Unsicherheit hält Investoren auf Trab

Die Aktienmärkte in Europa sind gemischt, während die US-Futures am Donnerstag nachgeben, da die Unsicherheit über Russlands Absichten in der Ukraine bleibt.

Es war eine ziemlich seltsame Woche, die mit Warnungen vor einer bevorstehenden Invasion begann – die von Russland wiederholt geleugnet wurde – gefolgt von Behauptungen über den Abzug von Truppen nach Abschluss geplanter Übungen, die inzwischen von der Ukraine und der NATO zurückgewiesen wurden, die stattdessen darauf bestehen, dass die Zahlen steigen , nicht fallen. Kein Wunder, dass Anleger nicht wissen, in welche Richtung sie sich wenden sollen.

Natürlich werden die Spannungen anhalten, bis wir eine bestätigte und erhebliche Reduzierung der Truppen an der Grenze sehen, aber anstatt das Risiko aufzugeben, wie sie es Ende letzter Woche und Anfang dieser Woche getan haben, scheinen die Anleger sich wohl zu fühlen, auf dem Zaun zu sitzen. Das könnte sich natürlich ändern, wenn wir eine Eskalation sehen oder wenn wir auf das Wochenende zusteuern, wenn wir keine weitere Klarheit haben.

Der Westen ist nach wie vor davon überzeugt, dass eine Invasion sehr wahrscheinlich bleibt und dass Aufflammen in der Ostukraine zwischen von Russland unterstützten Separatisten und ukrainischen Streitkräften als Rechtfertigung für den Grenzübertritt dienen könnten. Ob die Geheimdienste vertrauenswürdig oder Hysterie sind, wie Russland es bezeichnet hat, wird sich bald herausstellen, aber in der Zwischenzeit werden die Bemühungen um eine diplomatische Lösung fortgesetzt, was die Anleger auf Trab halten wird.

Fed-Minuten bieten wenig Einblick in die Wanderung im März

Die Inflation bleibt das Hauptaugenmerk für Anleger, da sie wie kein anderer durch ein angespanntes Umfeld navigieren. Die Pandemie hat zu einem weit verbreiteten Preisdruck geführt, der länger anhält und die Erwartungen weit übertroffen hat. Die Zentralbanken wurden zum Handeln gezwungen, während die Märkte in diesem Jahr immer mehr Zinserhöhungen einpreisen.

Das Fed-Protokoll vom Mittwoch bot an dieser Front wenig neue Informationen, und alles, was möglicherweise weniger restriktiv wirkte, ist wahrscheinlich inzwischen veraltet. Die Zentralbank wird ihren Straffungszyklus im nächsten Monat einleiten, und wahrscheinlich werden eine Reihe aufeinanderfolgender Zinserhöhungen folgen. Ob sie mit einer Erhöhung um 50 Basispunkte beginnen werden, ist noch nicht klar und wird von den Daten in den kommenden Wochen abhängen, aber es scheint noch keinen Konsens dafür zu geben, obwohl die Märkte eine faire Chance dafür einpreisen Ereignis.

Lira stabil, da die CBRT-Raten unverändert bleiben

Die Lira wird weiterhin in einer relativ engen Spanne gehandelt, nachdem die CBRT den Repo-Satz zum zweiten Mal in Folge unverändert bei 14 % beließ. Eine Reihe von Zinssenkungen Ende letzten Jahres löste einen Zusammenbruch der Währung aus und ließ die Inflation in die Höhe schnellen – sie erreichte im Januar 48.7 % – als Präsident Erdogan der angeblich unabhängigen Zentralbank seine unkonventionellen Überzeugungen aufzwang. Die Stabilität der Währung ist eingetreten, da die Zentralbank ihren Lockerungszyklus unterbrochen hat, während sie eine umfassende Überprüfung ihres politischen Rahmens durchführt. Was das Ergebnis der Überprüfung sein wird, kann jeder nur erahnen, wenn man bedenkt, wie sich die Zentralbank unter der „Führung“ von Gouverneur Şahap Kavcıoğlu verhalten hat.

Bitcoin kämpft am Schlüsselwiderstand

Bitcoin ist am Donnerstag fast 2 % niedriger und scheint bei der Annäherung an 45,500 USD, einer großen Widerstandsbarriere, etwas an Schwung zu verlieren. Sie hat in den letzten Wochen echte Widerstandsfähigkeit gezeigt, tut sich aber schwer damit, den nötigen Schwung zu erzeugen, um den nächsten Schritt zu tun. Die Unsicherheit an den Märkten hilft wahrscheinlich nicht, obwohl sie sie in letzter Zeit nicht gebremst hat. Ein Durchbruch hierüber könnte eine sehr bullische Entwicklung für Bitcoin sein.

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