Voraussichtliche Woche – Verschärfung der Peak-Fed?

Oder weiter gehen?

In den letzten Wochen hat sich der Fokus von der Frage, wie weit die Zentralbanken in ihren Straffungszyklen gehen werden, darauf verlagert, wie stark wir mit einer wirtschaftlichen Verlangsamung konfrontiert sind und ob eine Rezession noch vermeidbar ist.

Auf diese Frage gibt es keine einfache Antwort, und obwohl es Anzeichen dafür gibt, dass die Märkte beginnen, eine Rezession einzupreisen, gibt es keinen Konsens. Natürlich sieht das Schicksal einiger Länder sicherer aus als in anderen, aber in den meisten Fällen ist es noch lange keine ausgemachte Sache. Aus diesem Grund könnten die Wirtschaftsdaten der nächsten Woche sowie die Ansichten der politischen Entscheidungsträger entscheidend dafür sein, wie sich die Märkte verhalten werden.

Der Bankfeiertag am Montag bedeutet für die USA einen späten Start, aber der Rest der Woche ist alles andere als ruhig. Der US-Arbeitsmarktbericht und das Protokoll der Fed sind die offensichtlichen Highlights, aber es gibt noch viel mehr, das dafür sorgen wird, dass es eine weitere faszinierende Woche wird.

Kann das Fed wird restriktiver?

Eine weitere übergroße Zinserhöhung wird von der RBA erwartet

Was kommt als nächstes für den Yen?

US

Eine verkürzte Handelswoche an der Wall Street wird Händler dazu bringen, sich auf das FOMC-Protokoll, einige Redner der Fed und den Nonfarm Payroll Report vom Juni zu konzentrieren. Das Protokoll der Fed zur letzten Sitzung wird wahrscheinlich die Argumente für eine weitere massive Zinserhöhung stärken, da die Inflation hartnäckig hoch bleibt. Der Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft für Juni wird voraussichtlich zeigen, dass die Wirtschaft im Juni 250,000 Arbeitsplätze geschaffen hat, eine Verlangsamung gegenüber den 390,000 Arbeitsplätzen, die im Vormonat geschaffen wurden. Es wird erwartet, dass die Arbeitslosenquote stabil bei 3.6 % bleibt und die durchschnittlichen Stundenlöhne das gleiche Tempo von 0.3 % wie vor einem Monat beibehalten werden.  

Ein paar Fed-Falken, Bullard und Waller, werden wahrscheinlich dafür plädieren, dass die Fed bei der Straffung der Geldpolitik aggressiv vorgeht. Williams von der Fed wird ebenfalls sprechen und hat kürzlich angemerkt, dass 50 oder 75 Basispunkte die Debatte auf der FOMC-Sitzung im Juli sein werden. 

EU

Ich glaube nicht, dass es im Moment so etwas wie eine ruhige Woche für Europa gibt, aber nächste Woche ist wahrscheinlich so nah wie es nur geht. Der Großteil der Woche besteht aus Tier-XNUMX- und Tier-XNUMX-Daten wie PMIs für Endleistungen, die normalerweise keinen großen Revisionen unterliegen. 

Die Sitzungskonten der EZB werden natürlich von Interesse sein, obwohl ich mir nicht sicher bin, was wir davon bekommen werden, wenn man bedenkt, wie deutlich die Absichten der Zentralbank sind. Was seitdem passiert ist, war wahrscheinlich von größerer Bedeutung, da es beeinflussen könnte, wie aggressiv sie in ein paar Wochen mit dem Start sein werden. Aus diesem Grund werden die Kommentare von Präsidentin Lagarde und ihren Kollegen von größerer Bedeutung sein.

UK

Eine leichte Woche an der Datenfront, wobei der Höhepunkt der letzte Dienstleistungs-PMI am Dienstag ist. Aber es gibt eine Reihe von politischen Entscheidungsträgern der BoE, die nächste Woche erscheinen werden, einschließlich Gouverneur Bailey am Dienstag, wobei Händler gespannt sind, ob die MPC endlich dem übergroßen Club beitreten oder mit dem langsamen und stetigen Ansatz fortfahren wird.

Russland

Inflations- und PMI-Daten kommende Woche, wobei erstere besonders hervorzuheben sind. Allerdings hat die Zentralbank ihre Absicht deutlich gemacht, die Zinsen weiter zu senken, wenn die Inflation sinkt. Der Leitzins ist bereits von 9.5 %, auf die er nach der Invasion angehoben wurde, auf 20 % gefallen. Aber weitere Kürzungen könnten folgen, um die Wirtschaft zu stützen und die Stärke des Rubels auszugleichen.

Südafrika

Der PMI für die gesamte Wirtschaft am Dienstag ist die einzige bemerkenswerte Veröffentlichung nächste Woche. 

Türkei

Beschränkungen für die Lira-Kreditvergabe in der vergangenen Woche hatten die gewünschte Wirkung auf die Währung, da der USDTRY in den nächsten Tagen um mehr als 8 % fiel, bevor er zurückging. Es ist jetzt nur noch 3.5 % von den Höchstständen entfernt, was darauf hindeutet, dass die Regierung mehr zu tun hat. Eine am Freitag angekündigte Erhöhung des Mindestlohns um 25 % wird weder die Inflation zähmen noch das Leben der Menschen dramatisch erleichtern. Weitere Schmerzen voraus. Es wird erwartet, dass die CPI-Daten vom Montag zeigen, dass die jährliche Inflation von 78.35 % im Mai auf 73.5 % im Juni gestiegen ist.

Schweiz

Die Inflationsdaten vom Montag könnten das Argument für weitere Zinserhöhungen der SNB stützen. Sie lieben es, im Gegensatz zu jeder anderen Zentralbank, an den Märkten für Überraschungen zu sorgen, daher können wir die Möglichkeit einer Entscheidung zwischen den Sitzungen nicht ignorieren, auch wenn sie im Moment unwahrscheinlich erscheint. 

China

China hat weiterhin eine relativ niedrige Inflation, im krassen Gegensatz zu der sprunghaft ansteigenden Inflation in den meisten großen Volkswirtschaften. Der Inflationsbericht für Juni wird am Freitag veröffentlicht. Die Schätzung liegt bei 2.2 % YoY, eine Stufe höher als der Zuwachs von 2.1 % im Mai. Der moderate Inflationsdruck hat es der PBOC ermöglicht, der Wirtschaft weiterhin mehr Impulse zu geben, um das Wachstum anzukurbeln.

India

Services PMI ist die einzige nennenswerte Veröffentlichung nächste Woche. 

Australien 

Die RBA hält am Dienstag ihr Policy Meeting ab. Im Juni erhöhte die RBA die Zinsen um 0.50 % und überraschte damit die Märkte, die eine viel geringere Erhöhung erwartet hatten. Da der Leitzins derzeit unter 1 % liegt, muss die Zentralbank jedoch das Zinspedal durchtreten, um die steigende Inflation einzudämmen. Bei der bevorstehenden Sitzung wird allgemein eine weitere Erhöhung um 0.50 % erwartet, was den Leitzins auf 1.35 % bringen würde.  

Neuseeland

Es ist eine ruhige Woche außerhalb Neuseelands, mit der Absichtserklärung der Reserve Bank of New Zealand am Mittwoch, dem einzigen Tier-1-Event. Die RBNZ wird ihre Ziele für die nächsten drei Jahre vorstellen und die Märkte werden nach Einblicken in die zukünftige Zinspolitik der Bank suchen. Der Cash-Satz liegt derzeit bei 2.0 % und die Bank wird die Zinsen voraussichtlich bei ihrer Sitzung am 13. Juli anhebenth.

Japan

Japan veröffentlicht am Freitag die Haushaltsausgaben. Japans Inflation von 2.1 % war viel moderater als in Großbritannien oder den USA, wo die Inflation fast zweistellig ist. Dennoch sind die Verbraucher nach 15 Jahren sehr niedriger Inflation nicht an steigende Preise gewöhnt. Ein schwächerer Yen hat Importe teurer gemacht, und der japanische Verbraucher hält sich strenger an seine Geldbörse. Die Haushaltsausgaben werden im Mai voraussichtlich um 0.9 % zurückgehen, nach einem Rückgang von 1.7 % im April.

Singapur

Singapur veröffentlicht am Dienstag Einzelhandelsumsätze. Die Mai-Veröffentlichung lag bei 12.1 % im Jahresvergleich, was auf einen starken Anstieg der Verbraucherausgaben hindeutet.

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Wirtschaftskalender

Samstag Juli 2

Wirtschaftsereignisse

Schnabel von der EZB spricht über die Weltwirtschaft, die Geldpolitik und den Russland-Ukraine-Krieg

Sonntag, Juli 3

Wirtschaftsereignisse

Bundeskanzler Scholz gibt im ARD-Fernsehen ein traditionelles „Sommerinterview“.

Montag JULI 4

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

Die US-Märkte haben am Unabhängigkeitstag geschlossen

Türkei VPI 

Schweiz VPI

Baugenehmigungen in Australien, Inflationsanzeige, Wert von Wohnungsbaudarlehen

Kanada Herstellung PMI

EPI des Euroraums

Deutschland Handel

Japanische Geldbasis

Elektroniksektorindex Singapur, PMI

Spanien Arbeitslosigkeit

Die Ukraine Recovery Conference findet in der Schweiz statt

Dienstag, Juli 5

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Fabrikbestellungen, langlebige Güter

Thailand VPI 

Europäische PMIs: Eurozone, Frankreich, Russland

PMI Australien

RBA-Zinsentscheidung: Zinserhöhung um 50 Basispunkte auf 1.35 % erwartet

PMI Indien

PMI Singapur

Südafrika PMI

China Caixin PMIs

Frankreich Industrieproduktion

Japans Arbeitseinkommen, PMI

Mexiko internationale Reserven

Rohstoffpreise in Neuseeland, Hauspreise

Einzelhandelsumsätze in Singapur

BOE veröffentlicht Finanzstabilitätsbericht

Mittwoch Juli 6

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-PMIs, ISM-Dienstleistungsindex, JOLTS-Stellenangebote, FOMC-Protokolle

Einzelhandelsumsätze im Euroraum

Deutschland Werksbestellungen

Spanien Industrieproduktion

Der britische Premierminister Johnson erscheint vor dem Verbindungsausschuss des Parlaments

Die UN veröffentlicht den jährlichen „The State of Food Security and Nutrition in the World“-Bericht.

Rehn von der EZB spricht auf einem Panel zur finnischen Außenpolitik und Sicherheit

BOE-Chefökonom Pill hält die Grundsatzrede am zweiten Tag der Jahreskonferenz des Qatar Centre for Global Banking & Finance in London

Der stellvertretende BOE-Gouverneur Cunliffe spricht auf einem Panel über die digitale Währung der Zentralbank

Donnerstag, Juli 7

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-ADP-Beschäftigungswechsel, Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Handel

Treffen der G20-Außenminister auf Bali

Waller von der Fed spricht auf einer Veranstaltung der National Association for Business Economics

Bullard von der Fed spricht auf einer Veranstaltung der Little Rock Regional Chamber

BOE veröffentlicht seine Entscheidungsträgerumfrage.

Die EZB veröffentlicht Bilanzen ihres geldpolitischen Treffens im Juni.

Stournaras, Centeno und Herodotou von der EZB sprechen beim Annual Economist Government Roundtable in Athen

Mann von BOE spricht auf dem LC-MA Forum über aktuelle geldpolitische Themen

Mexiko CPI

China Devisenreserven 

Australien Devisenreserven, Handel

Singapur Währungsreserven

Deutschland Industrieproduktion 

Zinsentscheidung für Polen: Zinserhöhung um 75 Basispunkte auf 6.75 % erwartet

Handel mit Kanada 

Arbeitslosenquote schweiz

Kupferexporte aus Chile

Zinssatz für einwöchige Einlagen in Ungarn

Japan führender Index

Mexiko veröffentlicht geldpolitisches Protokoll

Russland Devisen, Goldreserven

Vertrauen der Verbraucher in Thailand

UVP-Rohölbestandsbericht

Freitag Juli 8

Wirtschaftsdaten/Ereignisse

US-Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft, Arbeitslosigkeit, Großhandelslagerbestände, Verbraucherkredite

Williams von der Fed spricht auf einer Veranstaltung der Universität von Puerto Rico

Lagarde, Schnabel, Villeroy und Stournaras von der EZB sprechen auf dem französischen Recontres Econmiques-Forum in Davos

Die EZB veröffentlicht die Ergebnisse des Klimarisiko-Stresstests für europäische Banken

Russland VPI 

Italien Industrieproduktion 

Handel mit Frankreich 

Kanada Arbeitslosigkeit

Haushaltsausgaben in Japan, Zahlungsbilanz, Handelsbilanz, Bankkredite, Insolvenzen

Neuseeland Schwerverkehrsindex

Thailand Terminkontrakte, Währungsreserven

Girokonto der Türkei

Aktualisierungen des Länderratings

Griechenland (Fitch)

Türkei (Fitch)

EFSF (Fitch)

ESM (Fitch)

Niederlande (DBRS) 

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