Die Akzeptanz von Kryptowährungen durch Regierungsbanken revolutioniert das globale Finanzwesen – ist das eine gute Sache?
Von Irving Wladawsky-Berger
A Jahrzehnt nach Bitcoin erstellt im Oktober 2008 mit der Veröffentlichung von Bitcoin: Ein elektronisches Peer-to-Peer-Cash-System, The Economist geschlossen dass es und andere Kryptowährungen „nutzlos“ seien.
„Bitcoin, die erste und immer noch beliebteste Kryptowährung, begann als techno-anarchistisches Projekt mit dem Ziel, eine Online-Version von Bargeld zu schaffen, eine Möglichkeit für Menschen, Transaktionen ohne die Möglichkeit der Einmischung böswilliger Regierungen oder Banken durchzuführen“, heißt es in der Veröffentlichung argumentierte. „Ein Jahrzehnt später wird es kaum noch für seinen vorgesehenen Zweck genutzt. Benutzer müssen sich mit komplizierter Software auseinandersetzen und auf alle gewohnten Verbraucherschutzmaßnahmen verzichten. Nur wenige Anbieter akzeptieren es. Die Sicherheit ist schlecht. Andere Kryptowährungen werden noch seltener genutzt“, heißt es in der Veröffentlichung.
Schneller Vorlauf zum Ausgabe Mai 8 of The Economist wo eine vollständige Umkehrung zu finden ist. In einer Bewertung digitaler Zentralbankwährungen (CBDCs) – also E-Dollar, E-Yuan oder E-Euro – die Veröffentlichung sagte Dies seien „die digitalen Währungen, auf die es ankommt.“
„Bitcoin hat sich von einer Obsession der Anarchisten zu einer 1-Billionen-Dollar-Anlageklasse entwickelt, von der viele Fondsmanager sagen, dass sie in jedes ausgewogene Portfolio gehört.
… Doch wie unsere Sonderbericht erklärt, kann die am wenigsten beachtete Störung an der Grenze zwischen Technologie und Finanzen als die revolutionärste enden: die Schaffung digitaler Währungen der Regierung, die typischerweise darauf abzielen, Gelder direkt bei einer Zentralbank einzuzahlen, ohne konventionelle Kreditgeber zu umgehen.
Der Aufstieg der Govcoins
Diese Regierungsmünzen sind eine neue Inkarnation des Geldes. Sie versprechen, das Finanzwesen besser funktionieren zu lassen, aber auch die Macht von Einzelpersonen auf den Staat zu verlagern, die Geopolitik zu verändern und die Art und Weise der Kapitalallokation zu ändern. Man muss ihnen mit Optimismus und Demut begegnen.“
Lassen Sie mich einige der wichtigsten Punkte zusammenfassen Der Ökonom Sonderbericht.
Der Sanddollar hat den gleichen Wert und die gleichen Verbraucherschutzbestimmungen wie der traditionelle bahamaische Dollar, in den er sofort umgetauscht werden kann. Die Bahamas führten XNUMX auch die Sand Dollar Prepaid-Karte ein Zusammenarbeit mit Mastercard , mit dem Waren und Dienstleistungen überall dort bezahlt werden können, wo Mastercard akzeptiert wird. (Siehe entsprechende Geschichte hier.)
China hat einen großen E-Yuan-Pilot im Gange. Über 500,000 Einzelpersonen erhielten von der Regierung 200 Yuan (30 US-Dollar), mit denen sie Waren und Dienstleistungen über eine von sechs Geschäftsbanken angebotene digitale E-Yuan-Geldbörse bezahlen können. Rechtlich gesehen sind E-Yuans genauso real wie herkömmliches Bargeld.
Vor einigen Wochen haben die USA Digital-Dollar-Projekt gab bekannt, dass es wird gestartet mindestens fünf Programme in den nächsten 12 Monaten, um die Verwendung und Gestaltung eines US-amerikanischen E-Dollars zu erkunden. Die Europäische Zentralbank hingegen schon das Konzept entwickeln dauert ebenfalls 3 Jahre. Das erste Jahr ist das sog. digitaler Euro durch die Durchführung praktischer Experimente und den Dialog mit Interessenvertretern und der breiten Öffentlichkeit. Und im April die Bank of England angekündigt die Einrichtung einer Taskforce zur Koordinierung der Erkundung eines potenziellen britischen CBDC.
- Motivation: Warum planen Regierungen und Zentralbanken die Ausgabe digitaler Währungen? Ein wesentlicher Beweggrund ist das Versprechen eines effizienteren Finanzsystems. Entsprechend The EconomistDie Betriebskosten der globalen Finanzindustrie belaufen sich auf über 350 US-Dollar pro Jahr für jeden Menschen auf dem Planeten.
E-Währungen der Regierung könnten einen günstigeren, zentralen Zahlungsknotenpunkt bieten, der den Zugang zu Finanzmitteln erleichtern könnte, insbesondere für die 1.7 Milliarden Menschen auf der ganzen Welt, die kein Bankkonto haben.
E-Währungen würden direkte Zahlungen an jeden Bürger ermöglichen, der staatliche Gelder erhält, wie z. B. Sozialversicherung, Arbeitslosengeld, finanzielle Unterstützung für Familien mit niedrigem Einkommen usw wirtschaftliche Erleichterung während einer Krise wie Covid-19.
Den Wilden Westen meiden
Ein weiterer wichtiger Beweggrund ist die „Angst, die Kontrolle über Bitcoin, Ether und andere Cyberwährungen sowie über privat geführte digitale Währungen zu verlieren“. Ripples XRP oder Facebooks Diem, früher bekannt als Waage. „Unüberwachte private Netzwerke könnten zu einem Wilden Westen voller Betrug und Datenschutzverletzungen werden.“
„Für normale Benutzer ist die Attraktivität eines kostenlosen, sicheren, sofortigen und universellen Zahlungsmittels offensichtlich. … Die harte Wahrheit ist, dass die Währungsbehörden sich schon lange über die Schwächen der Banken Sorgen machen. Dazu gehören der Anteil der Menschen, die selbst in reichen Ländern kein Bankkonto haben, die hohen Kosten der Zahlungsmethoden und die übermäßigen Kosten grenzüberschreitender Transaktionen (die Überweisungen in ärmere Länder verschlingen). Die Attraktivität eines günstigeren, nahtlosen Systems hat schnellere Zahlungsprojekte auf der ganzen Welt beschleunigt.“
- Warnsignale: Könnte das Aufkommen von CBDCs das traditionelle Bankensystem bedrohen? Privatbanken bieten Privatpersonen und Unternehmen Finanzdienstleistungen an, indem sie Einlagen sammeln und in Reserve halten ein Bruchteil dieser Anzahlungs und den Rest verleihen. In Amerika etwa 90 % des Geldes liegt in privaten Bankeinlagen. „In anderen Volkswirtschaften ist der Anteil höher: 91 % im Euroraum, 93 % in Japan und 97 % in Großbritannien.“
Die Idee, dass eine Zentralbank den Bürgern eine Wallet-App und digitales Geld direkt zur Verfügung stellt, ist eine eine wirklich disruptive Kraft – der Grund, warum die Zentralbanken dies tun ein vorsichtiger Ansatz.
Wenn Bürger Bankeinlagen mit einem einfachen Wisch in CBDCs umwandeln können, könnte dies zu einer Disintermediation der Bankensysteme führen, indem ein großer Teil der aktuellen Einlagen angezogen wird.
Banken wären gezwungen, andere Finanzierungsquellen für ihre Kredite zu finden, oder andere Institutionen müssten die Kredite vergeben, die Unternehmensgründungen, den Immobilienmarkt und das Wirtschaftswachstum ankurbeln.
Das Vertrauen der Öffentlichkeit steht auf dem Spiel
Darüber hinaus, anstatt Finanzinstitute zu schützen, indem sie die Kreditgeber letzter Instanz , könnten Zentralbankkonten tatsächlich zu einem Ansturm auf Privatbanken führen. Das Vertrauen in das Finanzsystem basiert auf der Erwartung der Menschen, dass sie ihr Vermögen jederzeit in Bargeld – die sicherste Form von Geld – umwandeln können. In einer Krise könnten sich daher viele dafür entscheiden, ihr Geld in die Sicherheit von E-Geld auf einem Zentralbankkonto zu transferieren.
Warnsignale: Sollten wir uns über den möglichen Missbrauch von CBDCs durch eine Regierung zur Kontrolle ihrer Bürger Sorgen machen? Denken Sie zum Beispiel an sofortige E-Bußgelder, um Bürger für staatlich missbilligtes Verhalten zu bestrafen. „Bargeld ist nicht rückverfolgbar, aber digitales Geld hinterlässt Spuren“ merkt an The Economist. „Ausschließlich digitales Geld kann programmiert werden, was seine Verwendung einschränkt. Dies hat positive Auswirkungen: Lebensmittelmarken könnten gezielter eingesetzt oder Konjunkturausgaben wirksamer gestaltet werden. Aber es gibt auch besorgniserregende Aspekte: Digitales Geld könnte so programmiert werden, dass es nicht mehr zur Bezahlung von Abtreibungen oder zum Kauf von Büchern aus dem Ausland verwendet wird.“
„Dennoch sollte es Möglichkeiten geben, jedes dieser Probleme zu minimieren. Der beste Schutz gegen die ungesunde Ausweitung staatlicher Einflussnahme auf Kreditentscheidungen besteht darin, das derzeitige Teilreservesystem am Leben zu erhalten. Dies kann bedeuten, den Umfang von CBDCs einzuschränken und sie unabhängig von der Zentralbank zu verwalten – möglicherweise durch Dritte. Sie sollten keine Zinsen zahlen und der Wert ihrer Guthaben sollte möglicherweise begrenzt werden. CBDCs bergen möglicherweise die Gefahr, autoritäre Kräfte zu stärken, aber in demokratischen Ländern gibt es in der Regel eine ausreichende Gewaltenteilung innerhalb der Regierung, um dies zu verhindern.“
„Regierungen und Finanzunternehmen müssen sich auf einen langfristigen Wandel in der Funktionsweise von Geld vorbereiten, der so bedeutsam ist wie der Umstieg auf Metallmünzen oder Zahlungskarten.“ schreibt Die Economist zum Schluss. „Das bedeutet, die Datenschutzgesetze zu verschärfen, die Führung der Zentralbanken zu reformieren und Privatkundenbanken auf eine eher periphere Rolle vorzubereiten.
Staatliche digitale Währungen sind das nächste große Experiment im Finanzwesen, und sie versprechen viel folgenreicher als der bescheidene Geldautomat.“
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