Entdecken Sie den Wert chinesischer Technologieunternehmen: Eingehender Vergleich zwischen Yeahka und Square

HONGKONG, 2. Juni 2021 – (ACN Newswire) – Geschrieben von Francis Lun, CEO von GEO Securities Limited. Wir alle wollen die nächste 10-fache Aktie finden, aber wir wissen, dass es nicht einfach sein wird. Eine der einfacheren Möglichkeiten wäre, auf vergleichbare Bestände zu verweisen. Suchen Sie nach einer unter den US-Aktien und sehen Sie, ob es ein chinesisches Gegenstück gibt. Heute sind die „Zwillingsbrüder“, die wir uns ansehen möchten, Yeahka und Square. Im Jahr 2020 stieg der Preis von Square in weniger als einem Jahr um fast das Achtfache. Wird Yeahka in der Lage sein, Squares „Acht Folds a Year“-Wunder an der chinesischen Börse zu replizieren? Für weitere Details: bitte gehen Sie zu https://www.acnnewswire.com/pdf/files/210602.pdf

Square ist ein mobiles Zahlungsunternehmen in den USA.

Im Februar 2009 verkaufte Jim McKelvey, einer der Gründer von Square, sein Glashandwerk in San Francisco. Da die meisten Amerikaner jedoch keine Ersparnisse haben und die Kreditkarte für tägliche Ausgaben verwenden, verlor Jim McKelvey einige Kunden, weil er keine Kreditkartenzahlungen akzeptieren konnte.

Aus diesem Grund gründete Jim McKelvey Square – um kleinen Händlern wie ihm einen Inkassoservice für Kreditkartenzahlungen anzubieten. Unterstützt von jedem 3G- oder Wifi-Netzwerk können Benutzer (Verbraucher oder Händler) den mobilen Kartenleser von Square mit ihren Smartphones über die Square App verwenden, um mit ihren Kreditkarten Einkäufe zu tätigen. Verbraucher und Händler können überall und mit entsprechenden Informationen Zahlungen tätigen oder empfangen. Die technischen Hürden und Hardwareanforderungen beim Kreditkartenkonsum und -bezahlen wurden damit deutlich gesenkt.

Im Jahr 2020, als der Markt mit Bargeld überflutet wurde, erregte Square die Aufmerksamkeit der Anleger und in weniger als einem Jahr stieg der Aktienkurs um fast das Achtfache. Gegenüber dem Tief von 2016 war der Aktienkurs am stärksten um mehr als das 30-fache gestiegen. (Grafik1)

Um die bullische Geschichte von Square zu verfolgen, durchlief der Aktienkurs zwei starke Wachstumsrunden – mehr als elf Mal zwischen Februar 11 und September 2016 und fast acht Mal zwischen März 2018 und Februar 2020.

In dieser ersten Runde war der Hauptgrund dafür, dass Square tatsächlich einer großen Anzahl kleiner Händler bei der Lösung von Zahlungsproblemen half, mit denen sie konfrontiert waren, sodass sie schnell darauf aufmerksam wurden und das gesamte Transaktionszahlungsvolumen seines Zahlungsgeschäfts weiter wuchs. Im November 2017 öffnete Square seine C-Terminal-Anwendung Cash App für den Bitcoin-Handel, was Marktspekulationen auslöste und seinen Aktienkurs auf ein Rekordhoch katapultierte. Der starke Anstieg des Aktienkurses seit letztem Jahr ist hauptsächlich das Ergebnis des Bitcoin-Booms und der steigenden monatlichen aktiven Cash-App-Nutzer. Im Jahr 2020 schossen die Einnahmen aus dem Bitcoin-Handel im Jahresvergleich um 785% in die Höhe, was 48% des Gesamtumsatzes ausmachte, was ein Beweis für die Marktanerkennung des C-Terminal-Geschäfts von Square ist.

Wenn man die Gründe für das großartige Wachstum von Square kennt, kann man so etwas in China finden? Nach sorgfältigen Studien wurde eine Übereinstimmung unter börsennotierten Unternehmen in Hongkong gefunden -Yeahka, derzeit in einem Zustand, der dem Square im Jahr 2017 ziemlich ähnlich ist.

1. Warum wird Yeahka als die chinesische Version von Square beschrieben?

1) Gleiches Geschäftsmodell

Beide Unternehmen sind zahlungsbasierte Technologieplattformen, die Kunden schützen, indem sie Händlern und Verbrauchern Zahlungs- und kommerzielle Dienstleistungen sowie nachfolgende Mehrwertdienste anbieten, um höhere Gewinne zu erzielen.

Für Square wurden beispielsweise nach der Einführung des Square Card Readers und Square Stands auch Produkte wie Square Market, Square Order, Square Capital und Square Payroll eingeführt, um den Bedürfnissen der Händler gerecht zu werden, und Unternehmen wie Caviar und Weebly wurden dann von . übernommen Es erweitert seine Geschäftsabdeckung auf Dienstleistungen wie Filialmanagement, Bestellung und Lieferung von Mahlzeiten, Kredite und die Eigenentwicklung einer Website.

Yeahka hat seit seiner Gründung im Jahr 2011 nach und nach seine integrierte Zahlungslösungsplattform und technologiegestützte Geschäftsdienste eingeführt. Im Jahr 2020 erwarb es den Content-Performance-Marketing-Dienstleister Chuangxinzhong, dessen Service-Ökosystem, das sich auf die Bedürfnisse von Händlern konzentriert, allmählich Gestalt annahm.

2) Ähnliche Umsatzstruktur (Grafik 2.1-2.4)

In Bezug auf die Umsatzstruktur machte das Zahlungsgeschäft von Yeahka 80 % des Gesamtumsatzes im Jahr 2020 aus, während das von Square im Jahr 88.4 2017 % ausmachte. Was die Bruttogewinnstruktur angeht, machte das Zahlungsgeschäft von Yeahka 65 % des gesamten Bruttogewinns aus im Jahr 2020, während Square im Jahr 82.2 2017% der Gesamtmenge ausmachte.

Dies zeigt, dass beide Unternehmen für ihren Umsatz auf das Zahlungsgeschäft angewiesen sind und dass das Geschäft zu ihrem größten Gewinnbringer geworden ist. Das Geschäft mit Mehrwertdiensten hat sich zwar teilweise verbessert, aber es ist noch ein weiter Weg, bis es zum Standbein der Unternehmen wird.

3) Ähnliche Wachstumsrate des Zahlungsverkehrs im entsprechenden Zeitraum (Grafik 3.1-3.2)

Die CAGR des gesamten Transaktionszahlungsvolumens des Zahlungsgeschäfts von Square betrug zwischen 35.4 und 2015 2017%, während die des Zahlungsgeschäfts von Yeahka zwischen 36.9 und 2018 2020% betrug. Yeahka gewann mit knappem Vorsprung.

Angetrieben durch das GPV-Wachstum wuchs der Umsatz im Zahlungsgeschäft von Square zwischen 35.2 und 2015 mit einer CAGR von 2017 % und der von Yeahka zwischen 40.9 und 2018 mit einer CAGR von 2020 %, die Zahlen liegen relativ nahe beieinander.

4) Gleiche Fähigkeit zur technologischen Ermächtigung (Grafik 4)

Technologisches Empowerment klingt großartig und da oben. Aber vereinfacht gesagt deckten Payment-Unternehmen in der Vergangenheit nur die Nachfrage nach Zahlungseinzug von KMU, und mit Zahlungsdaten wuchsen andere Geschäfte wie Werbung und Verkaufsförderung, Kundengewinnung, Betrieb von privatem Domainverkehr und Catering-Management, Unternehmen begannen, Gewinne zu machen.

Im Zeitalter der Internetwirtschaft hat sich beispielsweise der Verkehr von Offline zu Online verlagert, sodass sich ein Unternehmen nicht nur darauf verlassen kann, dass das physische Geschäft Kunden anzieht. Kleine und kleinste Händler, die die Zahlungseinzugssysteme von Square und Yeahka verwenden, gehen in einen Datenraum einer anderen Dimension. Basierend auf der Analyse der Kaufgewohnheiten der Kunden kann die Plattform gezieltes Marketing und Werbung durchführen und den Verbrauchern geeignetere Geschäfte empfehlen, wodurch sie mehr Traffic erzielen.

Derzeit hat Square Evenly im Bereich Verbrauchsdatenaustausch und -anwendung, den Lebensmittellieferdienst Caviar, die F&B-Lieferwebsite „Order in Advance“ und den Aufbau Ihres eigenen Online-Shop-Dienstleisters Weebly usw. übernommen , hat es in Unternehmen wie Zhibaiwei, Haoshengyi, Chuangxinzhong investiert oder diese übernommen.

Mit der zunehmenden Diversifizierung ihrer Geschäfte ist das Payment-Geschäft nicht mehr ihr alleiniger Wachstumstreiber. Neue Geschäftsfelder wie technologiegestützte Unternehmensdienstleistungen haben begonnen, das Potenzial zu zeigen, das Zahlungsgeschäft zu ersetzen und das Wachstum der Unternehmen voranzutreiben. Der Umsatz und der Bruttogewinn der neuen Geschäfte von Square machten 13.3 nur 2017 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus, und im Jahr 2020 machten die Einnahmen von Square aus dem Nichtzahlungsgeschäft 65.3 % des Gesamtumsatzes aus und wurden zur Haupteinnahmequelle der Unternehmen. In dieser Hinsicht gibt es eine gewisse Kluft zwischen Yeahka und Square, aber Yeahka wächst schnell. Nach unserer Schätzung beträgt die Conversion-Rate der Zahlungsdienstkunden von Yeahka zu kommerziellen Dienstleistungskunden etwa 18%, was mehr als dem Doppelten der 7.35% im Jahr 2019 entspricht.

2. Vergleichende Analyse von Finanzdaten: Yeahka ist nicht unterlegen

1) FuE-Investitionen (Grafik 5)

Aufgrund der F&E-Investitionen sind die damit verbundenen Ausgaben von Square deutlich höher als die von Yeahka, ebenso wie die entsprechende Rate, bei der Yeahka noch Raum für Steigerungen hat.

2) Rentabilität (Grafik 6.1-6.2)

Die Bruttogewinnmarge des Transaktionsdienstleistungsgeschäfts von Square stieg von 35.93 % im Jahr 2017 auf 41.98 % im Jahr 2020, und die Bruttogewinnmarge des Abonnement- und Dienstleistungsgeschäfts stieg von 70.03 % im Jahr 2017 auf 85.53 % im Jahr 2020, was auf Skaleneffekte hindeutet seine Hauptgeschäfte genießen.

Die Bruttogewinnmarge von Yeahka lag 2019 etwa 10 Prozentpunkte unter der des Jahres 2017. Angesichts des Rückgangs der Bruttogewinnmarge seines Hauptgeschäfts sagte Yeahka, die Hauptgründe seien der Wechsel des Geschäftsmodells vom Direktmarketing hin zur Zusammenarbeit mit Vertriebskanälen, was zu ein erheblicher Anstieg der Provisionszahlungen sowie der seit September 2016 gebotene Rückgang des Markttrends für Servicegebühren.

Aus der ROE- und ROA-Perspektive ist die Rentabilität von Yeahka zwischen 2020A und 2022E deutlich höher als die von Square. (Grafik 7.1-7.2)

3) Wachstum und Bewertung (Grafik 8.1-8.3)

Nach Prognosen von Wertpapierhäusern können die beiden Unternehmen noch über zweistellige Zuwächse halten. Der Gesamtumsatz von Square wird 31.37 und 25.16 im Jahresvergleich voraussichtlich um 2021 % bzw. 2022 % steigen, und der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn wird um 808 % bzw. 768 % steigen, während der Gesamtumsatz von Yeahka voraussichtlich um 55.43 steigen wird % bzw. 27.12 % in den Jahren 2021 bzw. 2022, und der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn wird um 30.05 % bzw. 34.42 % steigen.

3. Chancen und Vorteile von Yeahka

Aus der obigen Analyse und dem Vergleich kann man folgende Schlussfolgerung ziehen: Sowohl Yeahka als auch Square sind zahlungsbasierte Finanztechnologieunternehmen, die Händler und einzelne Verbraucher durch Zahlung verbinden. Mit anderen Worten, sie dienen denselben Gemeinschaften. Für B-End-Händler haben beispielsweise sowohl Square als auch Yeahka eine Reihe von Mehrwertdiensten wie Werbeplatzierung, Steigerung des Kundenverkehrs und Mikrofinanzierung eingeführt. Aus dieser Perspektive ist es nicht unfair zu sagen, dass Yeahka die chinesische Version von Square ist.

Auf der C-Seite hat Square jedoch seinen eigenen Weg geebnet und die Cash App auf den Markt gebracht, um dem einzelnen Verbraucher eine Reihe von Funktionen anzubieten, darunter persönliches Sparen, Geldüberweisung und -einzug sowie Konsum und Investition. Die App ist als US-Version von „Alipay“ bekannt. Dann begann es, das Bitcoin-Handelsdienstleistungsgeschäft zu verfolgen, und schickte sein C-End-Geschäft in ein explosives Wachstum, und alle Anleger wurden auf das Unternehmen aufmerksam. Für Yeahka, das in Zukunft zu einem globalen Technologieunternehmen wie Square heranwachsen wird, muss es jedoch eine große Herausforderung meistern, nämlich ob es den Weg zum Durchbruch in den C-End-Markt finden kann.

Wir glauben, dass Yeahka nicht nur einen Weg finden kann, in das C-End-Geschäft vorzudringen, sondern dass das Geschäft auch in Zukunft ein Hauptwachstumstreiber des Unternehmens sein wird. Das hat zwei Gründe:

Erstens, Liu Yingqi, der Gründer von Yeahka, ist der ehemalige General Manager von Tencent Tenpay, kennt also die Spielregeln im C-End-Markt.

Zweitens ist in China die Penetrationsrate für QR-Code-basierte Zahlungen hoch, das Transaktionsvolumen wächst schnell und Yeahka ist führend im Bereich der QR-Code-Zahlungen des Landes. China hat mehr als 1.4 Milliarden Einwohner und die Entwicklung des mobilen Internets ist im Vergleich zu den USA ausgereifter. Außerdem hat QR-Code-basiertes Bezahlen alle Branchen durchdrungen und ist für die Menschen in China sehr akzeptabel. Zwischen 2017 und 2019 war das QR-Code-basierte Zahlungstransaktionsvolumen in China von 0.9 Billionen RMB auf 9.5 Billionen RMB oder bei einer CAGR von 224.9% gestiegen, und es wird erwartet, dass die Zahl bis 33.4 weiter auf 2023 Billionen RMB steigen wird. Dies entspricht einer CAGR von 36.9 % zwischen 2019 und 2023. Durch Nutzung der eigenen Vorteile und Nutzung der Verbrauchsdaten der einzelnen Verbrauchermassen, die QR-Code-basierte Zahlungen tätigen, ist Yeahka in der Lage, eine Vielzahl von Mehrwertdiensten zu entwickeln, wie zum Beispiel Precision Marketing-Dienstleistungen. Nachdem Yeahka eine große Menge an persönlichen Verbrauchsdaten gesammelt hatte, konnte es den Start seiner C-End-Anwendungen beschleunigen.

Darüber hinaus gibt es angesichts des rasanten Wachstums der SaaS-Branche in China viel Raum für Fantasie über die Zukunft des B-End-Geschäfts von Yeahka.

Laut Synergy-Statistik war der Anteil von SaaS am globalen Softwaremarkt von weniger als 2 % (2009) auf 23 % (2019) gestiegen. Die Größe des globalen SaaS-Marktes ist 25 um 2019 % gestiegen und wird voraussichtlich in den nächsten Jahren ein schnelles Wachstum von etwa 20 % beibehalten. (Grafik 9)

Auch die SaaS-Branche in China expandiert schnell. Zwischen 2013 und 2019 war die Größe des chinesischen SaaS-Marktes von 3 Milliarden RMB auf 18 Milliarden RMB gestiegen, was einer CAGR von 31.5% entspricht, und es wird erwartet, dass sie bis 59 weiter auf RMB2023 Milliarden steigen wird, was einer CAGR von 34.4% zwischen 2019 und 2023 entspricht .

Daher hat das SaaS-Produktgeschäft von Yeahka eine hohe „Decke“ und ein enormes Entwicklungspotenzial.

In den letzten Jahrzehnten haben sich chinesische Unternehmen sehr bemüht, von ihren US-Kollegen an der Technologie- und Geschäftsfront zu lernen, daher gibt es viele Unternehmen in China und den USA, die wie Zwillinge sind, wie Tesla und NIO, Google und Baidu, Amazon und Alibaba… . Diese Unternehmen haben nicht nur geschäftliche Erfolge erzielt, sondern den Anlegern durch Kurssprünge auch über den Erwartungen liegende Renditen beschert.

Im Bereich der Zahlungstechnologie haben die USA Square. Nachdem wir die Informationen durchkämmt und verglichen hatten, fanden wir heraus, dass es in China ähnlich ist – Yeahka. Um genau zu sein, ist das Geschäftsmodell von Yeahka jetzt dem von Square vor dem explosiven Wachstum seines Cash-App-Geschäfts sehr ähnlich.

Ob Yeahka das Aktienkurswunder von Square reproduzieren kann, hängt von zwei Dingen ab: erstens, ob das technologiegestützte Geschäft von Yeahka ein schnelles Wachstum aufrechterhalten kann, während die SaaS-Industrie in China mit noch höherer Geschwindigkeit wächst, und zweitens und wichtiger, ob Yeahka, wie Square einen Weg finden, in den C-End-Markt einzudringen.

Wenn Yeahka dies in beiden Fällen kann, ist es nicht unmöglich, das Square-Wunder zu replizieren und seinen Aktienkurs in einem Jahr um das Achtfache zu steigern.

Thema: Zusammenfassung der Pressemitteilung
Quelle: JAHKA BEGRENZT
Sektoren: Karten & Zahlungen, Cloud & Enterprise
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