Warum ist der Nachweis von Reserven wichtig und was sind sie?

Nach dem Zusammenbruch von FTX, war der Nachweis von Reserven ein heißes Thema, da die Investorengemeinschaft forderte, dass die Börsen ihre Kryptowährungsbestände zertifizieren.

Aber was sind sie genau und warum sind sie wichtig?

Reservenachweis (PoR) ist eine Technik zur Bestätigung, dass eine Handelsplattform oder ein Kryptowährungsunternehmen tatsächlich eine 1:1-Unterstützung für die digitalen Vermögenswerte hat, die es im Auftrag seiner Kunden verwahrt.

Häufig wird von Unternehmen eine Drittorganisation mit der Durchführung der Beglaubigung beauftragt. Um den Anlegern zu helfen, die finanzielle Situation einer zentralisierten Börse zu verstehen und festzustellen, ob sie über ausreichende Mittel verfügen, um die Kundeneinlagen abzugleichen, veröffentlichen sie die Ergebnisse mit einigen Vorbehalten (die weiter unten näher erläutert werden).

Seit Beginn des Trends wurde eine Vielzahl von Bestätigungen durchgeführt, von denen einige einem Unternehmen mehr Glaubwürdigkeit verleihen als andere.

Nachweis der Reserven basierend auf Merkle-Bäumen

Ein PoR-Protokoll, das einen Merkle-Tree-Beweis verwendet, um große Datenmengen zu einem einzigen Hash zu kombinieren und die Genauigkeit des Datensatzes zu bestätigen, ist eine Technik zur Durchführung einer Beglaubigung.

Das PoR-Protokoll überprüft die Legitimität von Benutzerguthaben und Transaktionen mithilfe kryptografischer Beweise.

Merkle Tree-basierte PoR-Bescheinigungen können von Kryptowährungsbörsen in regelmäßigen Abständen, wie wöchentlich, monatlich oder vierteljährlich, in Form von Snapshots veröffentlicht werden. Alternativ können Unternehmen Echtzeitbescheinigungen anbieten, die auf ihrer Website zugänglich sind.

Während Momentaufnahmen ausreichen können, um die Zahlungsfähigkeit eines Kryptowährungsunternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt nachzuweisen, werden Echtzeitbescheinigungen bevorzugt, um die Reserven einer Börse zu bestätigen, da sie es jedem ermöglichen, jederzeit zu überprüfen, ob Geld wirklich von einer Börse gehalten wird.

Einführung des Proof-of-Reserves-Protokolls von Chainlink

Ein Proof-of-Reserve-System wird von angeboten Chainlink Labs, die Organisation, die das bekannte dezentrale Orakelnetzwerk erstellt hat. Laut Chainlink Labs soll diese Technologie „Projekten, die sich über Web2 und Web3 erstrecken, ermöglichen, Vermögensreserven durch automatisierte Verifizierung nachzuweisen“.

Das im Jahr 2020 eingeführte System verbindet Chainlink-Knoten mit der API einer Börse, ihren Tresoradressen und einem Smart Contract zum Nachweis der Reserve, der von jedem anderen Konto im Netzwerk abgefragt werden kann, um festzustellen, ob die Krypto-Reserven der Börse ihren Verbindlichkeiten entsprechen . Der erste Benutzer des Systems war der TrueUSD Stablecoin.

Seine Blockchain-unabhängige Technologie bietet Informationen über den Betrag, der jemals bei einem bestimmten Protokoll eingezahlt, geliehen und gestaket wurde.

Darüber hinaus können Börsen den Mechanismus von Chainlink nutzen, um Sicherheit für die Zusagen zu geben, dass sie nicht mehr Token ausgeben dürfen, als sie in Reserve haben.

Welche Märkte weisen Reserven auf?

Vor dem Zusammenbruch von FTX drängten bestimmte Börsen und Krypto-Kreditplattformen, darunter Kraken, Nexo, BitMEX und Gate.io, darauf, einen eigenen Reservenachweis einzuführen.

Die Ereignisse im November 2022 zeigten jedoch, dass mehr Handelsplattformen versuchten, ihren eigenen Reservenachweis zu erstellen, der je nach Börse unterschiedlich tief war.

Darunter war Binance, die nach Handelsvolumen größte Kryptowährungsbörse der Welt, die ein auf Merkle Tree basierendes System für Bitcoin und Ethereum vorstellte. OKX, Crypto.com und ByBit verfolgten ebenfalls eine ähnliche Strategie.

Coinbase, behauptete andererseits, dass es als börsennotiertes Unternehmen bereits geprüfte SEC-Unterlagen vorgelegt habe, um seine Reserven nachzuweisen.

Die in San Francisco ansässige Kryptowährungsbörse erklärte jedoch am 25. November, dass „On-Chain-Buchhaltung die Zukunft ist“ und dass sie „mehrere neuartige Wege zum Nachweis von Reserven unter Verwendung krypto-nativer Ansätze“ prüft.

Das kürzlich eingeführte Entwickler-Zuschussprogramm von Coinbase in Höhe von 500,000 US-Dollar ist ein Bestandteil der Initiative.
Der Zweck dieser Zuschüsse ist

[zur Unterstützung von Personen oder Gruppen], die den Stand der Technik in der On-Chain-Buchhaltung, Techniken zur Wahrung der Privatsphäre in Bezug auf den Nachweis von Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten (einschließlich der Anwendung von Zero-Knowledge-Techniken) und/oder eng verwandte Technologien vorantreiben.

Welche Sorgen bestehen?

Theoretisch zu helfen, sicherzustellen, dass Kundengelder sicher sind, und kryptografisch zu demonstrieren, dass das Unternehmen über ausreichende Liquidität verfügt, ist der Nachweis von Reserven zweifellos ein positiver Schritt. Es kann den Benutzern jedoch auch ein falsches Sicherheitsgefühl vermitteln.

Börsen legen mit seltenen Ausnahmen die Verbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber Verbrauchern nicht offen, sodass sich die Benutzer auf die Bestätigung des Wirtschaftsprüfers in Bezug auf die relevanten Vermögenswerte verlassen müssen. Dies liegt daran, dass Börsen nur eine Momentaufnahme der Vermögenswerte darstellen, die auf den verknüpften Adressen der Plattform gehalten werden.

Daraus könnte eine Situation resultieren, in der eine Börse ihren Reservenachweis nutzt, um transparent zu wirken, ohne ihr tatsächliches Solvenzrisiko offenzulegen.

Laut Kraken CEO Jesse Powel, Bescheinigungen müssen diese drei Elemente enthalten: eine Summe der Kundenverbindlichkeiten (der Prüfer muss negative Salden ausschließen), einen vom Benutzer überprüfbaren kryptografischen Nachweis, dass jedes Konto in der Summe enthalten war, und Unterschriften, die das Eigentum der Depotbank an den Brieftaschen belegen.

Die November-Bescheinigung von Binance wurde insbesondere von Powell kritisiert, der sie als „entweder Unwissenheit oder absichtliche Verzerrung“ bezeichnete und behauptete, dass „die Offenlegung von Vermögenswerten ohne Verbindlichkeiten sinnlos ist“.

Tut mir leid aber nein. Das ist kein PoR. Dies ist entweder Unwissenheit oder vorsätzliche Falschdarstellung.

Der Merkle-Baum ist nur handgewellter Bullshit ohne einen Wirtschaftsprüfer, der sicherstellt, dass Sie keine Konten mit negativen Salden enthalten. Die Vermögensaufstellung ist ohne Verbindlichkeiten sinnlos. https://t.co/b5KSr2XKLB

- Jesse Powell (@jespow) 25. November 2022

Mehr Dissens bezüglich Binance

Um die Sorgen um seine finanzielle Situation zu zerstreuen, Binance bat die südafrikanische Abteilung des globalen Wirtschaftsprüfungs-, Steuer- und Beratungsunternehmens Mazars, einen zusätzlichen Reservenachweisbericht zu erstellen.

Laut Informationen, die letzte Woche veröffentlicht wurden, kontrollierte Binance im Geltungsbereich befindliche Vermögenswerte, die zum Zeitpunkt der Bewertung 100 % ihrer gesamten Plattformverbindlichkeiten überstiegen.

Der Bericht löste jedoch eine beträchtliche Debatte aus, wobei Experten darauf hinwiesen, dass die Bewertung von Mazars ohne Einzelheiten zur Wirksamkeit der internen Kontrollen von Binance, wie z. B. der Prozesse zur Führung korrekter Bücher und Aufzeichnungen, bedeutungslos sei.

Darüber hinaus war die Mazars-Studie eher ein fünfseitiger Brief als ein offizieller Prüfbericht, wie kürzlich in einem Bericht festgestellt wurde WSJ-Artikel. Es betonte, dass Mazars „keine Stellungnahme oder Schlussfolgerung zur Zusicherung“ abgegeben habe, was bedeutet, dass es nicht für die Zahlen bürge, aber es habe nicht die Wirksamkeit der internen Finanzberichterstattungsverfahren von Binance erörtert.

Als Antwort auf die Anfrage von Binance, sagte Mazars dass es die Arbeit unter Verwendung von „vereinbarten Verfahren“ durchgeführt und „keine Zusicherungen zur Angemessenheit“ der gewünschten Methoden gemacht habe.

Darüber hinaus besagen die Zahlen in dem Brief im Wesentlichen, dass Bitcoin von Binance nur zu 97 % besichert ist, was ein Sprecher von Binance erklärt

Die „Lücke“ von 3 % ist darauf zurückzuführen, dass BTC über die Margin- oder Kreditprogramme an Kunden ausgeliehen wurde, die möglicherweise Token außerhalb des Geltungsbereichs des Berichts als Sicherheit verwendet haben.

Kurze Zeit später erklärte Mazars, das vergleichbare Bescheinigungen für Crypto.com und Kucoin durchgeführt hatte, dass es künftig nicht mehr mit Kryptowährungsunternehmen zusammenarbeiten werde.

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