Woche voraus – Die Inflationssorgen gehen weiter

Wie werden die Zentralbanken reagieren?

Inflation und Zinsen standen in diesem Jahr bisher im Fokus der Anleger, und das wird sich wohl noch einige Zeit nicht ändern. Die Berichtssaison sorgte für eine willkommene und rechtzeitige Ablenkung und ermöglichte es den Märkten, eine gewisse Stabilität zu finden, aber wie wir gegen Ende letzter Woche gesehen haben, dominiert weiterhin die Inflation.

Während viele aus verschiedenen Gründen davon ausgehen, dass die Inflation in den nächsten Monaten ihren Höhepunkt erreichen und dann ziemlich schnell fallen wird, gibt es nicht viel Vertrauen, dass alles nach Plan verlaufen wird. Und es gibt in den letzten Monaten viele Beweise dafür, dass die Inflation die Zentralbanken und den Rest von uns überrascht hat.

Die nächste Woche bietet zahlreiche Wirtschaftsdaten aus der ganzen Welt, und es überrascht nicht, dass die Inflationsindikatoren die meiste Aufmerksamkeit auf sich ziehen werden. Ebenso wie die Kommentare der verschiedenen politischen Entscheidungsträger, die zu Wort kommen sollen, wobei einige langsam akzeptieren, dass eine große politische Reaktion notwendig ist, und andere weiterhin mit wenig Erfolg gegen die Markterwartungen vorgehen. Was auch immer passiert, es verspricht eine weitere faszinierende Woche zu werden.

Fed-Kommentar entscheidend, da die Märkte weitere Zinserhöhungen einpreisen

Kann die BoE weiterhin gegen die Markterwartungen vorgehen?

CBRT wird voraussichtlich den Lockerungszyklus unterbrechen, wenn sich die Inflation 50 % nähert

US

Da die Wall Street vollständig auf die Inflation fixiert ist, sollten die bevorstehenden Wirtschaftsdaten bestätigen, dass sich der Höhepunkt der Inflation nähert und der US-Verbraucher immer noch stark ist. Die Veröffentlichung der Erzeugerpreisdaten am Dienstag sollte zeigen, dass die Lieferanten den Unternehmen immer noch höhere Preise in Rechnung stellen, während die Empire-Erzeugungsumfrage voraussichtlich wieder in den positiven Bereich zurückkehren wird. Am Mittwoch sollten sich die Einzelhandelsumsätze wieder erholen, da der Einbruch im Dezember durch den omicron-Einbruch aufgrund von Nachfrage- und Angebotsunterbrechungen verursacht wurde. Ebenfalls Mitte der Woche wird eine Erholung der Industrieproduktion erwartet. Donnerstag ist ein arbeitsreicher Tag, an dem Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, die Geschäftsaussichten der Philadelphia Fed, Baubeginne und Baugenehmigungen anstehen.      

Fed Speak wird am Donnerstag Reden von James Bullard und Loretta Mester beinhalten. Evans und Waller von der Fed werden an einem Panel teilnehmen, das die neue geldpolitische Strategie der Fed diskutiert.  

EU 

Eine relativ ruhige Woche auf der wirtschaftlichen Seite der Dinge, mit einem Großteil der bemerkenswerten Daten der nächsten Woche, die am Dienstag kommen. BIP- und Beschäftigungsdaten für die Eurozone werden bemerkenswert sein, aber keine Wende bringen, das Gleiche gilt für die ZEW-Umfragen, obwohl sie einige Hinweise darauf enthalten werden, wie sich die Wirtschaft angesichts höherer Inflationsraten voraussichtlich entwickeln wird. Wieder einmal wird die Rede der EZB das Highlight sein, aber wir können wahrscheinlich vor der Sitzung im nächsten Monat, wenn wir wahrscheinlich einen bedeutenden Kurswechsel erleben werden, mit weiteren Rückschlägen gegen die Markterwartungen rechnen.

Olaf Scholz soll am Dienstag nach Russland reisen, um sich mit Wladimir Putin zu treffen und zu versuchen, die Spannungen zwischen der Nato und Russland wegen der Ukraine abzubauen. 

UK

Nächste Woche erhalten wir den Daten-Dump aus Großbritannien, und es überrascht nicht, dass der ganze Fokus auf den CPI-Daten liegen wird und wie schlimm die Situation geworden ist. Wir scheinen im Moment nicht allzu viele positive Überraschungen zu erleben, und die Märkte preisen bereits weitere vier oder fünf Erhöhungen in diesem Jahr ein, darunter zwei weitere aufeinanderfolgende Erhöhungen im März und Mai. Die BoE scheint bei letzterem an Bord zu sein, hat aber angedeutet, dass die Markterwartungen im Laufe des Jahres übertrieben sind. Vielleicht ändert nächste Woche ihre Meinung.

Boris Johnson hält weiterhin dort fest, während wir auf das Ergebnis der polizeilichen Untersuchung zahlreicher Lockdown-Partys warten.

Russland

Die CBR erhöhte die Zinssätze am Freitag um 100 Basispunkte auf 9.5 %, was den Erwartungen entspricht. Es ließ jedoch die Tür für weitere Anstiege offen, trotz der Überzeugung, dass die Inflation bald zum Ziel zurückkehren und ihren Höchststand erreichen wird.

Der Höhepunkt der nächsten Woche wird das Treffen zwischen Putin und Scholz sein, wobei PPI-Daten von einigem Interesse sein werden.

Südafrika

CPI-Daten werden nächste Woche von entscheidender Bedeutung sein, da sie sich derzeit direkt am oberen Ende ihres Zielbereichs befinden und die SARB die Zinsen bei den letzten beiden Sitzungen angehoben hat, während sie signalisiert, dass weitere folgen könnten.

Türkei

Der erste Test des Jahres für die CBRT ist nächste Woche, wenn sie sich trifft, um zu entscheiden, ob die Zinssätze weiter gesenkt werden sollen oder nicht. Die Inflation hat 48.7 % erreicht, wenn man den offiziellen Daten glauben darf, nachdem der Leiter der Agentur entlassen wurde. Wir könnten im nächsten Jahr eine zurückhaltendere Zentralbank sehen, da Erdogan nächstes Jahr nicht mit einer himmelhohen Inflation in eine Wahl gehen möchte, was die unerbittliche Kürzung im letzten Jahr erklären könnte. Ob sich dieses Wagnis auszahlt oder nicht, ist eine andere Sache, aber wir sollten nächste Woche mehr erfahren.

China

China veröffentlicht CPI für Januar am Mittwoch. Die Inflation dürfte sich von 1.0 % im Dezember auf 1.5 % verlangsamen. Ein Rückgang der Lebensmittelpreise gleicht wahrscheinlich den Anstieg der Energie- und Benzinpreise aus.

India

Am Montag veröffentlicht Indien den Verbraucherpreisindex für Januar. Die Inflation belief sich im Dezember auf 5.6 % und wird voraussichtlich auf 6 % steigen, was das obere Ende des Ziels der Zentralbank von 2 % bis 6 % darstellt. Der erwartete Anstieg der Inflation ist auf höhere Lebensmittel- und Telekommunikationspreise sowie Probleme in der Lieferkette zurückzuführen.

Indien, die größte Demokratie der Welt, wird in fünf Bundesstaaten, darunter Goa und Uttarakhand, Wahlen abhalten. Etwa 180 Millionen Menschen sind wahlberechtigt, und die Ergebnisse könnten über die politische Zukunft von Premierminister Narendra Modi und seiner Bharatiya Janata Party (BJP) entscheiden. 

Australien 

Australien veröffentlicht am Donnerstag den Januar-Beschäftigungsbericht. Das Beschäftigungswachstum stürmte im Dezember (64,800), wird aber voraussichtlich im Januar zum Erliegen kommen, mit einem Konsens von vernachlässigbaren 2,500 neuen Arbeitsplätzen. Dies ist eine Folge des Omicron-Ausbruchs im Januar, der das Beschäftigungswachstum erheblich dämpfte. 

Die Arbeitslosenquote dürfte von 4.1 % im Dezember auf 4.2 % gesunken sein.

Neuseeland

Die meisten Tier-XNUMX- und -XNUMX-Daten werden im Laufe der nächsten Woche veröffentlicht.

Japan

Japan veröffentlicht am Montag das BIP des vierten Quartals. Es wird erwartet, dass sich die Wirtschaft im vierten Quartal erholt hat, da die Regierung die Gesundheitsbeschränkungen aufgrund der Omicron-Welle Ende September aufgehoben hat. Der Konsens für das BIP Q4 liegt bei 4 % y/y, nach einem Rückgang von 6.0 % im 3.6. Quartal.  

Am Freitag veröffentlicht Japan den nationalen CPI für Januar. Der Kern-CPI dürfte einen kleinen Zuwachs von 0.3 % gegenüber 0.5 % im Dezember verzeichnet haben. Der Rückgang der Inflation ist auf die Erneuerung der Gesundheitsbeschränkungen in den meisten Teilen Japans zurückzuführen, die die Verbraucherausgaben belasteten.

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Wirtschaftskalender

Samstag, 12. Februar

US-Außenminister Blinken spricht mit japanischen und südkoreanischen Beamten über Nordkoreas Nuklear- und Raketenprogramm

Der ASSIOM FOREX-Jahreskongress der Finanzmarktbetreiber wird mit einer Rede des Gouverneurs der Bank of Italy, Visco, fortgesetzt

Sonntag, 13. Februar

Informelles Treffen der EU-Handelsminister in Marseille, Frankreich

Montag, 14. Februar

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Australien RBA-Minuten

EZB-Präsidentin Lagarde nimmt an der Debatte des Europäischen Parlaments über den Jahresbericht 2020 der EZB teil

Parlamentswahlen für Indiens Uttarakhand, Goa, finden statt

Deutschlands Scholz reist zu Gesprächen mit Präsident Selenskyj in die Ukraine

Informelles Treffen der EU-Minister in Bordeaux, Frankreich

Tschechischer VPI

Indien CPI

Indien Großhandelspreise

Neuseeland Lebensmittelpreise

Dienstag, 15. Februar

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Grenzüberschreitende US-Investitionen, PPI, Empire Manufacturing

Deutschlands Scholz reist zu Gesprächen mit Präsident Putin nach Moskau.

Erwartungen der ZEW-Umfrage in Deutschland

BIP der Eurozone

Japans BIP

Ungarn BIP

Polen BIP, VPI

Indienhandel

Norwegen Handel

Baubeginn in Kanada, Verkauf bestehender Eigenheime

Japan Industrieproduktion

Mexiko internationale Reserven

Verkauf von Eigenheimen in Neuseeland

Auslandsüberweisungen von den Philippinen

Arbeitslosenansprüche in Großbritannien, Arbeitslosigkeit

Haushaltssaldo der türkischen Zentralregierung

Dänemark PPI, BIP-Indikator

Verbrauchervertrauen in Norwegen

Mittwoch, 16. Februar

Treffen der NATO-Verteidigungsminister in Brüssel. Bis 17. Februar

Nordkorea feiert seinen Tag des leuchtenden Sterns, um den 80. Geburtstag des ehemaligen Führers Kim Jong Il zu markieren, wobei Satellitenbilder auf eine mögliche Militärparade zu diesem Anlass hinweisen.

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Fed Minuten

US-Einzelhandelsumsätze, Unternehmensbestände, Industrieproduktion

Kanada CPI

Südafrika CPI

Russland VPI

Norwegen BIP

Einzelhandelsverkäufe in Südafrika

China VPI, PPI

Industrieproduktion der Eurozone

Japanischer tertiärer Index

UK Immobilienpreise, PPI, CPI

UVP-Rohölinventarbericht

Donnerstag, 17. Februar

G20-Finanzminister und Notenbankgouverneure treffen sich

Mester von der Fed spricht bei einer Veranstaltung an der NYU Stern School of Business

Bullard von der Fed spricht bei SGH Macro Advisors und bei einem Kamingespräch der Columbia University

EU-Afrikanische Union-Gipfel in Brüssel

Die EZB veröffentlicht ihr Wirtschaftsbulletin

EZB-Chefvolkswirt Philip Lane nimmt an einem MNI-Webcast teil

Jährliche Ansprache des Gouverneurs der Norges Bank in Norwegen

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Wohnungsbaubeginne, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung

G20-Finanzminister und Notenbankgouverneure treffen sich

Mester von der Fed spricht bei einer Veranstaltung der NYU Stern School of Business

Bullard von der Fed spricht bei SGH Macro Advisors und bei einem Kamingespräch der Columbia University

EU-Afrikanische Union-Gipfel in Brüssel

Die EZB veröffentlicht ihr Wirtschaftsbulletin

EZB-Chefvolkswirt Lane nimmt an einem MNI-Webcast teil

Jährliche Ansprache des Gouverneurs der Norges Bank in Norwegen

Italien Handel

Japan Handel

Singapur Handel

Türkei Zinsentscheidung

Australien Arbeitslosigkeit

Neuzulassungen von Autos in der Eurozone

Singapur BIP

Russland Gold- und Devisenreserven

Freitag, 18. Februar

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Panetta von der EZB und Evans von der Fed; Waller und Brainard sprechen auf dem US Monetary Policy Forum.

Verkauf bestehender Eigenheime in den USA, Leitindex des US Conference Board

Einzelhandelsumsätze in Großbritannien

Japan VPI

Frankreich CPI

Schweden VPI 

Russland BIP, Geldmenge

Einzelhandelsumsätze in Kanada

Verbrauchervertrauen in der Eurozone

Verbrauchervertrauen in der Türkei

Frankreich Arbeitslosigkeit

Hausverkauf in der Türkei

Aktualisierungen des Länderratings

Dänemark (Fitch)

Frankreich (Fitch)

Polen (Fitch)

Frankreich (S & P)

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• Quelle: https://www.marketpulse.com/20220211/week-ahead-inflation-woes-continue/