VanEcks Bitcoin Futures ETF startet am Dienstag

VanEck bereitet sich darauf vor, bald seinen Bitcoin-Futures-ETF auf den Markt zu bringen Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) bestritt dies sein vorgeschlagener Fonds, der das Krypto-Asset direkt gehalten hätte.

Der in New York ansässige Fondsmanager, der ein Vermögen von 82 Milliarden US-Dollar verwaltet, wird voraussichtlich am Dienstag den VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) auf Cboe auf den Markt bringen, gab das Unternehmen am Montag bekannt. Obwohl behördliche Unterlagen auf das geplante Angebot hindeuteten könnte Ende letzten Monats startenDie Ankündigung des Unternehmens folgt auf die Ablehnung des von VanEck vorgeschlagenen Spot-Bitcoin-ETF durch die SEC am Freitag.

SEC-Vorsitzender Gary Gensler sagte erstmals während ein virtuelles Forum im August dass seine Agentur ETFs bevorzugen würde, die gemäß dem Investment Company Act von 1940 eingereicht wurden und auf Bitcoin-Futures-Kontrakte beschränkt waren. Die Entscheidung der SEC, den Antrag von VanEck abzulehnen, war daher für viele Branchenexperten keine Überraschung.

„Es ist kein Geheimnis, dass wir als Unternehmen der Meinung sind, dass ein physisches Spotprodukt ein überlegenes Produkt ist, und deshalb dachten wir, wir würden das durchziehen“, sagte Kyle DaCruz, VanEcks Director of Digital Assets Product, gegenüber Blockworks. „Nachdem wir die Entscheidung der SEC erhalten hatten, beschlossen wir, das auf Futures basierende Produkt auf den Markt zu bringen, damit Anleger jetzt zumindest ein Werkzeug haben, um über einen regulierten börsengehandelten Fonds auf Bitcoin zuzugreifen.“

XBTF wird hauptsächlich in Bitcoin-Futures investieren, die an der Chicago Mercantile Exchange (CME) notiert und gehandelt werden, eine Kategorie, die in letzter Zeit ein enormes Wachstum verzeichnet hat, fügte DaCruz hinzu. Das durchschnittliche tägliche offene Interesse an den Bitcoin-Futures der CME ist von 77 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2018 auf etwa 1.5 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2021 gestiegen, berichtete das Unternehmen. 

Dritter auf dem Markt, aber eine andere Struktur 

Der Fonds wird der dritte seiner Art in den USA sein und schließt sich dem ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) und dem Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF) an, die am 19. bzw. 22. Oktober aufgelegt wurden. 

BITO ist schnell auf über 1.4 Milliarden US-Dollar angewachsen, während BTF ein Vermögen von 60 Millionen US-Dollar verwaltet. 

„Es ist enttäuschend, dass wir nicht die Ersten sind, die auf den Markt kommen, da wir 2017 die Ersten waren, die einen auf Futures basierenden ETF beantragt haben, und es hat sicherlich Vorteile, als Erster diese Anlageklasse eindeutig zu vermarkten“, erklärte DaCruz.

Das Unternehmen sei jedoch davon überzeugt, dass der niedrigere Preis und die unterschiedliche Steuerstruktur des Fonds ihn im Vergleich zu den derzeit verfügbaren ähnlichen Angeboten gut positionieren, fügte er hinzu. 

Während für die Produkte Valkyrie und ProShares eine Gebühr von 95 Basispunkten erhoben wird, kostet das VanEck-Produkt 65 Basispunkte. Darüber hinaus wird XBTF im Gegensatz zu den meisten Fonds gemäß dem Investment Company Act von 1940, die als regulierte Investmentgesellschaften eingestuft sind, als C-Corporation strukturiert sein.

ETFs, die diese Struktur verwenden, werden wie Kapitalgesellschaften besteuert, was bedeutet, dass der Fonds Steuern zahlt und die Anleger Steuern auf Dividenden und Gewinne zahlen. 

Im Rahmen der C-Corporation-Struktur kann der Fonds im Falle einer Inanspruchnahme Verluste vortragen, wodurch Gewinne im Wesentlichen ausgeglichen werden, erklärte DaCruz. Darüber hinaus ist eine C-Corporation für qualifizierte Dividendenerträge (QDI) qualifiziert, was bedeutet, dass Anleger den langfristigen Kapitalertragssteuersatz und nicht ihren normalen Einkommenssteuersatz zahlen.

„Für Anleger mit einem höheren normalen Einkommensteuersatz ist es ziemlich attraktiv, einer C-Corp anzugehören“, sagte DaCruz. „Wir haben mehrere Analysen durchgeführt und wie Sie sich vorstellen können, können der Verlustvortrag und die QDI-Berechtigung die Nachsteuerrenditen für Anleger, insbesondere für langfristige Anleger, wirklich erheblich beeinflussen.“

Dave Nadig, CIO und Forschungsdirektor für ETF Trends und ETF Database, sagte, dass viele Anleger möglicherweise nicht einmal die C-Corporation-Struktur des ETF erkennen.

„Es handelt sich um ein etwas unerprobtes Gebiet, daher bin ich tatsächlich neugierig, wie sie das rechnen“, sagte er zu Blockworks. „Ich kann mir absolut vorstellen, dass VanEck für bestimmte vermögende steuerpflichtige Anleger etwas ziemlich Cleveres herausgefunden hat.“

Die Nachfrage?

Nadig sagte, dass VanEcks Preisunterscheidungsmerkmal von Bedeutung sein wird, aber wahrscheinlich keine „Flut“ an Zuflüssen hervorrufen wird. 

Nathan Geraci, Präsident des ETF Store, sagte Blockworks zuvor, dass er trotz des guten Rufs von VanEck und des niedrigeren Preises von XBTF eine „gedämpfte“ anfängliche Nachfrage im Vergleich zum ProShares-Fonds erwarte. 

Bitwise Asset Management kürzlich zog seinen Antrag zurück für einen Bitcoin-Futures-ETF, wie Matthew Hougan, der CIO des Unternehmens, in einem Twitter-Beitrag sagte, dass die meisten langfristigen Anleger mit einem Spot-Engagement besser bedient wären. 

„Der Bitcoin-Futures-ETF-Markt hat eine natürliche Obergrenze, da Anleger wirklich einen Spot-Bitcoin-ETF wollen“, sagte Geraci damals. „Ich denke, ein Emittent wie Bitwise begnügt sich damit, sich auf diesen größeren Preis zu konzentrieren und andere Emittenten um die Reste streiten zu lassen, die auf dem Markt für Bitcoin-Futures-ETFs verfügbar sind.“

Anstatt Fonds aufzulegen, die fast ausschließlich in Bitcoin-Futures investieren, wählen andere Emittenten einen anderen Ansatz, um Anlegern Zugang zum wachsenden Markt zu verschaffen. 

Der WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) – ein aktiv verwalteter ETF, der ein breites Engagement in einem diversifizierten Rohstoffkorb bieten möchte – war letzten Monat der erste ETF, der Bitcoin-Futures hinzugefügt hat. Sie kann bis zu 5 % ihres Nettovermögens darin investieren, eine aktuelle Einreichung zeigt an.

Ein von SkyRock Investment Management vorgeschlagener Managed-Futures-Fonds kann außerdem bis zu 5 % des Fondsvermögens in Derivaten halten, die sich auf Bitcoin oder andere Kryptowährungen beziehen, die bei der Commodity Futures Trading Commission registriert sind eine am Freitag eingereichte Offenlegung.

---

Erhalten Sie jeden Abend die wichtigsten Krypto-Nachrichten und -Einblicke des Tages in Ihren Posteingang. Abonnieren Sie den kostenlosen Newsletter von Blockworks . Kontaktieren Sie uns jetzt!

---

Quelle: https://blockworks.co/vanecks-bitcoin-futures-etf-set-to-launch-tuesday/