricht einer Stimme. Die Wähler müssen aufgrund ihrer eigenen Einschätzung der Ausfallwahrscheinlichkeit für jeden Kredit entweder mit JA oder NEIN stimmen. Wähler können ihre Stimme beliebig oft ändern, bevor das Darlehen vom Kreditnehmer genehmigt oder storniert wird.

Damit eine Stimme genehmigt werden kann, muss sie mindestens 15 Millionen Stimmen erhalten und mindestens 80 % der Stimmen müssen mit JA lauten. Das Abstimmungsfenster ist für mindestens zwei Tage geöffnet und kann verlängert werden, wenn die beiden Mindestkriterien nach diesem Zeitraum nicht erfüllt sind. Andernfalls kann der Kreditnehmer seinen Antrag neu verhandeln oder zurückziehen.

stkTRU-Token in jeder Wallet werden während des Abstimmungsprozesses nicht gesperrt. Somit können die gleichen Token verwendet werden, um für mehrere Kreditanträge von jedem TRU-Staker abzustimmen. Es können jedoch nur Token verwendet werden, die vor der Erstellung eines Kreditantrags eingesetzt wurden, um über den Antrag abzustimmen. Dies soll opportunistisches Abstecken und manipulative Abstimmungen verhindern, sobald ein Kreditantrag bereits registriert ist.

Kreditnehmer mit hoher Bonität können ihre Kredite nach erfolgreicher Rückzahlung aller bisherigen Kredite schneller hochstufen. Dies hängt von der Finanzhistorie des Kreditnehmers, dem Rückzahlungsprotokoll und den KYC/AML-Informationsdetails ab, wobei die Skalierungsparameter ausschließlich durch Community-Abstimmungen geregelt werden. Im Gegensatz zu der von anderen DeFi-Kreditprotokollen eingeschlagenen Richtung hofft TrueFi auf maximale Stabilität und minimales Risiko, indem es große institutionelle Kreditnehmer langfristig mit minimalem Kreditrisiko hält.

TRU Staking und unbesicherte Kredite

Die unbesicherte Kreditvergabe von TrueFi ist durch den TRU Staking Pool abgesichert. Governance-Teilnehmer müssen ihre TRU im Gegenzug für handelbare stkTRU-Token einsetzen, um über Kreditnehmer-Onboarding-Anträge und Kreditanträge abzustimmen. Im Staking-Pool gesperrte TRU-Token werden verwendet, um den Lending-Pool als Sicherheit abzudecken, und fungieren effektiv als „Versicherung“ des Protokolls. Im Falle eines Zahlungsausfalls können Staker bis zu 10 % ihrer Stake-TRU gekürzt werden, um Verluste im Kreditpool zu erstatten. Um dieses Risiko zu verringern, werden TRU-Stakeholder Anreize gesetzt, die besten Kreditentscheidungen im eigenen Interesse und im Interesse der Liquiditätsgeber zu treffen.

TRU-Staker verdienen einen dynamisch angepassten APY basierend auf dem Prozentsatz der im Umlauf befindlichen TRU-Token, die im Protokoll abgesteckt werden. Der Incentive-Pool verteilt täglich 125,000 TRU anteilig an alle Stakeholder (vorbehaltlich von Änderungen der Community-Governance). Dies bedeutet, dass der Einsatz von APY abnimmt, wenn mehr TRU im Pool eingesetzt werden, unabhängig von der Preisbewegung der TRU selbst (und umgekehrt). Das Aufheben von TRU hat eine 14-tägige Abklingzeit und das erneute Abstecken von TRU während der Abklingzeit setzt den Timer zurück. Sobald die Abklingzeit abgelaufen ist, haben Staker ein 48-Stunden-Zeitfenster, um ihre TRU abzulösen, andernfalls werden ihre Token nach Ablauf des Zeitfensters erneut in das Protokoll aufgenommen.

Wie ist SAFU unbesicherte Kredite?

TrueFi verwendet einen intelligenten Vertrag SAFU (Secure Asset Fund for Users), um den Kreditpool abzudecken und Kürzungs- und Erstattungsfunktionen auszuführen. Die SAFU verfügt über einen eigenen Pool, der als Puffer und Liquidator für den Staking-Pool und die Lending-Pools fungiert. Er wird zunächst vom TrueFi-Team mit 10% der anfänglichen Token-Freischaltung des Unternehmens (~5 Millionen TRU) finanziert.

Im Falle eines Ausfalls überträgt der Kreditpool alle ausgefallenen Kredittoken an den SAFU-Vertrag gegen den vollen Wert dieser Vermögenswerte in TRU (Prinzip + Zinsen). Der SAFU-Fonds wird dann bis zu 10 % der TRU aus dem Staking-Pool streichen, um die Verluste im Lending-Pool zu decken. Wenn der SAFU-Fonds und die verkürzte TRU nicht ausreichen, um Verluste aus einem Ausfall zu decken, werden „Deficiency Claim Token“ von der SAFU an den Kreditpool ausgegeben, die die ungedeckten Gelder darstellen. Das Ausfallereignis wird öffentlich bekannt gegeben und alle Datenschutzoptionen des säumigen Kreditnehmers werden widerrufen. Anschließend leitet das TrustToken-Rechtsteam den rechtlichen Beitreibungsprozess mit dem säumigen Institut ein.

Wenn die Gelder durch das rechtliche Verfahren wiedereingezogen werden, werden sie zum Kauf der zugrunde liegenden Vermögenswerte verwendet, die durch die ausgefallenen Kredittoken repräsentiert werden, und an den Kreditpool zurückgegeben, wobei alle nach dem Rückerstattungskauf verbleibenden überschüssigen Gelder durch den SAFU-Vertrag aufbewahrt werden. Wenn das Gerichtsverfahren die verlorenen Gelder nicht vollständig zurückerhalten kann, werden die verbleibenden an den Kreditpool ausgegebenen „Mangelforderungsmarken“ verbrannt. Dadurch werden die Verluste realisiert und der Gesamtwert des Kreditpools verringert, wodurch der Wert seines LP-Tokens sinkt.

Abstimmungsanreize 

Um Anreize für die Wahlbeteiligung zu schaffen, wird den Wählern ein kleiner TRU-Betrag ausgezahlt, der nach Genehmigung jedes Darlehens sofort geltend gemacht werden kann. Der Gesamtbetrag der TRU-Stimmprämien wird auf der Grundlage der Gesamtzinsen berechnet, die durch jedes Darlehen generiert werden. Diese Prämie wird aus dem Incentive-Pool gezogen und an die Wähler entsprechend dem Prozentsatz ihrer Stimmen an den insgesamt für jedes Darlehen erhaltenen Stimmen verteilt.

Zusätzlich zu den Abstimmungsbelohnungen erhalten TRU-Staker auch die Protokollgebühren für jedes genehmigte Darlehen in Höhe von 10 % der Gesamtzinsen jedes Darlehens. Diese Protokollgebühr wird in Form von LP-Token gezahlt, sobald jedes Darlehen erfolgreich zurückgezahlt wurde. Dies schreckt „Flash-Voting“ in Situationen ab, in denen große Staker zur Vermeidung von Ausfallrisiken sofort die Auszahlung ihrer TRU beantragen, nachdem sie Abstimmungsprämien erhalten haben, wenn große Kreditbeträge in sehr kurzer Zeit genehmigt werden.

Da für die Kreditabstimmung auch eine geringe Ethereum-Gasgebühr erforderlich ist, können kleinere Stakeholder möglicherweise keinen Anreiz haben, über Kredite mit geringem Kapital und kurzen Laufzeiten abzustimmen, wenn die Gasgebühren die Abstimmungsbelohnungen überwiegen. Dies könnte die Dezentralisierung der Governance kurzfristig entmutigen, da größere Stakeholder aufgrund von Gasgebührenbarrieren stärker von häufigen Abstimmungen, Belohnungsforderungen und erneuten Einsätzen profitieren.

Um diese Gasgebührenbarriere zu überwinden, wird das Protokoll das alte Abstimmungssystem schließlich durch die Einführung eines neuen Governance-Mechanismus vollständig beseitigen, aber dies wird wahrscheinlich nach dem automatisierten Kreditbewertungssystem erfolgen, da die bestehende Abstimmungsstruktur weiterhin benötigt wird, um die Autonomie und Verteilung der Gemeinschaft zu wahren der Verantwortung der Stakeholder.

Der TRU-Token

TRU hat ein maximales Angebot von 1.45 Milliarden Token, die wie folgt verteilt werden:

• Gemeinschaftsanreize: 39 % (565,500,000 TRU)
• Token-Verkauf: 26.75% (387,917,402 TRU)
• Mannschaft: 18.5 % (268,250,000 TRU),
• Unternehmen: 11.25% (163,082,598 TRU)
• Zukünftiges Team: 4.5% (65,250,000 TRU)

Sowohl die Token aus dem Token-Verkauf als auch das TrueFi-Team sind für zwei Jahre gesperrt, mit vierteljährlichen Freischaltungen im November, Februar, Mai und August ab dem 21. November^st, 2020 bis 13. August^th, 2022, wobei jede weitere 82,052,175 TRU in den Markt injiziert (33,562,500 aus dem Team + 48,489,675 aus Token-Verkäufen).

Ein Drittel der Token des TrustToken-Unternehmens wird zunächst freigeschaltet, die restlichen zwei Drittel der Unternehmens-Token werden im November 2021 bzw. 2022 freigeschaltet. Dadurch werden weitere 54,360,866 Token pro Entsperrung injiziert.

Das TrueFi-Team hat aktiv TRU-Token aus der ersten Unternehmensfreigabe verbrannt, wobei zum Zeitpunkt des Schreibens etwa 8 Millionen TRU-Token verbrannt wurden, während weitere 20 % der Unternehmens-Token einem Community-Finanzministerium und einem SAFU-Fonds zugewiesen wurden. Schließlich wurden 35 % der Token aus der ersten Entsperrung des Unternehmens den AMMs als Liquidität zur Verfügung gestellt.

Alle TRU-Token-Verteilungen werden regelmäßig aktualisiert, mit einem von Armanino geprüften Treasury-Verfahrensbericht, in dem die Token-Adressen des Unternehmens und die Vermögensverteilung aufgeführt sind.

Das TrueFi-Team

Das TrueFi-Team ist Teil von TrustToken, das 2017 erstmals den TUSD Stablecoin auf den Markt brachte. Das in San Francisco ansässige Unternehmen wird derzeit von CEO und Mitbegründer Rafael Cosman geleitet. TrustToken wurde nach den Prinzipien der Transparenz und Rechtskonformität gegründet. Das ursprüngliche Ziel des Teams war es, einen Stablecoin zu bauen, den sie selbst verwenden und dem sie vertrauen können. Dies gipfelte in der True USD Stablecoin, die die Verwendung mehrerer Treuhandkonten, regelmäßiger Bestätigungen und strenger KYC/AML-Verfahren für alle Kunden beinhaltete, die die Stablecoin prägen oder einlösen. TrueFi fungiert als unabhängiges Produkt von True Currencies, das jetzt in TUSD, TGBP, TAUD, TCAD und THKD angeboten wird.

Der CEO von TrueFi, Rafael Cosman, ist ein Absolvent der Stanford-Informatik mit einem Hintergrund in maschinellem Lernen. Vor seinem Eintritt in die Kryptosphäre arbeitete Cosman als Ingenieur für maschinelles Lernen für Unternehmen wie Google und war Mitbegründer der gemeinnützigen Bildungsorganisation StreetCode Academy, die sich der Bereitstellung von technischer Bildung für marginalisierte Jugendliche verschrieben hat.

Interessanterweise war Cosman auch Co-Autor einer veröffentlichten wissenschaftlichen Arbeit über Strategieresistenz in Abstimmungsregeln (zugänglich hier) und hält sogar ein Patent für a Computergestütztes System zur Vorhersage von Kriminalitätsrisiken! In Anbetracht dessen, dass das Ziel von TrueFi darin besteht, ein gemeinschaftsgesteuertes, vollautomatisches On-Chain-Kreditratingmodell für unbesicherte DeFi-Kredite zu schaffen, liefert Cosmans Hintergrund ein überzeugendes Argument für die Erfolgswahrscheinlichkeit der Plattform.

Nachfolgend finden Sie eine unvollständige Liste des Führungsteams und der aktivsten Teammitglieder in der TrueFi-Community:

• Rafael Cosman – CEO und Mitgründer
• Alex von Lorraine – COO & Senior Director, Finanzen
• Tom Shields – Vorstandsvorsitzender
• Michael Gasiorek – Leiter Wachstum
• Ryan Rodenbaugh – Strategieleiter
• Roshan Dharia – Leiterin Kredit- und Unternehmensentwicklung
• Matt Kielczewski – Marketingleiter
• Tyler Wallace – Analytik
• Ada Wu – Marketing (Chinesisch)

TrustToken listet derzeit insgesamt 41 Mitglieder auf seiner Website auf, darunter Ingenieure, Rechtsexperten, Compliance-Beauftragte und Marketingfachleute usw., die in Nordamerika, Europa und Asien beschäftigt sind.

Roadmap

Die Roadmap von TrueFi folgt einem ähnlichen Muster mit dem Zeitplan für die Token-Entsperrung, da es logisch ist, einer erhöhten Token-Umwälzung mit einem verbesserten Nutzen für jede Phase des Protokolls gerecht zu werden, um einen ausgewogenen und nachhaltigen Entwicklungsfortschritt zu unterstützen.

Mit der Einführung der SAFU- und Liquidity Gauge-Farm in V4 bestehen die nächsten Ziele von TrueFi darin, mehr On-Chain-Governance-Funktionen einzuführen und das Tokenomics- und Zinsmodell zu verbessern, um die für Ende 2021 geplanten Kreditlinien besser zu unterstützen. Kreditüberwachung und On-Chain-Automatisierung werden 2022 eingeführt, weitere Pläne werden noch bekannt gegeben. Das Team wird versuchen, die Gasgebühren für Abstimmungen, Belohnungsforderungen und Absteckungen entweder durch Layer-2-Integration oder die Einführung neuer Governance-Mechanismen zu reduzieren oder abzuschaffen.

Die wichtigsten Funktionen von TrueFi sollen bis Ende 2022 nach der letzten Token-Freischaltung realisiert werden, wobei die fortschreitende Dezentralisierung nach der Veröffentlichung des vollständigen automatisierten Kreditmodells in ihre letzten Phasen eintritt. Die Mitglieder des TrueFi-Teams werden weiterhin als Mitglieder der Community teilnehmen, sobald die Exekutivbefugnisse an die Community delegiert wurden. Während das Protokoll in der Vergangenheit aufgrund verschiedener Probleme wie Code-Auditing und Compliance-Hindernissen Verzögerungen erfahren hat, ist es TrueFi gelungen, seine Versprechen für alle vorherigen Roadmap-Ziele erfolgreich zu erfüllen.

Herausforderungen

Während das Kreditmodell von TrueFi sehr vielversprechend und potenziell bahnbrechend für DeFi klingt, werden seine größten Herausforderungen darin bestehen, eine starke Community für Off-Chain-Kreditbewertung, On-Chain-Datenintegration und rechtliche Verfahren aufzubauen. Um eine übermäßige Abhängigkeit von der zentralisierten Legacy-Infrastruktur zu vermeiden, benötigt TrueFi eine starke Gemeinschaft von verantwortlichen und kompetenten Kreditprüfern, Entwicklern und Rechtsexperten, die ausreichend dezentral organisiert sind. Es wird auch eine stabile Gebührenstruktur schaffen müssen, um eine aktive Community zu unterstützen, um Trittbrettfahrer zu minimieren, sobald die Produkte des Protokolls ausgereift genug für den dezentralen Betrieb sind.

Eine starke, verantwortungsvolle und kompetente Community ist immer das Rückgrat von DeFi. Der Ausfallschutz von TrueFi durch TRU-Staking ist derzeit aufgrund von Preisschwankungen aufgrund der geringen Marktkapitalisierung des Tokens sehr volatil. Dies bedeutet, dass die stärkste zugrunde liegende Sicherheit des Protokolls derzeit tatsächlich von den KYC/AML-Verfahren und der Rechtsdurchsetzung des TrueFi-Teams stammt. Daher wird sich TrueFi neben der verringerten TRU-Preisvolatilität wahrscheinlich weiterhin auf eine rechtliche Exekutive für die Durchsetzung von Darlehensverträgen verlassen müssen, bevor sein Kreditmodell Unsicherheitsrisiken genau berücksichtigen kann.

Andernfalls, wenn das Protokoll nicht in der Lage ist, wirksame rechtliche Schritte zu koordinieren, sobald das Team die rechtliche Autorität auf die Gemeinschaft überträgt, könnte die individuelle Risikoaversion im Falle eines schwerwiegenden Ausfalls leicht die kollektiven Interessen außer Kraft setzen, was dazu führt, dass weniger engagierte Community-Mitglieder das Protokoll schnell aufgeben. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn kein Unternehmen über einen ausreichend hohen Anteil verfügt, um die Einleitung kostspieliger Gerichtsverfahren im Namen der DAO zu rechtfertigen, da Retail-Staker und LPs natürlich lieber passiv mitfahren, solange das APY attraktiv bleibt und die Kosten für den Ausstieg entstehen niedrig bleiben.

Im Idealfall sollte das endgültige Kreditmodell von TrueFi in der Lage sein, die Notwendigkeit einer gerichtlichen Durchsetzung zu minimieren, indem es genaue Kreditprognosen liefert, um stabile Risiko-Ertrags-Verhältnisse für jeden Kreditnehmer, Kreditpool und seine Teilnehmer zu berechnen. Dies erfordert eine ausreichende statistische Aussagekraft, um genügend Fehlertoleranz bereitzustellen, um ein neues Anreizgleichgewicht auf der Grundlage der allein durch das Kreditmodell gebotenen Transparenz zu erzeugen. Aufgrund der schnelleren Geschwindigkeit, mit der Informationen im Blockchain-Netzwerk übertragen werden, muss das Kreditmodell von TrueFi genaue Kreditaktualisierungen in Echtzeit bereitstellen, indem sowohl On-Chain- als auch Off-Chain-Daten integriert werden, was ohne starkes Vertrauen äußerst schwierig zu automatisieren sein kann ab heute zentralisierte Kreditdatenbanken.

Zusammenfassung

TrueFi zielt darauf ab, das Problem der Kreditwürdigkeit für unbesicherte Kredite in DeFi zu lösen, indem ein automatisiertes Kreditbewertungsmodell erstellt wird, das sowohl On-Chain- als auch Off-Chain-Daten integriert. Seit seiner Einführung Ende 2020 ist es TrueFi gelungen, ein stetiges Wachstum zu erzielen und gleichzeitig hochkarätige Investoren wie a16z und Alameda Research anzuziehen und insgesamt ~44 Mio über 2018 Millionen US-Dollar in Stablecoins an verifizierte Kunden ausgeben.

Während sich das automatisierte Kreditmodell von TrueFi noch in den Anfängen befindet, hat das Protokoll bereits eine aktive Community in seinen Foren und Discord-Servern aufgebaut und gleichzeitig seinen Kreditpool und seinen Kundenstamm ohne Ausfälle seit seiner Einführung schnell erweitert. Das ursprünglich von Unternehmen und Zentralbanken eingeführte Finanzkonzept „Kredit“ wird immer schwer mit den Prinzipien der Dezentralisierung und des vertrauenslosen Konsenses in Einklang zu bringen sein, während das traditionelle Finanzwesen so lange bestehen bleibt, wie die Nachfrage nach vertrauenswürdigen Vermittlern besteht

Die Kluft zwischen CeFi und DeFi schließt sich gerade erst. Es könnte lange dauern, bis wir herausfinden, ob das Kreditmodell von TrueFi in der aufstrebenden DeFi-Wirtschaft wirklich erfolgreich sein könnte oder nicht, indem es genügend Marktanteile erobert und gleichzeitig genug Vertrauen von der DeFi-Community gewinnt. Das Bestreben von TrueFi könnte jedoch potenziell zu neuen Anreizstrukturen führen, die sich besser an die „harten“ Probleme zwischen CeFi und DeFi anpassen könnten.

Letztendlich könnte das Governance- und Kreditmodell von TrueFi durch seine semi-dezentrale Philosophie inmitten des zunehmenden weltweiten Regulierungsdrucks sehr gut Teil eines aufkommenden „CeDefi“-Paradigmas werden. Denn ohne Zusammenarbeit von beiden Seiten des Flusses ist es schwierig, eine Brücke erfolgreich zu bauen.

Haftungsausschluss: Dies sind die Meinungen des Autors und sollten nicht als Anlageberatung betrachtet werden. Die Leser sollten selbst recherchieren.

Quelle: https://www.coinbureau.com/review/truefi/