Willy Woos Bedenken hinsichtlich der Finanzialisierung und der Marktauswirkungen von Bitcoin

In einem aktuellen Interview mit Bitcoin-Befürworter Peter McCormack während einer kürzlich veröffentlichten Folge des Podcasts „What Bitcoin Did“ äußerte der renommierte On-Chain-Analyst Willy Woo seine wachsende Besorgnis über die „Finanzialisierung“ von Bitcoin. Laut Woo, as berichtet Laut Daily Hodl birgt die Einführung verschiedener Derivate das Potenzial, den Preis von Bitcoin zu manipulieren und seine Liquidität zu erschöpfen.

Willy Woo wies darauf hin, dass die Finanzialisierung von Bitcoin etwa zwischen 2018 und 2019 Gestalt annahm. In diesem Zeitraum wurden verschiedene mit Bitcoin verbundene Finanzprodukte wie Perpetual Swaps und Calendar Futures eingeführt. Woo argumentiert, dass diese Derivate den Preis und die Liquidität von Bitcoin beeinflussen können. Er erwähnte ausdrücklich die „Papierisierung“ von Bitcoin und erklärte, dass große Unternehmen wie Regierungen diese Finanzinstrumente nutzen könnten, um Kontrolle über den Markt auszuüben.

Laut Woo sind Bitcoins Sharpe Ratio ist seit 2019 rückläufig, was mit dem Anstieg von Bitcoin-bezogenen Derivaten zusammenfällt.

Die Sharpe Ratio ist eine Finanzkennzahl zur Beurteilung der risikoadjustierten Rendite einer Anlage. Er wird berechnet, indem der risikofreie Zinssatz von der Rendite des Vermögenswerts abgezogen und das Ergebnis dann durch die Volatilität des Vermögenswerts dividiert wird, die normalerweise anhand seiner Standardabweichung gemessen wird. Ein höherer Wert zeigt an, dass die Anlage im Verhältnis zum Risiko eine bessere Rendite bietet. Im Zusammenhang mit Bitcoin deutet eine sinkende Sharpe Ratio darauf hin, dass die risikobereinigten Renditen der Kryptowährung abnehmen. Dies könnte darauf hindeuten, dass sich Bitcoin zunehmend wie traditionelle Finanzanlagen verhält, was einigen Marktbeobachtern Anlass zur Sorge gibt.

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Woo stellte fest, dass die Sharpe Ratio von Bitcoin außergewöhnlich hoch war und alle anderen Vermögenswerte übertraf, inzwischen aber auf ein ähnliches Niveau wie andere Makro-Assets wie Aktien, Gold, Anleihen und Schwellenländerwährungen gesunken ist.

Woo betonte, dass sich Bitcoin zunehmend wie andere Makro-Assets verhalte und in einer ähnlichen Bandbreite gehandelt werde. Er führt diese Veränderung auf die Finanzialisierung zurück, die 2018–2019 begann. Woo äußerte seine Besorgnis darüber, dass die einzigartigen Eigenschaften von Bitcoin in den Schatten gestellt werden, da es zu einem weiteren Vermögenswert wird, der von großen Finanzunternehmen beeinflusst wird.

Woo ging näher auf das Liquiditätsproblem ein und erklärte, dass Bitcoin ein Vermögenswert im Wert von einer halben Billion Dollar sei und 21 Millionen Bitcoins im Umlauf seien. Er wies darauf hin, dass ein großes Unternehmen wie eine Regierung, wenn es 1 Billion US-Dollar drucken würde, möglicherweise 42 Billionen US-Dollar in Bitcoin verkaufen und damit den Markt manipulieren könnte. Laut Woo ist dies ein großes Problem.

Daily Hodl hebt auch Woos Gedanken zur wahrscheinlichen Genehmigung eines Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF) hervor. Obwohl dies als eine positive Entwicklung gewertet werden könnte, warnt Woo, dass dies den Nachteil mit sich bringen könnte, dass größere Unternehmen die Möglichkeit erhalten, den Preis von Bitcoin zu beeinflussen. Er erwähnte, dass diese „Papiermärkte“ über eine beträchtliche Fähigkeit zur Marktkontrolle verfügen, was für ihn Anlass zur Sorge gibt.

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• Quelle: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/09/on-chain-analyst-concerned-over-bitcoins-financialization-and-its-impact-on-market-behavior/