Was ist ein vorübergehender Verlust: Wie man sein Risiko verringert

Unbeständiger Verlust (auch bekannt als Divergenzverlust) bezieht sich auf den Moment, in dem Sie Token hinterlegen in einen Liquiditätspool und deren Preise Übernehmen im Vergleich zu ihren Originalpreis bei Einzahlung. 

Wenn Sie sich fragen: Wenn Sie Geld verlieren, wenn Sie einem Pool Liquidität zur Verfügung stellen, warum sollten Sie sich dann die Mühe machen? Der folgende Erklärer für unbeständige Verluste geht einige Konzepte durch, die dabei helfen werden, eine der wichtigsten Überlegungen von DeFi zu entmystifizieren. 

Einführung in den unbeständigen Verlust und was er für Sie bedeutet

Ertragslandwirtschaft ist eine beliebte Anlagemethode in der DeFi-Welt. Wenn es sich zunächst kompliziert anhört, ist es bis zu einem gewissen Grad auch so, aber hier ist die Zusammenfassung:

• Rendite ist ein Finanzbegriff, der sich auf die Rendite einer Investition bezieht
• Landwirtschaft ist ein Begriff, der verwendet wird, um das mögliche exponentielle Wachstum einer Investition darzustellen. 

Yield Farming kann auf verschiedene Arten durchgeführt werden, aber die Hauptidee besteht darin, Liquidität für einen Liquiditätspool bereitzustellen (was eine Smart-Vertrag) an einer dezentralen Börse (DEX), um Zinseszinsen zu verdienen. Mit anderen Worten, Benutzer suchen nach dem besten Ort, um ihr Geld zu investieren und die Rendite zu maximieren.

Beachten Sie, dass Yield Farming nicht dasselbe ist wie Staking. Staking bezieht sich auf das „Sperren“ einiger Ihrer Krypto-Bestände in einem Blockchain-Protokoll, um am Netzwerk teilzunehmen und Transaktionen zu validieren.

Umzug auf, Unbeständiger Verlust ist mit Yield Farming verbunden da es ein charakteristisches Design von ist automatisierte Market Maker (AMMs), und es ist ein Risiko, das Sie berücksichtigen müssen, bevor Sie einem Liquiditätspool beitreten.

Wir müssen auch das Konzept von AMMs verstehen, da es in einigen Beispielen unten hilfreich sein wird; Ein AMM ist ein algorithmisches Protokoll, das Preise zwischen zwei Vermögenswerten zu jedem Zeitpunkt angibt, zu dem Benutzer einen Handel tätigen möchten. 

AMMs wurden als Lösung für Liquiditätsprobleme innerhalb dezentralisierter Börsen konzipiert. Sie verlassen sich nicht auf Market Maker (wie Auftragsbücher von zentralisierten Börsen wie Binance), sondern auf Liquiditätsanbieter, die Token in einem Liquiditätspool hinterlegen, damit dieser einen ausgeglichenen Preis zwischen zwei Vermögenswerten widerspiegeln kann. 

AMMs verwenden verschiedene mathematische Formeln, um Preise anzugeben. Uniswap – der weltweit größte DEX – verwendet die Formel für konstante Produkte: x * y = k. X ist der Wert eines Tokens und y der Wert des anderen Tokens ist und k ist eine feste Konstante. Das bedeutet, dass die Liquidität eines Pools gleich bleiben muss.

So berechnen Sie den vorübergehenden Verlust

Stellen wir uns eine hypothetische Situation vor: Angenommen, Sie möchten einem Liquiditätspool von Uniswap beitreten und wählen einen ETH/DAI-Pool.

Die Token, die Sie einzahlen werden, müssen den gleichen Wert haben, also haben Sie 10,000 $: 10 ETH (für das Beispiel nehmen wir an, 1 ETH = 1,000 $) und 10,000 DAI Stablecoin. Der aktuelle Dollarwert für Ihre Einzahlung beträgt 20,000 $.

Alle Liquiditätspools haben einen Gesamtvermögenswert. Nehmen wir in unserem Beispiel an, es hat 100,000 $ = 50 ETH und 50,000 DAI. Indem Sie diesem Pool Liquidität zuführen, haben Sie Anspruch auf einen Anteil an den Einnahmen des Pools. Um Ihren Anteil zu berechnen, teilen Sie einfach Ihre Einzahlung (20,000 $) durch den Gesamtvermögenswert (100,000 $). 20,000/100,000 = 20 – Sie haben also 20 % der Aktien.

Verwenden wir die konstante Produktformel (x * y = k) unter Verwendung des Gesamtvermögenswertes des Pools. x ist 50 ETH und y beträgt 50,000 DAI. Multipliziert ergibt das: 2.500,000 (USD). Dies ist die Basisliquidität, die der Pool aufrechterhalten muss.

Automatisierte Market Maker verlassen sich nicht auf ein Auftragsbuch; Die Liquidität im Pool bleibt konstant, in diesem Fall 2.500,000 $. Was den Preis aller Vermögenswerte in einem Pool bestimmt, ist das Verhältnis zwischen ihnen, nicht die Preise an Börsen.

Wenn sich also der Preis von ETH im nächsten Monat verdoppelt und jetzt einen Wert von 2,000 US-Dollar pro Stück hat, passt der Algorithmus des AMM das Gleichgewicht im Pool mit dem neu an Formel, die wir verwendet haben. Um das 50/50-Verhältnis beizubehalten, hätte der Pool nun 35 ETH und 70,710 DAI. Wenn wir das multiplizieren, haben wir 2,500,000 $.

Alles gut – aber wann tritt unbeständiger Verlust ein?

Wenn Sie Ihr Geld abheben möchten, müssen Sie den 20%-Anteil der aktualisierten Preise der von Ihnen eingezahlten Vermögenswerte nehmen: 

• 20% von 35 sind 7 ETH
• 20 % von 70,710 DAI sind 14,142 DAI. 
• Wenn 1 ETH 2,000 $ entspricht und wir es mit 7 multiplizieren, ergibt das 14,000, 
• Wenn Sie die 14,142 DAI hinzufügen, erhalten Sie 28,142 $.

Wenn Sie Ihr Vermögen einfach in einer Brieftasche aufbewahren würden, hätten Sie 30,000 US-Dollar verdienen können, da 10 ETH * 2,000 US-Dollar = 20,000 US-Dollar plus die 10,000 DAI, die Sie bereits eingezahlt haben. 30,000 minus 28,142 = 1,858; dieser Unterschied ist der unbeständige Verlust.

Aber noch einmal, ist es nicht einfach besser, Ihr Vermögen einfach zu halten? Beachten Sie, dass es als vorübergehender Verlust bezeichnet wird (was ein leicht irreführender Begriff ist), da die Verluste erst realisiert werden, wenn Sie sich auszahlen lassen. Wenn die Kryptowährungen jedoch bei der Einzahlung wieder ihren ursprünglichen Wert erreichen können, gleicht dies die Verluste aus.

Außerdem berücksichtigen wir in diesem Beispiel keine Handelsgebühren, die Sie für die Bereitstellung der Liquidität verdienen können, was dem unbeständigen Verlust möglicherweise entgegenwirken kann. Wenn bei Uniswap jemand an der Börse handelt, zahlt er eine Gebühr von 0.3 %, die dem Liquiditätspool hinzugefügt und anteilig an alle Liquiditätsanbieter verteilt wird.

Wie können Sie vorübergehende Verluste vermeiden?

Hier ist der Schwachpunkt: Sie werden den vorübergehenden Verlust wahrscheinlich nicht vollständig beseitigen – aber es gibt Möglichkeiten, den Verlust zu minimieren:

• Vermeiden Sie AMMs mit sehr volatilen Vermögenswerten, da Sie unbeständigen Verlusten stärker ausgesetzt sind. 
• Prüfen Sie, ob die Handelsgebühren auf dem Liquiditätspool ausreichen, um dem vorübergehenden Verlust entgegenzuwirken. 
• Sie könnten einen Pool von Stablecoin-Paaren auswählen – sie sind sicherer, da sich ihr Wert nicht stark ändert, aber Sie werden nicht so viel davon profitieren wie bei Kryptowährungen. 
• Wissen, wann man sich zurückziehen muss: Kryptowährungen unterliegen extremen Preisschwankungen. Wissen Sie, wann Sie sich zurückziehen müssen, bevor der Markt einen größeren Abschwung erfährt und der aktuelle Preis Ihrer hinterlegten Vermögenswerte zu weit vom Startpreis entfernt ist.

Abschließende Gedanken zum vorübergehenden Verlust: Lohnt sich das Risiko?

Yield Farming ist zwar sehr profitabel, wenn es richtig gemacht wird, birgt aber auch eine Handvoll Risiken. Märkte können steigen, fallen, seitwärts gehen, sich im Kreis drehen – ganz gleich, in welche Richtung sich die Kurse entwickeln, bei Kursabweichungen kann es zu vorübergehenden Verlusten kommen.

Zum Abschluss:

• Sie sollten auf vorübergehende Verluste achten, bevor Sie einem Liquiditätspool beitreten
• Berechnen Sie den vorübergehenden Verlust basierend auf den Formeln, die wir in den obigen Beispielen verwendet haben
• Sie können vorübergehende Verluste nicht vollständig beseitigen, aber suchen Sie nach Möglichkeiten, das Risiko zu minimieren

Jeder, der Liquiditätsanbieter werden möchte, sollte das Konzept des unbeständigen Verlusts verstehen. Und obwohl es Möglichkeiten gibt, seine Auswirkungen zu verringern, möchten Sie vielleicht mit einer kleinen Anzahl von Token beginnen und sowohl Ihre Rendite als auch den vorübergehenden Verlust bei der Auszahlung berechnen.