Was ist Yearn Finance?

Yearn Finance spielte eine führende Rolle beim Boom der dezentralen Finanzierung (DeFi) im Sommer 2020. Yearn Finance, das auf der Ethereum-Blockchain lief, setzte Smart Contracts ein, um die Renditen auf Einlagen zu maximieren und hohe Zinssätze zu generieren.

Dieser Prozess wird Yield Farming genannt und Yearn Finance war ein Pionier dieses Geschäfts. Beginnen wir mit dem Ursprung des Protokolls.

Yearn Finance Ursprung und Zweck

Yearn Finance verdankt seine Existenz Andre Cronje, einem südafrikanischen Programmierer, der mehr als 25 DeFi-Projekte erstellt und dazu beigetragen hat. Viele in der Community nennen ihn den „Godfather of DeFi“.

Anfang 2020 leistete Cronje Pionierarbeit bei zwei DeFi-Projekten – yEarn Finance und iEarn. Letzteres war die erste dezentrale Anwendung (dApp), die Smart Contracts für die Ertragsaggregation nutzte. Das Konzept war einfach:

• Benutzer hinterlegen Krypto-Gelder in einem intelligenten Vertragstresor. 
• Der Smart-Contract-Algorithmus weist diese Gelder automatisch anderen Smart Contracts (DeFi-Plattformen) mit den höchsten Zinssätzen (Renditen) zu.
• Die Zinsen werden von Kreditnehmern gezahlt, die diese Tresore anzapfen, genau wie Kunden zu Banken gehen, um Kredite zu vergeben.  

In der traditionellen Finanzwelt würde dieser Ansatz bedeuten, Geld zwischen Konten zu verschieben, um Zinserträge einzustecken. In der DeFi-Welt gibt es keine Banken. Stattdessen dienen intelligente Verträge, die in Blockchain-Netzwerken gehostet werden, als Liquiditätsdepots für Kreditgeber und als Liquiditätsquellen für Kreditnehmer.

Auf jeder Seite der Gleichung haben Kreditnehmer und Kreditgeber Schnittstellen zu Smart Contracts. Nachdem iEarn bei der Yield Aggregation erfolgreich war, benannte Cronje es in YEarn um, wie in Yield Earn, das sich schließlich im Juli 2020 in Yearn Finance (YFI) verwandelte. 

Auf seinem TVL-Höhepunkt im Dezember 2021 hielt Yearn Finance Kryptogelder im Wert von 6.91 Mrd. $, ein unglaubliches Wachstum von 103,034 % seit Juli 2020. 

Die Popularität von Yearn Finance spiegelt seine Hauptaufgabe wider. Das Ziel der Plattform ist es, das DeFi-Erlebnis zu vereinfachen, damit Krypto-Investoren nicht über Dutzende von dApps zur Kreditvergabe nach Renditen suchen müssen.

Interessanterweise ist Yearn Finance eines der seltenen Projekte, das nicht von Risikokapitalfirmen finanziert wurde. Darüber hinaus hat Cronje nicht einmal private oder öffentliche Mittel durch YFI-Token-Verkäufe aufgebracht. Um mit dem Geist der dezentralen Finanzen Schritt zu halten, entschied sich Cronje dafür, keine YFI-Token für sich selbst zu reservieren.

Hauptvorteil von Yearn Finance

Ohne Yearn Finance müssten Anleger ihre Liquidität manuell in das Protokoll mit der höchsten Rendite verschieben. Als talentierter Programmierer hat Andre Cronje diesen Prozess automatisiert und in Form von Yearn Finance für den öffentlichen Gebrauch skaliert.

Yearn Finance machte DeFi nicht nur für den durchschnittlichen Online-Abenteurer zugänglich, sondern setzte auch eine Reihe von benutzerdefinierten Tools ein, um als Ertragsaggregator für die größten Kreditplattformen zu dienen: Aave, Curve, Balancer und Compound.

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Natürlich sind Liquiditätsanbieter (LPs) nicht nur auf Kreditplattformen beschränkt, um Yield Farming zu betreiben. Dezentraler Austausch (DEXs) wie Uniswap benötigen Liquidität für den Austausch von Token-Paaren, was auch Zinssätze für Liquiditätsanbieter generiert.

Dank dieser YF-Tools können Anleger nach den besten verfügbaren Zinssätzen suchen. Um die Weiterentwicklung des Protokolls zu finanzieren, erhebt Yearn Finance Abhebungen in Höhe von 0.5 % Gebühren.

Innenleben von Yearn Finance

Yearn Finance ist eine Sammlung intelligenter Verträge, die zusammenarbeiten, um zu vereinfachen Ertragslandwirtschaft. Jeder sorgt für die Ertragsaggregation:

• APY: markiert jährliche prozentuale Erträge aus Kreditprotokollen im gesamten dApp-Ökosystem von Ethereum
• Verdienen: zählt zu den höchsten verfügbaren Zinssätzen
• Gewölbe: ein Bündel von Handelsstrategien innerhalb von Staking-Pools
• Zappen: Ausführen des Bündels von Handelsstrategien des Tresors

Der Endbenutzer sieht diese vier YF-Säulen, die wie eine intuitive Nachrichtenseite angeordnet sind. Einmal mit MetaMask Wallet verbunden Yearn Finance-Plattform, das Kontoportfolio ist Front-End-Center und zeigt Bestände, Erträge und geschätzte Jahresrendite (APY).

Direkt unter dem Portfolio des Benutzers zeigt Yearn Finance die drei höchsten APY-Möglichkeiten als Version des „trendigen“ Mittelabschnitts an. Unterhalb dieser Gutverdiener befindet sich die Auflistung aller Yield-Farming-Möglichkeiten in Dutzenden von Tresoren, filterbar nach Gesamtvermögen und APY des Tresors.

Vault ist der Eckpfeiler des Modells von Yearn Finance. Yearn Vault ist ein intelligenter Vertrag, der die Liquidität des Anlegers sammelt, aber von anderen Plattformen. Um diese Inter-dApp-Konnektivität zu ermöglichen, stellen yTokens Liquiditätspools dar (Tokens selbst sind Smart Contracts).

Denken Sie daran, wenn man Liquidität in einen Liquiditätspool wie ETH/USDC auf Aave einzahlt, hinterlegt der Liquiditätsanbieter (LP) diese Token so, wie sie Renditen erzielen sollen. Ein Yearn Vault ist auch so ein ertragsgenerierender Staking-Pool, aber yTokens wandeln eingezahlte Assets in yTokens um.

Mit anderen Worten, sie werden als yTokens verpackt, sodass auf andere intelligente Verträge auf anderen Plattformen von einer einzigen aggregierenden Quelle – Yearn Finance – zugegriffen werden kann. Ebenso werden sie beim Abheben von Geldern als yTokens zurückgegeben. Ein typisches Beispiel ist der Curve stETH-Tresor mit 6.56 % APY von Curve Finance, der den Curve-Liquiditätspool darstellt, der Ethereum (stETH) hält.

Wenn man Liquidität in einen Tresor einzahlt, erhält der Benutzer Renditevorteile, als ob er auf die Curve Finance-Plattform zugreift. Das liegt daran, dass Yearn Vaults dies für den Benutzer erledigt, indem eingezahlte Gelder an die andere Plattform, in diesem Fall Curve Finance, weitergeleitet werden.

Darüber hinaus setzt Yearn Finance Handelsstrategien ein, um maximale Renditen zu erzielen. Abhängig von der Art des Staking-Pools, der durch yTokens dargestellt wird, können diese Renditen aus LP-Belohnungen, Handelsgebühren oder Zinssätzen stammen.

Darüber hinaus laufen diese Strategien als Batch-Transaktionen statt als einzelne sequentielle Transaktionen, was die ETH-Gasgebühren erheblich senkt. Jeder yToken wird klar umreißen, welche Strategie der Tresor verwendet, um die Rendite zu maximieren. Ein Benutzer (Liquiditätsanbieter) könnte sie manuell verwenden, indem er einfach die Beschreibung liest, aber sie wären nicht in der Lage, so kosteneffizient zu sein.

Fortgeschrittene Benutzer können auf Labs zugreifen. Dieser Yearn Finance-Abschnitt listet Tresore auf, die unkonventionelle und experimentelle Yield-Farming-Strategien anwenden.

YFI-Tokenomik

YFI-Token ist ein ERC-20-Utility- und Governance-Token. Inhaber von YFI-Token können ihre Stacks verwenden, um über neue Handelsstrategien für Tresore abzustimmen oder sogar Auszahlungsgebühren und andere Aspekte des Protokolls zu ändern.

YFI-Token sind fast so selten wie typische NFT-Sammlungen. Es gibt ein maximales Angebot von 36,666 YFI-Token, die alle im Umlauf sind. Aufgrund ihrer Seltenheit und hohen Nachfrage erreichte der YFI-Token-Preis im Mai 93,435 einen unglaublichen Höchststand von 2021 $, während sein Allzeittief im Juli 2020 bei 739 $ lag, als die Plattform gerade an Fahrt gewann.

Zusätzlich zum Verdienen von YFI-Token durch Einzahlungen in Yearn Vaults sind sie an dezentralen und zentralen Börsen erhältlich.

Risiken im Zusammenhang mit Yield Farming

Ob indirekt über Yearn Finance oder direkt, Yield Farming kann riskant sein. Laut dem Kettenanalyse August-Bericht, bis zu 2 Mrd. $ Krypto-Vermögenswerte wurden durch Smart-Contract-Exploits abgezogen. 

Neben der technischen Schwachstelle, die auf schlechte Programmierpraktiken und mangelnde Auditierung zurückzuführen ist, könnten die Assets selbst riskant sein. Beispielsweise sind algorithmische Stablecoins an andere Kryptowährungen gekoppelt, was sie anfällig für extreme Marktbedingungen macht.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) und Neutrino (USDN) sind nur einige der algorithmischen Stablecoins, die ihre Dollarbindung nicht aufrechterhalten konnten. Geschieht dies in Liquiditätspools, könnten besicherte Kredite liquidiert werden.

Darüber hinaus könnte aufgrund der miteinander verbundenen Handelsstrategien eine Token-Abwertung zur nächsten führen und eine Ansteckungskaskade auslösen. Man muss sich nur das obige Yearn Finance TVL-Diagramm ansehen, um zu sehen, dass dies bereits geschehen ist, nachdem Terra (LUNA) im Mai zusammengebrochen ist.

Haftungsausschluss für die Serie:

Dieser Serienartikel dient der allgemeinen Orientierung und Information nur für Anfänger, die an Kryptowährungen und DeFi teilnehmen. Der Inhalt dieses Artikels darf nicht als Rechts-, Geschäfts-, Anlage- oder Steuerberatung ausgelegt werden. Wenden Sie sich bezüglich aller rechtlichen, geschäftlichen, investitionsbezogenen und steuerlichen Auswirkungen und Ratschläge an Ihre Berater. The Defiant haftet nicht für verlorene Gelder. Bitte verwenden Sie Ihr bestes Urteilsvermögen und üben Sie die gebotene Sorgfalt aus, bevor Sie mit Smart Contracts interagieren.