Week Ahead – Kommen weitere Turbulenzen?

US

Vor einer Woche dachten viele Ökonomen, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen erhöhen würde, da die Disinflationstendenzen angesichts robuster Inflationsdaten für Kerndienstleistungen und angespannter Arbeitsmarktbedingungen zu kämpfen hatten. Eine Bankenkrise ändert jedoch, wie die politischen Entscheidungsträger die Auswirkungen der ersten acht Zinserhöhungen einschätzen. 

Die Fed-Erwartungen sind allgegenwärtig, wobei Nomura-Analysten eine Zinssenkung fordern, während die meisten Anleger zwischen einem Halten oder einer letzten Zinserhöhung um einen Viertelpunkt schwanken. Wie sich die breiteren Finanzturbulenzen entwickeln, die zu der FOMC-Entscheidung führen, könnte großen Einfluss darauf haben, wie die politischen Entscheidungsträger ihre Ratenabstimmung platzieren. 

Neben der FOMC-Entscheidung wird es eine arbeitsreiche Woche mit Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten. Am Dienstag wird erwartet, dass die bestehenden Hausverkaufsdaten eine bescheidene Erholung zeigen. Der Donnerstag enthält die Veröffentlichung von Erstanträgen auf Arbeitslosenhilfe, den nationalen Aktivitätsindex der Chicago Fed und neue Hausverkaufsdaten. Am Freitag erhalten wir einen ersten Einblick in die Februardaten für Gebrauchsgüter und die Flash-PMIs.  

Die Berichtssaison endet mit wichtigen Ergebnissen von Accenture, China Mobile, China Pacific Insurance Group, China Petroleum & Chemical, China Shenhua Energy, China Telecom, General Mills, Nike, RWE, Tencent und Xiaomi.  

Eurozone

Es versteht sich von selbst, dass der Fokus nächste Woche in Europa fest auf dem Bankensektor liegen wird und ob die jüngsten Turbulenzen irgendwelche Auswirkungen auf schwächere Institute haben oder Schwachstellen aufgezeigt haben. Die EZB entschied sich am Donnerstag trotz der jüngsten Ereignisse für eine Anhebung um 50 Basispunkte wie geplant, weigerte sich jedoch, weitere Verpflichtungen einzugehen, und daher werden die Kommentare von Präsidentin Lagarde nächste Woche im Zuge der Entwicklung der Situation sehr genau überwacht. Die Flash-PMIs am Freitag werden ebenfalls von Interesse sein, aber vor dem Hintergrund der jüngsten Ereignisse werden sie nicht die Schlagkraft haben, die sie sonst haben könnten.

UK 

Das Treffen der Bank of England am Donnerstag wird faszinierend sein. Es hat nicht nur mit den jüngsten Turbulenzen an den Finanzmärkten zu kämpfen, sondern die politischen Entscheidungsträger waren bereits davor uneins über die richtige Vorgehensweise. Bei der letzten Sitzung stimmten zwei dafür, die Zinsen auf Eis zu legen, und könnten jetzt möglicherweise eine Senkung in Betracht ziehen. Darüber hinaus bestätigte die Bundeskanzlerin diese Woche im Haushalt, dass die OBR die Inflation bis Ende des Jahres auf 2.9 % fallen sieht, und während die BoE ihre eigenen Prognosen verwenden wird, könnten andere versucht sein, den Straffungszyklus zu unterbrechen, um zu sehen, was passiert weitere Auswirkungen wird es gegebenenfalls im Bankensektor geben. 

Die Märkte sind hin- und hergerissen, ob der MPC steigen wird oder nicht, was eine 50/50-Chance darstellt, und es kann durchaus davon abhängen, ob es vor der Sitzung weitere Störungen gibt, sowie die Inflationsdaten, die am Vortag veröffentlicht werden. Es verspricht eine sehr interessante Ankündigung zu werden.

Russland

Eine ruhige Woche nach der Entscheidung der CBR, die Zinssätze am Freitag unverändert zu lassen. Die PPI-Inflationsdaten sind die einzige bemerkenswerte Wirtschaftsveröffentlichung.

Südafrika

Der SARB ist wahrscheinlich am oder nahe dem Ende seines Straffungszyklus und die jüngsten Aktivitäten könnten zu einem vorsichtigen Ansatz ermutigen, wenn er in zwei Wochen das nächste Mal zusammentritt. Die Inflationsdaten könnten dies jedoch ohnehin zulassen, da die jährliche Kernzahl bereits in ihrem Zielbereich von 3-6 % liegt und die Gesamtrate voraussichtlich nahe daran fallen wird, wenn sie am Mittwoch veröffentlicht wird. 

Türkei

Es wird erwartet, dass die CBRT die Zinssätze am Donnerstag unverändert lässt, aber wie immer bei der türkischen Zentralbank ist nichts davon auszugehen. Letzten Monat hat es wieder mit der Kürzung des Repo-Satzes begonnen, und Sie würden es kaum aushalten, das am 23. fortzusetzen. 

Schweiz

Eine weitere Zentralbanksitzung nächste Woche und angesichts der Ereignisse dieser Woche, die sich stark um eine ihrer eigenen, die Credit Suisse, dreht, wird es sehr interessant sein zu sehen, ob sie an den Plänen für eine Erhöhung um 50 Basispunkte festhält. Obwohl sie die Zinsen bisher nicht stark angehoben hat, hat die SNB eine geringe Inflationstoleranz und könnte daher entschlossen bleiben, an dem Plan festzuhalten, obwohl die Inflation im März nur 3.4 % betrug. 

China

Das Schlüsselereignis aus China wird die Festsetzung der Leitzinsen sein. Es wird erwartet, dass China den LPR den siebten Monat in Folge stabil hält, da es versucht, die Unterstützung für die Immobilienmärkte aufrechtzuerhalten. Der Leitzins für einjährige Kredite liegt bei 3.65 % und der für fünf Jahre bei 4.30 %, was beide dem niedrigsten Stand der letzten zwei Jahrzehnte entspricht.   

India

Aus Indien werden keine größeren Veröffentlichungen erwartet. Die Märkte preisen immer noch eine weitere Zinserhöhung im Straffungszyklus bei der nächsten Sitzung am 6. April ein, da die Inflation immer noch deutlich über ihrer Zielobergrenze von 6 % liegt.  

Australien & Neuseeland

Am Montag wird der stellvertretende Gouverneur der Reserve Bank of Australia, Christopher Kent, voraussichtlich auf dem DCM-Gipfel von KangaNews in Sydney sprechen. Der Fokus in Australien wird auf dem Protokoll der Zinsentscheidung vom 7. März liegen, die eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vorsah, aber auch ein Signal dafür, dass sie bei der politischen Sitzung am 4. April „völlig aufgeschlossen“ sein werden. Der Westpac Leading Index für Februar wird ebenfalls am Mittwoch veröffentlicht.  

In Neuseeland beobachten Händler die Februar-Handelsdaten und das Verbrauchervertrauen im Westpac.  

Japan

In dieser Woche dreht sich in Japan alles um die Inflation. Es wird erwartet, dass sich der nationale CPI-Wert für Februar von 4.3 % auf 3.3 % abkühlt, da die Stromrechnungen aufgrund von Energiesubventionen nachgaben. Der Preisdruck sollte jedoch robust bleiben, da erwartet wird, dass die Preise für ab frische Lebensmittel und Energie jährlich von 3.2 % auf 3.4 % steigen werden.     

Singapur

Die hohe Inflation hat den Druck auf die MAS ausgeübt, die Geldpolitik straff zu halten. Der Inflationsbericht vom Februar wird voraussichtlich einen Rückgang der Inflation von 6.6 % auf 6.5 % zeigen, wobei einige Analysten einen stärkeren Rückgang auf 5.8 % erwarten.   

Wirtschaftskalender

Samstag, März 18

Wirtschaftsereignisse

Das Abkommen über den sicheren Transit für Getreideexporte aus drei ukrainischen Schwarzmeerhäfen läuft aus

Treffen von Bundeskanzler Scholz mit dem japanischen Premierminister Kishida in Japan

Sonntag, März 19

Wirtschaftsereignisse

Die Republikaner des Repräsentantenhauses beginnen in Orlando, Florida, mit einem dreitägigen Politik-Retreat

Montag, März 20

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

China Kreditzinsen

Taiwan Exportaufträge

EU-Außenminister, Verteidigungsminister treffen sich in Brüssel

Kent von RBA spricht auf dem DCM-Gipfel von KangaNews in Sydney

EZB-Präsidentin Lagarde erscheint vor dem Wirtschaftsausschuss des Europäischen Parlaments

Dienstag, März 21

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Die Fed beginnt mit einer zweitägigen geldpolitischen Sitzung

Verkauf bestehender Häuser in den USA

Kanada CPI

Neuzulassungen von Autos in der Eurozone

Erwartungen der ZEW-Umfrage in Deutschland

Neuseeländischer Handel

Der britische Bundeskanzler Hunt erscheint im Unterhaus und vor dem Wirtschaftsausschuss des Oberhauses

Der chinesische Präsident Xi Jinping erwartete, Moskau zu einem Treffen mit dem russischen Staatschef Putin zu besuchen

Enria von der EZB spricht vor dem Wirtschaftsausschuss des Europäischen Parlaments, um die Folgen des Zusammenbruchs der SVB zu erörtern

EZB-Präsidentin Lagarde und Villeroy sprechen beim „Innovationsgipfel“ der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich

Die RBA veröffentlicht das Protokoll ihrer politischen Sitzung im März

Finnische Wirtschaftsprognose des Forschungsinstituts ETLA

Breman von der Riksbank spricht in Stockholm über Wirtschaft und Geldpolitik

Mittwoch, März 22

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

FOMC-Zinsentscheidung: Bankenturbulenzen haben die Erwartungen von einer Zinserhöhung um einen halben Punkt auf ein mögliches Halten verschoben. Inflationssorgen sollten eine letzte Zinserhöhung um einen Viertelpunkt stützen 

Australien Leitindex

Japan Werkzeugmaschinenbestellungen

Mexiko internationale Reserven

Verbrauchervertrauen in Neuseeland

Südafrika CPI

UK CPI

Lagarde, Lane, Wunsch und Panetta von der EZB sprechen auf der Konferenz „Die EZB und ihre Beobachter“ im Goethe-Institut in Frankfurt

Bundesbankpräsident Nagel spricht beim OMFIF in London über die Zukunft des Euroraums

Rehn von der EZB spricht in Brüssel über „Lehren aus Europas Krisen“

US-Finanzministerin Yellen tritt bei einer Anhörung des Unterausschusses des Senats zum Haushalt 2024 auf

Riksbank-Gouverneur Thedeen spricht auf einem von der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich organisierten Panel

BOC veröffentlicht Zusammenfassung der jüngsten Beratungen

UVP-Rohölbestandsbericht

Donnerstag, März 23

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Verkauf neuer Eigenheime in den USA, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung

BOE-Zinsentscheidung: Anhebung des Leitzinses um 25 Basispunkte auf 4.25 % erwartet

SNB-Zinsentscheidung: Die Erwartungen liegen zwischen 25 und 50 Bp. Zinserhöhung 

Norges-Zinsentscheidung: Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 3.00 % erwartet

CBRT-Zinsentscheidung: Es wird erwartet, dass die Zinsen stabil bei 8.50 % bleiben

Globale Zahlungen mit China Swift

Verbrauchervertrauen in der Eurozone

Verkauf von japanischen Kaufhäusern

Neuseeland Schwerverkehrsindex

CPI Singapur

Industrieproduktion in Taiwan, Ratenentscheidung

Thailand Handel

Die Staats- und Regierungschefs der EU treffen sich in Brüssel zu einem zweitägigen Gipfeltreffen

Holzmann von der EZB spricht nach der Veröffentlichung des Jahresberichts der Österreichischen Nationalbank

Das ungarische Parlament kann über die Zustimmung zum NATO-Beitritt Finnlands und Schwedens abstimmen

US-Finanzministerin Yellen bezeugt den Haushalt vor einem Unterausschuss für Mittel des Repräsentantenhauses

Präsident Joe Biden besucht Kanada

Freitag, März 24

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US langlebige Güter

PMI Australien

Einzelhandelsumsätze in Kanada

Europäische Flash-PMIs: Eurozone, Deutschland, Frankreich und Großbritannien

Japan VPI, PMI

Industrieproduktion in Singapur

Spanien BIP

Taiwan Arbeitslosenquote, Geldmenge

Thailand Devisenreserven, Terminkontrakte

Bundesbankpräsident Nagel spricht zum Arbeitsmarkt

Mann von BOE spricht auf einer Konferenz des Global Interdependence Center

Aktualisierungen des Länderratings

Deutschland (S & P)

Polen (Moody's)

Finnland (DBRS)

Frankreich (DBRS)

Dieser Artikel dient nur zu allgemeinen Informationszwecken. Es ist keine Anlageberatung oder Lösung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren. Meinungen sind die Autoren; nicht unbedingt die der OANDA Corporation oder ihrer verbundenen Unternehmen, Tochtergesellschaften, leitenden Angestellten oder Direktoren. Leveraged Trading ist ein hohes Risiko und nicht für alle geeignet. Sie könnten alle Ihre eingezahlten Gelder verlieren.

Craig Erlam ist in London ansässig und kam 2015 als Marktanalyst zu OANDA. Mit langjähriger Erfahrung als Finanzmarktanalyst und Händler konzentriert er sich sowohl auf die fundamentale als auch auf die technische Analyse und erstellt gleichzeitig makroökonomische Kommentare. Seine Ansichten wurden in der Financial Times, Reuters, The Telegraph und der International Business Times veröffentlicht und er tritt auch als regelmäßiger Gastkommentator bei BBC, Bloomberg TV, FOX Business und SKY News auf. Craig ist Vollmitglied der Society of Technical Analysts und wird von der International Federation of Technical Analysts als Certified Financial Technician anerkannt.

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