Week Ahead – Fed und Gewinne im Fokus

Anleger, die einen Aufzug brauchen

Die Berichtssaison hat einen holprigen Start hingelegt und die Anleger sind nicht nur nicht getröstet von dem, was sie sehen, sondern es trägt auch zum Unbehagen an den Märkten bei. Die nächste Woche wird nach einem schrecklichen Start in das Jahr, der Inflations- und Zinsängste, Enttäuschungen bei den Gewinnen und ein erhöhtes geopolitisches Risiko mit sich brachte, enorm sein.

Die Federal Reserve wird Gelegenheit haben, die wachsenden Bedenken der Märkte zu zerstreuen, dass vier Zinserhöhungen und eine Bilanzkürzung nicht ausreichen werden, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. In der letzten Woche gab es viele Spekulationen über die Möglichkeit der ersten Erhöhung um 50 Basispunkte seit mehr als 20 Jahren und bis zu sieben Zinserhöhungen im nächsten Jahr, was nicht gerade zur Beruhigung der Nerven beiträgt.

Die Nasdaq wurde von der Kombination aus höheren Renditen und Risikoaversion hart getroffen, was die großen Tech-Einnahmen nächste Woche umso wichtiger machen wird. Netflix hatte einen enttäuschenden Start und zahlte den Preis. Können die anderen großen Tech-Namen das Ruder herumreißen?

Wird die Fed lindert Anlegerängste?

Der Druck auf Boris Johnson wächst

SARB erwartete, die Zinsen erneut zu erhöhen

US

Dies entwickelt sich zu einer riesigen Woche an der Wall Street, nachdem die Anleger von einem holprigen Start in die Berichtssaison erschüttert wurden und nun vor einer kritischen FOMC-Sitzung stehen, die den Weg für einen Start im März ebnen sollte. Das wichtigste Ereignis ist das Fed-Politiktreffen und die Pressekonferenz, aber dicht gefolgt von der nächsten Gewinnrunde. Die Fed macht sich Sorgen um die Inflation und wird im ersten Halbjahr eine Reihe von Zinserhöhungen vornehmen. Beim Treffen in dieser Woche geht es darum, die Märkte darauf vorzubereiten, wie sie die Geldpolitik in diesem Jahr mit Zinserhöhungen und Bilanzkürzungen normalisieren werden. 

Da der Nasdaq in den Korrekturbereich fällt, werden Aktienhändler prüfen, ob die Gewinne von Microsoft, Intel und Apple helfen können, einen Boden zu bilden. Die Anleger werden hinsichtlich der Aussichten vorsichtiger, da der Margendruck weiterhin durch steigende Lohn- und Transportkosten beeinträchtigt wird.    

Auch die Geopolitik wird zu einem wichtigen Schwerpunkt für Investoren, da die Gespräche zwischen den USA und Russland über die Ukraine möglicherweise einen enormen Einfluss auf die Energiepreise haben. Die US-Politik gegenüber Nordkorea könnte aggressiver werden, da das Land bereit zu sein scheint, Atomraketentests wieder aufzunehmen.  

EU 

Aus der Eurozone kommen nächste Woche viele Wirtschaftsdaten, die zweifellos viel Aufmerksamkeit auf sich ziehen werden, beginnend mit den Flash-PMIs am Montag.

Da die Märkte wieder einmal der Kurve voraus sind und eine kleine Zinserhöhung im Oktober einpreisen, obwohl Präsidentin Christine Lagarde sich dagegen wehrt, wird es viel Aufmerksamkeit auf die Veröffentlichungen und das geben, was sie uns über die Inflation sagen.

Der italienische Gesetzgeber wird nächste Woche mit der Abstimmung über den nächsten Präsidenten des Landes beginnen, wobei Premierminister Mario Draghi der Favorit ist.

UK

Eine relativ ruhige Woche, was das Vereinigte Königreich betrifft. Aus Datensicht beginnt und endet die Woche grundsätzlich am Montag mit den Flash-PMIs. Da in diesem Jahr vier Zinserhöhungen eingepreist sind, liegt der Fokus weiterhin auf den Inflationsaussichten und darauf, ob möglicherweise weitere erforderlich sind.

Natürlich ist die Politik derzeit viel mehr in den Schlagzeilen. Boris Johnson hängt an einem seidenen Faden, während wir auf das Ergebnis von Sue Grays Untersuchung der Partys in der Downing Street während des Lockdowns warten. Der Druck auf den Premierminister ist fast unerträglich geworden, aber er hat während der PMQs gekämpft, und wenn Gray einen positiven Bericht zurückgibt, könnte er einen weiteren Tag erleben. 

Russland

Auf der wirtschaftlichen Seite war es eine ruhige Woche, wobei die Industrieproduktion am Dienstag und PPI am Mittwoch die einzigen nennenswerten Veröffentlichungen waren.

Was Russland betrifft, liegt der Fokus auf der Geopolitik und ob das Land, wie die USA warnen, kurz davor steht, in die Ukraine einzumarschieren. Die Auswirkungen auf den Markt könnten in diesem Fall sehr negativ sein, und die Währung gerät trotz höherer Ölpreise bereits unter Druck, da die Chancen steigen.

Südafrika

Die Inflation stieg im letzten Monat schneller als erwartet und erreichte 5.9 %, gegenüber 5.5 % im November, was direkt am oberen Ende des Zielbereichs der Zentralbank von 3-6 % liegt. Der Sprung hat eine zweite Erhöhung um 25 Basispunkte in Folge sehr wahrscheinlich gemacht, was den Repo-Satz auf 4 % bringen wird.

Türkei

Ein seltener Moment des Verzichts auf die CBRT in dieser Woche führte dazu, dass der Repo-Satz bei 14 % blieb. Damit endete eine Reihe von vier aufeinanderfolgenden Zinssenkungen, bei denen der Repo-Satz um 5 % gesenkt und die Inflation auf 36 % angehoben wurde.

Die Bewegung ließ die Lira nach ein paar außergewöhnlich volatilen Monaten für eine weitere Woche ziemlich stabil. Das Briefing von Gouverneur Sahap Kavcioglu zum vierteljährlichen Inflationsbericht am Donnerstag wird nach der Entscheidung, die Zinsen zu halten, umso interessanter. 

Die CBRT sagte diese Woche, dass eine umfassende Überprüfung des politischen Rahmens durchgeführt wird und die Lira priorisiert wird. Vielleicht erfahren wir nächste Woche mehr darüber, was das bedeutet und ob mehr Volatilität kommt.

China

Die chinesischen Industriegewinne für Dezember, die am Donnerstag veröffentlicht werden, sind ein wichtiger Maßstab für die Stärke des Unternehmenssektors. Der Konsens liegt bei 10 %, gegenüber dem Gewinn von 9.0 % im November.

China hat auf die jüngsten Covid-19-Ausbrüche mit einer Null-Toleranz-Politik reagiert. Es gibt mehr als 20 Millionen Menschen im Lockdown, aber die Wirtschaft hat sich gehalten.

India

Der indische Bundesstaat Maharashtra kündigte an, die Schulen diese Woche wieder zu öffnen. Obwohl der Bundesstaat landesweit die höchste Zahl an Omicron-Fällen hatte, sind die Neuerkrankungen stark zurückgegangen. Dies weckt Hoffnungen, dass Omicron seinen Höhepunkt erreicht hat und die Wirtschaft wieder öffnen kann. Indien wurde von Covid verwüstet und verzeichnete fast 500,000 Todesfälle durch die Pandemie.

Keine wichtigen Daten nächste Woche, aber Händler suchen weiterhin nach Hinweisen auf eine mögliche Zinserhöhung im Februar als Reaktion auf steigende globale Renditen und höhere Ölpreise.

Feiertag am Mittwoch.

Australien 

Australien veröffentlicht CPI für Q4 am Dienstag. Der Konsens liegt unverändert gegenüber dem dritten Quartal bei 0.8 % QoQ. Preissteigerungen wurden durch einen Anstieg der Energie-, Lebensmittel- und Neubaukosten verursacht. Die Energiekomponente könnte in den kommenden Monaten nachlassen und das Lohnwachstum bleibt schwach, was bedeutet, dass der Inflationsdruck begrenzt sein sollte.

PMIs werden Anfang der Woche veröffentlicht, was einen frühen Handel diktieren könnte.

Bankfeiertag Australia Day am Mittwoch.

Neuseeland

Neuseeland wird CPI für Q4 am Donnerstag veröffentlichen. Höhere Energie treibt weiterhin einen Aufschwung der Inflation an, wobei der Schlagzeilenwert voraussichtlich über 5.0 % im Jahresvergleich steigen wird. Auf Quartalsbasis dürfte der CPI um 0.8 % gestiegen sein, nach einem starken Anstieg von 2.2 % im dritten Quartal. Benzin- und Lebensmittelkosten sind die Haupttreiber der Inflation. 

Japan

Nach Jahrzehnten der Deflation erlebt Japan einen Anstieg des Inflationsdrucks. Am Dienstag werfen wir einen Blick auf den BoJ Core CPI, den bevorzugten Inflationsindikator der Zentralbank. Darauf folgt am Donnerstag der Tokyo Core CPI für Januar. Der Konsens liegt bei einem Gewinn von 0.2 % gegenüber 0.5 % zuvor. 

Die Inflation wurde durch steigende Energie- und Lebensmittelkosten angekurbelt, was die Inflation wahrscheinlich weiter ankurbeln wird. Gleichzeitig ist die Omicron-Welle ein Abwärtsrisiko.

---

Wirtschaftskalender

Montag, Jan. 24

Evergrande nächste Dollar-Anleihe Zinszahlungen sind fällig

Bundeskanzler Scholz diskutiert über Covid-Pandemie-Strategie

Die Wahl der Gesetzgeber für die italienische Präsidentschaft beginnt

COP27 Klimagipfel

Die Außenminister der Europäischen Union treffen sich in Brüssel

Der Vizepräsident der Europäischen Kommission Sefcovic und der britische Außenminister Truss treffen sich zu Brexit-Gesprächen

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

CPI für Australien

CPI Singapur

PMI der Eurozone

Einkaufsmanagerindex Deutschland

Britischer Einkaufsmanagerindex

PMI Australien

Einkaufsmanagerindex der japanischen Bank

Taiwan Industrieproduktion, Geldmenge

Einzelhandelsumsätze in Südkorea, Verkäufe in Kaufhäusern

Sichteinlagen Schweiz

Dienstag, Jan. 25

US FOMC beginnt eine zweitägige Sitzung

Der IWF veröffentlicht die Aktualisierung des World Economic Outlook

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Deutschland IFO Geschäftsklima

Mexiko internationale Reserven

Neuseeländischer Leistungsdienstleistungsindex

Verbrauchervertrauen in Australien, VPI

Ungarn Ratenentscheidung

Verbrauchervertrauen des US Conference Board

Öffentliche Finanzen des Vereinigten Königreichs, Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors

Verkauf von japanischen Kaufhäusern

Vietnam Industrieproduktion, Einzelhandel, Handel, CPI

Vertrauen in den realen Sektor der Türkei

Spanien PPI

Mittwoch, Jan. 26

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

FOMC-Zinsentscheidung: Die Fed könnte die Anleihekäufe stoppen und einen März-Liftoff anordnen

Verkauf neuer Eigenheime in den USA, Großhandelsbestände

BOC-Zinsentscheidungen: Kann die Zinsen um 25 Basispunkte auf 0.50 % erhöhen

Polen BIP

Chinas Industriegewinne

Neuseeländischer Handel, Kreditkartenausgaben

Landwirtschaftliche Produktion der Philippinen

Japan PPI-Dienste, führender Index

Kapazitätsauslastung in Thailand, Produktionsindex des verarbeitenden Gewerbes

Industrieproduktion in Singapur

Polen Arbeitslosigkeit

Russland CPI, PPI

Schweiz Umfrageerwartungen der Credit Suisse

Hypotheken in Spanien

UVP-Rohölinventarbericht

Donnerstag, Jan. 27

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US Q4 Advance BIP Annualisiert Q/Q: 5.8 % ev 2.3 % zuvor

US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, Gebrauchsgüter

Edward Scicluna von der Europäischen Zentralbank spricht auf einer Veranstaltung der European Savings and Retail Banking Group

Norwegens Staatsfonds veröffentlicht Kennzahlen für 2021

Die türkische Zentralbank veröffentlicht ihren vierteljährlichen Inflationsbericht

Zinsentscheidung Ungarn: Zinserhöhung voraussichtlich um 30 Basispunkte auf 2.70 %

Hongkong Handel

Handel mit Mexiko

Schweiz Handel

Neuseeland CPI

Spanien Arbeitslosigkeit

Arbeitslosigkeit in Singapur

Zinsentscheidung für Südafrika: Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4.00 % erwartet

Südafrika PPI

Chinas Industriegewinne

Japan Werkzeugmaschinenbestellungen

Australien Westpac Leitindex, Bloomberg Wirtschaftsumfrage, Import-Export-Preisindex

Russland Gold und Devisenreserven

Verbrauchervertrauen in Deutschland

Freitag, Jan. 28

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Verbrauchereinkommen, Verbraucherstimmung der University of Michigan

Deutsches BIP

Frankreich BIP

Schweden BIP

Wirtschaftliches Vertrauen der Eurozone, Verbrauchervertrauen

Arbeitslosigkeit in Singapur

Schweden Arbeitslosigkeit

Norwegen Arbeitslosigkeit

Frankreich PPI

Australien PPI

Verbrauchervertrauen in Neuseeland

CPI Japan: Japan (Tokio)

Thailand Terminkontrakte, Währungsreserven

Wirtschaftsvertrauen der Türkei Turkey

Monatlicher Haushaltssaldo in Südafrika

Italiens Wirtschafts-, Fertigungs- und Verbrauchervertrauen

Aktualisierungen des Länderratings

• Ungarn (Fitch) 
• Irland (Fitch)
• Finnland (Moody's)
• Österreich (DBRS)

Quelle: https://www.marketpulse.com/20220121/fed-earnings-focus/